İş Yatırım, AKGRT - AKSİGORTA A.Ş. için hedef fiyatını 11 TL'den 9.68 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Aksigorta, 2025 yılında prim gelirinde baz bazda güçlü bir seyir yakalamış olsa da 2026’nın ilk aşamasında bu momentumu yeniden yakalamaya çalıştığı görülmektedir. Motor ve hasarlı segment bazda daha iyi bir fiyatlama görülürken, bu segmentlerin hasar kompozisyonu ve kombine oran üzerindeki etkisi pozitif gerçekleşmektedir. Prim bazlı daha dengeli bir portföy yapısı, teknik marjları desteklemeye ve kombine oran ile teknik getiriyi güçlü tutmaya devam etmektedir.
İş Yatırım, Aksigorta için 9.68 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesiyle değerlendirmesini sürdürmektedir. Güncel 7.22 TL fiyata göre %34 getiri potansiyeli taşıyan hisse, 2026 2.9x F/K ile oldukça cazip bir prim çarpanıyla işlem görmektedir. Net kârın 2025'te 4.0 milyar TL'den 2026'da 5.2 milyar TL'ye çıkması beklenmektedir.
Orta vadede devlet tahvil faizlerindeki oynaklık yaşandığı dönemde menkul getirilerinin olumsuz etkilenmesi baş göstermiş; ancak faizlerin yatay seyretmesi halinde bu etkinin giderek hafifleyeceği modellenmiştir. Teknik taraf ve menkul kıymet gelirleri bir arada güçlü bir net kâr oluşturacaktır. Riskler baskılı faiz gelirleri seyri, hasar enflasyonu ve rekabetin yoğunlaşması olarak sıralanabilir.
