Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Öneri: "AL" Tavsiyesi Devam Ediyor A) Öne Çıkan Noktalar Net aktif değer (NAD) iskontosu yaklaşık %30 seviyesinde, adil değer hedefi %10. Türkiye'de zayıf talep ve güçlü TL, 2025 için ana zorluklar. 2024'te güçlü temettü geliri olumlu bir unsur. Hedef fiyat 270 TL'den 240 TL'ye düşürüldü, ancak “AL” tavsiyesi korundu. B) Değerlendirme ve Beklentiler NAD iskontosu cazip seviyede: 2024 ortasında düşen iskonto, piyasa dalgalanmalarıyla tekrar %30 seviyesine çıktı. CDS seviyelerinin düşük olduğu dönemlerle karşılaştırıldığında, iskonto tarihi seviyelerin üzerinde. Tüketimde yavaşlama ve kur baskısı: Türkiye’de en az 2025’in ilk yarısına kadar yavaş tüketim bekleniyor. TL’nin güçlü seyretmesi, ihracat yapan şirketler için baskı yaratıyor. Koç Grubu'nun 3Ç/24 dönemi faaliyet kârı, otomotivde artan rekabet ve petrol rafineri marjlarındaki düşüş nedeniyle yıllık %72 geriledi. 2024’te güçlü temettü geliri: 2024 sonunda enflasyonist politikaların hafiflemesiyle tüketim ve fiyatlama baskısının azalması bekleniyor. Koç’un net nakit pozisyonu ve temettü gelirleri (USD 1.2 milyar) olumlu unsurlar. 2025’te nakit kullanımıyla USD 750 milyonluk tahvil itfası mümkün olabilir. C) Hedef Fiyat ve Tavsiye Hedef fiyat 240 TL olarak revize edildi, (önceki 270 TL) ancak %40 yükseliş potansiyeli görülerek "AL" tavsiyesi devam ediyor. 2025’te kârlılığın toparlanması beklenirken, toparlanmanın yılın ikinci yarısında hızlanacağı öngörülüyor. NAD bazlı değerleme, %10 holding iskontosunu içeriyor ve hisse senedinde yükseliş potansiyeli korunuyor.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri