İş Yatırım, MGROS- Migros Ticaret için hedef fiyatını 753.15 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.
İş Yatırım Menkul Değerler
Hedef: 753.15 ₺
Potansiyel: %0.00
Migros 3Ç25 ve 9A25 finansal sonuçlarının önemli noktaları:
Gelirler ve büyüme:
3Ç25 gelirleri yıllık %43,9 artışla 104,0 milyar TL, 9A25 toplam cirosu %45,9 artışla 270,8 milyar TL.
UMS-29 kapsamında 3Ç25 net satış 106,9 milyar TL (%7,6 reel artış), 9A25 toplam ciro 294,8 milyar TL (%7,2 reel artış).
Marjlar ve kârlılık:
Brüt marj 3Ç25’te %27,1, 9A25’te %22,3. Tahakkuk eden faiz etkisi hariç brüt marj 3Ç25’te %22,8, 9A25’te %22,3.
FAVÖK marjı 3Ç25’te %10,8 (etkisizleştirilmiş: %6,4), 9A25’te %8,8 (UMS-29), yıllık bazda artış gösterdi.
Net kâr 3Ç25’te 3,32 milyar TL (%3,2 net marj), UMS-29 kapsamında 4,03 milyar TL (yıllık –%9), piyasa beklentilerinin üzerinde.
Mağaza ve online operasyonlar:
İlk 9 ayda 187 yeni mağaza açıldı, toplam mağaza sayısı 3.730.
Satış alanı 2.064 bin m² (%3 artış).
Online mağaza sayısı 1.881, brüt işlem hacmi (GMV) %21 artışla 50,3 milyar TL, sipariş adedi %12 artışla 56,7 milyon.
Benzer mağaza (LfL) satış büyümesi 3Ç25’te %4,2, ortalama sepet büyüklüğü %3,4 artış gösterdi.
Nakit ve borç yönetimi:
Nakit dönüşüm süresi 3,5 gün iyileşti.
Serbest nakit akışı %19 artışla 7,65 milyar TL.
IFRS-16 hariç net nakit 29,6 milyar TL, finansal borçlar %30 azaldı.
Yıl sonu beklenti revizyonu:
Net satış büyümesi %6–7 (önce %8–10).
FAVÖK marjı %6,5 (önce %6).
Yeni mağaza açılışı 250 adet, yatırım harcama/satış oranı %2,5–3 aralığında korunuyor.
Temettü:
9A25 kârından 650 milyon TL avans temettü dağıtılacak (hisse başına net 3,05 TL, %0,76 verim).
Genel değerlendirme:
Migros, enflasyondaki yavaşlamaya ve zorlu baz yılına rağmen güçlü operasyonel kârlılık ve marj artışı sergiledi.
FAVÖK marjı revizyonu ve temettü açıklaması yönetimin nakit akımı ve kârlılık konusunda güvenini gösteriyor.
Satış büyümesi hedefine sınırlı düşüş kısa vadede temkinli görünse de FAVÖK üretimi beklentisi güçlü ve genel tablo olumlu.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
