İş Yatırım, MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş. için hedef fiyatını 931.65 TL'den 1061.74 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Migros (MGROS) için İş Yatırım’ın 2026 Strateji Raporu’na göre verilen hedef fiyat 1.061,74 TL olup, tavsiye “AL” yönündedir. Migros, güçlü operasyonel performansı ve lider konumda olduğu e-ticaret/dijital segmentindeki hızlı büyüme sayesinde ciro tarafında güçlü performans göstermeye devam etmektedir. Geniş ürün yelpazesinin desteğiyle talebin dirençli kaldığı vurgulanmaktadır. Ayrıca, güçlü fiyatlama disiplini, geniş mağaza ağı ve e-ticaret becerileri şirketin uzun vadede ayrışmasını destekleyen temel unsurlar arasında gösterilmektedir.
Öte yandan Migros’un yapısal olarak yüksek kira giderleri, kredi kartı komisyonları ve yüksek seyreden yatırım harcamalarının nakit akışını kısmen sınırladığı belirtilmiştir. Ancak, depo yatırımlarının tamamlanması ve kira enflasyonunun normalleşmesiyle nakit yaratımında kademeli bir iyileşme beklendiği ifade edilmiştir. Dijital ekosistem içerisindeki ölçek avantajı ve operasyonel verimliliklerin zaman içerisinde maliyet baskılarını dengelemesi beklenmektedir.
Değerleme açısından, Migros hisseleri 3.3x düzeltmiş FD/FAVÖK (IFRS 16 hariç) çarpanı ile işlem görmekte olup, bu seviyenin mevcut operasyonel performans ve geleceğe dönük nakit akışı yaratma potansiyeli dikkate alındığında oldukça cazip olduğu görüşü paylaşılmıştır. Nakit dönüşümündeki potansiyel iyileşme ve güçlü operasyonel performansın değerlemeyi destekleyebileceği, bu nedenle şirketin yeniden değerleme hikayesi yazabilecek güçlü adaylardan biri olduğu değerlendirilmiştir.
Sonuç olarak, büyüme ivmesinin korunduğu, operasyonel verimliliğin güçlendiği ve dijital becerilerin öne çıktığı bir ortamda, Migros için 1.061,74 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesi verilmiştir. Şirketin uzun vadeli büyüme dinamikleri ve karlılık sürdürülebilirliğinin güçlü olduğu vurgulanmıştır.
