Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Ford Otosan için AL önerisinde bulunuyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız 1.250 TL, bu da %35'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Büyüme Beklentileri: Ford Otosan, 4Ç24'te hacimlerin yıllık bazda %30 artmasıyla yılı güçlü bir şekilde tamamladı. 2024 yılı ihracat büyümesinin %13 seviyesinde gerçekleştiğini, İç satışların ise yıllık bazda %3 düştüğünü tahmin ediyoruz. 2025'te, özellikle 1 tonluk ticari araç satışlarının artışıyla daha güçlü bir performans beklenmektedir: Avrupa otomotiv talebi zayıf seyretse de, van segmentindeki potansiyel güç, Ford Otosan için olumlu bir faktör olacaktır. İç pazar: Yüksek bir tabandan daralma beklenirken, Ford’un iç satışlarının, ticari araçlar tarafından desteklenerek toparlanması öngörülmektedir. Üretim ve Yatırımlar: Ford Otosan’ın üretim kapasitesinin 2025 yılında 900 bin adede ulaşması bekleniyor. Şirketin yatırım döngüsü devam etmekte olup, 2025 yılı için 700 milyon avro civarında sermaye harcaması planlanmaktadır. Bu yatırımlar, üretim kapasitesinin 746 binden 900 bin adede çıkarılmasına yönelik olup, 2024’e benzer seviyede yatırım harcaması anlamına gelmektedir. Kârlılık ve Marjlar: Kârlılığın, daha güçlü ihracat hacimleri ve geliştirilmiş ürün portföyüyle düşük bir bazdan iyileşmesi beklenmektedir. FAVÖK marjı: 2025’te yıllık bazda 40 baz puan artışla %8,0’a ulaşacağı öngörülmektedir. Uzun vadede, FAVÖK marjının %8,0-9,0 aralığında normalleşmesi beklenmektedir. Değerleme: Ford Otosan hisseleri, son altı ayda %6 düşüşle BIST100’e paralel bir performans sergilemiştir. 2025 tahminlerimize göre hisseler şu anda 6,5x F/K ve 6,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. Temel Riskler: Avrupa'daki makroekonomik koşulların beklenenden daha zayıf seyretmesi, Çinli üreticilerin elektrikli ticari araç segmentine girmesi, Elektrikli araçların beklenenden yavaş benimsenmesi, Türk lirasının avroya karşı beklenenden güçlü performans göstermesi.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri