Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Türk Hava Yolları (THY), özellikle Uzak Doğu ve Amerika’ya yönelik uzun mesafeli uluslararası rotalardaki güçlü talep ve kârlı kargo operasyonları sayesinde, 2024 yılında jeopolitik gerginliklerden kaynaklanan zorluklara, artan operasyonel maliyetlere (özellikle personel giderleri ve motor sorunları nedeniyle yere indirilen uçaklar) ve güçlü TL’nin yarattığı baskıya rağmen güçlü bir performans sergilemiştir. Şirketin, 2024 yılında USD bazında %8 gelir büyümesi kaydetmesini ve yaklaşık 5,2 milyar USD VAFÖK elde etmesini bekliyoruz. Bu performans, şirketin düşük çift haneli ROIC’sini korumasına ve hâlihazırda düşük olan borçluluğunu daha da azaltmasına olanak tanıyacaktır. 2025 yılında THY’nin, büyük ölçüde benzer zorluklarla karşılaşmasını bekliyoruz. Bu zorluklar arasında güçlü TL, zayıf küresel büyüme görünümü ve devam eden motor sorunları başı çekmektedir. Buna rağmen, jeopolitik gerginliklerin kısmen azalması, yeni uzun mesafeli varış noktalarının olgunlaşması, TL’nin normalleşmesi ve daha düşük petrol fiyatları gibi faktörlerin bu zorlukların ciro ve marjlar üzerindeki olumsuz etkisini büyük ölçüde dengeleyeceğini düşünüyoruz. Şirketin, 2025 yılında %8 yıllık USD gelir büyümesi ve %24 VAFÖK marjı elde etmesini öngörüyoruz. Özellikle şirket, tüm zamanların en düşük borçluluğuna ulaşmışken ve sektör ortalamasının üzerinde marjlarla büyümesini kesintisiz sürdürüyorken, hissenin 2025 yılında da aynı endişelerle daha düşük performans göstermesinin makul olmadığını düşünüyoruz. Ayrıca, yere indirilen uçakların motor sorunlarının çözümünün, 2025 yılındaki en önemli katalizör olacağını değerlendiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
