Şeker Yatırım, AKBNK-Akbank için hedef fiyatını 96,62 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu
Şeker Yatırım
Hedef: 96.62 ₺
Potansiyel: %0.00
Akbank, 4Ç24 solo finansal sonuçlarında beklentilerin hafif altında, 9.227 milyon TL net kâr açıkladı (Çeyreksel: %2 artış). Açıklanan net kâr rakamı, bizim 9.181 milyon TL olan tahminimizin %1 üzerinde, ancak 9.285 milyon TL olan piyasa beklentisinin %1 altında gerçekleşti.
Bankanın 12 aylık net kârı 42.366 milyon TL olup yıllık bazda %36 gerilemiştir. Ortalama özkaynak kârlılığı, 9A24'teki %20,2 seviyesinden %19 seviyesine gerileyerek, bütçe beklentisi olan orta-yüksek %20 seviyesinin altında kalmıştır (2023: %37,9).
Ticari kâr, ücret ve komisyon gelirleri, faaliyet giderleri ve kredi karşılıkları pozitif sürpriz yaparak beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Buna karşın, net faiz gelirleri ve diğer bankacılık gelirleri beklentimizin altında kalmıştır. Ticari kâr, çeyreklik bazda %65 artarak 1,2 milyar TL'ye yükselmiştir. Efektif vergi oranı ise %14 seviyesinden %20 seviyesine çıkmıştır.
Banka yönetimi, 2025 yılı için görece iyimser bir operasyonel bütçe açıklamış ve >%30 seviyesinde özkaynak kârlılığı öngörmüştür (Şeker: %24, Garanti BBVA: düşük %30).
TL kredilerde >%30 artış (Şeker: +%31), YP kredilerde yüksek %10 artış (Şeker: +%8)
Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş marj: ~%5 (+280 baz puan) (Şeker: +260 baz puan, Garanti BBVA: +300 bps)
Ücret ve komisyon gelirlerinde ~%40 artış (Şeker: +%50)
Faaliyet giderleri: Orta %40, Gider/Gelir rasyosu: Düşük %40 (Şeker: +%55)
Net kredi riski maliyeti: 150-200 baz puan, TGA: ~%3,5 (Şeker: 210 baz puan) (2024: 128 baz puan)
Bankanın >%30 özkaynak kârlılığı beklentisi, bizim %24 olan beklentimizin üzerindedir. Aktif kalitesi tarafında 150-200 baz puan kredi riski maliyeti beklentisi, Garanti BBVA’nın 200-250 baz puan beklentisine kıyasla daha iyimserdir. Marjlarda 280 baz puan iyileşme bütçesi ise Garanti BBVA’nın 300 baz puanlık iyileşme beklentisine göre biraz daha temkinlidir.
Hisse üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz. 96,62 TL olan hedef fiyatımız, %48 artış potansiyeli taşımaktadır. "AL" tavsiyemizi koruyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
