İş Yatırım, CIMSA için hedef fiyatını 80,28 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Çimsa 1Ç26’da 11.632 mn TL ciro açıklayarak yıllık bazda yatay bir performans sergiledi. Yurtdışı hacimlerdeki artış (+%10,9), yurtiçinde deprem sonrası normalleşmeye bağlı daralma (-%6,8) ile dengelendi. ABD’deki öğütme tesisi katkısı ve artan ticaret hacmi sayesinde toplam hacimler yıllık %2 büyüdü.
Brüt kâr %7,2 düşüşle 1.670 mn TL’ye gerilerken, brüt marj %14,4’e indi. Fiyat baskısı ve zayıf yurtiçi satış karması bu gerilemede etkili olurken, operasyonel verimlilik artışı etkileri sınırlı dengeledi. FAVÖK ise %2,7 artışla 1.470 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve marj %12,6’ya yükseldi. Yenilenebilir enerji yatırımları, alternatif yakıt kullanımı ve maliyet optimizasyonu operasyonel kârlılığı destekledi.
Şirket 705 mn TL net kâr açıklayarak yıllık %56 artış kaydetti. Bu artışta parasal kazançlar ve azalan finansman giderleri etkili olurken, vergi giderlerindeki yükseliş iyileşmeyi sınırladı. Net borç 22,0 milyar TL’ye yükselirken, işletme sermayesi kaynaklı nakit çıkışları nedeniyle serbest nakit akışı negatif gerçekleşti.
Genel olarak uluslararası operasyonların desteğiyle operasyonel dayanıklılık korunurken, zayıf yurtiçi talep ve fiyat baskısı marjları sınırlamaya devam ediyor. Net kârın beklentileri aşması nedeniyle piyasa tepkisinin nötr-hafif pozitif olması bekleniyor.
