Deniz Yatırım, ALBRK-Albaraka Türk için hedef fiyatını 12.2 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu

Albaraka Türk Katılım Bankası, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde konsolide olmayan finansallarına göre 701 milyon TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, bizim beklentimiz olan 736 milyon TL ve piyasa medyan beklentisi olan 740 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Net kâr, yıllık bazda %12 ve çeyreklik bazda %44 oranında geriledi. Tek seferlik etkiler hariç tutulduğunda, net kâr payı gelirlerindeki artışla desteklenen bu sonuçların hisse performansı üzerinde belirgin bir etki yaratması beklenmemektedir. Toplam aktifler, bir önceki çeyreğe göre %7 artışla 416,7 milyar TL’ye yükseldi. Krediler tarafında 2024 yıl sonuna kıyasla %43 büyüme kaydedilerek 213,3 milyar TL seviyesine ulaşıldı. TL krediler %30, yabancı para krediler ise dolar bazında %35 artış gösterdi. Takipteki kredi tutarı 2,7 milyar TL’den 2,3 milyar TL’ye gerilerken, takipteki kredi oranı %1,4’ten %1,6 seviyesine yükseldi. Bu oran, sektör ortalaması olan %2,29’un ve katılım bankaları ortalaması olan %1,86’nın altında kalmaya devam etti. Menkul kıymet portföyü 3Ç25 döneminde %10,7 artışla 84,5 milyar TL seviyesine yükseldi. Toplam menkul kıymet getirisi %13,5 olarak gerçekleşti. Sermaye yeterlilik oranı %18,66 olurken, ana sermaye oranı %13,56’ya yükseldi ve çekirdek sermaye oranı %9,32 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr payı gelirleri yıllık bazda %90, çeyreklik bazda %149 artışla 1,415 milyon TL’ye ulaştı. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %56, çeyreklik bazda %13 artışla 1,337 milyon TL seviyesine yükseldi. Buna karşın ticari kâr çeyreklik bazda %57 düşüşle 474 milyon TL’ye geriledi. Diğer faaliyet gelirleri, 2Ç25’te aktif satışlarından kaynaklanan 955 milyon TL’lik tek seferlik gelir nedeniyle 2 milyar TL iken, 3Ç25’te %79 azalarak 439 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Karşılık giderleri 157 milyon TL, personel giderleri ise yıllık bazda %56 artışla 1,581 milyon TL oldu. Sonuç olarak, 3Ç25’te 701 milyon TL net kâr açıklayan Albaraka Türk için “AL” tavsiyesi ve 12,20 TL hedef fiyat korunmuştur. Hisse, yıl başından bu yana BIST 100 endeksine kıyasla %20 oranında daha iyi performans göstermiştir.