Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Genel Görünüm: THY hisseleri, küresel benzerlerine göre %50’den fazla F/K ve %30 EV/EBITDA iskontosu ile cazip. Bu iskonto 2026’ya kadar sürecek öngörülüyor. Şirket, yıllık %8-9 kapasite artışı ve %22-23 EBITDA marjı ile dünyanın en hızlı büyüyen havayollarından biri olmaya devam ediyor. Serbest nakit akışı (FCF) 2025’te satışların %13’ü, 2026/27’de %8,9’a gerileyecek; net borç/FAVÖK 2x’in altında kalacak. Kış döneminde güçlü rezervasyonlarla çift haneli gelir artışı bekleniyor. Büyüme Görünümü: Talep güçlü, fiyatlar istikrarlı. 2025’te 30, 2026’da 50, 2027’de 40 yeni uçak eklenmesi planlanıyor. ASK (arz edilen koltuk-km) büyümesi 2027’ye kadar %7-9 olacak. 2027’de 100 milyonun üzerinde yolcu taşınması bekleniyor (2025’e göre %15 artış). Maliyet ve Kârlılık: Akaryakıt dışı maliyetler Türkiye’de enflasyonun düşmesiyle 2026’da dengelenecek, 2027’de %3 gerileyecek. FX dalgalanmaları ve personel maliyetleri baskı yaratabilir ancak EBITDA marjının %22-23 civarında korunması bekleniyor. Büyüme Fırsatı – LATAM Pazarı: THY, Air Europa’nın azınlık hissesini satın almayı planlıyor. Lufthansa’nın öncelikli alım hakkını kullanmamasıyla anlaşma imkânı doğdu. Air Europa, İspanya’nın en büyük ikinci havayolu ve Latin Amerika’ya önemli bağlantılar sağlıyor. Satın alma ile THY, Avrupa–Latin Amerika hattında güçlü bir konum elde edecek. Tahmin ve Hedef Fiyat: 2025/26’da daha iyi maliyet kontrolü ve dirençli talep ile hisse başına kâr artışı %13-18 bekleniyor. Hedef fiyat: TL 586 (önceki: TL 494), mevcut fiyat TL 309. Potansiyel getiri: %48 (USD bazında).
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
