Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Değerlememizde en yüksek paya sahip olan inşaat segmenti için 9A24, yeni proje kazanımları ve karlılık açısından oldukça güçlü geçti. 5,8 milyar dolar büyüklüğünde bakiye siparişe ulaşılırken, mevcut bakiye sipariş büyüklüğünün gelecek yıl dolar bazlı çift haneli ciro büyümesini destekleyeceğini tahmin ediyoruz. 2021 yılında feshedilen Gürcistan'daki Namakhvani Cascade HES Projesi'nin 383,2 milyon dolar tutarındaki tazminatının Gürcistan hükümeti tarafından 2025 yılında ödenmesi beklenmekte olup, bu ödemenin 2025 yılında inşaat segmentinin ciro ve marjlarına tek seferlik pozitif bir etki yapmasını öngörüyoruz. Enka’nın faaliyet gösterdiği bölgelerdeki inşaat faaliyetlerinin orta vadede canlı kalması beklenmekte olup, çevre ülkelerdeki yeniden yapılanmayla beraber özellikle altyapı ve enerji alanında artan inşaat ihtiyacı ile birlikte şirketin önümüzdeki dönemde yeni projeler almak için iyi bir konumlanmaya sahip olduğuna inanıyoruz. Şirketin Kırklareli’de inşa ettiği, mevcut santrallerden daha yüksek verimliliğe sahip olacak olan 850 MW kapasiteli Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali'nin 4Ç25'te devreye alınması planlanıyor. Yeni eklenen kapasite, şirketin enerji segmentindeki mevcut üretim kapasitesinin %21’ine denk geliyor. Son birkaç yılda önemli büyüklüğe ulaşan yabancı devlet tahvili portföyünün ABD tahvillerinde yaşanan değer kaybı sonucu 4Ç24 finansallarına etkisinin negatif olmasını beklemekle beraber, 2025 yılı geneli için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Enka, mevcut piyasa değerinin yaklaşık %60’ına denk gelen 5,2 milyar dolar’lık güçlü net nakit pozisyonu ve inşaat segmentindeki güçlü büyüme performansı ile öne çıkarken, önümüzdeki yıl için yaklaşık %5’lik temettü verimi bekliyoruz. ENKAI için %43 getiri potansiyeline işaret eden 72 TL/hisse hedef fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
