Boğaziçi Beton'un revize edilmiş 12 aylık hedef fiyat olan 41,55 TL/hisse (Önceki: 57,41 TL) ile %56 artış potansiyeli ile yineliyoruz. Önümüzdeki döneme ilişkin enflasyon muhasebesi uygulamasının ardından hem enflasyon tahminlerimizi hem de tahminlerimizi revize ettik. Beton satış fiyatları 1Ç24'te nispeten istikrarlı seyrederken, brüt ve FAVÖK marjları sırasıyla 554 baz puan ve 524 baz puan düştü. İlk çeyrekteki düşük sezonsallığın yanı sıra, özellikle konut projelerinde inşaat faaliyetlerinin zayıf olması nedeniyle beton fiyatları da artan rekabet nedeniyle 1Ç24'te istikrarlı kaldı. İkinci çeyrekte beton satış hacminde 2Ç23'te de görüldüğü gibi bir düşüş beklesek de, altyapı projelerine olan riskin artmasıyla birlikte güçlü bekleyen siparişler sayesinde 2Y24'te satış hacminde %14 (yarıdan yarıya) iyileşme bekliyoruz. Yılın geri kalanına ilişkin muhafazakar istikrarlı marj öngörümüzle, 2024 tahminlerimiz, 2024 yılı için geçmiş ortalaması olan 6,2x'e kıyasla 3,8x FD/FAVÖK öngörüyor. 2025 için yalnızca küçük bir hacim büyümesi öngörüsüyle, FD/FAVÖK çarpanımız 2,6 katına ulaşıyor. Şirketin 2024 sonu itibarıyla hesapladığı 1,5 milyar TL net nakit pozisyonuyla sağlam bilançosunda kaydettiği parasal kayıplara rağmen, 2024F F/K çarpanı olan 7,8x emsallerine göre %32'lik bir indirime işaret ediyor. Boğaziçi Beton, zayıf sektör görünümüne rağmen, altyapı projelerine yoğunlaşan, bekleyen siparişlerin görece yüksek seviyesi sayesinde, hacimsel olarak ekonomik yavaşlamalara karşı dayanıklılığını artırdı. Yüksek iskontolu değerlemesi ve sağlam bilançosu ile hisse senedi için 'Endeks Üstü Getiri' tavsiyemizi koruyoruz ve mevcut iskontolu seviyelerin önümüzdeki dönemde sektörün canlanmasında rol oynamak isteyen yatırımcılar için son derece cazip olduğunu düşünüyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
