Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Türk Hava Yolları’nın (THYAO) 2025 yılı üçüncü çeyrek sonuçlarında yolcu gelirleri güçlü hacim artışıyla %6 yükselirken, kargo gelirleri küresel ticaretteki yavaşlama ve deniz taşımacılığından gelen artan rekabet nedeniyle %7 geriledi. Zayıflayan ABD doları ve artan vergi giderleri net kâr üzerinde olumsuz etki yarattı. Şirketin gelirleri yıllık bazda %27, çeyreklik bazda ise %22 artış gösterdi. Satışların maliyeti yıllık %37, çeyreklik %18 yükseldi. Akaryakıt giderlerinde düşüş görülse de, toplam maliyetler içinde hâlâ en yüksek payı oluşturdu. Personel giderleri yıllık %22, çeyreklik %25 artarak toplam giderlerin yaklaşık dörtte birini oluşturmaya devam etti. FAVÖK marjı çeyreklik bazda toparlanarak %22 seviyesine ulaştı, ancak yıllık bazda yaklaşık 4,5 puan geriledi. Net kâr çeyreklik bazda %109, yıllık bazda ise %9 arttı. Bilançoda nakit ve finansal yatırımların artmaya devam ettiği gözlendi. Değerleme tarafında, THYAO’nun sektör ortalamalarına göre hâlen ucuz işlem gördüğü belirtiliyor. Şirketin F/K oranı 3,81 ile sektör ortalaması olan 8,46’nın, PD/DD oranı ise 0,48 ile sektör ortalaması olan 0,87’nin altında. Avrupa havayolu şirketlerinin ortalama F/K’sının 17,27 ve PD/DD’sinin 1,81 seviyesinde olması da THYAO’nun göreceli olarak cazip konumda olduğunu gösteriyor. İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) analizine göre THYAO’nun olması gereken değerinin yaklaşık %76 getiri potansiyeliyle 513 TL olduğu hesaplanmıştır. Bu doğrultuda, 512 TL hedef fiyat korunmakta ve hisse model portföyde tutulmaya devam edilmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
