İş Yatırım Menkul Değerler - Hedef Fiyat – Borsa, Hisse Senedi ve Piyasa Tahminleri

İş Varant RaporuPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar-CFTC FX Trader PozisyonlarıPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar-CFTC FX Trader Pozisyonları

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-uluslararasi-piyasalar-cftc-fx-trader-pozisyonlari.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Pay Geri AlımlarıPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pay Geri Alımları

Hisse Kodu	Tarih	İşleme Konu Payların Nominal Tutarı	Ortalama İşlem Fiyatı (TL)	Toplam Tutar (TL)
ADGYO	06/11/2026	60,000	45.82	2,748,960
AKFGY	06/11/2026	735,365	2.37	1,739,138
AKFIS	06/11/2026	400,000	13.67	5,466,000
ARSAN	06/11/2026	164,183	3.24	531,132
ATAKP	06/11/2026	60,000	39.86	2,391,600
BAHKM	06/11/2026	10,000	130.35	1,303,500
DAGI	06/11/2026	56,753	6.38	361,857
DOFER	06/11/2026	10,000	17.88	178,750
ENDAE	06/11/2026	10,300	10.38	106,914
ETILR	06/11/2026	60,000	6.37	381,900
ETYAT	06/11/2026	100,000	8.40	840,000
EUREN	06/11/2026	1,200,000	2.35	2,816,400
GARAN	06/11/2026	3,464,211	141.97	491,800,179
GEDIK	06/11/2026	50,000	5.00	250,000
GRTHO	06/11/2026	10,500	71.80	753,900
KLYPV	06/11/2026	50,000	49.46	2,473,050
KPEKS	06/11/2026	150,000	45.02	6,753,000
KRSTL	06/11/2026	500,000	5.97	2,985,000
LIDER	06/11/2026	175,000	7.70	1,347,325
LXGYO	06/11/2026	150,000	5.53	829,950
MAVI	06/11/2026	200,000	35.21	7,042,000
MCARD	06/11/2026	63,278	119.75	7,577,604
MERCN	06/11/2026	1,000,000	3.10	3,100,000
METEN	06/11/2026	148,344	20.33	3,015,834
NETCD	06/11/2026	60,100	90.96	5,466,696
OZYSR	06/11/2026	184,624	11.99	2,213,826
PCILT	06/11/2026	28,647	30.51	874,077
RNPOL	06/11/2026	688,215	1.87	1,286,102
SANKO	06/11/2026	75,259	20.88	1,571,408
SOKE	06/11/2026	70,000	7.18	502,250
SUWEN	06/11/2026	575,000	4.78	2,750,800
TABGD	06/11/2026	10,000	197.37	1,973,700
TUKAS	06/11/2026	514,196	1.79	920,411
ULUUN	06/11/2026	238,808	6.14	1,465,883
YYLGD	06/11/2026	95,000	6.50	617,500

06/11/2026 tarihli pay geri alımlarında en yüksek işlem tutarı GARAN için 491,800,179 TL olarak gerçekleşti. Diğer yüksek tutarlı işlemler MCARD’da 7,577,604 TL, MAVI’de 7,042,000 TL ve KPEKS’te 6,753,000 TL oldu.

Geri alım işlemleri 10,000 ile 3,464,211 pay arasında değişirken, ortalama işlem fiyatları 1.79 TL ile 197.37 TL aralığında gerçekleşti.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Sermaye Artırımları/Azaltımları ve Temettü ÖdemeleriPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Sermaye Artırımları/Azaltımları ve Temettü Ödemeleri

Kod	Bedelli	Tahsisli	Bedelsiz	Bdzs.Temettü	Brüt Nakit Tem.	Tarih	Hisse Başına Temettü	Temettü Verimi	Ser. Azaltımı
GOKNR					%30,6	09/11/2026	0,31 TL	%2,2

GOKNR için brüt nakit temettü oranı %30,6 olarak belirtilirken, hisse başına temettü 0,31 TL ve temettü verimi %2,2 seviyesindedir.

Temettü tarihi 09/11/2026 olarak açıklanmıştır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

ELÜS Günlük BülteniPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

ELÜS Günlük Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-elus-gunluk-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Teknik Görünüm RaporuPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Teknik Görünüm Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Açığa Satış BilgileriPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Günlük Açığa Satış Bilgileri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AGHOL - Hedef FiyatPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, AGHOL - Anadolu Grubu Holding için hedef fiyatını 52,3 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Anadolu Grubu Holding, beklentilere paralel sonuçlar açıklarken İş Yatırım hisse için 52,3 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini koruyor. Holding’in NAD’ına göre mevcut iskontosu %33 seviyesinde bulunuyor; bu oran bir yıllık %37 ve üç yıllık %36 ortalamaların altında. Hedef fiyat, 28,64 TL kapanış fiyatına göre %83 yükselme potansiyeline işaret ediyor.

UMS-29 kapsamında 3Ç26’da konsolide gelirler reel bazda %2,3 artışla 246,8 milyar TL’ye yükselirken FAVÖK %13,4 düşüşle 28,5 milyar TL oldu ve marj yaklaşık 200 baz puan daraldı. Net kâr 2,40 milyar TL’ye gerileyerek yıllık %46,3 düşüş gösterdi; 9A26 net kârı %2,5 azalışla 5,78 milyar TL olurken tek seferlik etkiler hariç %16,4 artışla 5,75 milyar TL’ye yükseldi. Net kârdaki gerilemede ana segmentlerdeki marj daralmaları ve azalan parasal kazanç etkili oldu.

Meşrubat grubu gelir büyümesine en büyük katkıyı sağlarken bira grubunda zayıf Türkiye hacimleri gelir ve kârlılığı baskıladı. Meşrubat ve perakende segmentlerinde reel gelir büyümesine rağmen marjlar geriledi; otomotiv segmentinde hacim ve maliyet baskısı nedeniyle marj daralması yaşandı ve 1,9 milyar TL zarar kaydedildi. Konsolide net borç 1,54 milyar Euro’ya, Net Borç/FAVÖK oranı ise 1,0x seviyesine geriledi.

TOGG paylarının satış işleminin tamamlanmasının ardından holdingin solo net nakit pozisyonuna geçmesi bekleniyor. UMS-29 etkisi hariç 3Ç26 konsolide gelirleri %33,3 artışla 248,7 milyar TL’ye, FAVÖK %15,8 artışla 34,27 milyar TL’ye ulaşırken ana ortaklık net kârı %21,2 düşüşle 2,65 milyar TL oldu. İş Yatırım, halka açık iştiraklerin sonuçlarının açıklanmış olması nedeniyle ciddi bir piyasa tepkisi beklemiyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-aghol-hedef-fiyat-09112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akiş GYO 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Akiş GYO 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Akiş GYO’nun 2026 üçüncü çeyreğinde net kârı yıllık bazda %33 artarak 735 mn TL’ye çıktı; ancak ikinci çeyrekteki 999 mn TL’nin %26 altında kaldı. Dokuz aylık net kâr %14 artışla 1.920 mn TL olurken, yıllık iyileşmenin temelinde net finansman dengesinin 6 mn TL giderden 193 mn TL gelire dönmesi ve vergi giderinin %19 azalarak 336 mn TL’ye gerilemesi yer aldı. Operasyonel performanstaki sınırlı zayıflama ve parasal kazancın kayba dönmesi kâr artışını sınırladı.

AVM kira gelirleri reel olarak yatay kaldı. Akasya kira geliri yıllık %1 artışla 829 mn TL’ye, Akbatı kira geliri ise %1 düşüşle 351 mn TL’ye ulaştı; diğer gayrimenkullerle toplam kira geliri 1.214 mn TL oldu. Ciro 1.313 mn TL ile yıllık bazda yatay seyrederken, ikinci çeyreğe göre %8 geriledi. Maliyetlerdeki %3 artışın etkisiyle brüt kâr 985 mn TL’ye ve brüt kâr marjı %75,0’e inerken, FAVÖK yıllık %2 ve çeyreklik %7 düşüşle 876 mn TL’ye geriledi.

Eylül 2026 sonunda 2.452 mn TL nakit ve nakit benzerine karşılık, kiralama yükümlülükleri dahil 1.643 mn TL finansal borç bulunması şirketi 808 mn TL net nakit pozisyonuna taşıdı. Şirket, 240 mn TL büyüklüğündeki pay geri alım programı kapsamında üçüncü çeyrekte 10,37 milyon adet pay aldı; alımlar ekim ayında 11,03 milyon adet ilave payla sürdü. Berlin’de geliştirilecek konut projesinin finansmanı için toplam 3,7 mn EUR tutarında karşı garanti verilmesi de öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı.

İş Yatırım, hisse için AL tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 14.03 TL olarak belirledi ve yükselme potansiyelini %57 olarak hesapladı. Değerleme çarpanlarında 2026 yılı F/K oranı 3.2, PD/DD oranı 0.4 ve FD/FAVÖK oranı 5.0 seviyesinde verildi. Kurum, net aktif değerine göre %54,3 iskontolu işlem gören hissenin 5 yıllık tarihsel iskontosunun %44,6 olduğunu belirterek net nakit pozisyonunu olumlu değerlendiriyor; buna karşın kira gelirlerinde reel büyüme görülmemesi ve FAVÖK’teki hafif gerileme nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin nötr kalabileceğini düşünüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-akis-gyo-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Emlak Konut GYO 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Emlak Konut GYO 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Emlak Konut GYO, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 380 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr yıllık bazda %51 artarken, ikinci çeyreğe göre %64 geriledi. Operasyonel kârlılıktaki iyileşme ve parasal kazancın 246 mn TL’den 2.067 mn TL’ye yükselmesi kârı destekledi; ancak net finansman giderinin %37 artışla 5.314 mn TL’ye ulaşması ve 4.059 mn TL vergi gideri net kârlılığı sınırladı. İlk dokuz ayda net kâr yıllık bazda %79 düşüşle 2.869 mn TL oldu.

Arsa satış gelirleri ciroyu desteklerken konut, ticari ünite ve asansör satış gelirleri geriledi. Üçüncü çeyrek net satışları yıllık bazda %6, çeyreklik bazda %47 düşüşle 17.334 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Arsa satışı gelirlerinin katkısıyla brüt kâr %42 artarak 8.069 mn TL’ye, brüt kâr marjı ise %46,5’e yükseldi. FAVÖK %57 artışla 6.092 mn TL olurken FAVÖK marjı %35,1’e ulaştı; ilk dokuz ayda FAVÖK yıllık bazda %14 düşüşle 18.662 mn TL olarak gerçekleşti.

Net borç, Damla Kent projesine ilişkin uzun vadeli diğer finansal yükümlülükler hariç, 2025 yıl sonundaki 46.462 mn TL’den Eylül 2026’da 58.525 mn TL’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK oranı 1,70x’ten 2,35x’e çıktı. İlk dokuz ayda 3.269 bağımsız bölümün ön satışı gerçekleştirildi ve KDV hariç ön satış tutarı 56.805 mn TL ile yıl sonu hedefinin yaklaşık %42’sine ulaştı. Arsa satışları dahil toplam satış tutarı 62.329 mn TL olurken, ekim ayında sonuçlanan Ümraniye İnkılap 2. Etap ihalesiyle toplam şirket payı 127,0 milyar TL’ye yükseldi.

İş Yatırım, Emlak Konut GYO için 12 aylık hedef fiyatını 33,15 TL, mevcut kapanış fiyatını 17,66 TL ve yükselme potansiyelini %88 olarak paylaştı; değerleme çarpanlarında 2026 F/K 5,3 ve PD/DD 0,4 seviyesinde yer aldı. Kurum, arsa satışlarının brüt kârlılık ve FAVÖK’ü iyileştirmesine karşın yüksek finansman ve vergi giderleri, artan net borç ve yıl sonu ön satış hedefine ulaşmak için son çeyrekte satışların hızlanması gerekliliği nedeniyle piyasa tepkisinin nötr olabileceğini belirterek “Nötr” görüşünü korudu. Şirketin net aktif değerine göre %71 iskontolu işlem gördüğü, beş yıllık tarihsel iskontonun ise %47 olduğu ifade edildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-emlak-konut-gyo-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AYGAZ - Hedef FiyatPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, AYGAZ - Aygaz için hedef fiyatını 385 TL'den 450 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Aygaz, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %227 artışla 7,22 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr, kurum tahmininin %27 ve piyasa beklentisinin %32 üzerinde gerçekleşti. Tüpraş’taki dolaylı payı taşıyan EYAŞ’ın katkısı 6,31 milyar TL’ye yükselirken, operasyonel performans da beklentileri aştı. Ciro yıllık bazda %14 artarak 31,5 milyar TL’ye, FAVÖK ise %37 artarak 1,79 milyar TL’ye ulaştı.

Yüksek LPG satış hacmi ve stok kârı marjları destekledi. Toplam LPG satış hacmi üçüncü çeyrekte yıllık bazda %23 artışla 750 bin tona yükselirken, Aygaz’ın toplam LPG pazar payı %27,6’ya çıktı. Tüplügaz pazar payı %42,4, otogaz pazar payı ise %24,7 olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı %5,7’ye yükseldi ve şirketin net nakit pozisyonu 4,54 milyar TL’ye ulaştı.

İş Yatırım, Aygaz için 12 aylık hedef fiyatını hisse başına 385 TL’den 450 TL’ye yükseltti ve AL tavsiyesini korudu. Yeni hedef fiyat, 267,75 TL kapanış fiyatına göre %68 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Revizyonda Tüpraş hedef fiyatındaki artış, LPG segmenti tahminlerindeki yukarı yönlü değişiklik, İNA modelinin ileri taşınması ve makro varsayımlardaki değişiklikler etkili oldu. Aygaz’ın net aktif değerine göre %33 iskontolu işlem gördüğü belirtildi.

Şirket 2026 yılı için 200-220 bin ton tüplügaz ve 750-790 bin ton otogaz satış hedeflerini korudu. Birleşik Krallık? United Aygaz LPG ortaklığı Bangladeş’te 9A26’da 218 bin ton satış ve yaklaşık 200 milyon dolar gelir elde etti. Pozitif katalizörler arasında LPG hacim artışı, pazar payı kazanımı, Tüpraş katkısı ve güçlü nakit pozisyonu öne çıkıyor. Başlıca aşağı yönlü riskler rafineri marjlarının beklenenden hızlı normalleşmesi ve 2027’de LPG tedarik maliyetlerinin marjlar üzerinde baskı oluşturmasıdır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-aygaz-hedef-fiyat-09112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TUPRS - Hedef FiyatPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 372 TL'den 477 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Tüpraş’ın 3Ç26 sonuçlarına, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr ve 2026 net rafineri marjı beklentisindeki sert yukarı yönlü revizyon nedeniyle hafif pozitif tepki bekleniyor. İş Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı 365,25 TL’den 477 TL’ye yükseltirken AL tavsiyesini koruyor ve hisseyi model portföyünde tutmaya devam ediyor. Hedef fiyat artışında tahminlerin yukarı yönlü revizyonu, İNA modelinin ileri taşınması ve makro varsayımlardaki güncellemeler etkili oldu.

Tüpraş, 3Ç26’da yıllık bazda %335 artışla 68,7 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı; bu sonuç kurum tahmininin %13, piyasa beklentisinin %14 üzerindeydi. Ciro yıllık %66 artışla 474,4 milyar TL’ye, FAVÖK ise %246 artışla 88,7 milyar TL’ye yükseldi. Rekor ürün marjları ve yüksek kapasite kullanımı, artan hammadde tedarik maliyetlerini fazlasıyla telafi etti. Şirket 2026 net rafineri marjı beklentisini 13-15 dolar/varilden 20-22 dolar/varile yükseltti.

9A26’da kapasite kullanım oranı %98,8, üretim 21,3 milyon ton, satış 24,0 milyon ton ve yatırım harcaması 532 milyon dolar oldu. 3Ç26 net rafineri marjı 36,3 dolar/varil ile rekor seviyeye ulaşırken, 2027 için ürün piyasalarının görece sıkı kalması ve marjlarda kademeli normalleşme bekleniyor. İzmit’teki bazı ünitelerin bakım süresinin 12 haftadan 8 haftaya indirilmesi ve Batman’daki mevsimsel bakımın iptal edilmesi operasyonel görünümü destekliyor.

Değerleme, benzer şirket çarpanları ile İNA yönteminin %50-%50 ağırlıklandırılmasıyla yapıldı ve 477 TL hedef fiyat %41 yükselme potansiyeline işaret ediyor. 2026 ve 2027 FD/FAVÖK çarpanları sırasıyla 2,1x ve 3,5x seviyesinde bulunurken, bunlar Avrupalı benzer şirketlerin medyanlarına göre iskontolu. Serbest nakit akımının güçlü kalması önemli bir destek olurken, marjlarda sert normalleşme temel aşağı yönlü risk olarak öne çıkıyor. Tüpraş’ın 2027’de hisse başına 61 TL temettü dağıtması ve %18,2 temettü verimine ulaşması bekleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-tuprs-hedef-fiyat-09112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ULKER - Hedef FiyatPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, ULKER - Ülker Bisküvi için hedef fiyatını 209,26 TL'den 160,7 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Ülker’in 2026 üçüncü çeyreğinde operasyonel sonuçları beklentilere paralel gerçekleşirken, UMS-29 kapsamında 546 milyon TL ana ortaklık net zararı kaydedildi. Ciro yıllık %12 düşüşle 28,95 milyar TL’ye gerilerken FAVÖK %59,1 azalarak 2,39 milyar TL oldu. FAVÖK marjında yıllık bazda belirgin daralma yaşandı ve brüt kâr marjındaki düşüş net kârlılığı olumsuz etkiledi.

Türkiye’de hacim %1,6 artmasına rağmen ciro %12,1 düşerek 19,61 milyar TL’ye inerken brüt kâr %40,1 geriledi. Artan promosyon ağırlığı ve stok maliyetinin enflasyon muhasebesi etkisi Türkiye marjlarını baskıladı. Yurtdışında hacim %2,6 daralırken ciro %12,4 düşüşle 9,33 milyar TL’ye geriledi; Körfez’de jeopolitik gerilim, navlun ve paketleme maliyetleri, Orta Asya’da ise agresif fiyatlama ve enflasyon-kur makası baskı oluşturdu.

İşletme sermayesi kaynaklı nakit çıkışı gerilese de düşük marjlar operasyonel nakit akışını 1,98 milyar TL’ye, serbest nakit akışını 1,14 milyar TL’ye düşürdü. Net finansal borç pozisyonu 44,6 milyar TL seviyesinde kaldı. Net finansman giderlerindeki düşüşe rağmen zayıf faaliyet kârı, düşen yatırım gelirleri, parasal kazanç ve beklentiyi aşan vergi gideri net zararı olumsuz etkiledi.

Ciro ve marj tahminlerindeki aşağı yönlü revizyon sonrasında 12 aylık hedef fiyat hisse başına 160,70 TL’ye çekildi ve AL tavsiyesi korundu. Kapanış fiyatı 82,15 TL’ye göre yükselme potansiyeli %96 olarak belirtildi. Ülker’in 2026T ve 2027T FD/FAVÖK çarpanları sırasıyla 4,4x ve 3,7x seviyesinde olup uluslararası benzerlerine kıyasla yaklaşık %55 iskontolu işlem gördüğü vurgulandı.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-ulker-hedef-fiyat-09112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Halkbank 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Halkbank 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Halkbank, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde solo bazda 8,5 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %4, yıllık bazda %13 artarken, yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı %14,3 seviyesinde yatay kaldı. Net faiz geliri çeyreklik bazda %25 artışla 49,0 milyar TL’ye yükseldi; güçlü komisyon gelirleri ve canlı kredilerdeki net karşılık iptalleri, swap ve türev işlemlerindeki zarara rağmen vergi öncesi kârı 4,6 milyar TL’den 10,1 milyar TL’ye taşıdı.

Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %18, yıllık bazda %35 artarak 21,3 milyar TL’ye ulaştı. Operasyonel giderlerdeki yıllık %63 artışa karşın gider/gelir oranı %82’den %77’ye geriledi. Çeyreklik net faiz marjı 70 baz puan artışla %5,14’e, swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjı ise 36 baz puan artışla %3,55’e çıktı; ancak TL kredi-mevduat faiz makası 55 baz puan daralarak %4,25 oldu.

Aktif kalitesi üzerindeki baskı özellikle KOBİ segmentinde yoğunlaştı. Solo takipteki kredi oranı 32 baz puan artışla %4,71’e, yakın izlemedeki kredilerin payı 75 baz puan artışla %5,77’ye yükseldi ve takipteki krediler için karşılık oranı %50,3’ten %47,9’a geriledi. Toplam karşılık giderleri %7 azalarak 9,9 milyar TL’ye inerken, üçüncü grup karşılıkları %32 artışla 11,8 milyar TL oldu; canlı kredilerdeki 1,9 milyar TL net karşılık iptali bu artışı dengeledi. Yönetim 2026 için 185 baz puan, 2027 için 155–165 baz puan risk maliyeti beklentisini korudu.

Kurum, beklentilerin üzerindeki net kârı olumlu değerlendiriyor. Güçlü komisyon gelirleri ve swap düzeltilmiş net faiz marjındaki iyileşme olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, TL kredi-mevduat makasındaki daralma, KOBİ kaynaklı takip girişleri ve 15,3 milyar TL’ye ulaşan swap ve türev işlem zararı başlıca riskler olarak izleniyor. Fonlama maliyetlerindeki düşüşün 4Ç26’da kredi-mevduat makasına yansıması marj toparlanmasının hızını belirleyecek. Hisse için “AL” tavsiyesi ve 46,00 TL 12 aylık hedef fiyat paylaşılırken, kapanış fiyatı 41,04 TL ve yükselme potansiyeli %12 olarak verildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-halkbank-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Açıklanan Kâr RakamlarıPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Açıklanan Kâr Rakamları

Şirket	Net Dönem Kârı 2026/3Ç	Net Dönem Kârı 2025/3Ç	Değişim	Hedef Fiyat	Getiri Potansiyeli	Öneri
AGHOL	2.400,5	4.469,3	-46%	52,30	83%	AL
AKSGY	734,6	551,3	33%	14,03	57%	AL
AYGAZ	7.215,8	2.205,4	227%	450,00	68%	AL
EKGYO	1.137,3	251,6	352%	33,15	88%	AL
ENKAI	3.422,3	10.710,7	-68%	120,00	48%	AL
MOGAN	810,9	2.142,1	-62%	16,50	92%	AL
TUPRS	68.676,7	15.777,6	335%	477,00	41%	AL
ULKER	546,1	1.384,8	-61%	160,70	96%	AL
YATAS	-366,3	-32,1	a.d.	48,39	92%	AL

En yüksek kâr artışı Tüpraş’ta gerçekleşirken, Aygaz, Emlak Konut GYO ve Yataş da dikkat çekti. Anadolu Grubu Holding, Enka İnşaat, Mogan Enerji ve Ülker’de net dönem kârı geriledi.

Hedef fiyat ve getiri potansiyeli paylaşılan şirketlerde öneri “AL” olarak belirtiliyor. En yüksek getiri potansiyelleri Ülker’de %96, Mogan Enerji’de %92, Yataş’ta %92 ve Emlak Konut GYO’da %88 seviyesinde.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

ENKAI - Hedef FiyatPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, ENKAI - Enka İnşaat için hedef fiyatını 127 TL'den 120 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Enka’nın 3Ç26’da ana ortaklık net kârı beklentilerin altında 3,4 milyar TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda %68 geriledi. Net kârdaki düşüşte, yatırım faaliyetlerinden elde edilen net gelirin 3Ç25’teki 7,5 milyar TL seviyesinden 3Ç26’da 2,4 milyar TL net gidere dönmesi belirleyici oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %2 artarak 45,5 milyar TL’ye ulaşırken, konsolide FAVÖK %2 artışla 8,5 milyar TL oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda 0,1 puan daralmasına rağmen çeyreklik bazda 4,0 puan genişleyerek %18,8 seviyesine yükseldi.

İnşaat segmenti gelirleri dolar bazında yıllık %3,9 artışla 685 milyon dolara çıkarken, segment FAVÖK’ü %18,8 düşüşle 91 milyon dolara geriledi ve FAVÖK marjı %13,4 oldu. Enerji segmenti gelirleri %65,7 düşüşle 94 milyon dolara inerken, gayrimenkul segmenti gelirlerini %8,7 artırarak 109 milyon dolara yükseltti ve %65,4 FAVÖK marjı elde etti. İnşaat segmentinin bakiye sipariş büyüklüğü 3Ç26 sonunda 8,1 milyar dolar olurken, çeyrekte alınan yeni sözleşme tutarı 442 milyon dolar olarak hesaplandı.

Holding’in net nakit pozisyonu uzun vadeli finansal yatırımlar dahil 5,44 milyar dolara yükseldi ve mevcut piyasa değerinin %56’sına karşılık geldi. Enka’nın hisse başına brüt 1,00 TL avans temettü dağıtacağı ve ödemenin 6 Ocak 2027’den itibaren başlayacağı açıklandı. İş Yatırım, makroekonomik varsayımlarını ve bazı projelerdeki aşağı yönlü marj revizyonlarını modeline yansıtarak inşaat segmenti gelir, yeni proje edinimi ve FAVÖK marjı tahminlerini aşağı çekti.

İş Yatırım, ENKAI için hedef fiyatını hisse başına 127 TL’den 120 TL’ye indirirken AL tavsiyesini korudu ve kapanış fiyatına göre %48 yükselme potansiyeli öngördü. İnşaat segmenti gelirlerinin 2026T’de yaklaşık 2,6 milyar dolar, 2027T’de 2,7 milyar dolar olacağı; FAVÖK marjının ise sırasıyla %13,0 ve %16,3 seviyelerinde gerçekleşeceği tahmin edildi. Marjların 3Ç26’da toparlanmasına rağmen normal seviyelerin altında kalması temel operasyonel risk olarak öne çıktı. Güçlü bakiye sipariş büyüklüğü, yüksek net nakit pozisyonu, gayrimenkul segmentinin yüksek marjı ve avans temettü hisse için destekleyici unsurlar olarak değerlendirildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-enkai-hedef-fiyat-09112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MOGAN - Hedef FiyatPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, MOGAN - Mogan Enerji için 16,6 TL hedef fiyatını korudu, tavsiyesini SAT'tan AL'a yükseltti.

Mogan Enerji, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 3.352 milyon TL ciro ve 1.828 milyon TL FAVÖK açıkladı. Ciro yıllık bazda %14 gerilerken, FAVÖK %5 arttı ve FAVÖK marjı %44,5 seviyesinden %54,5 seviyesine yükseldi. Elektrik üretimi yıllık %4 azalarak 905 GWh olurken, ortalama PTF 58 dolar seviyesinde gerçekleşti. Dokuz aylık dönemde ciro %23 azalışla 9.630 milyon TL, FAVÖK ise %17 azalışla 5.212 milyon TL oldu.

Net zarar üçüncü çeyrekte 3.099 milyon TL gerçekleşti. Net finansman gideri yıllık %8 artarak 5.347 milyon TL’ye yükselirken, parasal kazanç 1.326 milyon TL’de kaldı. Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç26’daki 4,5x seviyesinden 3Ç26’da 4,42x seviyesine geriledi. Beklenti altında kalan net zarar nedeniyle kısa vadede piyasa tepkisinin olumsuz olması bekleniyor.

2026 yıl sonu FAVÖK beklentisi 7,3 milyar TL olarak korunuyor. İş Yatırım, İNA değerlemesinde değişikliğe gitmeyerek 12 aylık hedef fiyatı 16,6 TL seviyesinde tuttu. 8,65 TL kapanış fiyatına göre yükselme potansiyeli %92 olarak belirtilirken, önceki SAT tavsiyesi AL olarak güncellendi.

Değerleme yaklaşımının temelini İNA çalışması ve FAVÖK beklentisi oluşturuyor. Toparlanan elektrik fiyatlarının çeyreklik FAVÖK performansını desteklemesi olumlu bir unsur olurken, yüksek net finansman gideri, düşük parasal kazanç ve beklenti altı net zarar başlıca riskleri oluşturuyor. Hisse fiyatındaki ciddi düşüş sonrasında hedef fiyat ile mevcut fiyat arasındaki farkın genişlemesi, kurumun olumlu tavsiye değişikliğinin ana dayanağı olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-mogan-hedef-fiyat-09112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ic Enterra 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Ic Enterra 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

IC Enterra Yenilenebilir, 2026’nın üçüncü çeyreğinde güçlü üretim sayesinde elektrik fiyatlarındaki yıllık düşüşe rağmen operasyonel performansını artırdı. Elektrik üretimi yıllık yaklaşık iki kat artarak 547 GWh’ye ulaşırken, ortalama PTF 58$ seviyesinde gerçekleşti. Ciro yıllık %34, FAVÖK ise %47 artış gösterdi ve FAVÖK marjı %78,5’e yükseldi.

Çeyreklik bazda ciro %43 artarak 1.397 mn TL’ye, FAVÖK ise 225 mn TL’den 1.096 mn TL’ye çıktı. Dokuz aylık dönemde ciro yıllık %22, FAVÖK ise %31 geriledi. Net finansman gideri üçüncü çeyrekte yıllık %19 azalarak 933 mn TL’ye, dokuz aylık dönemde ise %40 azalarak 2.798 mn TL’ye indi. Bununla birlikte net borç/FAVÖK oranı 6A26’daki 4,08x seviyesinden 9A26’da 4,18x’e yükseldi.

Şirketin net kârı 478 mn TL ile piyasa ve İş Yatırım beklentilerini aştı. Beklentilerin üzerindeki sonuçta daha yüksek gerçekleşen brüt kâr, diğer faaliyet geliri ve vergi geliri etkili oldu. Güçlü operasyonel sonuçlar ve beklentileri aşan net kâr nedeniyle piyasa tepkisinin pozitif olması bekleniyor.

İş Yatırım, 2026 yıl sonu FAVÖK beklentisini 3,2 milyar TL olarak korurken, İNA değerlemesinde değişikliğe gitmedi ve IC Enterra Yenilenebilir için AL tavsiyesini sürdürdü. 4,65 TL kapanış fiyatına karşılık 12 aylık hedef fiyat 7,27 TL olarak belirtilirken, yükselme potansiyeli %56 seviyesinde bulunuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-ic-enterra-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hitit Bilgisayar 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiPazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 09 Kasım 2026 00:00

Hitit Bilgisayar 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Hitit Bilgisayar, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilere paralel sonuçlar açıkladı. Şirketin cirosu yıllık %29 artışla 595 mn TL’ye, FAVÖK’ü yıllık %20 artışla 251 mn TL’ye ve net kârı yıllık %11 artışla 125 mn TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı yıllık 3,1 puan ve çeyreklik 1,9 puan gerileyerek %42,1 oldu.

Operasyonel tarafta partner sayısı ikinci çeyrekteki 68 seviyesinden 73’e yükseldi; dokuz aylık dönemde 8 yeni partner kazanılırken 3 partner askıya alındı. SaaS gelirleri yıllık %19 artışla 9.5 mn USD’ye çıktı. Toplam hasılat üçüncü çeyrekte yıllık %9 büyüyerek 12.5 mn USD olurken, dokuz aylık dolar bazlı ciro %14 artışla 35.5 mn USD’ye ulaştı ve SaaS gelirlerinin toplam cirodaki payı %72’ye yükseldi.

Marjlar, özellikle güçlü TL’nin personel giderleri üzerindeki etkisi nedeniyle baskı altında kaldı. Brüt kâr marjı yıllık 4.2 puan düşerek %47.0’a, FAVÖK marjı ise 3.1 puan gerileyerek %42.1’e indi. Buna karşın şirket, dokuz aylık dönemde 16 mn USD yatırım harcamasına rağmen 3,7 mn USD net nakit pozisyonunu korudu.

Şirket 2026 hedeflerini koruyarak dolar bazlı ciro büyümesini %15-20, FAVÖK marjını %40-45 ve net kâr marjını %20-25 aralığında öngörüyor. İş Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı 60.22 TL ve tavsiyeyi AL olarak korurken, beklentilere paralel sonuçların ardından piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyor. Partner kazanımlarındaki yavaşlama ve savaşın seyri, büyüme görünümü açısından başlıca riskler olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-hitit-bilgisayar-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Varant RaporuCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Eurotahvil Piyasasında Neler Oluyor?Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Eurotahvil Piyasasında Neler Oluyor?

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-eurotahvil-piyasasinda-neler-oluyor.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Migros 3. Çeyrek 2026 Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Migros 3. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi

Migros, 2026’nın üçüncü çeyreğinde güçlü kârlılık ve FAVÖK performansına rağmen zayıflayan satış ivmesiyle karışık bir görünüm sundu. UMS 29 etkisi hariç net kâr yıllık %39 artarak 4.621 milyon TL’ye, satış gelirleri %35 artarak 140.690 milyon TL’ye ulaştı. Düzeltilmiş FAVÖK %12 yükselirken marj 0,8 puan gerileyerek %3,8 oldu; marjdaki baskının temel nedeni kira ödemelerindeki artıştı.

UMS 29 dahil ana ortaklık net kârı 3.526 milyon TL ile piyasa beklentisinin %16 üzerinde gerçekleşmesine karşın yıllık %31 geriledi. Düşüşte artan amortisman giderleri, parasal kazancın 7.167 milyon TL’den 5.247 milyon TL’ye düşmesi ve net finansman giderlerinin %75 artarak 1.621 milyon TL’ye yükselmesi etkili oldu. Satışlar reel olarak yıllık %3,3 büyürken reel benzer mağaza satış büyümesi %0,7’ye geriledi; şirketin mağaza sayısı 3.827’ye çıktı.

FAVÖK 11.908 milyon TL ile piyasa beklentisinin %2,3 üzerinde gerçekleşti, ancak yıllık %2,5 geriledi ve FAVÖK marjı 0,5 puan düşerek %8,3 oldu. Düzeltilmiş FAVÖK marjı %6,3 ile yatay kalırken, 9A26’daki %4,3’lük düzeltilmiş marj şirketin %4-5 beklenti aralığında yer aldı. Serbest nakit akımı 3Ç26’da 3.613 milyon TL, 9A26’da 9.701 milyon TL olurken yıllık %11 azaldı; nakit dönüşüm süresi 8,4 gün kötüleşerek -36,3 güne geldi.

Yönetim, 2026 satış büyümesi beklentisini %5-7’den %4-5’e düşürdü; %6-7 FAVÖK marjı, 180-200 yeni mağaza ve yatırım harcamalarının satışlara oranında %2,5-3,0 beklentilerini korudu. Hisse için tavsiye AL, kapanış fiyatı 452,50 TL ve 12 aylık hedef fiyat 1.057,19 TL olarak belirtilirken yükselme potansiyeli %134 seviyesinde verildi. Kurum, kâr ve FAVÖK’ün beklentileri aşmasını olumlu; satış büyümesindeki zayıflama, aşağı yönlü satış beklentisi ve nakit dönüşümündeki bozulmayı risk unsuru olarak değerlendirerek piyasanın sonuçlara nötr tepki vermesini bekliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-migros-3-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ELÜS Günlük BülteniCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

ELÜS Günlük Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-elus-gunluk-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Sermaye Artırımları/Azaltımları ve Temettü ÖdemeleriCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Sermaye Artırımları/Azaltımları ve Temettü Ödemeleri

Kod	Bedelli	Tahsisli	Bedelsiz	Bdzs.Temettü	Brüt Nakit Tem.	Tarih	Hisse Başına Temettü	Temettü Verimi	Ser. Azaltımı
LIDER					3,6%	6.11.2026	0,04 TL	0,5%

LIDER için brüt nakit temettü oranı yüzde 3,6, hisse başına temettü tutarı 0,04 TL ve temettü verimi yüzde 0,5 olarak belirtilmiştir.

Temettü tarihi 6 Kasım 2026’dır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Açıklanan Kâr RakamlarıCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Açıklanan Kâr Rakamları

Şirket	Net Dönem Kârı Değişimi	FAVÖK Değişimi	Hedef Fiyat	Tavsiye
AKFYE	205,8 milyon TL, yıllık %19 düşüş	1.042,2 milyon TL, yıllık değişim yok	4,53 TL	Al
ALBRK	702,0 milyon TL, yıllık %66 artış	1.042,2 milyon TL, yıllık %4 artış	11,74 TL	Al
ALARK	902,0 milyon TL, yıllık %19 düşüş	1.042,2 milyon TL, yıllık değişim yok	40,30 TL	Al
BIZIM	257,6 milyon TL, yıllık %63 düşüş	622,0 milyon TL, yıllık %12 düşüş	-	İzleniyor
CMENT	679,0 milyon TL, yıllık %72 düşüş	1.370,6 milyon TL, yıllık %10 düşüş	-	-
DOHOL	165,0 milyon TL, yıllık %83 artış	5.997,3 milyon TL, yıllık %64 artış	33,27 TL	Al
FROTO	10.899,3 milyon TL, yıllık %23 düşüş	15.218,0 milyon TL, yıllık %20 düşüş	152,50 TL	Al
MGROS	5.123,3 milyon TL, yıllık %31 düşüş	12.210,6 milyon TL, yıllık %2 düşüş	1.057,19 TL	Al
PETKM	-1.575,2 milyon TL	-81,6 milyon TL	18,00 TL	Sat
SOKM	342,9 milyon TL, yıllık %188 artış	4.826,4 milyon TL, yıllık %20 artış	98,19 TL	Al
TOASO	1.567,6 milyon TL, yıllık %176 artış	2.315,4 milyon TL, yıllık %5 artış	442,45 TL	Al
VAKBN	11.893,0 milyon TL, yıllık %30 artış	-	45,00 TL	Al

Öne çıkan olumlu gelişmeler ALBRK, DOHOL, SOKM ve TOASO’da görülüyor. Bu şirketlerde net dönem kârı yıllık bazda sırasıyla %66, %83, %188 ve %176 arttı. AKFYE, ALARK, BIZIM, CMENT, FROTO ve MGROS’ta kâr düşüşleri öne çıkarken, PETKM zarar açıkladı.

İş Yatırım’ın hedef fiyat ve tavsiyeleri arasında AKFYE, ALBRK, ALARK, DOHOL, FROTO, MGROS, SOKM, TOASO ve VAKBN için Al; PETKM için Sat görüşü bulunuyor. BIZIM için İzleniyor değerlendirmesi yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Vakıfbank 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Vakıfbank 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

VakıfBank, 2026’nın üçüncü çeyreğinde solo bazda 15,4 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %2, yıllık bazda %30 artarken, dokuz aylık kümülatif net kâr %9 büyüyerek 45,5 milyar TL’ye ulaştı. Sonuç, 14,2 milyar TL’lik tahminin %8,5 ve 14,3 milyar TL’lik piyasa beklentisinin %7,8 üzerinde gerçekleşti; yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı %17,4 oldu.

Kredi-mevduat makasındaki toparlanma, güçlü ücret ve komisyon gelirleri ve faaliyet giderlerindeki düşüş operasyonel performansı destekledi. Net faiz geliri yıllık bazda %78 artarak 66,2 milyar TL’ye yükselirken, swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı %4,43’e çıktı. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %17 artışla 26,3 milyar TL’ye ulaşırken, faaliyet giderleri %15 gerileyerek 23,1 milyar TL oldu.

Aktif kalitesindeki bozulma ve artan karşılık giderleri kârlılıktaki iyileşmeyi sınırladı. Takipteki kredi oranı çeyreklik bazda 73 baz puan artarak %4,08’e yükseldi; net takip oluşumu 14,5 milyar TL’den 37,5 milyar TL’ye çıktı. Toplam karşılık giderleri %49 artışla 28,2 milyar TL’ye, net risk maliyeti ise 262 baz puana yükseldi. Yönetim, bireysel kredilerden kaynaklanan yeni takip girişlerinin üçüncü çeyrekte zirve yaptığını ve son çeyrekte KOBİ ile mikro-KOBİ kaynaklı takiplerin öne çıkabileceğini değerlendiriyor.

TÜFE’ye endeksli kıymetlerden kaynaklanacak düzeltme, dördüncü çeyrek kârlılığı için önemli bir destek olarak öne çıkıyor; yönetim yaklaşık 10,5 milyar TL ek faiz geliri bekliyor. Kredi makasındaki toparlanmanın sürmesi ve olası faiz indirimlerinin fonlama maliyetlerini düşürmesi olumlu katalizörler olarak görülürken, yıl sonu net risk maliyetinin 200 baz puanın hafif üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor. İş Yatırım, VakıfBank için “AL” tavsiyesini ve 45,00 TL olan 12 aylık hedef fiyatını koruyor; mevcut 31,80 TL kapanışa göre yükselme potansiyelini %42 olarak belirtiyor ve sonuçlara piyasa tepkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-vakifbank-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ŞOK Marketler 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

ŞOK Marketler 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Şok Marketler için 2026 üçüncü çeyrek sonuçları, net kâr ve FAVÖK’ün piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesine karşın zayıf satış büyümesi ve aşağı yönlü satış beklentisi nedeniyle karışık değerlendiriliyor. Şirketin 2026 satış büyümesi beklentisi %5-7’den %4-5’e çekilirken, %6-7 FAVÖK marjı ve 180-200 yeni mağaza açılışı beklentileri korundu.

UMS 29 etkisi dahil üçüncü çeyrekte ana ortaklık net kârı yıllık %31 gerileyerek 3.526mn TL oldu ve piyasa beklentisini %16 aştı. FAVÖK 11.908mn TL ile beklentinin %2,3 üzerinde gerçekleşirken yıllık %2,5 geriledi; FAVÖK marjı %8,3’e düştü. Satış gelirleri 143.276mn TL’ye ulaşırken reel satış büyümesi %3,3, reel benzer mağaza satış büyümesi ise %0,7 oldu.

Operasyonel tarafta sepet büyüklüğü %0,9 artarken müşteri trafiği %0,2 geriledi ve satış alanı %2,0 büyüdü. Şirket üçüncü çeyrekte 39, dokuz aylık dönemde 154 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 3.827’ye çıkardı. Düzeltilmiş FAVÖK marjı %6,3 ile yatay kalırken, marjdaki baskıda online yemek platformundaki fiyat yatırımları ve dağıtım merkezi çalışanlarının şirket bünyesine alınması etkili oldu.

Dokuz aylık serbest nakit akımı 9.701mn TL olurken yıllık %11 geriledi; nakit dönüşüm süresi 8,4 gün kötüleşerek -36,3 güne çıktı. TFRS 16 hariç net nakit pozisyonu 35,2mlr TL, kiralama yükümlülükleri dahil net borç ise 3,9mlr TL seviyesinde bulunuyor. İş Yatırım, sonuçlara piyasanın nötr tepki vermesini bekliyor; hisse için tavsiye AL, kapanış fiyatı 53,75 TL ve 12 aylık hedef fiyat 98,19 TL olarak veriliyor. 2026T düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanı 4,9x seviyesinde.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-sok-marketler-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Teknik Görünüm RaporuCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Teknik Görünüm Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ford Otosan 3. Çeyrek 2026 Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Ford Otosan 3. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi

Ford Otosan, 2026’nın üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde net kâr ve FAVÖK açıkladı. Net kâr yıllık bazda %23 gerileyerek 8,4 milyar TL olurken, piyasa ve İş Yatırım beklentilerinin %14 üzerinde gerçekleşti. Analist FAVÖK’ü yıllık %20 düşüşle 12,2 milyar TL’ye inerken beklentileri aştı; FAVÖK marjı 0,9 puan daralarak %5,3 oldu. Net satış gelirleri de yıllık %7 düşüşle 228,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Yurtiçi pazardaki daralma ve artan fiyat rekabeti operasyonları baskıladı. Yurtiçi toptan satış hacmi yıllık %51 azalarak 14.400 adede, yurtiçi satış gelirleri ise %45 düşüşle 28,8 milyar TL’ye geriledi; yurtiçi otomotiv pazar payı %7,9’dan %5,9’a düştü. Buna karşılık ihracat hacmi %11 artışla 154.424 adede yükseldi, ancak ihracat gelirlerindeki artış %3 ile sınırlı kaldı. İhracatın toplam cirodaki payı %78,9’dan %87,4’e çıkarken, Romanya operasyonları toplam gelirlerin yaklaşık %22’sini oluşturdu.

Operasyonel marjlar üzerindeki baskı sürdü. Brüt kâr marjı yıllık 1,3 puan düşerek %6,9’a, şirket tanımıyla düzeltilmiş FAVÖK marjı ise 0,9 puan gerileyerek %6,5’e indi. Baskı unsurları arasında yurtiçi ve kamyon iş kolundaki fiyat rekabeti, kur artışının enflasyonun gerisinde kalması, elektrikli araçların üretim karmasındaki payının %15,4’ten %20,5’e yükselmesi, hammadde maliyetleri, enflasyon muhasebesi etkileri ve artan amortisman giderleri yer aldı. Serbest nakit akışı 1,1 milyar TL’den 10,4 milyar TL’ye iyileşirken net borç 118,2 milyar TL’den 157,1 milyar TL’ye yükseldi.

Ford Otosan 2026 beklentilerinde Türkiye toplam otomotiv pazarı, yurtiçi perakende satışlar ve toplam satış adedi tahminlerini aşağı yönlü revize etti; ihracat, üretim, ciro büyümesi, düzeltilmiş FAVÖK marjı ve yatırım harcaması beklentilerini korudu. İş Yatırım, aşağı yönlü satış hacmi revizyonunun büyük ölçüde fiyatlandığını değerlendirerek beklentileri aşan net kâr ve FAVÖK sonrasında olumlu piyasa tepkisi bekliyor. Kurumun tavsiyesi “AL”, kapanış fiyatı 67,85 TL ve 12 aylık hedef fiyatı 152,50 TL olarak belirtiliyor; bu hedef fiyat %125 yükselme potansiyeline işaret ediyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-ford-otosan-3-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

DOHOL - Hedef FiyatCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, DOHOL - Doğan Holding için hedef fiyatını 33,27 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Doğan Holding, 3Ç26’da 1.951 milyon TL ana ortaklık net kârı açıklayarak 1.965 milyon TL’lik piyasa medyan beklentisine paralel sonuç verdi. Net kâr yıllık bazda %1083 artarken, önceki çeyrekteki tek seferlik vergi gelirinin oluşturduğu yüksek baz nedeniyle çeyreklik %44 geriledi. Konsolide gelirler yıllık reel %6 artışla 30,0 milyar TL’ye, FAVÖK ise %64 yükselişle 6,0 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı %20,0 oldu. Güçlü operasyonel kârlılık, artan yatırım faaliyetleri gelirleri ve azalan parasal kayıp yıllık net kâr artışını destekledi.

Gümüştaş Madencilik’te cevher üretimi %35 artarak 198 bin tona, gelirler reel %82 yükselerek 3,3 milyar TL’ye ve FAVÖK %166 artarak 1,9 milyar TL’ye çıktı. Kapasite artışıyla yıllık cevher işleme kapasitesi 600 bin tondan 840 bin tona yükseldi. Hepiyi Sigorta’da yönetilen portföy büyüklüğü %41 artışla 985 milyon ABD dolarına, brüt yazılan primler %45 artışla 10,4 milyar TL’ye ve TMS29 hariç net kâr %113 artışla 2,6 milyar TL’ye ulaştı. Karel’de FAVÖK %115 artarak 1,1 milyar TL’ye ve FAVÖK marjı %20’ye yükselirken, yüksek finansman giderleri nedeniyle 481 milyon TL net zarar oluştu.

Galata Wind’de elektrik üretimi %5 ve gelirler reel %29 geriledi; FAVÖK marjı %62’ye yükselirken yönetim yıllık üretim beklentisini 900–950 GWh aralığına indirdi. Doğan Trend’in gelirleri reel %21 düşerek 3,6 milyar TL’ye geriledi ve şirket 129 milyon TL negatif FAVÖK ile 470 milyon TL net zarar açıkladı. Şirketin hesapladığı NAD yılbaşından bu yana %13 artarak 3,2 milyar ABD dolarına, solo net nakit pozisyonu ise 645 milyon ABD dolarına ulaştı. Kanal D Romanya’nın 109 milyon avro işletme değeri üzerinden satışına ilişkin anlaşma imzalanırken, 2030 NAD hedefi 4,5 milyar ABD doları olarak korundu.

İş Yatırım, güçlü FAVÖK büyümesi ve operasyonel marjlardaki iyileşme nedeniyle sonuçları hafif olumlu değerlendiriyor. Gümüştaş ve Hepiyi’deki büyüme, Karel’in operasyonel toparlanması, güçlü solo nakit pozisyonu ve portföy dönüşümü olumlu görünümü destekliyor. Galata Wind ve Doğan Trend’deki zayıf yıllık performans ile Karel’deki yüksek finansman giderleri başlıca risk alanlarını oluşturuyor. 33,27 TL hisse başı hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunurken, mevcut 17,56 TL fiyata göre yükselme potansiyeli %89 olarak belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-dohol-hedef-fiyat-06112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Açığa Satış BilgileriCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Günlük Açığa Satış Bilgileri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Tofaş Oto 3. Çeyrek 2026 Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Tofaş Oto 3. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi

Tofaş Fabrika, 2026’nın üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde net kâr ve FAVÖK açıkladı. Net kâr yıllık bazda %176 artışla 4,3 milyar TL olurken, FAVÖK %5 artışla 2,4 milyar TL’ye yükseldi. Daha düşük amortisman giderleri ve daha yüksek net finansman gelirleri, net kâr performansındaki belirgin artışın temel unsurları oldu.

Satış gelirleri yıllık bazda %29 gerileyerek 80,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Yurtiçi satış hacmindeki %38 düşüş, yurtiçi gelirlerin de %38 gerileyerek 62,3 milyar TL olmasına yol açtı. Buna karşın Tofaş’ın yurtiçi hafif araç pazar payı 9A26’da 6 puan artışla %25,2’ye yükseldi; binek otomobil pazar payı %18,6’ya, hafif ticari araç pazar payı ise %48,6’ya ulaştı. İhracat hacmindeki %80 artışın desteğiyle ihracat gelirleri %69 yükselerek 17,5 milyar TL oldu.

Brüt kâr marjı yıllık bazda 4,7 puan genişleyerek %9,6’ya, FAVÖK marjı 1,0 puan artışla %3,0’a ve vergi öncesi kâr marjı 4,0 puan yükselişle %6,0’a çıktı. Serbest nakit akışı yatırım faaliyetlerine ilişkin nakit çıkışları nedeniyle 8,1 milyar TL’den 5,8 milyar TL’ye gerilerken, net borç pozisyonu 2Ç26 sonundaki 62,4 milyar TL’den 3Ç26 sonunda 51,4 milyar TL’ye düştü.

Tofaş, 2026 yılı yurtiçi hafif araç pazar beklentisini 1,10 milyon-1,20 milyon adetten 1,10 milyon-1,15 milyon adede, yurtiçi satış hacmi hedefini 300 bin-320 bin adetten 270 bin-290 bin adede, ihracat hacmi beklentisini 75 bin-85 bin adetten 70 bin-80 bin adede ve toplam üretim beklentisini 145 bin-155 bin adetten 135 bin-145 bin adede indirdi. Şirket 250 milyon Avro yatırım harcaması bütçesini korurken, 2026 VÖK marjı beklentisini yaklaşık %4’e yükseltti ve 2028 için %5-7 orta vadeli VÖK marjı hedefini muhafaza etti. İş Yatırım, hisse için “AL” tavsiyesini ve 442,45 TL 12 aylık hedef fiyatını korurken, beklentileri aşan sonuçlar ile VÖK marjı beklentisindeki yukarı yönlü revizyonun olumlu karşılanmasını bekliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-tofas-oto-3-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akfen Yenilenebilir Enerji 3. Çeyrek 2026 Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

Akfen Yenilenebilir Enerji 3. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi

Akfen Yenilenebilir Enerji, 2026’nın üçüncü çeyreğinde yıllık %19 düşüşle 170 mn TL net kâr açıkladı ve bu sonuç hem İş Yatırım’ın hem de piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Ciro yıllık %2 gerileyerek 1.899 mn TL olurken FAVÖK yıllık yatay kalarak 1.047 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Net kârdaki olumlu sapma, yatırım gelirlerinin tahminlerden yüksek ve finansman giderlerinin beklentilerden düşük olmasından kaynaklandı.

Üretim yıllık %25 artışla 523 GWh’e çıkmasına rağmen ortalama PTF’nin 3Ç25’teki 71$ seviyesinden 3Ç26’da 58$ seviyesine gerilemesi ciro üzerinde baskı oluşturdu. Brüt kâr marjı %24,9’a düşerken FAVÖK marjı %55,1’e yükseldi. Çeyreklik bazda ciro %17, FAVÖK ise %39 artarak operasyonel toparlanmaya işaret etti. Net finansman gideri yıllık %91 artışla 552 mn TL’ye yükselse de çeyreklik bazda %37 geriledi; parasal kazanç 157 mn TL oldu.

Dokuz aylık dönemde ciro %4 azalışla 5.514 mn TL’ye, FAVÖK %9 düşüşle 2.785 mn TL’ye gerilerken net kâr %33 artışla 1.653 mn TL’ye ulaştı. Net borç/FAVÖK oranı 2Ç26’daki 3,3x seviyesinden 3Ç26’da 2,9x’e indi. Kurum, 2026 yıl sonu için 3,8 milyar TL FAVÖK ve 1,7 milyar TL net kâr öngörüyor; 2027 FAVÖK tahmini 6,8x FD/FAVÖK çarpanına işaret ediyor.

Hissedeki ciddi düşüşün ardından TUT tavsiyesi %52 yükselme potansiyeliyle AL olarak güncellendi ve 12 aylık hedef fiyat 4,53 TL seviyesinde korundu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen FAVÖK ve net kârın hisse fiyatına pozitif yansıması bekleniyor. Bununla birlikte elektrik fiyatlarındaki baskı, yüksek finansman giderleri ve dokuz aylık dönemdeki ciro ile FAVÖK gerilemesi temel risk unsurları olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-akfen-yenilenebilir-enerji-3-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AYDEM - Hedef FiyatCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, AYDEM - Aydem Enerji için hedef fiyatını 40,3 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Aydem Enerji için AL tavsiyesi korunurken 12 aylık hedef fiyat 40,30 TL seviyesinde tutuldu ve kapanış fiyatına göre yükselme potansiyeli %78 olarak belirtildi. 3Ç26 sonuçlarında net kâr beklentilerin altında kaldığı için piyasa etkisinin negatif olması bekleniyor. Buna karşın üretim artışı ve elektrik fiyatlarındaki toparlanma FAVÖK performansını destekledi.

3Ç26’da elektrik üretimi yıllık %30 artışla 707 GWh’e yükseldi. Ortalama PTF 58$ olurken ciro yıllık %4 gerileyerek 4.160 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr yıllık %18 artışla 1.184 mn TL’ye, brüt kâr marjı %28,5’e çıktı. FAVÖK yıllık %19 artışla 1.987 mn TL’ye ulaşırken FAVÖK marjı %47,8 oldu.

Net kâr 3Ç26’da yıllık %63 düşüşle 81 mn TL olarak gerçekleşti ve beklentilerin altında kaldı. Bu sapmanın temel nedeni tahminlerin üzerinde gerçekleşen net finansman gideri oldu; net finansman gideri 2.455 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Net borç/FAVÖK oranı 2Ç26’daki 4,4x seviyesinden 3Ç26’da 3,9x’e geriledi.

2026 yıl sonu FAVÖK tahmini 6,8 milyar TL, net kâr tahmini 4,9 milyar TL olarak güncellendi. 2027 tahminleri 5,1x FD/FAVÖK çarpanına işaret ederken %100 İNA bazlı değerlemede değişikliğe gidilmedi. Üretim artışı, toparlanan elektrik fiyatları ve azalan kaldıraç olumlu unsurlar olarak öne çıkarken yüksek finansman giderleri ve net kârın beklenti altında kalması temel riskleri oluşturuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-aydem-hedef-fiyat-06112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKFYE - Hedef FiyatCuma, 06 Kasım 2026 00:00

Cuma, 06 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, AKFYE - Akfen Yen. Enerji için hedef fiyatını 27,21 TL'den 4,53 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.

Akfen Yenilenebilir Enerji, 2026 üçüncü çeyrekte beklentilerin üzerinde 170 milyon TL net kâr açıkladı. Ciro yıllık %2 gerileyerek 1.899 milyon TL olurken, FAVÖK yıllık yatay seyrederek 1.047 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Dokuz aylık dönemde ciro %4 azalışla 5.514 milyon TL’ye ve FAVÖK %9 düşüşle 2.785 milyon TL’ye gerilerken, net kâr %33 artışla 1.653 milyon TL’ye ulaştı.

Üçüncü çeyrekte elektrik üretimi yıllık %25 artışla 523 GWh’e çıktı; ancak ortalama PTF’nin 58 dolar seviyesinde kalması fiyat baskısını sürdürdü. FAVÖK marjı yıllık 1,6 puan artarak %55,1’e yükselirken, brüt kâr marjı 2,4 puan daralarak %24,9 oldu. Net finansman gideri yıllık %91 artışla 552 milyon TL’ye yükseldi, çeyreklik bazda ise %37 geriledi; net borç/FAVÖK oranı 3,3x’ten 2,9x’e düştü.

2026 yıl sonu için 3,8 milyar TL FAVÖK ve 1,7 milyar TL net kâr öngörülüyor. 2027 FAVÖK tahmini 6,8x FD/FAVÖK çarpanına işaret ederken, %100 İNA bazlı değerlemede değişiklik yapılmadı. Hissenin 2,98 TL kapanış fiyatına karşılık 12 aylık hedef fiyat 4,53 TL ve yükselme potansiyeli %52 olarak korunuyor; tavsiye TUT’tan AL’a yükseltiliyor.

Üretimdeki güçlü artış ve üçüncü çeyrekte beklentileri aşan FAVÖK ile net kâr, hisse için olumlu katalizörler olarak öne çıkıyor. Buna karşılık elektrik fiyatlarındaki baskı, dokuz aylık dönemde gerileyen ciro ve FAVÖK ile yüksek finansman giderleri temel risk unsurlarını oluşturuyor. İş Yatırım, hissedeki ciddi düşüş sonrasında değerleme potansiyelinin arttığını ve sonuçların pozitif fiyat tepkisi yaratabileceğini değerlendiriyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-akfye-hedef-fiyat-06112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Varant RaporuPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX Teknik Analiz RaporuPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

FX Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-fx-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Açıklanan Kar RakamlarıPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Açıklanan Kar Rakamları

Şirket	Net dönem kârı 2026/3Ç	Net dönem kârı 2025/3Ç	Değişim	FAVÖK marjı 2026/3Ç	FAVÖK marjı 2025/3Ç	Hedef fiyat	Getiri potansiyeli	Öneri
ADGYO	-97,0	55,8	a.d.	191,0	159,5
AEFES	4.373,6	6.814,4	-36%	1.5803,9	19.746,0	31,26	87%	AL
AKSA	367,4	3.052,6	-88%	1.683,1	1.265,9
ARMGD	-592,3	412,7	a.d.	512,2	637,2
ASUZU	-1.631,8	42,4	a.d.	-122,1	435,6
BLCYT	-43,7	-33,7	-31%	26,6	43,1
KAREL	-480,8	677,4	a.d.	1.081,9	503,0
KCAER	220,8	35,0	530%	1.054,2	718,4	18,83	85%	AL
KRDMD	18,6	-186,4	a.d.	484,5	508,4	60,00	47%	AL
MPARK	2.224,9	2.100,2	6%	5.699,5	5.170,9	700,24	73%	AL
OYAKC	2.988,2	4.403,2	-32%	5.080,2	5.953,3	35,26	82%	AL
RGYAS	5.287,5	11.592,6	-54%	3.310,4	2.553,7	314,04	79%	AL
THYAO	61.466,6	56.051,0	10%	69.184,0	62.536,0	490,00	68%	AL
TURSG	-6.478,7	5.009,6	a.d.	918,0	-	11,06	212%	AL
ZOREN	-1.672,8	5.810,8	a.d.	2.027,5	4.661,2

Öne çıkan hedef fiyat ve AL tavsiyeleri AEFES, KCAER, KRDMD, MPARK, OYAKC, RGYAS, THYAO ve TURSG için veriliyor. En yüksek getiri potansiyeli TURSG’de %212, ardından AEFES’te %87 ve KCAER’de %85 olarak belirtiliyor.

Kârlılıkta KCAER ve KRDMD güçlü artış gösterirken, AEFES, AKSA, OYAKC, RGYAS ve ZOREN’de net dönem kârı geriliyor; ADGYO, ARMGD, ASUZU, KAREL ve TURSG zarar açıklıyor. FAVÖK marjında MPARK, THYAO ve KCAER öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Türkiye Sigorta 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Türkiye Sigorta 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Türkiye Sigorta, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yatırım kaynaklı karşılıkların etkisiyle 5,5 milyar TL net zarar açıkladı. Finansal varlıklardaki 7,3 milyar TL değer düşüklüğü ile iade edilmeyen finansal varlıklara ilişkin 9,0 milyar TL şüpheli alacak karşılığı toplam 16,3 milyar TL gider oluşturdu. Dokuz aylık net kâr yıllık bazda %44 azalarak 8,0 milyar TL’ye gerilerken, yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı %27 seviyesine düştü.

Teknik kâr, üçüncü çeyrekte çeyreklik %77 ve yıllık %59 gerileyerek 2,2 milyar TL oldu; teknik kâr marjı önceki çeyrekteki %46’dan %10’a indi. Teknik bölüme aktarılan yatırım gelirleri %75 azalarak 6,7 milyar TL’den 1,6 milyar TL’ye gerilerken, yatırım gelirleri hariç teknik kârlılıkta da bozulma görüldü. Kombine oran %86,7’den %98,2’ye yükseldi; net gerçekleşen hasarlar %16 artarken net kazanılmış primler yatay kaldı.

Brüt prim üretimi üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda yatay kalarak 40,3 milyar TL’ye, yıllık bazda ise %24 artarak bu seviyeye ulaştı. Dokuz aylık brüt prim üretimi %28 artışla 134,6 milyar TL olurken, net kazanılmış primler yıllık %34 artışla 21,0 milyar TL’ye yükseldi. Şirket ayrıca çeyreklik 5,3 milyar TL ertelenmiş vergi geliri kaydederek karşılık giderlerinin net kâr üzerindeki etkisini kısmen sınırladı.

İş Yatırım, kombine oran %100’ün altında kalmasına rağmen teknik kârlılıktaki beklenenden belirgin bozulma ve yatırım kaynaklı zararların kârlılık görünümündeki belirsizliği artırdığını belirtiyor. Yatırım portföyü ile teknik performansa ilişkin ilave açıklamaların önem taşıdığı değerlendirilirken, kurum Türkiye Sigorta için “AL” tavsiyesini koruyor; 3,55 TL kapanış fiyatına karşılık 12 aylık hedef fiyatı 11,06 TL ve yükselme potansiyelini %212 olarak veriyor. Sonuçlar sonrasında tahminlerin ve hedef fiyatın yakın zamanda revize edileceği ifade ediliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-turkiye-sigorta-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

OYAKC - Hedef FiyatPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, OYAKC - Oyak Çimento için hedef fiyatını 38,92 TL'den 35,26 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

OYAK Çimento’nun 3Ç26 sonuçları çeyreklik toparlanmaya rağmen yıllık bazda zayıf seyretti. Ciro 3Ç26’da 17.763 mn TL olurken, 3Ç25’e göre %11 geriledi ve 2Ç26’ya göre %8 arttı. Yurtiçi satışlar yıllık bazda yaklaşık %8, yurtdışı satışlar ise yaklaşık %35 düşerken, Marmara ve Ege bölgelerindeki güçlü satışlar ile daha kârlı ürün karması toparlanmayı destekledi.

Brüt kâr 2Ç26’ya göre %19 artarak 4.990 mn TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı %28,1 oldu. FAVÖK 3Ç26’da 5.080 mn TL gerçekleşerek çeyreklik bazda %26 artarken, yıllık bazda %15 geriledi; FAVÖK marjı %28,6 seviyesinde kaldı. Net kâr 2.988 mn TL’ye ulaşarak 2Ç26’ya göre %36 arttı ve tahminin yaklaşık %25 üzerinde gerçekleşti, ancak yıllık bazda %32 geriledi.

İş Yatırım, OYAK Çimento için hedef fiyatını 38,92 TL’den 35,26 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini korudu ve %82 yükseliş potansiyeli öngördü. Değerleme değişikliğinde petrokok fiyatlarındaki artış ve elektrik fiyatlarında beklenen yukarı yönlü normalleşme etkili olurken, güçlü operasyonel verimlilik, Beypazarı GES’in enerji maliyetlerine katkısı ve güçlü net nakit pozisyonu dikkate alındı. Açıklanan sonuçlara piyasa tepkisinin hafif pozitif olması bekleniyor.

115 MW kapasiteli Beypazarı GES’in Nisan 2026’da tam kapasite devreye alınması enerji maliyetleri açısından önemli bir katalizör oluşturdu. Eylül 2026 sonu itibarıyla yaklaşık 112 bin MWh elektrik üretildi ve yenilenebilir enerjinin toplam enerji tüketimindeki payının %25 seviyesine yükseltilmesi hedefleniyor. Yükselen navlun maliyetleri ihracat satışlarını baskılarken, deprem bölgesindeki normalleşme ve inşaat faaliyetlerindeki zayıf seyir hazır beton hacimleri açısından risk oluşturuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-oyakc-hedef-fiyat-05112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Rönesans Gayrimenkul 3. Çeyrek 2026 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Rönesans Gayrimenkul 3. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi

Rönesans Gayrimenkul, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 5.288 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr, önceki çeyreğe göre %16 artarken geçen yılın aynı dönemine göre %54 geriledi; yıllık düşüşte, 3Ç25’te kaydedilen 9.359 mn TL tutarındaki yüksek satın alım kazancının oluşturduğu baz etkisi belirleyici oldu. Optimum İstanbul AVM’nin kalan %50 payının satın alınmasından kaynaklanan 3.596 mn TL tutarındaki tek seferlik kazanç da kâra katkı sağladı. İlk dokuz ayda net kâr %19 düşüşle 13.019 mn TL oldu.

Kira gelirlerindeki büyüme operasyonel performansı destekledi. Üçüncü çeyrekte net satışlar yıllık %19 artışla 4.789 mn TL’ye ulaşırken kira gelirleri %29 artarak 4.664 mn TL oldu. Brüt kâr marjı %74,5’e yükseldi. FAVÖK yıllık %30 ve çeyreklik %6 artışla 3.310 mn TL’ye çıkarak tahminin %8 üzerinde gerçekleşti; FAVÖK marjı %69,1 oldu. İlk dokuz ayda ciro %29 artışla 14.156 mn TL’ye, FAVÖK ise %38 artışla 9.664 mn TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %68,3 olarak gerçekleşti.

Kiralama yükümlülükleri dahil net borç, 2025 yıl sonundaki 33.413 mn TL’den Eylül 2026’da 26.160 mn TL’ye geriledi. Optimum İstanbul AVM’nin kalan %50 payı 68,9 mn EUR bedelle 9 Eylül’de satın alındı. Portföy doluluk oranı %98,9 olurken kiracı ciroları %31,9 arttı ve enflasyon ile sektör büyümesinin üzerinde gerçekleşti. İlk dokuz ayda 166 mağaza ve 40 kiosk için TÜFE’nin üzerinde kira revizyonları yapıldı; bilanço dönemi sonrasında 2,6 milyar TL temettü dağıtıldı.

İş Yatırım, tahminlerin üzerindeki FAVÖK ve net kâr ile azalan borçluluğu dikkate alarak piyasa tepkisinin hafif pozitif olabileceğini değerlendirdi ve “AL” tavsiyesini sürdürdü. Kapanış fiyatı 175,70 TL, 12 aylık hedef fiyat 314,04 TL ve yükselme potansiyeli %79 olarak belirtildi. Şirketin net aktif değerine göre %59,5 iskonto ile işlem gördüğü, bir yıllık tarihsel iskontonun ise %57,9 olduğu ifade edildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-ronesans-gayrimenkul-3-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Petkim 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Petkim 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Petkim, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin belirgin şekilde altında kalarak 817 milyon TL net zarar açıkladı. Net zararın başlıca nedenleri operasyonel performansın zayıflaması, parasal kazancın beklentinin altında kalması ve vergi giderinin yüksek gerçekleşmesi oldu. Buna karşın yıllık bazdaki iyileşme, STAR Rafineri’den özkaynak yöntemiyle gelen net kâr katkısının 3Ç25’teki 1,02 milyar TL’den 3Ç26’da 2,73 milyar TL’ye yükselmesiyle desteklendi.

Ciro, satış hacmindeki %4 düşüşe rağmen ürün fiyatlarındaki artışın etkisiyle yıllık %11 artarak 32,0 milyar TL’ye ulaştı. Ancak ürün marjındaki sert daralma kârlılığı baskıladı; FAVÖK 3Ç25’teki -82 milyon TL’den 299 milyon TL’ye yükselse de 2Ç26’daki 3,57 milyar TL’nin oldukça altında kaldı ve FAVÖK marjı %0,9 olarak gerçekleşti. Petkim ürün marjı 547 dolar/tondan 309 dolar/tona gerilerken etilen-nafta makası 485 dolar/tondan 75 dolar/tona indi.

Satış hacmi 516 bin tona gerilerken, iç pazara odaklanma AYPE ve PP satışlarında rekor seviyeler sağladı. Brüt üretim 532 bin ton, kapasite kullanım oranı %54 oldu; ekonomik olmayan üniteler geçici olarak kapatıldı veya düşük kapasitede işletildi. STAR Rafineri %99 kapasite kullanım oranıyla 56 milyon dolarlık net kâr katkısı sağladı. Rafinerinin net borcu 104,5 milyar TL’den 74,6 milyar TL’ye inerken, Petkim’in net borcu 1,03 milyar dolardan 1,0 milyar dolara geriledi; serbest nakit akımı yaklaşık 23 milyon dolar oldu.

Şirket, 4Ç26 ürün marjını ortalama 320-340 dolar/ton, 2026 yılı toplamını ise 380-400 dolar/ton aralığında bekliyor; kapasite kullanım oranı beklentisi %60-65, FAVÖK beklentisi yaklaşık 100 milyon dolar ve yatırım harcaması beklentisi yaklaşık 100 milyon dolar seviyesinde. İş Yatırım, zayıf operasyonel performans ve net zarar nedeniyle sonuçlara hafif negatif piyasa tepkisi beklerken, STAR Rafineri’nin belirgin borç azaltımının bu etkiyi kısmen dengeleyebileceğini değerlendiriyor. Hisse için tavsiye SAT, kapanış fiyatı 17,77 TL ve 12 aylık hedef fiyat 18,00 TL olup yükselme potansiyeli %1 olarak belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-petkim-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Kardemir D 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Kardemir D 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Kardemir, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 21,14 milyar TL ciro elde etti; bu rakam yıllık bazda %1 artışa, çeyreklik bazda ise %4 düşüşe işaret etti. FAVÖK 2,30 milyar TL ile yıllık bazda yatay kalırken çeyreklik bazda %15 geriledi ve beklentilerin hafif altında gerçekleşti. Net kâr, geçen yılın aynı dönemindeki 885 milyon TL zarara karşılık 269 milyon TL oldu ancak piyasa ve kurum beklentilerinin belirgin şekilde altında kaldı.

Operasyonel tarafta sıvı çelik üretimi yıllık bazda %8 artarak 703 bin tona, toplam satış hacmi ise %10 artarak 709 bin tona yükseldi. Bununla birlikte ton başına ortalama ciro 625 dolar seviyesine gerileyerek ikinci çeyrekteki 654 doların altında kaldı; brüt kâr marjı %7,8'e, FAVÖK marjı ise %10,9'a düştü. Ton başına FAVÖK 68 dolar olarak gerçekleşti.

Şirket, işletme sermayesindeki 2,60 milyar TL'lik azalmanın katkısıyla üçüncü çeyrekte 56 milyon dolar serbest nakit akımı yarattı ve net borçtan net nakit pozisyonuna geçti. Ancak bu iyileşme büyük ölçüde finansal borçların akreditifli ticari borçlara kaymasını yansıtıyor; kısa vadeli finansal borçlar azalırken akreditif borçları 14,24 milyar TL'den 19,41 milyar TL'ye yükseldi.

İş Yatırım, Kardemir için AL tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 60,00 TL ve yükselme potansiyelini %47 olarak belirledi. F/K çarpanı 2026 için 6,5, 2027 için 8,8 ve 2028 için 8,3; FD/FAVÖK çarpanı ise sırasıyla 4,2, 3,9 ve 3,7 olarak verildi. Beklentilerin altında kalan FAVÖK ve net kâr nedeniyle üçüncü çeyrek sonuçlarına piyasanın negatif tepki vermesi bekleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-kardemir-d-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Türk Telekom 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Türk Telekom 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Türk Telekom, 2026’nın üçüncü çeyreğinde güçlü operasyonel performans sergileyerek 7.678 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr piyasa beklentisini %14,4 aşmasına rağmen, geçen yılın aynı dönemine göre %42,2 geriledi. Gerilemede net finansman giderinin 7.697 mn TL’den 21.409 mn TL’ye yükselmesi etkili olurken, parasal kazanç %174,5 artışla 13.990 mn TL’ye çıkarak baskının bir bölümünü dengeledi.

Konsolide ciro yıllık %11,9 artışla 86.379 mn TL’ye ulaştı ve piyasa beklentisinin %3,4 üzerinde gerçekleşti. Büyümeye bilgi ve iletişim teknolojileri proje gelirleri katkı sağlarken, diğer gelirler COP31 projesinin etkisiyle %78,9 arttı. Kurumsal data gelirleri %15,6, uluslararası gelirler %13,5 ve sabit genişbant gelirleri %6,7 yükseldi. Mobil gelirler, 670 bin net abone kazanımının desteğiyle reel olarak %2,2 büyüdü; mobil abone sayısı 33,4 milyona ulaştı.

FAVÖK yıllık %6,9 artışla 37.017 mn TL’ye yükselerek piyasa beklentisini %3,5 aştı; ancak düşük marjlı proje gelirleri ve UFRYK 12 etkisiyle FAVÖK marjı %42,9’a geriledi. Serbest nakit akışı %40 artışla 10,0 milyar TL olurken, net borç 126,1 milyar TL’den 123,3 milyar TL’ye ve net borç/FAVÖK oranı 1,00x’ten 0,95x’e düştü. Bununla birlikte, imtiyaz ve 5G lisansı yükümlülükleri kaynaklı 3,3 milyar ABD doları net kısa döviz pozisyonu temel risk olmaya devam ediyor.

Şirket 2026 beklentilerini koruyarak UFRYK 12 hariç yaklaşık %8 operasyonel gelir büyümesi, %41-42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %34 yatırım harcaması/ciro oranı öngörüyor. İş Yatırım, sonuçları hafif olumlu değerlendiriyor; mobil gelirlerin reel büyümeye dönmesini, abone başına gelirin Eylül’de pozitife geçmesini, proje gelirlerinin bir bölümünün 4Ç26’ya taşınmasını ve güçlü nakit yaratımını destekleyici buluyor. Hisse için tavsiye “AL”, kapanış fiyatı 48,90 TL ve 12 aylık hedef fiyat 88,75 TL olarak belirtilirken yükselme potansiyeli %82 seviyesinde bulunuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-turk-telekom-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Sabancı Holding 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Sabancı Holding 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Sabancı Holding, 3Ç26’da piyasa beklentisine yakın 4,3 milyar TL net kâr açıkladı; CRFSA pay satışının etkisi hariç net kâr 4,5 milyar TL seviyesine ulaştı. Geçen yılın aynı dönemindeki 880 milyon TL net kâra kıyasla enerji, finansal hizmetler ve malzeme teknolojileri segmentlerindeki katkı belirgin biçimde arttı. Kurum, sonuçlara ciddi bir piyasa tepkisi beklemiyor.

Enerji segmentinin net kâr katkısı, Enerjisa Enerji’nin yanı sıra Enerjisa Üretim’deki kârlılık iyileşmesi ve ABD yatırımlarının etkisiyle 2,1 milyar TL’den 4,3 milyar TL’ye yükseldi. Enerjisa Üretim’in gelirleri zayıf seyreden PTF ve doğalgaz santrallerindeki düşük üretim nedeniyle yıllık %7 gerilerken, FAVÖK marjı 5 puan artarak %20’ye çıktı; net kâr ise yıllık %15 artışla 4,5 milyar TL oldu.

Bankacılık segmentindeki gelirler %13,3, banka dışı gelirler %14,2 geriledi ve holdingin kombine cirosu %13,7 daraldı. Buna karşın kombine FAVÖK’teki düşüş yaklaşık %9 ile daha sınırlı kaldı; enerji ve finansal hizmetler segmentleri sırasıyla %19 ve %17 kombine FAVÖK büyümesi kaydetti. Bankanın parasal kaybı 16 milyar TL’den 9,55 milyar TL’ye gerilese de zayıf marjlar nedeniyle holding net kârına etkisi yaklaşık -1 milyar TL oldu.

Holdingin solo net nakit pozisyonu 2Ç26 sonundaki 35,3 milyar TL’den 31,9 milyar TL’ye geriledi; bu tutara CRFSA işlemindeki 6,5 milyon dolarlık kapanış ödemesi dahil değil. Hisseler cari NAD’a göre %59 iskontoyla işlem görüyor; bir yıllık ve üç yıllık ortalama NAD iskontoları sırasıyla %58 ve %50 seviyesinde. İş Yatırım, SAHOL için “AL” tavsiyesini ve 181,00 TL olan 12 aylık hedef fiyatını korurken yükselme potansiyelini %110 olarak belirtiyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-sabanci-holding-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Anadolu Efes 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Anadolu Efes 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Anadolu Efes’in 3Ç26 sonuçlarında meşrubat grubundaki sapma belirleyici olurken, ana ortaklık net kârı 3Ç25’teki 6,8 milyar TL’den 3Ç26’da 4,4 milyar TL’ye geriledi. Konsolide net satışlar yıllık bazda %1 düşüşle 88,76 milyar TL, konsolide FAVÖK ise 15,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Ciro ve FAVÖK beklentilerin altında kalırken, bira grubu beklentilerindeki hafif aşağı yönlü revizyonun hisse üzerinde sınırlı olumsuz etkisi olabileceği değerlendirildi.

Bira grubu hacimleri %5,6 daraldı; Türkiye hacimleri düşük alım gücü ve zayıf turizm nedeniyle %14,3 gerilerken, yurtdışı operasyonlarda yaklaşık %2 büyüme sağlandı. Gürcistan’daki ihracat faaliyetlerinin yeniden yapılandırılması etkisi hariç tutulduğunda uluslararası bira operasyonları hacimleri %6 arttı. Uluslararası bira gelirleri %10,4 yükselirken Türkiye gelirleri reel bazda %14,5 geriledi ve bira grubu gelirleri %5 düşüşle 19,3 milyar TL oldu. Bira grubu brüt kâr marjı 298 baz puan daralarak %46,7’ye, FAVÖK marjı ise 370 baz puan gerileyerek %18,3’e indi.

Kaldıraç tarafında bira grubunun serbest nakit akışı 3Ç25’teki -1,7 milyar TL’den -276 milyon TL’ye iyileşti; bira grubu net borcu 34,5 milyar TL olurken net borç/FAVÖK oranı 5,1x seviyesine yükseldi. Konsolide net borç/FAVÖK oranı ise 0,9x seviyesine geriledi. Şirket, 2026 beklentilerinde bira grubu hacim daralmasını düşük-tek haneli seviyeden orta-tek haneli seviyeye, enflasyon muhasebeli FAVÖK daralmasını 150 baz puandan 250 baz puana ve enflasyon muhasebesiz daralmayı 100 baz puandan 200 baz puana revize etti.

İş Yatırım, Anadolu Efes için AL tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 31,26 TL ve yükselme potansiyelini %87 olarak belirledi. Enflasyon muhasebesi hariç bira grubunda 3Ç26 net satışları yıllık bazda %23 artışla 20,15 milyar TL’ye ulaşırken FAVÖK, 454 baz puanlık marj daralmasıyla 4,5 milyar TL oldu; net borç/FAVÖK oranı 3,3x seviyesinde gerçekleşti.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-anadolu-efes-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MLP Sağlık 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

MLP Sağlık 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

MLP Sağlık Hizmetleri, 2026’nın üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı. Ana ortaklık net kârı 2.225 milyon TL ile İş Yatırım tahmininin %52, piyasa beklentisinin ise %43 üzerinde gerçekleşti. Pozitif sapmanın temel nedeni beklentilerin üzerindeki FAVÖK performansı olurken, Samsun Medikal’in kalan %20 hissesinin alınması da iştirak kârındaki azınlık payının ana ortaklık net kârına aktarılması yoluyla destek sağladı.

Ciro reel bazda yıllık %7 artışla 18,19 milyar TL’ye ulaştı. Yurt içi hasta gelirleri hasta sayısındaki artış ve ayakta tedavi fiyatlarındaki yükselişle %8 büyürken, ayakta tedavi gelirleri %12, yatarak tedavi gelirleri %5 arttı. Sağlık turizmi gelirleri yabancı hasta sayısındaki %1 artışa rağmen USD/TL kurunun yurt içi fiyat artışlarının gerisinde kalması nedeniyle %8 geriledi; yan iş kolları gelirleri ise ağırlıklı olarak yönetim danışmanlığı gelirleri sayesinde %26 yükseldi.

FAVÖK yıllık %10 artışla 5,70 milyar TL’ye çıkarken FAVÖK marjı 0,8 puan iyileşerek %31,3 oldu ve piyasa beklentisinin %7 üzerinde gerçekleşti. Verimlilik çalışmaları ile hasta karmasındaki değişim, personel giderlerinin ciroya oranında 2,0 puan ve malzeme giderlerinin ciroya oranında 0,9 puan düşüş sağladı; hekimlerin bordroya alınması doktor maliyetlerini 2,3 puan artırsa da bu tasarruflar artışı fazlasıyla telafi etti. İşletme faaliyetlerinden nakit akışı 9A26’da %63 artışla 10,88 milyar TL’ye yükseldi, serbest nakit akışı 4,80 milyar TL oldu ve net borç/FAVÖK oranı 0,8x’ten 0,7x’e geriledi.

İş Yatırım, 3Ç26 sonuçlarını ciro, FAVÖK ve net kârdaki pozitif sapmalar nedeniyle olumlu değerlendirerek MLP Sağlık Hizmetleri için “AL” tavsiyesini korudu. Kapanış fiyatı 404,00 TL, 12 aylık hedef fiyat 700,24 TL ve yükselme potansiyeli %73 olarak verildi. Şirketin 4Ç26’da güçlü sonuçlar açıklamaya devam etmesi beklenirken, 9A26’da %29,9 olan FAVÖK marjının 2026 tahmini olan %27,9’un üzerinde gerçekleşmesi yukarı yönlü risk oluşturuyor; Samsun Medikal’in tamamına sahip olunmasının da ileriye dönük ana ortaklık net kârını desteklemesi bekleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-mlp-saglik-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

THYAO - Hedef FiyatPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, THYAO - Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 455 TL'den 490 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Türk Hava Yolları, 3Ç26’da güçlü yolcu talebi, artan kargo hacimleri, doluluk oranlarındaki iyileşme ve yükselen yolcu birim gelirleri sayesinde dolar bazında %19 gelir büyümesi sağladı. Net satış gelirleri 8,3 milyar dolara ulaşırken, net kâr yıllık %6 düşüşle 1.290 milyon dolar oldu. 9A26’da satış gelirleri %20 artarak 21.420 milyon dolara yükselirken, net kâr %15 düşüşle 1.713 milyon dolar olarak gerçekleşti.

3Ç26 FAVÖK’ü 1.863 milyon dolar ile geçen yılın benzer seviyesinde kalırken, FAVÖK marjı artan jet yakıtı fiyatlarının etkisiyle %22,5’e geriledi. FAVKÖK %2 artışla 2.104 milyon dolara yükselse de FAVKÖK marjı %25,4’e düştü. Yakıt giderleri %53,5 artarken toplam birim gider %21,4 yükseldi; personel giderleri ve GTF motor arızaları kaynaklı yere indirilen uçaklar maliyet baskısını artırdı.

Net borç pozisyonu filo yatırımları ve kur etkileriyle 2025 sonundaki 8,3 milyar dolardan 9A26 sonunda 9,7 milyar dolara çıktı. Yönetim, 2026 yılı brüt yatırım harcaması beklentisini 5,5-6 milyar dolara yükseltirken yıl sonu Net Borç/FAVKÖK oranını 3,0x-3,5x aralığında öngörüyor. Orta Doğu hatlarında toparlanmanın kademeli sürmesi, kargo gelirlerinin güçlü kalması ve yakıt fiyatlarındaki olası düşüş, görünümdeki başlıca destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor; jeopolitik riskler, yakıt maliyetleri ve artan borçluluk ise temel riskleri oluşturuyor.

İş Yatırım, THYAO için AL tavsiyesini koruyarak hisse başına hedef fiyatı 455 TL’den 490 TL’ye yükseltti ve %68 yükselme potansiyeli öngördü. Değerleme, 2027 tahmini düzeltilmiş FAVÖK ve 6,5x hedef FD/FAVÖK çarpanı üzerinden yapıldı. Kurum, savaşın olumsuz etkilerinin hisse fiyatına yansıdığını ve THY’nin 2027 tahmini 4,5x FD/FAVÖK çarpanıyla yurt dışı benzerlerine göre yaklaşık %13 iskontolu işlem gördüğünü belirtiyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-thyao-hedef-fiyat-05112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Kocaer Çelik 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Kocaer Çelik 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Kocaer Çelik, 2026’nın üçüncü çeyreğinde düşük baz etkisi, azalan net finansman giderleri ve vergi giderlerinin desteğiyle 221 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr piyasa beklentisine paralel gerçekleşirken, net satışlar çeyreklik bazda %17 artarak 7.613 milyon TL’ye ulaştı ve yıllık bazda %1 geriledi. FAVÖK yıllık bazda %42 artışla 1.054 milyon TL olurken, FAVÖK marjı yıllık 4,2 puan yükselerek %13,8’e çıktı.

Satış hacmi yıllık bazda %3 daralarak 182 bin tona geriledi. Katma değerli ürünlerin satışlar içindeki payı çeyreklik bazda %50,5’ten %44,0’e düşse de 9 aylık dönemde %44,0’ten %47,0’ye yükseldi. 9A26’da toplam gelirler yıllık bazda %11 düşüşle 19.843 milyon TL olurken, ihracat toplam gelirlerin %68’ini oluşturdu; ihracatta Kuzey Afrika %43 payla ilk sırada yer aldı.

Ürün miksindeki değişim nedeniyle marjlar çeyreklik bazda geriledi. Brüt kâr marjı yıllık bazda 3,4 puan artarak %19,3’e ulaşırken, FAVÖK marjı 2Ç26’daki %16,1 seviyesinden %13,8’e indi. Ton başına FAVÖK 3Ç25’teki 78 ABD Doları ve 2Ç26’daki 125 ABD Doları seviyelerinden 3Ç26’da 118 ABD Doları olarak gerçekleşti.

Serbest nakit akışı, işletme sermayesi yönetimindeki iyileşmeyle 3Ç25’teki negatif 281 milyon TL’den pozitif 1.267 milyon TL’ye döndü. Net borç 2Ç26 sonundaki 2,5 milyar TL’den 3Ç26 sonunda 1,5 milyar TL’ye geriledi. Hisse için “AL” tavsiyesi korunurken, 12 aylık hedef fiyat 18,83 TL ve yükselme potansiyeli %85 olarak belirtiliyor. Bununla birlikte, son bir haftadaki güçlü performans, katma değerli ürün payındaki düşüş ve çeyreklik marj daralması nedeniyle piyasa tepkisinin hafif negatif olabileceği değerlendiriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-kocaer-celik-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Açığa Satış BilgileriPerşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Perşembe, 05 Kasım 2026 00:00

Günlük Açığa Satış Bilgileri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Varant RaporuÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Market Update: AI Finansman YapısıÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Market Update: AI Finansman Yapısı

Yapay zeka altyapısındaki rekabet, işlemci performansının yanı sıra bulut fiyatlaması, kapasite kullanımı ve finansman yapısına da kayıyor. Oracle’ın Google TPU’larını ve Cerebras sistemlerini bulutuna ekleme planları ile Nvidia Rubin kapasitesini büyütme hedefi, farklı hızlandırıcı mimarilerinin birlikte kullanılacağı bir pazara işaret ediyor. Anthropic için Broadcom çevresinde oluşturulan 63 milyar dolarlık finansman yapısı ise çip satışları, bulut hizmetleri ve bilanço risklerinin birbirine bağlandığını gösteriyor.

İşlemci ekonomisi, modelin büyüklüğüne, girdi uzunluğuna, eşzamanlı istek sayısına ve iş yükünün eğitim, prefill veya decode niteliğine göre değişiyor. Google Cloud’un Iowa bölgesindeki Ironwood TPU fiyatı çip başına saatlik 12 dolar iken, üç yıllık taahhütte 5,40 dolara düşüyor; ancak kapasitenin kullanılmayan bölümü maliyet yaratmaya devam ediyor. Kullanım oranı yüzde 30 olduğunda fiili çip-saat maliyeti 18 dolara çıkarken, yüzde 80 kullanımda 6,75 dolara geriliyor. Bu nedenle uzun vadeli taahhütler ancak talep güçlü, öngörülebilir ve kapasite yüksek oranda kullanılabiliyorsa avantaj sağlıyor.

Oracle, Google TPU ve Cerebras hizmetlerini 2027’de sunmayı, Nvidia Vera Rubin kapasitesini ise çok gigawatt ölçeğine çıkarmayı hedefliyor. 31 Ağustos 2026’da sona eren mali çeyrekte faaliyetlerden sağlanan nakit 23,103 milyar dolar, sermaye harcaması 28,499 milyar dolar oldu ve yaklaşık 5,396 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı oluştu. Faaliyet nakdinin içinde 11,363 milyar dolarlık müşteri ön ödemesi bulunması, nakit görünümünün gelecekteki hizmet yükümlülükleriyle birlikte değerlendirilmesini gerektiriyor. Şirket, serbest nakit akışını 2028 mali yılının ikinci yarısında pozitife çevirmeyi, 2029 mali yılında en az 30 milyar dolar üretmeyi ve 2030 mali yılına kadar ilave sermaye piyasası finansmanını 20 milyar dolarla sınırlamayı hedefliyor.

Oracle’ın yaklaşık 10 milyar dolarlık hisse ve 10 milyar dolarlık tahvil ihracı, büyümenin finansman maliyetini somutlaştırıyor; hisse ihracı seyreltme yaratırken tahviller yüzde 7–8,65 arasında kupon ödemeleri getiriyor. Broadcom–Anthropic yapısında özel amaçlı araç, Broadcom’un hızlandırıcıları ve ağ ekipmanını satın alıp Anthropic’e kiralayacak; teslimatların 2027’de başlaması bekleniyor. Anthropic’in beş yıllık ekipman kiralamaları kapsamında faiz hariç toplam 161,2 milyar dolar ödeme taahhüdü bulunurken, Broadcom’un belirli temerrüt koşullarında üstlenebileceği koşullu desteğin sınırı 43 milyar dolar olarak belirtiliyor. Ana yatırım çıkarımı, yapay zeka altyapısında teknik verimliliğin tek başına yeterli olmadığı; kapasite kullanımının, müşteri ödemelerinin ve finansman riskinin getiriyi birlikte belirlediğidir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

FX Teknik Analiz RaporuÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

FX Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-fx-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Teknik Görünüm RaporuÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Teknik Görünüm Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Pay Geri AlımlarıÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Pay Geri Alımları

Hisse Kodu	Tarih	İşleme Konu Payların Nominal Tutarı	Ortalama İşlem Fiyatı (TL)	Toplam Tutar (TL)
AAGYO	3.11.2026	60.000	7,04	422.100
AHGAZ	3.11.2026	130.000	46,56	6.053.190
AKFGY	3.11.2026	150.000	2,16	324.000
AKFIS	3.11.2026	202.816	12,61	2.557.104
AKHAN	3.11.2026	57.594	20,43	1.176.645
ATAKP	3.11.2026	60.000	36,75	2.205.000
ATATP	3.11.2026	10.000	205,13	2.051.300
BAHKM	3.11.2026	30.960	125,67	3.890.640
BLCYT	3.11.2026	998.476	1,43	1.425.824
BOBET	3.11.2026	120.086	13,50	1.621.161
ENDAE	3.11.2026	25.500	9,22	235.110
ENERY	3.11.2026	300.000	13,77	4.129.500
GIPTA	3.11.2026	28.867	20,75	599.077
GRSEL	3.11.2026	1.006	238,50	239.931
GRTHO	3.11.2026	15.864	63,26	1.003.557
GUBRF	3.11.2026	100.000	269,75	26.975.000
KPEKS	3.11.2026	10.000	36,00	360.000
LIDER	3.11.2026	875.000	6,19	5.411.875
LMKDC	3.11.2026	161.000	20,08	3.233.041
LXGYO	3.11.2026	75.000	5,27	395.475
MASFN	3.11.2026	469.824	33,62	15.796.892
MAVI	3.11.2026	20.000	34,28	685.600
MCARD	3.11.2026	50.000	124,30	6.215.050
MERCN	3.11.2026	74.225	2,70	200.408
OMD	3.11.2026	87.901	4,20	369.272
OZGYO	3.11.2026	2.447.381	1,30	3.186.490
PCILT	3.11.2026	35.700	29,18	1.041.619
RNPOL	3.11.2026	1.065.000	1,61	1.709.325
SANKO	3.11.2026	112.500	20,29	2.282.625
SOKE	3.11.2026	95.000	6,02	571.493
SVGYO	3.11.2026	900.000	1,79	1.609.714
TATEN	3.11.2026	42.376	3,25	137.722
TCELL	3.11.2026	3.434.298	92,62	318.084.681
TUKAS	3.11.2026	4.100.000	1,69	6.916.700
ULUUN	3.11.2026	175.000	5,94	1.039.500

3 Kasım 2026 tarihinde gerçekleştirilen pay geri alımlarında en yüksek işlem tutarı 318.084.681 TL ile TCELL’de gerçekleşti. GUBRF 26.975.000 TL, MASFN 15.796.892 TL, TUKAS 6.916.700 TL ve MCARD 6.215.050 TL tutarında geri alım yaptı.

Geri alınan pay nominal tutarı bakımından TCELL 3.434.298 payla öne çıkarken, TUKAS 4.100.000 pay, OZGYO 2.447.381 pay ve RNPOL 1.065.000 pay ile dikkat çekti.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Günlük Açığa Satış BilgileriÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Günlük Açığa Satış Bilgileri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Piyasalarda BugünÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Piyasalarda Bugün

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf	İlgili Dosyayı İndir

YKBNK - Hedef FiyatÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 48 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Yapı Kredi’nin 3Ç26 solo net kârı 10,7 milyar TL ile beklentilere paralel gerçekleşirken, çeyreklik bazda yatay kaldı ve yıllık bazda %29 geriledi. Çeyreklik yıllıklandırılmış ortalama özkaynak kârlılığı %15,4’ten %14,6’ya indi. Net faiz gelirleri ve komisyonlardaki artışa rağmen yükselen faaliyet giderleri ile kredi karşılıkları kârlılık toparlanmasını sınırladı.

Swap düzeltilmiş net faiz marjı 3 baz puan artarak %2,73’e, swap ve TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirleri hariç marj ise 39 baz puan genişleyerek %1,03’e yükseldi. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %6 artarken faaliyet giderleri %14 yükseldi ve gider/gelir oranı %63’ten %66’ya çıktı. Yönetim, mevduat maliyetlerindeki iyileşmenin son çeyrekte belirginleşmesini ve 2026 çıkış marjının %4,5 olmasını bekliyor.

Aktif kalitesi üzerindeki baskı sürdü; takipteki kredi oranı %4,59’a, net kredi risk maliyeti ise 262 baz puana yükseldi. Teminatsız tüketici ve KOBİ kredilerindeki baskı ile yıl sonu kredi risk maliyetinin hedef aralığın üzerinde gerçekleşme ihtimali temel risk alanları olarak öne çıkıyor. Ana sermaye oranı %13,06’ya, toplam sermaye yeterlilik oranı %15,67’ye gerilerken Yapı Kredi Portföy satışının sermaye oranlarına yaklaşık 50 baz puan katkı sağlayabileceği belirtiliyor.

İş Yatırım, sonuçları hisse performansı açısından genel olarak nötr değerlendiriyor ancak orta vadeli marj toparlanması potansiyeli nedeniyle AL tavsiyesini ve hisse başına 48,00 TL hedef fiyatını koruyor. Mevduatın yeniden fiyatlanması, kredi getirilerindeki direnç ve gerileyen fonlama maliyetleri marj toparlanmasını hızlandırabilecek katalizörler olarak görülüyor. Kârlılıktaki iyileşmenin gücü, gider artışını ve ilave karşılık yükünü karşılama kapasitesine bağlı olacak.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-ykbnk-hedef-fiyat-04112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CCOLA - 3. Çeyrek Mali Tablo AnaliziÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

CCOLA - 3. Çeyrek Mali Tablo Analizi

CCOLA için resmi tavsiye AL olurken 74 TL kapanış fiyatına karşılık 12 aylık hedef fiyat 120 TL ve yükselme potansiyeli %62 olarak belirleniyor. UMS-29 kapsamında 3Ç26 net kârı 7,8 milyar TL ile 3Ç25’teki 9,4 milyar TL’nin altında kalırken, gerilemenin temel nedeni faaliyet kâr marjlarındaki düşüş oluyor. Ciro reel bazda %1 artışla 68,4 milyar TL’ye ulaşmasına rağmen FAVÖK 12,6 milyar TL’de kalarak beklentilerin hafif altında gerçekleşiyor ve FAVÖK marjı yıllık 4 puan düşüşle %18,5’e geriliyor. Sonuçlar beklentilerin hafif altında olsa da güçlü nakit akışı, azalan borçluluk ve 2026 beklentilerindeki sınırlı değişiklik nedeniyle ciddi bir piyasa tepkisi beklenmiyor.

Uluslararası operasyonlarda %14,6 reel gelir ve %13,5 hacim büyümesi kaydedilirken, Pakistan ve Özbekistan’daki hacim artışları bu performansı destekliyor; buna karşılık Türkiye gelirlerinin %14,5 daralması ve hacimlerin yaklaşık %1 gerilemesi konsolide görünümü zayıflatıyor. Özellikle Türkiye FAVÖK marjındaki 10 puanlık daralma, konsolide FAVÖK marjındaki gerilemenin ana nedeni olurken küçük hacimli ürünlerin payı 66 baz puan artışla %30,1’e yükseliyor. UMS-29 etkisi hariç tutulduğunda satış gelirleri nominal olarak %30 artışla 72 milyar TL’ye, net kâr ise yaklaşık 8 milyar TL’ye çıkıyor; ünite kasa başı gelirlerin %20 artarak 2,9 ABD$ seviyesine ulaşması olumlu bir operasyonel gösterge sunuyor, ancak FAVÖK marjı 290 baz puan düşüşle %20,2’ye geriliyor. Operasyonel nakit akışının 22,8 milyar TL, serbest nakit akışının 19,2 milyar TL olması ve net borcun 273 milyon ABD$’a, Net Borç/FAVÖK oranının 0,3x’e inmesi bilanço ve finansal dayanıklılığı güçlendiriyor.

Şirket uluslararası ve konsolide hacim büyümesi beklentilerini yukarı yönlü revize ederken, enflasyon muhasebesi dahil ünite kasa başı gelir beklentisini düşük tek haneli daralma olarak aşağı çekiyor ve marj beklentisini yatay koruyor. Uluslararası hacimlerdeki güçlü seyir, düşük borçluluk, yüksek nakit üretimi ve beklentilerin korunması hisse için başlıca olumlu katalizörleri oluşturuyor. CCOLA’nın 2026 ve 2027 tahmini FD/FAVÖK çarpanları sırasıyla 5,4x ve 5,0x seviyesinde bulunurken, yurtdışı benzerlerine göre yaklaşık %37 iskontolu işlem görmesi değerleme desteği sağlıyor. Türkiye operasyonlarındaki gelir ve hacim daralması, marj baskısı ve konsolide ünite kasa başı gelirlerdeki %7 düşüş temel riskler olarak öne çıksa da İş Yatırım güçlü bilanço ve uluslararası büyüme sayesinde AL görüşünü ve 120 TL hedef fiyatını koruyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-ccola-hedef-fiyat-04112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

GWIND - 3. Çeyrek Mali Tablo AnaliziÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

GWIND - 3. Çeyrek Mali Tablo Analizi

Galata Wind Enerji için genel değerlendirme olumlu ve hisse tavsiyesi “AL” yönünde. Analist, 3Ç26 sonuçlarında net kârın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesini olumlu bulurken, bu sapmanın temel olarak daha düşük vergi giderinden kaynaklandığını vurguluyor. Ciro ve FAVÖK beklentilere paralel kalırken, elektrik fiyatlarındaki düşüş şirketin operasyonel performansını baskılamaya devam ediyor. Buna rağmen piyasa tepkisinin hafif pozitif olması bekleniyor.

Şirket 3Ç26’da yıllık %29 düşüşle 869 mn TL ciro ve yıllık %37 gerilemeyle 540 mn TL FAVÖK açıkladı. Net kâr yıllık %17 azalarak 313 mn TL’ye inse de beklentilerin üzerinde gerçekleşti; 9A26’da FAVÖK yıllık %42 düşüşle 1.182 mn TL olurken net kâr, 2Ç26’daki vergi geliri etkisiyle yıllık %130 artarak 2.189 mn TL’ye ulaştı. Ortalama elektrik fiyatı 3Ç26’da 58$ seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda yaklaşık %18 geriledi ve bu durum ciro ile FAVÖK’teki daralmanın ana nedeni oldu. Elektrik üretimi yıllık %5 düşüşle 274 GWh seviyesine inerken, çeyreklik bazda %46 toparlandı; FAVÖK marjı da yıllık 7,9 puan azalarak %62,2’ye geriledi.

Finansman giderleri 3Ç26’da yıllık %3 artışla 214 mn TL olurken, 9A26’daki net finansman gideri yıllık %38 yükselerek 624 mn TL’ye çıktı. Vergi öncesi kâr yıllık %43 düşüşle 375 mn TL’ye gerilese de vergi giderinin 62 mn TL’ye düşmesi net kârdaki gerilemeyi sınırladı. Net borç 2,3 milyar TL’den 2,6 milyar TL’ye yükseldi. Dördüncü çeyrekte üretimin yıllık bazda yatay kalması, elektrik fiyatlarının çeyreklik bazda benzer seviyede seyretmesi ve yıllık düşüş eğiliminin sürmesi bekleniyor.

İş Yatırım, 2026 yıl sonu beklentilerinde vergi etkisini net kâra yansıtırken FAVÖK tahminini aşağı yönlü güncelledi ve yıl sonu FD/FAVÖK beklentisini 6,2x olarak belirtti. %100 İNA bazlı değerleme korunarak 39 TL hisse başına hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi sürdürüldü; 16,93 TL kapanış fiyatına kıyasla yükselme potansiyeli %130 olarak ifade edildi. Değerleme yaklaşımının temelinde şirketin yenilenebilir enerji üretimi, beklenen operasyonel toparlanma ve uzun vadeli nakit akışı potansiyeli bulunuyor.

Şirket açısından olumlu katalizörler arasında elektrik üretiminin çeyreklik bazda toparlanması ve elektrik fiyatlarında yeniden yükseliş ihtimali öne çıkıyor. Bununla birlikte elektrik fiyatlarının yıllık bazda gerilemeye devam etmesi, FAVÖK ve marjlardaki daralma, artan finansman giderleri ve yükselen net borç başlıca risk unsurları olarak dikkat çekiyor. Analistin kritik çıkarımı, net kârın beklentileri aşmasının operasyonel güçlenmeden çok vergi etkisinden kaynaklandığı; bu nedenle yatırım tezinin kısa vadeli kâr sürprizinden ziyade uzun vadeli değerleme ve yenilenebilir enerji kapasitesine dayandığıdır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gwind-3ceyerk-mali-tablo-analizi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Varant RaporuSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ELÜS Günlük BülteniSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

ELÜS Günlük Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-elus-gunluk-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Piyasalarda BugünSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Piyasalarda Bugün

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Açıklanan Kar RakamlarıSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Açıklanan Kar Rakamları

Şirket	2026/3Ç Net Dönem Kârı	Değişim	FAVÖK	FAVÖK Değişimi	FAVÖK Marjı	Hedef Fiyat	Getiri Potansiyeli	Öneri
AKFIS	178,6	%10,5	408,7	%266,0	%54	—	—	—
AKENR	3.782,7	%958,7	157.858,8	%12.887,3	%22	173,54	%56	AL
YKBNK	10.665,0	-%29	—	—	—	48,00	%35	AL

AKFIS’in net dönem kârı 178,6 milyon, FAVÖK’ü 408,7 milyon ve FAVÖK marjı %54 oldu. AKENR’de net dönem kârı 3.782,7 milyon, FAVÖK 157.858,8 milyon ve FAVÖK marjı %22 olarak gerçekleşti. YKBNK’nin net dönem kârı 10.665,0 milyon oldu ve yıllık bazda %29 geriledi.

AKENR için hedef fiyat 173,54 ve getiri potansiyeli %56; YKBNK için hedef fiyat 48,00 ve getiri potansiyeli %35 olarak belirtilirken her iki hisse için “AL” önerisi yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Pay Geri AlımlarıSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Pay Geri Alımları

Hisse Kodu	Tarih	İşleme Konu Payların Nominal Tutarı	Ortalama İşlem Fiyatı (TL)	Toplam Tutar (TL)
AAGYO	2.11.2026	300.000	7,14	2.141.000
AHGAZ	2.11.2026	70.000	46,50	3.255.000
AKFGY	2.11.2026	1.900.000	2,13	4.047.000
AKFIS	2.11.2026	140.000	13,57	1.899.800
AKHAN	2.11.2026	271.798	20,57	5.590.885
ATAKP	2.11.2026	30.000	36,02	1.080.600
ATATP	2.11.2026	20.000	203,57	4.071.400
AZTEK	2.11.2026	202.203	2,64	533.816
BETAE	2.11.2026	200.000	40,00	7.999.200
BLCYT	2.11.2026	392.095	1,31	512.468
BNTAS	2.11.2026	90.000	4,81	432.540
BORSK	2.11.2026	231.500	4,33	1.002.395
CITAS	2.11.2026	75.880	88,33	6.702.329
CVKMD	2.11.2026	250.000	10,58	2.645.000
DAGI	2.11.2026	234.027	5,35	1.250.874
EKDMR	2.11.2026	196.626	21,30	4.188.134
EKIM	2.11.2026	25.000	12,98	324.550
ENERY	2.11.2026	701.421	13,41	9.403.951
ETILR	2.11.2026	20.100	5,78	116.078
EUREN	2.11.2026	1.382.000	2,12	2.922.930
FADE	2.11.2026	11.771	9,46	111.295
GEDIK	2.11.2026	315.399	4,74	1.494.045
GIPTA	2.11.2026	28.469	17,35	493.795
GUBRF	2.11.2026	200.000	247,85	49.570.000
IZENR	2.11.2026	272.251	2,80	762.303
KLYPV	2.11.2026	150.000	47,55	7.132.650
KPEKS	2.11.2026	134.928	35,83	4.834.200
LKMNH	2.11.2026	17.344	9,97	172.920
LMKDC	2.11.2026	240.434	18,96	4.557.667
LXGYO	2.11.2026	189.548	5,10	966.126
MARBL	2.11.2026	50.027	7,11	355.442
MASFN	2.11.2026	2.758.167	34,26	94.486.527
MAVI	2.11.2026	104.413	32,27	3.369.408
METEN	2.11.2026	431.782	19,73	8.519.059
NETCD	2.11.2026	84.000	83,95	7.051.800
NTHOL	2.11.2026	160.498	33,99	5.455.181
OMD	2.11.2026	66.765	4.112,00	274.537.680
ORGE	2.11.2026	550.000	18,08	9.944.000
PCILT	2.11.2026	40.550	28,33	1.148.863
PRKME	2.11.2026	30.000	10,18	305.400
RNPOL	2.11.2026	630.000	1,60	1.008.000
SANKO	2.11.2026	117.000	20,36	2.382.207
SOKE	2.11.2026	60.000	6,92	414.900
SVGYO	2.11.2026	4.198.564	1,63	6.854.706
TABGD	2.11.2026	15.000	188,71	2.830.650
TATEN	2.11.2026	100.000	3,21	321.000
TCKRC	2.11.2026	25.000	99,20	2.480.000
TEZOL	2.11.2026	69.723	6,30	439.255
TKNKA	2.11.2026	100.000	21,00	2.100.000
TUKAS	2.11.2026	1.400.000	1,63	2.286.200
TUREX	2.11.2026	550.000	5,01	2.756.050
ULUUN	2.11.2026	327.012	5,83	1.906.731
YYLGD	2.11.2026	545.000	5,59	3.048.473
ZERGY	2.11.2026	291.877	6,17	1.800.589

2 Kasım 2026 tarihinde 51 şirketin pay geri alımı gerçekleştirdiği görülüyor. En yüksek toplam tutar OMD’de 274.537.680 TL, MASFN’de 94.486.527 TL ve GUBRF’de 49.570.000 TL olarak gerçekleşti.

Geri alım miktarı bakımından SVGYO 4.198.564 pay, MASFN 2.758.167 pay ve AKFGY 1.900.000 pay ile öne çıktı. Ortalama işlem fiyatları OMD’de 4.112,00 TL, GUBRF’de 247,85 TL ve ATATP’de 203,57 TL seviyesinde gerçekleşti.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Teknik Görünüm RaporuSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Teknik Görünüm Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Açığa Satış BilgileriSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Günlük Açığa Satış Bilgileri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENJSA - Hedef FiyatSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

İş Yatırım, ENJSA - Enerjisa Enerji için hedef fiyatını 173,54 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Enerjisa Enerji, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklarken, güçlü 9 aylık performans yıl sonu hedeflerini destekledi. Baz alınan net kâr yıllık %66 artışla 4.918 milyon TL’ye yükseldi ve piyasa ile İş Yatırım beklentilerini aştı. Faaliyet geliri yıllık %20 büyüyerek 21.183 milyon TL’ye, FAVÖK ise %18 artışla 14.626 milyon TL’ye ulaştı. Dokuz aylık dönemde faaliyet geliri yıllık reel %12 artışla 62.137 milyon TL olurken, baz alınan net kâr %58 artışla 11.635 milyon TL’ye çıktı.

Büyümenin temel kaynağı, finansal gelirlerdeki yıllık %60 artış ve yatırım harcaması geri ödemelerindeki yükseliş oldu. Verimlilik ve kalite gelirleri yıllık bazda yatay kalırken, kayıp-kaçak verimliliği %25 geriledi ve bu düşüş kalite primindeki artışla kısmen dengelendi. Perakende faaliyet geliri %28, Müşteri Çözümleri faaliyet geliri ise %39 azaldı. Yatırım harcamaları üçüncü çeyrekte 11.762 milyon TL’ye, dokuz aylık dönemde yıllık %85 artışla 20,8 milyar TL’ye ulaşırken, dağıtım varlık tabanı çeyreklik %5 artarak 111,5 milyar TL oldu.

Şirket 80-85 milyar TL faaliyet geliri, 13-15 milyar TL baz alınan net kâr, 30-35 milyar TL yatırım harcaması ve 110-120 milyar TL dağıtım varlık tabanı hedeflerini korudu. İş Yatırım, 2026 yıl sonu baz alınan net kâr tahminini 14,0 milyar TL’den 14,9 milyar TL’ye yükseltti; faaliyet geliri ve dağıtım varlık tabanı tahminlerini sırasıyla 84,3 milyar TL ve 118,3 milyar TL seviyelerinde tuttu. %100 indirgenmiş nakit akışı değerlemesiyle 12 aylık hedef fiyat 173,54 TL ve AL tavsiyesi korunurken, mevcut fiyata göre yükselme potansiyeli %56 olarak belirtildi.

Net kârdaki beklenti üstü performansın önemli bölümü ertelenmiş vergi gelirinden ve parasal kayıptaki düşüşten kaynaklandı; bu nedenle piyasa etkisinin hafif pozitif olması bekleniyor. Finansal net borç 83,3 milyar TL’ye yükselirken, faiz ve vergi sonrası serbest nakit akışı negatif seyrederek dokuz aylık dönemde -9.517 milyon TL oldu. Artan yatırımlar ve yüksek finansman giderleri finansal görünümde izlenmesi gereken unsurlar olarak öne çıkıyor. Değerleme 2026 için 2,5x FD/Faaliyet Geliri ve 1,8x FD/DVT çarpanlarına işaret ediyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-enjsa-hedef-fiyat-03112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar Kapanış RaporuSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-uluslararasi-piyasalar-kapanis-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Varant RaporuPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

2026 Kasım ABD Senato Seçimler Anket AnaliziPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

2026 Kasım ABD Senato Seçimler Anket Analizi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-2026-kasim-abd-senato-secimler-anket-analizi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar-CFTC FX Trader PozisyonlarıPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar-CFTC FX Trader Pozisyonları

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-uluslararasi-piyasalar-cftc-fx-trader-pozisyonlari.pdf	İlgili Dosyayı İndir

HEPS 3. Çeyrek Kar TahminiPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

HEPS 3. Çeyrek Kar Tahmini

HEPS (mn TL)	3Ç26	3Ç25	2Ç26	Yıllık Değ.	Çeyreklik Değ.	Yorum	Açıklanma Tarihi
Net Satışlar	25.300	25.842	24.081	-2%	5%	3Ç26’da GMV ve satışlarda hafif gerileme bekliyoruz. Pazarlama harcamaları ve satıcılara sağlanan kargo destekleri operasyonel kârlılığı baskılayabilir. Kredi kartı komisyonlarının da net karı baskılamaya devam etmesini öngörüyoruz.	6.11.2026
FAVÖK	-130	225	253	a.d	n.a
FAVÖK Marjı (%)	-0,5%	0,9%	1,0%	-1,4ppt	-1,6ppt
Net Kar	-2.800	-1.719	-1.995	a.d	n.a

3Ç26’da net satışların yıllık bazda %2 gerileyerek 25.300 milyon TL’ye, çeyreklik bazda ise %5 artarak 25.300 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. FAVÖK’ün -130 milyon TL’ye ve FAVÖK marjının %-0,5’e gerilemesi öngörülüyor.

Pazarlama harcamaları, satıcılara sağlanan kargo destekleri ve kredi kartı komisyonları kârlılık üzerinde baskı oluşturabilir. Net zararın 2.800 milyon TL olması bekleniyor; açıklanma tarihi 6 Kasım 2026 olarak belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

AVPGY - 3. Çeyrek Mali Tablo AnaliziPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

AVPGY - 3. Çeyrek Mali Tablo Analizi

Avrupakent GYO, 3Ç26’da 574 mn TL net kâr açıklayarak 370 mn TL’lik beklentinin %55 üzerinde kaldı; ancak net kâr 3Ç25’e göre %46, 2Ç26’ya göre %44 geriledi ve bu yıllık düşüşte önceki yılın 846 mn TL vergi gelirinin yerini 87 mn TL vergi giderinin alması belirleyici oldu. Net satışlar, tamamlanmış satılabilir konut stokunun azalması ve teslimlerin yavaşlaması nedeniyle yıllık %60 ve çeyreklik %34 düşerek 1.174 mn TL’ye inerken, kira gelirleri %3 artışla 871 mn TL’ye yükseldi. Kira gelirlerinin ciro içindeki payının artmasıyla brüt kâr marjı %64,3’e, FAVÖK marjı ise %62,0’ye çıkarken FAVÖK 729 mn TL ile 625 mn TL’lik tahminin %17 üzerinde gerçekleşti.

9A26’da ciro yıllık %33 düşüşle 4.425 mn TL’ye, FAVÖK %24 düşüşle 2.088 mn TL’ye ve net kâr %19 düşüşle 1.776 mn TL’ye gerilese de kira ve ortak alan gelirleri reel olarak %7 artarak 2.778 mn TL’ye ulaştı. Şirket, Eylül 2026 itibarıyla 1.482 mn TL net nakit taşıyor ve finansal borç bulundurmuyor; bu güçlü bilanço, operasyonel gerilemeye karşı önemli bir destek sağlıyor. 45,50 TL kapanış fiyatına karşılık 12 aylık hedef fiyat 97,52 TL ve yükselme potansiyeli %114 olarak belirlenirken, 2026 tahmini F/K oranı 3,3 ve PD/DD oranı 0,3 seviyesinde bulunuyor; tavsiye AL.

Avrupa Konutları Şişli-1, Demir Life ve Avrupa Konutları Çamlıvadi projelerinde 9A26’da toplam 99 konut satılması ve Eylül sonu itibarıyla 187 adet satılabilir konut bulunması, konut satışlarının ilerleyen dönemlerde desteklenebileceğine işaret ediyor. Daha önce kiraya verilen Avrupa Residence TEM İstanbul’daki 133 bağımsız bölümün satışına başlanması, kira portföyünün bir bölümünün nakde çevrilmesini sağlayabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor. Sürdürülebilir kira gelirlerini artırmak amacıyla Forum Trabzon AVM’nin kiralanabilir alanının genişletilmesi ve Swissotel Resort Bodrum Beach’e komşu 5.369 m² arsada proje geliştirilmesi, şirketin gelir tabanını çeşitlendirebilecek katalizörler arasında yer alıyor.

Bununla birlikte tamamlanmış konut stokunun azalması ve teslimlerin yavaşlaması, konut satış gelirleri ile toplam ciro üzerinde temel operasyonel risk oluştururken 9A26’da ciro, FAVÖK ve net kârdaki yıllık gerileme sonuçların piyasa tarafından nötr karşılanmasına yol açabilir. Kira gelirlerindeki reel büyüme, yüksek FAVÖK marjı ve borçsuz net nakit pozisyonu bu baskıları kısmen dengelese de konut satış temposu ve yeni teslimlerin seyri yakından izlenmelidir. İş Yatırım’ın değerlendirmesinde bu güçlü yönler ve riskler birlikte ele alınarak Avrupakent GYO için AL görüşü korunuyor ve uzun vadeli değer artışı potansiyeli öne çıkarılıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-avpgy-hedef-fiyat-02112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Pay Geri AlımlarıPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pay Geri Alımları

Hisse Kodu	Tarih	İşleme Konu Payların Nominal Tutarı	Ortalama İşlem Fiyatı (TL)	Toplam Tutar (TL)
AHGAZ	30.10.2026	66.519	45,90	3.053.222
AKFGY	30.10.2026	2.600.000	2,19	5.681.000
AKFIS	30.10.2026	45.000	14,74	663.300
AKHAN	30.10.2026	96.770	22,48	2.175.390
AKSGY	30.10.2026	2.080.100	8,92	18.554.492
ATAKP	30.10.2026	52.500	35,08	1.841.700
AZTEK	30.10.2026	481.073	2,63	1.265.222
BETAE	30.10.2026	79.833	42,87	3.422.042
CITAS	30.10.2026	100.000	89,00	8.900.000
CVKMD	30.10.2026	3.280.000	11,59	38.015.200
DAGI	30.10.2026	170.101	5,58	949.844
EKIM	30.10.2026	654.914	13,74	9.000.483
ENERY	30.10.2026	350.000	13,37	4.679.500
ETILR	30.10.2026	50.000	5,79	289.333
EUYO	30.10.2026	100.000	2,77	276.500
GEDIK	30.10.2026	945.308	4,73	4.473.197
GIPTA	30.10.2026	28.000	18,45	516.600
GUBRF	30.10.2026	550.000	256,30	140.965.000
HRKET	30.10.2026	750.000	6,33	4.744.500
IZENR	30.10.2026	4.162.107	3,14	13.052.368
KARTN	30.10.2026	40.000	82,67	3.306.800
KLYPV	30.10.2026	50.000	47,27	2.363.700
KOCMT	30.10.2026	294.527	2,18	642.069
KPEKS	30.10.2026	30.000	38,10	1.143.000
LIDER	30.10.2026	125.000	7,73	966.250
LKMNH	30.10.2026	43.002	10,05	432.170
MAVI	30.10.2026	400.000	33,55	13.420.000
MCARD	30.10.2026	80.000	118,37	9.469.840
METEN	30.10.2026	1.192.338	19,62	23.393.672
NETCD	30.10.2026	8.063	84,85	684.146
NTHOL	30.10.2026	500.000	33,88	16.940.000
OMD	30.10.2026	100.000	4,42	441.800
ORGE	30.10.2026	220.000	17,64	3.880.800
OYLUM	30.10.2026	100.133	5,25	525.698
OZYSR	30.10.2026	400.000	11,61	4.645.600
PCILT	30.10.2026	25.500	28,03	714.816
PRKME	30.10.2026	45.000	10,61	477.300
RNPOL	30.10.2026	980.988	1,61	1.579.391
SANKO	30.10.2026	110.500	20,81	2.299.505
SOKE	30.10.2026	136.067	6,37	866.180
TABGD	30.10.2026	20.000	191,20	3.824.000
TCKRC	30.10.2026	92.000	108,03	9.938.944
TUKAS	30.10.2026	4.000.000	1,82	7.284.000
TUREX	30.10.2026	780.000	5,19	4.047.420
ULUUN	30.10.2026	450.000	5,57	2.505.900
YYLGD	30.10.2026	1.407.000	5,77	8.111.355

30.10.2026 tarihinde 46 şirkette pay geri alımı gerçekleştirildi. En yüksek toplam tutar 140.965.000 TL ile GUBRF’de, ardından 38.015.200 TL ile CVKMD ve 23.393.672 TL ile METEN’de gerçekleşti.

En yüksek nominal pay alımları IZENR’de 4.162.107, TUKAS’ta 4.000.000, CVKMD’de 3.280.000 ve AKFGY’de 2.600.000 adet olarak kaydedildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Piyasalarda BugünPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Piyasalarda Bugün

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Varant RaporuCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

İş Varant Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-varant-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX Teknik Analiz RaporuCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

FX Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-fx-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TSKB - Hedef FiyatCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

İş Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 20 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

TSKB, 3Ç26 döneminde 2,7 milyar TL net kâr açıklayarak 2,53 milyar TL’lik tahminin ve 2,5 milyar TL’lik piyasa beklentisinin üzerinde sonuç verdi. Net kâr çeyreklik bazda %9, yıllık bazda %4 gerilerken, önceki çeyrekteki tek seferlik gelirlerin tekrarlanmaması etkili oldu. Bankanın 400 milyon TL serbest karşılık iptali kârlılığı destekledi. Dokuz aylık kümülatif özkaynak kârlılığı %23 ile yönetimin yaklaşık %25’lik yıl sonu hedefine yakın seyretti.

Swap maliyetleri üç kat artmasına rağmen swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik bazda yalnızca 16 baz puan geriledi. TÜFE’ye endeksli tahvil gelirleri 794 milyon TL ile net faiz gelirlerini desteklemeyi sürdürdü. Toplam kredi hacmi 282 milyar TL’ye ulaşırken, kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesi 9A26’da %8 oldu. Net ücret ve komisyon gelirleri sermaye piyasası faaliyetleri ve artan kredi hacimlerinin katkısıyla yıllık %74 büyüdü; bu performansın yönetimin %50’nin üzerindeki hedefini aşabileceği değerlendirildi.

Aktif kalitesi güçlü kaldı ve kredi karşılık giderleri 2Ç26’daki 858 milyon TL’den 3Ç26’da 643 milyon TL’ye geriledi. Takipteki kredilerin toplam kredilere oranı %2,1’den %2,0’ye düşerken toplam karşılık oranı %4,3 seviyesinde korundu. Kur etkisinden arındırılmış net kredi risk maliyeti 33 baz puan ile yönetimin yaklaşık 50 baz puanlık yıl sonu hedefinin altında gerçekleşti. İştirak gelirleri yüksek baz etkisiyle çeyreklik bazda %29 gerilese de yıllık karşılaştırmada güçlü katkısını sürdürdü.

İş Yatırım, güçlü kredi spread’leri, sağlıklı kredi büyümesi, dirençli faiz marjları, sektör ortalamasının üzerindeki aktif kalitesi ve çeşitlenen ücret-komisyon gelirlerinin sürdürülebilir kârlılığı desteklediğini belirtiyor. TSKB için 2026 özkaynak kârlılığı tahmini %24 seviyesinde tutulurken, hisse başına 20,00 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunuyor; mevcut 8,90 TL fiyata göre yükselme potansiyeli %125 olarak veriliyor. Kredi büyümesinin hızlanması ve güçlü fonlama kapasitesi temel katalizörler olarak öne çıkarken, yüksek swap maliyetleri ve tek seferlik gelirlerdeki normalleşme kârlılık açısından başlıca aşağı yönlü unsurlar olarak değerlendiriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-tskb-hedef-fiyat-30102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Sermaye Artirimlari/Azaltimlari ve Temettu OdemeleriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Sermaye Artirimlari/Azaltimlari ve Temettu Odemeleri

Kod	Bedelli	Tahsisli	Bedelsiz	Bdsz. Temettü	Brüt Nakit Tem.	Tarih	Hisse Başına Temettü	Temettü Verimi	Sermaye Azaltımı
DESA					9,6%	30.10.2026	0,10 TL	1,2%

DESA için brüt nakit temettü oranı %9,6, hisse başına temettü 0,10 TL ve temettü verimi %1,2 olarak belirtilmiştir.

Temettü tarihi 30.10.2026’dır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Pay Geri AlımlarıCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Pay Geri Alımları

Hisse Kodu	Tarih	İşleme Konu Payların Nominal Tutarı	Ortalama İşlem Fiyatı (TL)	Toplam Tutar (TL)
AAGYO	28.10.2026	250.000	7,36	1.838.750
AHGAZ	28.10.2026	91.345	45,57	4.162.592
AKFGY	28.10.2026	900.000	2,21	1.989.000
ATAKP	28.10.2026	30.822	34,74	1.070.756
ENERY	28.10.2026	525.000	13,15	6.903.750
GEDIK	28.10.2026	8.276	4,72	39.063
KARTN	28.10.2026	14.448	102,25	1.477.308
KPEKS	28.10.2026	60.000	39,07	2.343.900
KRVGD	28.10.2026	400.000	2,08	832.400
LIDER	28.10.2026	145.540	7,88	1.146.855
LXGYO	28.10.2026	560.000	5,40	3.024.000
MASFN	28.10.2026	20.569	31,89	655.925
MAVI	28.10.2026	400.000	33,55	13.420.000
METEN	28.10.2026	50.000	19,80	990.000
NETCD	28.10.2026	30.000	81,60	2.448.000
NTHOL	28.10.2026	62.121	34,37	2.135.099
OMD	28.10.2026	60.000	4,48	268.980
ORGE	28.10.2026	160.000	17,93	2.868.800
OYLUM	28.10.2026	50.000	5,30	265.000
PCILT	28.10.2026	213.604	28,04	5.989.563
RNPOL	28.10.2026	576.777	1,62	934.379
SANKO	28.10.2026	99.269	20,46	2.030.647
SOKE	28.10.2026	77.384	7,41	573.222
SVGYO	28.10.2026	500.000	1,79	895.000
TATEN	28.10.2026	734.094	3,49	2.561.988
TCELL	28.10.2026	20.110	91,10	1.832.021
TUKAS	28.10.2026	2.000.000	1,86	3.710.000
ULUUN	28.10.2026	250.000	6,10	1.525.000

28 Ekim 2026 tarihinde 29 hisse için geri alım işlemi gerçekleştirildi. En yüksek nominal geri alım TUKAS’ta 2.000.000 pay, en yüksek toplam tutar ise MAVI’de 13.420.000 TL oldu.

Geri alımların ortalama işlem fiyatları 1,62 TL ile 102,25 TL arasında, toplam işlem tutarları ise 39.063 TL ile 13.420.000 TL arasında gerçekleşti.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

GARAN - Hedef FiyatCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

İş Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 195 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Garanti BBVA, 3Ç26 döneminde 33,5 milyar TL net kâr açıklayarak yaklaşık 32 milyar TL olan beklentiyi %4 aştı. Net kâr çeyreklik ve yıllık bazda %10 artarken, yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı %26,6 seviyesine yükseldi. Beklentilerin üzerindeki performansta güçlü net faiz gelirleri ve faiz marjı gelişimi belirleyici oldu.

Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik bazda 87 baz puan artarak %5,8'e, swap ve TÜFE'ye endeksli tahvil gelirlerinden arındırılmış net faiz marjı ise 81 baz puan genişleyerek %4,9'a ulaştı. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %7, yıllık bazda %32 artarak 50,2 milyar TL oldu. Gider/gelir oranı %48'e gerilerken, iştirak gelirleri çeyreklik bazda %8 ve yıllık bazda %44 artarak 10,85 milyar TL'ye yükseldi.

Aktif kalitesindeki bozulma temel risk unsuru olmayı sürdürdü; takipteki kredi oranı %4,46'ya, yakın izlemedeki kredilerin toplam krediler içindeki payı %11,6'ya çıktı. Net kredi risk maliyeti çeyreklik bazda 40 baz puan artarak 362 baz puana ulaşırken, yönetimin 2026 için belirlediği 200–250 baz puanlık hedefe ulaşması zorlaştı. Buna karşılık güçlü karşılık öncesi faaliyet kârlılığı, ücret ve komisyon gelirleri ile disiplinli maliyet yapısının kredi risk döngüsünün etkilerini sınırlaması bekleniyor.

İş Yatırım, faiz marjlarındaki iyileşmenin yönetimin yaklaşık 40 baz puanlık marj genişlemesi hedefini aşabileceğini ve parasal gevşemenin 4Ç26'da kredi spread'leri ile net faiz gelirlerini destekleyebileceğini değerlendiriyor. Garanti BBVA için AL tavsiyesi ve hisse başına 195 TL hedef fiyat korunurken, mevcut seviyelere göre %54 yükseliş potansiyeli öngörülüyor. Güçlü çekirdek kârlılığın aktif kalitesi baskılarını fazlasıyla telafi etmesi, yatırım tezinin temel dayanağını oluşturuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-garan-hedef-fiyat-30102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Teknik Görünüm RaporuCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Teknik Görünüm Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Açığa Satış BilgileriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Günlük Açığa Satış Bilgileri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Açıklanan Kar RakamlarıCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Açıklanan Kar Rakamları

Şirket	Net Dönem Kârı	FAVÖK	Hedef Fiyat	Get. Pot.	Öneri
AKSUE	70,3; değişim -%37,6	2,9; değişim -%64
BNTAS	34,8; değişim -%26,8	71,2; değişim %34
CEMTS	159,0; değişim %1415	355,5; değişim %4
DERHL	-1,7; değişim %16,1	81,7; değişim -%62
DOFER	-9,9; değişim %80,8	26,9; değişim -%80
GARAN	33.487,0; değişim %30.429,0		195,00	%54	AL
IZENR	-369,5; değişim %712,0	207,1; değişim -%82
KONKA	-36,4; değişim -%128,6	151,5; değişim %65
KRPLS	2,1; değişim -%43,3	113,5; değişim %55
NETCD	268,8; değişim %130,7	338,2; değişim %29
RYGYO	1.730,0; değişim %462,1	913,4; değişim -%11
SILVR	-3,5; değişim -%41,6	86,5; değişim %697
SMRVA	-173,0; değişim %369,6
SVGYO	-4,1; değişim -%42,5	9,1; değişim -%59
TKNKA	3,2; değişim -%43,0	299,4; değişim -%29
TSKB	2.695,0; değişim -%4		20,00	%125	AL
VESBE	-997,5; değişim -%315,4	1.621,4; değişim %59
VKING	-329,5; değişim -%327,3	-65,2; değişim n.a
YYLGD	-74,5; değişim -%109,9	131,0; değişim -%82

Net kâr performansı şirketler arasında belirgin biçimde ayrışıyor. CEMTS, GARAN, NETCD ve RYGYO güçlü artış kaydederken; DERHL, DOFER, KONKA, SILVR, SMRVA, SVGYO, VKING, VESBE ve YYLGD negatif net dönem kârı açıkladı. FAVÖK tarafında CEMTS, BNTAS, KONKA, KRPLS, NETCD, SILVR ve VESBE pozitif değişim gösterdi.

GARAN için 195,00 hedef fiyat ve yüzde 54 getiri potansiyeliyle AL, TSKB için 20,00 hedef fiyat ve yüzde 125 getiri potansiyeliyle AL önerisi yer alıyor. İş Yatırım tahminlerine kıyasla bazı şirketlerde İş Yat.↑ ve Kons.↑ işaretleri bulunuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Vadeli Petrol, Bakır ve Pamuk Varantlarının Vade Sonu FiyatlarıÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Vadeli Petrol, Bakır ve Pamuk Varantlarının Vade Sonu Fiyatları

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-varant-petrol-bakir-pamuk-6644	İlgili Dosyayı İndir

Teknik Görünüm RaporuÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Teknik Görünüm Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Pay Geri AlımlarıÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Pay Geri Alımları

Hisse Kodu	Tarih	İşleme Konu Payların Nominal Tutarı	Ortalama İşlem Fiyatı (TL)	Toplam Tutar (TL)
AAGYO	27.10.2026	1.330.430	7,33	9.754.268
AHGAZ	27.10.2026	50.000	45,51	2.275.500
AKFGY	27.10.2026	1.376.530	2,22	3.049.014
AKFIS	27.10.2026	245.000	15,03	3.681.650
AKHAN	27.10.2026	73.585	22,50	1.655.663
ATAKP	27.10.2026	46.070	34,03	1.567.762
ATATP	27.10.2026	20.000	203,94	4.078.800
BETAE	27.10.2026	59.167	44,97	2.660.444
DAGI	27.10.2026	748.173	5,67	4.241.393
EKDMR	27.10.2026	330.000	21,56	7.114.800
EKIM	27.10.2026	672.406	14,47	9.731.060
ENERY	27.10.2026	175.000	13,12	2.296.000
ETILR	27.10.2026	360.000	6,22	2.238.000
EUREN	27.10.2026	1.000.000	2,27	2.265.000
GEDIK	27.10.2026	50.000	4,72	236.000
GENTS	27.10.2026	350.000	3,39	1.186.500
GUBRF	27.10.2026	32.373	271,25	8.781.176
HRKET	27.10.2026	400.000	6,23	2.492.000
IZENR	27.10.2026	500.000	3,33	1.665.000
KLYPV	27.10.2026	100.000	47,91	4.790.700
KOCMT	27.10.2026	1.050.000	2,22	2.331.000
KPEKS	27.10.2026	158.401	40,49	6.413.634
KZGYO	27.10.2026	140.000	17,02	2.382.800
LIDER	27.10.2026	254.460	7,96	2.025.502
LXGYO	27.10.2026	600.076	5,57	3.344.824
MARBL	27.10.2026	21.000	7,52	157.878
MASFN	27.10.2026	85.000	32,07	2.726.120
MAVI	27.10.2026	400.000	34,00	13.600.000
MCARD	27.10.2026	400.000	104,32	41.728.800
METEN	27.10.2026	1.182.692	19,92	23.559.225
METRO	27.10.2026	1.500.000	7,58	11.370.000
MEYSU	27.10.2026	706.508	6,71	4.743.023
NETCD	27.10.2026	61.599	80,77	4.975.351
NTHOL	27.10.2026	400.000	33,89	13.556.000
OMD	27.10.2026	80.000	4,59	366.960
PCILT	27.10.2026	35.560	28,56	1.015.629
SAHOL	27.10.2026	286.000	86,00	24.596.000
SANKO	27.10.2026	113.594	20,81	2.363.891
SOKE	27.10.2026	214.514	7,49	1.606.424
TATEN	27.10.2026	998.447	3,51	3.504.549
TCELL	27.10.2026	1.196.377	90,50	108.272.119
TEZOL	27.10.2026	34.197	6,79	232.198
TKNKA	27.10.2026	100.000	25,00	2.500.000
TUKAS	27.10.2026	4.000.000	1,83	7.316.000
TUREX	27.10.2026	500.000	5,37	2.683.500
ULUUN	27.10.2026	419.678	6,16	2.583.118
YYLGD	27.10.2026	145.000	6,43	931.625

27 Ekim 2026 tarihinde 47 şirket pay geri alımı gerçekleştirdi. En yüksek toplam tutar 108.272.119 TL ile TCELL’de, ardından 41.728.800 TL ile MCARD ve 24.596.000 TL ile SAHOL’de gerçekleşti.

En yüksek nominal geri alım TUKAS’ta 4.000.000 pay olurken, ortalama işlem fiyatı en yüksek GUBRF’de 271,25 TL, ardından ATATP’de 203,94 TL ve MCARD’da 104,32 TL oldu.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Akbank 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Akbank 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Akbank, 2026’nın üçüncü çeyreğinde solo bazda 11,6 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %24, yıllık bazda %18 gerilerken, çeyreklik yıllıklandırılmış ortalama özkaynak kârlılığı %19,4’ten %14,2’ye düştü. Rekabet Kurulu cezasına ilişkin ayrılan 1,7 milyar TL karşılık kârlılığı baskıladı ve bankanın 2026 için belirlediği %23–25 özkaynak kârlılığı hedefine ulaşmasını zorlaştırdı.

Marjlardaki daralma çeyreklik kârlılığın temel baskı unsuru oldu. Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjı 100 baz puan gerileyerek %2,03’e inerken, net faiz geliri çeyreklik %9 azalarak 38,6 milyar TL’ye düştü. TL kredi getirilerindeki 90 baz puanlık düşüşe karşılık mevduat maliyetlerinin yalnızca 16 baz puan gerilemesi, TL kredi-mevduat makasını 74 baz puan daraltarak -%1,37’ye çekti. Yönetim, ek faiz indirimi olmasa dahi 2027’ye yaklaşık %3,5 çıkış marjıyla girilebileceğini belirtirken, yıl sonu kümülatif net faiz marjının %3,2–%3,5 hedef aralığının altında kalabileceğine işaret etti.

Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %2 ve yıllık %4 artışla 34,8 milyar TL olurken, operasyonel giderler çeyreklik %6 ve yıllık %32 yükselerek 36,3 milyar TL’ye çıktı; ücret ve komisyon gelirlerinin giderleri karşılama oranı %101’den %96’ya geriledi. Takipteki kredi oranı 16 baz puan artışla %4,00’a, yakın izlemedeki kredilerin toplam kredilere oranı %4,27’den %4,65’e yükseldi. Buna karşın karşılık iptallerinin desteğiyle çeyreklik net kredi risk maliyeti 117 baz puan iyileşerek 142 baz puana indi ve yönetim kur etkisi hariç yaklaşık 200 baz puanlık yıl sonu hedefini korudu.

İş Yatırım, sonuçların tahmin ve piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu olması nedeniyle kısa vadede hisse fiyatında sınırlı tepki bekliyor. Fonlama koşullarındaki iyileşme ve görece güçlü aktif kalitesi son çeyrek görünümünü desteklerken, para politikasındaki gevşeme ile kredi-mevduat makaslarında beklenen toparlanmanın 2027 kârlılığını güçlendireceği değerlendiriliyor. Kurum, Akbank için AL tavsiyesini koruyor; 12 aylık hedef fiyat 93,00 TL ve yükselme potansiyeli %45 olarak belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-akbank-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş GYO 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

İş GYO 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

İş GYO, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 654 mn TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, 418 mn TL’lik beklentinin %56 üzerinde gerçekleşirken, önceki çeyrekteki 249 mn TL net zarara ve geçen yılın aynı dönemindeki 846 mn TL net zarara kıyasla belirgin bir iyileşmeye işaret etti. Konut ve arsa satışlarının operasyonel kârlılığa katkısı, 298 mn TL ertelenmiş vergi geliri ve parasal kaybın 1.011 mn TL’den 91 mn TL’ye gerilemesi kârı destekledi; finansal varlıklardan kaynaklanan 284 mn TL değerleme zararı ise kârlılığı sınırladı.

Konut teslimleri ile Balmumcu arsasının satışı ciroyu güçlü biçimde artırdı. Net satışlar yıllık bazda %291, çeyreklik bazda %190 artarak 2.930 mn TL’ye ulaştı ve 2.750 mn TL’lik beklentiyi %7 aştı. Konut satış gelirleri 198 mn TL’den 1.237 mn TL’ye yükselirken, Balmumcu arsasının satışından 1.182 mn TL gelir kaydedildi. Kira gelirleri ise yıllık bazda %8 gerileyerek 498 mn TL oldu; düşük marjlı konut ve arsa satışlarının payındaki artış brüt kâr marjını %32,6’ya düşürdü.

FAVÖK, yıllık bazda %124 ve çeyreklik bazda %133 artışla 764 mn TL’ye çıkarak 750 mn TL’lik beklentiye yakın gerçekleşti. Satış karmasındaki değişim nedeniyle FAVÖK marjı %26,1’e geriledi. Dokuz aylık dönemde ciro %55 artışla 4.714 mn TL’ye, FAVÖK %12 artışla 1.408 mn TL’ye yükselirken, kira gelirleri 1.632 mn TL ile yatay kaldı. Şirket, 2025 yıl sonundaki 962 mn TL net borç pozisyonundan Eylül 2026 itibarıyla 333 mn TL net nakit pozisyonuna geçti; dönem sonunda nakit ve nakit benzerleri 1.758 mn TL, kiralama yükümlülükleri dahil toplam finansal borçlar 1.425 mn TL oldu.

İş Yatırım, hisse için “AL” tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 35,62 TL olarak belirledi; mevcut 17,94 TL kapanış fiyatına göre yükselme potansiyeli %99 olarak ifade edildi. Ertelenmiş vergi gelirinin net kârdaki yüksek payı ve kira gelirlerindeki reel gerileme görünümü sınırlayan unsurlar olarak öne çıkarken, konut teslimlerindeki artış, beklentinin üzerindeki net kâr ve net nakit pozisyonu nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin hafif pozitif olabileceği değerlendirildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-is-gyo-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Anadolu Sigorta 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Anadolu Sigorta 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Anadolu Sigorta’nın 3Ç26 net kârı 3,69 milyar TL ile 3,71 milyar TL’lik tahmin ve 3,75 milyar TL’lik piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Net kâr çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %8 artarken, ilk dokuz ayda yıllık büyüme %28’e ulaştı. Yıllıklandırılmış ortalama özkaynak kârlılığı %34 seviyesinde oldu.

Teknik performans beklentilerin altında kaldı. Üçüncü çeyrek teknik kârı çeyreklik %3 ve yıllık %7 gerileyerek 4,39 milyar TL olurken, net kazanılmış primler %3 artışla 21,44 milyar TL’ye, net hasarlar ise %10 artışla 17,73 milyar TL’ye yükseldi. Teknik marj %22’den %20’ye geriledi; ilk dokuz aylık teknik kâr yıllık %20 artışla 13,69 milyar TL oldu.

Kümülatif kombine oran ilk yarıdaki %112,5 seviyesinden dokuz aylık dönemde %112,9’a yükseldi. Bu oran %111,7’lik beklentinin 1,2 puan üzerinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemindeki %110,4 seviyesini de aştı. İkinci çeyrekte görülen iyileşmenin devam etmemesi, sigortacılık kârlılığındaki toparlanmanın kalıcılaşmadığına işaret etti.

Yönetilen varlıklar çeyreklik %7 ve yıllık %32 artışla 95,4 milyar TL’ye ulaştı; teknik bölüme aktarılan yatırım gelirleri %9 artarak 7,34 milyar TL oldu. Buna rağmen yatırım gelirlerindeki artış teknik taraftaki zayıflığı tamamen telafi edemedi. Vergi öncesi kâr çeyreklik %5 gerilerken, efektif vergi oranının yaklaşık %26’dan %19’a düşmesi net kârı destekledi. İş Yatırım, 20,38 TL kapanış fiyatına karşı 49,88 TL 12 aylık hedef fiyatla “AL” tavsiyesini korudu ve %145 yükselme potansiyeli öngördü.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-anadolu-sigorta-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akçansa 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Akçansa 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Akçansa, 2026’nın üçüncü çeyreğinde güçlü hazır beton hacimleri, olumlu ürün karması ve maliyet disiplini sayesinde reel ciro büyümesini sürdürdü. Ciro yıllık bazda %4, çeyreklik bazda %7 artarak 8.684 mn TL’ye ulaştı; yurtiçi satışlar %9 yükselirken yurtdışı satışlar %10 geriledi. Çimento satış hacmi %0,3 artarken hazır beton hacmi %13 büyüdü.

Brüt kâr yıllık bazda %21 artarak 1.627 mn TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı %18,7 oldu. FAVÖK, yıllık bazda %17 artışla 1.641 mn TL’ye ulaşırken FAVÖK marjı %18,9’a çıktı. Heidelberg Materials konsolidasyon uyum düzeltmesi FAVÖK’e 193 mn TL katkı sağladı; bu etki hariç benzer bazda FAVÖK yıllık %3,1 artışla yaklaşık 1,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Düşük finansman giderleri ve vergi giderindeki azalma net kârı destekledi. Net kâr yıllık bazda %45, çeyreklik bazda %194 artarak 779 mn TL oldu ve 750 mn TL’lik tahminin hafif üzerinde gerçekleşti. Heidelberg Materials konsolidasyon etkisi hariç karşılaştırılabilir net kâr 634 mn TL olarak açıklandı. Eylül 2026 itibarıyla finansal kiralamalar dâhil net nakit pozisyonu yaklaşık 479 mn TL seviyesindeydi.

Şirketin ana faaliyet bölgelerinde güçlü talep sürerken ABD en büyük ihracat pazarı olmayı korudu. Alternatif yakıt kullanım oranı %22’ye yükseldi ve klinker/çimento oranı %84’ten %83’e geriledi. Heidelberg Materials’ın payı, Sabancı Holding’in %39,72 oranındaki payının devralınması ve zorunlu pay alım teklifinin tamamlanmasının ardından %94,8’e yükseldi. İş Yatırım, güçlü operasyonel sonuçlar ve konsolidasyon etkisi nedeniyle piyasa tepkisinin hafif pozitif olmasını beklerken hisse için AL tavsiyesi ve 302,03 TL 12 aylık hedef fiyat belirledi; bu hedef fiyat %67 yükselme potansiyeline işaret ediyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-akcansa-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ASELS - Hedef FiyatÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

İş Yatırım, ASELS - Aselsan için hedef fiyatını 450 TL'den 535 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Aselsan, beklentilerin oldukça üzerinde güçlü 3Ç26 sonuçları açıkladı. Şirketin 3Ç26 net kârı yıllık bazda %82 artışla 11,23 milyar TL oldu. Ciro 58,1 milyar TL’ye ulaşırken reel büyüme %35, dolar bazında büyüme %49 olarak gerçekleşti. FAVÖK yıllık %51 artışla 16,0 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %27,6 oldu.

Bakiye siparişler 3Ç26 sonunda 30,7 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı. 3Ç26’da yeni sözleşme edinimleri 9,12 milyar dolar olurken 9A26 toplamı 14,0 milyar dolara ulaştı ve sipariş/teslimat oranı 4,4x seviyesinde gerçekleşti. İhracatın toplam satışlardaki payı %18,6’ya yükselirken, yurt dışı müşterilerden alınan yeni siparişler 9A26’da %34 artışla 1,93 milyar dolara çıktı.

Şirket yönetimi 2026 için %10 üzeri reel ciro büyümesi, %24 üzeri FAVÖK marjı ve 50 milyar TL üzeri yatırım harcaması beklentisini korudu. Buna karşın yatırım harcamaları ve işletme sermayesi ihtiyacı serbest nakit akımını baskıladı; net borç 3Ç26 sonunda 55,2 milyar TL’ye yükselirken serbest nakit akımı -19,0 milyar TL oldu. Oğulbey Teknoloji Üssü’nün ilk fazının faaliyete geçmesi kapasite ve büyüme görünümünü destekleyen gelişmeler arasında öne çıktı.

İş Yatırım, 2026 yılı yeni sözleşme tahminini 17,5 milyar dolara yükseltti ve 12 aylık hedef fiyatı 450 TL’den 535 TL’ye çıkardı. Hedef fiyat %57 yükselme potansiyeline işaret ederken AL tavsiyesi korundu. Değerleme revizyonunda güçlü operasyonel sonuçlar, yeni siparişler, ihracat artışı, tahminlerdeki yukarı yönlü güncellemeler ve İNA modelinin 2027’ye taşınması etkili oldu. Aselsan’ın seçili küresel benzerlerine göre iskontolu işlem görmesi ve dolar bazlı ciro büyümesinin 2026–28 döneminde %33 olması beklenirken benzer şirketlerde medyan büyümenin %17 seviyesinde kalması temel yatırım tezini destekledi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-menkul-degerler-asels-hedef-fiyat-28102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Yabancı Oranları TablosuÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Günlük Yabancı Oranları Tablosu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari-tablosu.pdf	İlgili Dosyayı İndir