Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, 2025 yılının ilk çeyreğinde 14.413 milyon TL satış geliri (kons: 13.958 milyon TL; Gedik: 14.018 milyon TL; yıllık: -%15), 1.111 milyon TL FAVÖK (kons: 1.071 milyon TL; Gedik: 1.086 milyon TL; yıllık: -%44) ve 1.481 milyon TL net zarar (kons: -165 milyon TL; Gedik: -14 milyon TL; 1Ç24: -1.149 milyon TL) açıkladı. Zayıf ürün fiyatlarının etkisiyle ciro yıllık bazda yaklaşık %15 daralarak 14.413 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (kons: 13.958 milyon TL, Gedik: 14.018 milyon TL). Buna karşın, FAVÖK 1.111 milyon TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti (kons: 1.071 milyon TL, Gedik: 1.086 milyon TL) ve %7,7'lik marj sağladı; bu performans, zayıf fiyat ortamı ve yüksek genel giderlere rağmen güçlü olarak değerlendirilmektedir. Satış hacmi, yıllık bazda yaklaşık %13 (çeyreklik bazda %16) artışla 1Ç25'te 636 bin ton seviyesinde gerçekleşti (2024: %4 düşüşle 2.3 milyon ton, 2023: %14 artışla 2.4 milyon ton). Son 2-3 çeyrektir gözlemlenen operasyonel kârlılıktaki toparlanmayı sınırlı da olsa olumlu bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, mevcut makroekonomik konjonktür ton başı kârlılık üzerinde baskı oluşturmaya devam etmekte ve bu da çelik sektöründe tam anlamıyla bir kârlılık toparlanmasını sınırlamaktadır. Güçlü operasyonel ivme ve sağlıklı satış hacimlerine rağmen, beklentilerin altında kalan net kâr, kısa vadede hisse performansı üzerinde baskı yaratabilir. Öte yandan, marjlardaki normalleşme eğiliminin sürmesi, orta vadeli görünüm açısından destekleyici bir zemin sunmaktadır. Bilanço tarafında ise borçluluk rasyoları öngörülerimizle uyumlu şekilde yukarı yönlü hareket etmektedir. Net Borç/FAVÖK oranı Mart 2025 itibarıyla 1,3x seviyesinde gerçekleşmiş ve Mart 2024'teki tek seferlik net nakit pozisyonundan normalize olmuştur.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
