Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Enerjisa Enerji, yatırımlarında enflasyon + düzenlenmiş ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (RMGO) %12,3 getirisi ile elektrik üretim şirketlerine kıyasla daha defansif bir iş modeli sunuyor. Türkiye’nin eskiyen altyapısı göz önüne alındığında, ENJSA yeni yatırım ihtiyacından faydalanacak önemli oyunculardan biri olacak. Elektrik fiyatlarındaki artış, perakende tarafında olumlu bir etki yaratacak olsa da, şirketin asıl değerinin dağıtım segmentinde yattığını düşünüyoruz. Değerleme: Tahminlerimiz doğrultusunda, şirketin yıl sonunda TL40-45 milyar faaliyet geliri (FAVÖK + Yatırım Harcaması Geri Ödemeleri) ve TL4-4,5 milyar baz alınan net kar öngörüyoruz. Şirket, baz alınan net karın en az %80'ini temettü olarak dağıtmayı hedefliyor. Yıl sonu düzenlenmiş varlık tabanı (DVT) hedefi TL55-60 milyar aralığında. 2025 sonu için ise bizim DVT beklentimiz TL68 milyar seviyesinde ve TL59,4 milyar operasyonel gelir (FAVÖK + Yatırım Harcamaları Geri Ödemeleri - Tek Seferlik Kalemler) öngörüyoruz. Revize edilmiş makro tahminlerimiz ve DVT varsayımlarımız ile modelimize küçük ayarlamalar yaptıktan sonra, ENJSA hisseleri için hedef fiyatımızı TL116,17/hisse olarak artırıyor ve AL önerimizi sürdürüyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri