İş Yatırım, RGYAS - RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş. için hedef fiyatını 263.51 TL'den 265.68 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Rönesans Gayrimenkul Yatırım (RYGYO) için İş Yatırım’ın raporunda 12 aylık hedef fiyat 265,68 TL olarak belirlenmiş ve hisse için “AL” tavsiyesi verilmiştir. Şirketin temel yatırım gerekçesi, coğrafi olarak çeşitlendirilmiş güçlü AVM portföyü sayesinde sürdürülebilir kira geliri üretimidir. 2025 yılında yaklaşık %19 reel kira geliri büyümesi kaydedilmiş olup, bu performans güçlü kiracı karması ve yüksek doluluk oranlarıyla desteklenmiştir. Optimum Ankara ve İzmir AVM’lerinin tam konsolidasyona dahil edilmesiyle kira gelirlerindeki büyümenin 2026 yılında da devam etmesi beklenmektedir.
MaltepePark projesinde konut satışları sürmekte olup Şubat 2026 itibarıyla satış oranı %19 seviyesine ulaşmıştır. Ofis tarafında henüz satış veya kiralama gerçekleşmemiş olsa da, bu segmentten gelecek katkının 2026 sonrası dönemde finansallara yansıması öngörülmektedir. Şirket ayrıca Antalya ve Ümraniye’de AVM yatırımları için arsa portföyüne sahip olup Antalya’da yeni AVM projesi planlamaktadır.
Finansal tarafta şirketin 2025 yıl sonu itibarıyla net borcu 24.584 milyon TL seviyesindedir. Döviz bazlı borç yapısı belirli kur riskleri barındırsa da 2,99x Net Borç/FAVÖK oranı yönetilebilir seviyede değerlendirilmektedir. Güçlü nakit akışı, operasyonel büyüme ve sektör ortalamasına göre yüksek NAD (net aktif değer) iskontosu şirketi olumlu ayrıştıran unsurlar arasındadır.
Genel değerlendirmede, güçlü kira büyümesi, yönetilebilir borçluluk ve yeni proje potansiyeli sayesinde orta-uzun vadede sürdürülebilir büyüme beklentisi korunmaktadır. Hisse yaklaşık %53 NAD iskontosu ile işlem görmekte olup, bu durum yüksek getiri potansiyeliyle birlikte “AL” tavsiyesini desteklemektedir.
