TERA Yatırım, ARCLK-Arçelik için hedef fiyatını 179,8 TL'den 171,8 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endekse paralel getiri" olarak korudu.
Tera Yatırım
Hedef: 171.80 ₺
Potansiyel: %0.00
Ortalama şirket beklentileri, enflasyon ve döviz varsayımlarımıza göre 2025T için yaklaşık 39 milyar TL EBITDA anlamına geliyor. Bu rakam, bizim tahminimizin %9, mevcut konsensüsün ise %18 üzerinde. Konsensüs, özellikle ciro tarafında temkinli bir duruş sergiliyor. Şirket, yurt içi gelirlerde enflasyon hariç yatay bir seyir, yurtdışı gelirlerde %15 büyüme (1. çeyrekte inorganik WHR etkisi dahil) ve 2024'teki %5,3'ten 2025'te %6,5'e yükselen bir düzeltilmiş EBITDA marjı bekliyor.
Arçelik için kurla düzeltilmiş hammadde endeksimiz, 2025'in ilk yarısında yatay bir katkı anlamına geliyor. Çelik ve plastikteki son fiyat düşüşleri, Arçelik'in kur karışımına karşı daha güçlü ABD doları ile dengelendi. 2024'ün daha düşük marj bazı nedeniyle 2025 FAVÖK tahminimizi %6 oranında düşürüyoruz. 2025'teki muhtemel marj genişlemesinin, özellikle ikinci yarıya doğru eğimli olmasını bekliyoruz, çünkü satışların dağılımı baz etkileri nedeniyle ilk yarıda olumsuz bir etki yaratacak.
Arçelik için 2025T'de, 5,2x FD/FAVÖK ve %6,3 net marj varsayımında bulunuyoruz (şirket beklentisi %6,5). Bu nedenle, Arçelik için hedef fiyatımızı %35 getiri potansiyeli ile 171,80 TL'ye (179,80 TL'den) aşağı yönlü revize ederken, Endekse Paralel Getiri önerimizi koruyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
