Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Ülker 3Ç25’te 1.067mn TL net dönem karı açıkladı ve hem piyasa hem de bizim beklentilerimizin üzerinde gerçekleşti. Operasyonel giderlerin ve maliyetlerin etkin yönetimi kârı desteklerken, yüksek finansman giderleri ve vergi yükümlülüğü kârlılık üzerinde baskı oluşturdu. Net satış gelirleri yıllık %4,8 artışla 25.411mn TL oldu; Türkiye satışları 23.097mn TL, yurtdışı satışlar 5.405mn TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK TMS-29 etkisi dahil yıllık %16,5 artışla 4.507mn TL olarak gerçekleşti ve brüt kâr marjı %29,2, FAVÖK marjı %17,7, net kâr marjı %4,2 oldu. Net borç 38.897mn TL’ye geriledi ve Net Borç/FAVÖK oranı 2,00x seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri beklentilerle paralel, net kâr ve FAVÖK rakamları tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Türkiye’deki fiyat avantajı ve genişleyen atıştırmalık pazarından destekle sürdürülebilir büyüme potansiyeli korunuyor. Hedef pay fiyatı 170,00 TL ve “AL” tavsiyesi devam ediyor; mevcut pay fiyatına göre %48,34 getiri potansiyeli bulunuyor.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri