Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, 2025 yılı beklentilerini açıkladı. Tüpraş, enflasyon muhasebesi etkileri hariç tutulduğunda, 2025 yılı için 5-6$ seviyesinde net rafineri marjı, 26 milyon ton yıllık üretim, 30 milyon ton yıllık satış ve %90-95 seviyesinde kapasite kullanım oranı öngörmektedir. Yatırım harcamalarının ise bu yıl 600 milyon USD’ye ulaşması beklenmektedir. Bilanço Etkisi FAVÖK ve net kârın beklentilerin altında kalması nedeniyle finansal sonuçları olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Ancak, güçlü temettü ödemesi satışların olası negatif etkisini sınırlayabilir. Şirketin net rafineri marjı projeksiyonları, mevcut piyasa koşullarına paralel bir yıl beklendiğini göstermektedir. 2025 Nisan-Mayıs ayı verilerine göre, 2025 Nisan ayında 11,4 ABD doları seviyesinde olan WACM’in, aylık bazda %17 oranında artış göstererek 13,3 ABD dolarına yükseldiğini tahmin ediyoruz. HSFO marjındaki iyileşmenin etkisiyle, WACM’in yıllık bazda da %12 oranında arttığını hesaplıyoruz. Tüpraş, 2025 yıl sonu için 5-6 ABD doları aralığında net rafineri marjı öngörüsünde bulunmuş; yılın ilk çeyreğini ise 4,1 ABD doları net rafineri marjı ile tamamlamıştı. Yüksek sezona girilirken marjlarda gözlenen toparlanma, şirketin ikinci ve üçüncü çeyrek performanslarıyla birlikte yıl sonu hedefine ulaşabileceğine işaret ediyor. Tüpraş için 218,1 TL hedef fiyatla “endeksin üzerinde getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz. 2025 Nisan ayı ile kıyaslandığında tüm ürün marjlarında iyileşme gözlemlendi. Jet yakıtı marjları %11,7, dizel marjları %16,7, benzin marjları ise %13,2 oranında arttı.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri