Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel
1

Gedik Yatırım

ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş.
ZOREN - ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş.

Hedef Fiyat

3.58 ₺

Potansiyel Getiri

%57.02
0
End. Paralel Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

157.50 ₺

Potansiyel Getiri

%51.30
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.
AKSEN - AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.

Hedef Fiyat

118.30 ₺

Potansiyel Getiri

%37.16
0
End. Paralel Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
AKSGY - AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

13.50 ₺

Potansiyel Getiri

%37.76
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
AKSA AKRİLİK KİMYA SANAYİİ A.Ş.
AKSA - AKSA AKRİLİK KİMYA SANAYİİ A.Ş.

Hedef Fiyat

20.15 ₺

Potansiyel Getiri

%71.64
0
Endeks Üstü Get.
1
Cuma, 14 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ORGE ENERJİ ELEKTRİK TAAHHÜT A.Ş.
ORGE - ORGE ENERJİ ELEKTRİK TAAHHÜT A.Ş.

Hedef Fiyat

198.90 ₺

Potansiyel Getiri

%79.67
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
ANADOLU GRUBU HOLDING
AGHOL - ANADOLU GRUBU HOLDING

Hedef Fiyat

50.51 ₺

Potansiyel Getiri

%62.20
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

139.50 ₺

Potansiyel Getiri

%56.04
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.
RGYAS - RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.

Hedef Fiyat

311.00 ₺

Potansiyel Getiri

%48.52
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

245.00 ₺

Potansiyel Getiri

%61.50
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.
OTKAR - OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

519.00 ₺

Potansiyel Getiri

%66.48
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.
AEFES - ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.

Hedef Fiyat

27.20 ₺

Potansiyel Getiri

%40.71
0
End. Paralel Get.
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
HOROZ LOJISTIK KARGO HIZMETLERI VE
HOROZ - HOROZ LOJISTIK KARGO HIZMETLERI VE

Hedef Fiyat

87.92 ₺

Potansiyel Getiri

%32.81
0
End. Paralel Get.
2
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

980.00 ₺

Potansiyel Getiri

%76.58
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.
DOHOL - DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

35.40 ₺

Potansiyel Getiri

%69.70
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ENERJİSA ENERJİ A.Ş.
ENJSA - ENERJİSA ENERJİ A.Ş.

Hedef Fiyat

183.95 ₺

Potansiyel Getiri

%73.21
0
Endeks Üstü Get.
1
Salı, 11 Ağustos 2026
GALATA WIND ENERJI
GWIND - GALATA WIND ENERJI

Hedef Fiyat

31.69 ₺

Potansiyel Getiri

%38.14
0
End. Paralel Get.
1
Salı, 11 Ağustos 2026
TÜRK ALTIN İŞLETMELERİ
TRALT - TÜRK ALTIN İŞLETMELERİ

Hedef Fiyat

70.00 ₺

Potansiyel Getiri

%48.24
0
Endeks Üstü Get.
1
Salı, 11 Ağustos 2026
COCA-COLA İÇECEK A.Ş.
CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş.

Hedef Fiyat

130.20 ₺

Potansiyel Getiri

%58.39
0
Endeks Üstü Get.
1
Salı, 11 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
GOODYEAR LASTİKLERİ T.A.Ş.
GOODY - GOODYEAR LASTİKLERİ T.A.Ş.

Hedef Fiyat

3.93 ₺

Potansiyel Getiri

%30.13
0
End. Paralel Get.
0
Cuma, 07 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Hedef Fiyat

59.21 ₺

Potansiyel Getiri

%58.40
0
Endeks Üstü Get.
1
Cuma, 07 Ağustos 2026
OYAK CIMENTO
OYAKC - OYAK CIMENTO

Hedef Fiyat

34.20 ₺

Potansiyel Getiri

%56.74
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 07 Ağustos 2026
TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.
TTKOM - TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.

Hedef Fiyat

91.33 ₺

Potansiyel Getiri

%67.58
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S
TABGD - TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S

Hedef Fiyat

423.74 ₺

Potansiyel Getiri

%61.73
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

723.00 ₺

Potansiyel Getiri

%64.97
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.
PETKM - PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

26.00 ₺

Potansiyel Getiri

%35.70
0
End. Paralel Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
LOGO - LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

245.32 ₺

Potansiyel Getiri

%79.72
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

338.00 ₺

Potansiyel Getiri

%63.13
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
AKCNS - AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

313.23 ₺

Potansiyel Getiri

%29.59
0
End. Paralel Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
BRİSA BRIDGESTONE LASTİK SANAYİ A.Ş.
BRISA - BRİSA BRIDGESTONE LASTİK SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

110.50 ₺

Potansiyel Getiri

%35.67
0
End. Paralel Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
KOCAER CELIK
KCAER - KOCAER CELIK

Hedef Fiyat

19.71 ₺

Potansiyel Getiri

%23.26
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

160.13 ₺

Potansiyel Getiri

%102.44
0
Endeks Üstü Get.
3
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
AYGAZ A.Ş.
AYGAZ - AYGAZ A.Ş.

Hedef Fiyat

304.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-2.56
0
End. Paralel Get.
0
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Hedef Fiyat

483.00 ₺

Potansiyel Getiri

%58.23
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.
TOASO - TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

320.00 ₺

Potansiyel Getiri

%19.18
0
End. Paralel Get.
0
Salı, 04 Ağustos 2026
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

240.00 ₺

Potansiyel Getiri

%40.19
0
Endeks Üstü Get.
1
Salı, 04 Ağustos 2026
KORDSA TEKNİK TEKSTİL A.Ş.
KORDS - KORDSA TEKNİK TEKSTİL A.Ş.

Hedef Fiyat

87.75 ₺

Potansiyel Getiri

%-4.36
0
End. Paralel Get.
0
Salı, 04 Ağustos 2026
TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
TTRAK - TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

640.50 ₺

Potansiyel Getiri

%54.71
0
End. Paralel Get.
0
Salı, 04 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

82.93 ₺

Potansiyel Getiri

%81.70
0
Endeks Üstü Get.
0
Salı, 04 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Hedef Fiyat

436.80 ₺

Potansiyel Getiri

%20.75
0
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Hedef Fiyat

163.00 ₺

Potansiyel Getiri

%70.95
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

464.00 ₺

Potansiyel Getiri

%68.12
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
TEKFEN HOLDİNG A.Ş.
TKFEN - TEKFEN HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

160.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-32.20
0
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

126.00 ₺

Potansiyel Getiri

%38.92
0
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
LOKMAN HEKİM ENGÜRÜSAĞ SAĞLIK, TURİZM, EĞİTİM HİZMETLERİ
LKMNH - LOKMAN HEKİM ENGÜRÜSAĞ SAĞLIK, TURİZM, EĞİTİM HİZMETLERİ

Hedef Fiyat

23.70 ₺

Potansiyel Getiri

%73.50
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

69.00 ₺

Potansiyel Getiri

%80.53
1
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
SOK MARKETLER TICARET
SOKM - SOK MARKETLER TICARET

Hedef Fiyat

88.00 ₺

Potansiyel Getiri

%66.98
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.
SISE - TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.

Hedef Fiyat

68.00 ₺

Potansiyel Getiri

%64.25
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
TR ANADOLU METAL MADENCİLİK İŞLETMELERİ
TRMET - TR ANADOLU METAL MADENCİLİK İŞLETMELERİ

Hedef Fiyat

168.00 ₺

Potansiyel Getiri

%32.70
0
Endeks Üstü Get.
1
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

143.00 ₺

Potansiyel Getiri

%63.15
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
KALEKIM KIMYEVI MADDELER
KLKIM - KALEKIM KIMYEVI MADDELER

Hedef Fiyat

39.65 ₺

Potansiyel Getiri

%51.11
0
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
İNDEKS BİLGİSAYAR SİSTEMLERİ MÜHENDİSLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
INDES - İNDEKS BİLGİSAYAR SİSTEMLERİ MÜHENDİSLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

17.00 ₺

Potansiyel Getiri

%63.46
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)
KRDMD - KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)

Hedef Fiyat

59.95 ₺

Potansiyel Getiri

%44.53
0
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Hedef Fiyat

530.00 ₺

Potansiyel Getiri

%41.43
0
End. Paralel Get.
1
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

189.65 ₺

Potansiyel Getiri

%44.77
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Hedef Fiyat

98.15 ₺

Potansiyel Getiri

%42.66
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

17.31 ₺

Potansiyel Getiri

%57.36
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

19.72 ₺

Potansiyel Getiri

%57.38
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
AGESA HAYAT EMEKLILIK
AGESA - AGESA HAYAT EMEKLILIK

Hedef Fiyat

343.63 ₺

Potansiyel Getiri

%44.69
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Hedef Fiyat

43.72 ₺

Potansiyel Getiri

%42.13
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

49.57 ₺

Potansiyel Getiri

%39.95
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.
ANHYT - ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.

Hedef Fiyat

163.00 ₺

Potansiyel Getiri

%52.05
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 27 Temmuz 2026
KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş.
KOZAL - KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

34.00 ₺

Potansiyel Getiri

%0.71
0
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 12 Kasım 2025
KOZA ANADOLU METAL MADENCİLİK İŞLETMELERİ A.Ş.
KOZAA - KOZA ANADOLU METAL MADENCİLİK İŞLETMELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

110.00 ₺

Potansiyel Getiri

%13.58
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 09 Ekim 2025
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, AKSA - Aksa Akrilik için tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
AKSA 2Ç26’da 1.327 mn TL net kâr açıkladı ve bu sonuç, geçen yılın aynı çeyreğindeki 30 mn TL net zararın ardından güçlü bir toparlanmaya işaret etti. Net kâr 1.320 mn TL seviyesindeki konsensüs beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu gerçekleşti. FAVÖK yıllık %46 ve çeyreklik %6 artışla 2.127 mn TL oldu. FAVÖK, 2.257 mn TL seviyesindeki konsensüs beklentisinin ve 2.236 mn TL seviyesindeki tahminin hafif altında kaldı.
 
Net satışlar 2. çeyrekte yıllık %21,98 artışla 11.222 milyon TL’ye yükseldi. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %20,25 artışla 22.657 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2Ç26’da yıllık 311 baz puan artışla %19,0’a çıktı. İlk 6 ayda FAVÖK marjı 344 baz puan artışla %18,3 oldu.
 
Brüt kâr marjı çeyreklik büyük ölçüde yatay kalarak %14,8 seviyesinde gerçekleşti. Net borç, Nisan ayında yapılan 2,25 mlr TL temettü ödemesi ve devam eden yatırımların etkisiyle çeyreklik %13 artarak 23,1 mlr TL’ye yükseldi. Buna karşın Net Borç/FAVÖK oranı 1Ç26’daki 2,8x seviyesinden 2,9x’e sınırlı yükseldi. Oran, 2025 yıl sonundaki 3,7x seviyesine göre iyileşmeye devam etti.
 
Şirketin 2026 yılı beklentileri değişmedi ve yönetim yaklaşık %85 kapasite kullanım oranı (+/-5 puan), 1,0 mlr USD ciro, 65 mn USD yatırım harcaması (+/-10 mn USD) ve %15–18 FAVÖK marjı öngörüyor. 1Y26’da gerçekleşen %18,3 FAVÖK marjı, yıl geneli beklenti aralığının üst bandının üzerinde bulunuyor. Mevcut operasyonel performansın 2Y26’da korunması halinde kârlılık beklentisinde yukarı yönlü potansiyel olduğu belirtiliyor. Hisse son üç ayda BIST100 endeksinin %12, son altı ayda ise %13 üzerinde performans gösterdi ve 2026T ile 2027T FD/FAVÖK çarpanlarında sırasıyla 6,5x ve 6,9x seviyelerinde işlem görüyor.
 
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-aksa-hedef-fiyat-14082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, AKSEN - Aksa Enerji için tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
 
AKSA Enerji 2Ç26’da 568 mn TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık %54, çeyreklik %6 geriledi. 645 mn TL seviyesindeki konsensüs beklentisi ve 764 mn TL seviyesindeki tahminin altında kalındı. Beklentilerin altındaki net kârın temel nedeni, TFRS-9 kapsamında kaydedilen 333 mn TL tutarındaki değer düşüklüğü zararları oldu. Şirket 2Ç25’te 171 mn TL tutarında değer artışı kaydetmişti.
 
Kur zararlarının etkilediği daha yüksek net finansman giderleri ve net parasal kayıplardaki %58'lik artış da kârı baskıladı. Net parasal kayıp 915 mn TL seviyesine yükseldi. Vergi gideri bir önceki yılki 359 mn TL seviyesinden 615 mn TL'ye çıktı. 99 mn TL ertelenmiş vergi geliri bu etkinin bir kısmını dengeledi.
 
Güçlü operasyonel performansa rağmen vergi öncesi kâr yıllık %34 gerileyerek 1,35 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık %16, çeyreklik %12 artarak 3,86 mlr TL seviyesine ulaştı. FAVÖK, 3,38 mlr TL seviyesindeki konsensüs beklentisinin %14 ve 3,06 mlr TL seviyesindeki tahminin %26 üzerinde gerçekleşti. Şirket tanımlı FAVÖK yıllık %3 gerileyerek 3,8 mlr TL oldu.
 
Afrika operasyonlarından elde edilen FAVÖK %26 gerilerken, Türkiye ve Asya operasyonları sırasıyla %12 ve %8 yıllık büyüme kaydederek bu zayıflığı kısmen telafi etti. Net satışlar 2. çeyrekte yıllık %28,34 azalışla 9.336 milyon TL oldu ve 2026 yılının ilk 6 ayında %24,62 azalışla 19.988 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte %41,3'e, ilk 6 ayda ise %36,6'ya yükseldi. Şirketin 2026T çarpanları 9,1x FD/FAVÖK ve 20,9x F/K seviyesinde bulunuyor; mevcut değerleme genel olarak makul görülüyor ve bu nedenle Endekse Paralel Getiri tavsiyesi korunuyor.
 
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-aksen-hedef-fiyat-14082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, ORGE - Orge Enerji için tavsiyesini Endeksin Üstünde Getiri olarak korudu.
 
ORGE Enerji 2Ç26’da güçlü yıllık kâr büyümesi ve sağlıklı bilanço görünümüyle olumlu değerlendirildi. İlk çeyrekteki olağanüstü güçlü seviyelere kıyasla marjlarda normalleşme görülse de net kâr tahminin üzerinde gerçekleşti. Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %28,61 artarak 1.254 milyon TL oldu. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %25,50 artışla 2.598 milyon TL seviyesine ulaştı.
 
FAVÖK 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,47 artışla 662 milyon TL oldu ve tahmine büyük ölçüde paralel kaldı. İlk 6 ayda FAVÖK %39,30 artışla 1.560 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2Ç25’teki %59,9 ve 1Ç26’daki %66,8 seviyelerinden %52,8’e geriledi. Brüt kâr marjı da bir önceki çeyrekteki %70,6 seviyesinden %56,4’e indi ancak güçlü kalmaya devam etti.
 
Net kâr, 355 milyon TL net parasal kayba rağmen yıllık %50,77 artışla 190,11 milyon TL’ye yükseldi ve tahminin %5 üzerinde gerçekleşti. 2026 yılının ilk 6 ayında net kâr %93,48 artışla 478 milyon TL oldu. Bilanço tarafında net nakit pozisyonu 1Ç26’daki 201 milyon TL seviyesinden 375 milyon TL’ye çıktı. Böylece Net Borç/FAVÖK oranı -0,2x seviyesine geriledi.
 
Haziran sonu itibarıyla bakiye siparişler 5,59 mlr TL’ye ulaştı ve yıllık %83 artış gösterdi. 2026 yılının ilk yarısında alınan yeni sözleşmeler 1,63 mlr TL oldu ve geçen yılın aynı dönemindeki 533 mn TL seviyesinin üç katından fazla gerçekleşti. Bu görünüm 2026’nın geri kalanı ve 2027 için güçlü gelir görünürlüğünü destekliyor. Kurum hedef fiyatı 198,9 TL olarak korudu ve mevcut fiyata göre %97,52 potansiyel getiri hesapladı; hisse 2026T 2,5x FD/FAVÖK ve 7,0x F/K çarpanlarıyla cazip bulundu.
 
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-orge-hedef-fiyat-14082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Forex Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-forex-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, ZOREN - Zorlu Enerji için hedef fiyatını 3,58 TL ve tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
 
Zorlu Enerji 2Ç26’da 2,75 mlr TL net zarar açıkladı ve zarar geçen yılın aynı dönemindeki 6,38 mlr TL seviyesine göre belirgin biçimde iyileşti. Bu iyileşmede daha düşük finansman giderleri ve güçlü net parasal kazançlar etkili oldu. Buna karşın operasyonel performans zayıf kaldı ve şirketin temel kârlılık görünümü baskı altında kaldı. Şirket için genel değerlendirme nötr olarak korundu.
 
Net satışlar 2Ç26’da yıllık bazda %23,79 azalarak 6.645 milyon TL oldu. İlk 6 ayda net satışlar %24,83 düşüşle 13.002 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Raporlanan FAVÖK 2. çeyrekte %32,97 azalarak 1.444 milyon TL’ye geriledi. İlk 6 ayda FAVÖK %35,38 düşüşle 2.457 milyon TL oldu.
 
FAVÖK marjı 2. çeyrekte 298 baz puan azalarak %21,7 seviyesine indi. İlk 6 ayda FAVÖK marjı 309 baz puan düşüşle %18,9 oldu. Şirket tanımlı düzeltilmiş FAVÖK yıllık bazda %16 gerileyerek 3,0 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Net parasal kazanç 2Ç25’teki 227 mn TL parasal kayba karşılık 1,74 mlr TL’ye yükseldi. Net finansman giderleri de 6,40 mlr TL’den 3,95 mlr TL’ye geriledi.
 
Net borç çeyreklik bazda %1 azalarak 58,4 mlr TL’ye indi. Buna rağmen son 12 aylık FAVÖK üretimi zayıfladığı için Net Borç/FAVÖK oranı 1Ç26’daki 7,8x ve 2025 yıl sonundaki 7,2x seviyelerinden 8,5x’e yükseldi. Hedef fiyat 3,58 TL/pay olarak korunurken tavsiye Endekse Paralel Getiri seviyesinde bırakıldı. Net zarardaki iyileşme daha çok yüksek parasal kazançlar ve düşük finansman giderlerinden kaynaklanırken, operasyonel kârlılıktaki zayıflığın sürdüğü vurgulandı.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-zoren-hedef-fiyat-14082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
TCELL - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Turkcell için genel görüş olumlu ve hisse “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesiyle izleniyor. Hedef fiyat 157,5 TL olarak korunurken mevcut fiyata göre potansiyel getiri %52,76 seviyesinde bulunuyor. Şirketin 2Ç26 sonuçları sınırlı olumlu değerlendiriliyor ve operasyonel görünüm destekleyici olarak öne çıkıyor.
 
2Ç26’da net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,47 artışla 71.775 milyon TL’ye yükseldi, ilk 6 ayda ise %5,64 artışla 144.948 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %1,67 azalışla 30.388 milyon TL’ye gerilerken, ilk 6 ayda %0,86 artışla 61.052 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 178 baz puan azalarak %42,3’e, ilk 6 ayda ise 199 baz puan azalarak %42,1’e indi. Net kâr 2. çeyrekte %5,66 azalışla 5235,19 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %3,34 artışla 10.195 milyon TL’ye çıktı.
 
Net kâr 5,24mlr ile konsensüsün üzerinde, tahminin ise altında gerçekleşti. Ciro %2,5 reel artışla 71,8mlr’ye yükselirken beklentilerin hafif altında kaldı, FAVÖK 30,0mlr ile beklentilere paralel seyretti ve marj %41,8 oldu. Rekabetin rasyonelleşmesiyle mobil churn %1,6 seviyesinde kaldı ve 284bin faturalı net abone kazanıldı. Buna karşın M2M hariç mobil ARPU reel %3,9 geriledi; 12 aylık kontrat yapısı nedeniyle fiyat artışlarının etkisinin özellikle 4Ç26’dan itibaren belirginleşmesi bekleniyor.
 
Fiber ARPU %3,2 arttı, DBS gelirleri %33,1 büyüdü ve Data Center & Cloud gelirleri %9,8 yükseldi. Operasyonel CapEx/Satışlar %25’e çıkarken düzeltilmiş net borç çeyreklik gerileyerek 44,5mlr TL’ye indi ve Net Borç/FAVÖK 0,36x seviyesine düştü. Şirket 2026 enflasyon varsayımını %23’ten %28’e yükseltirken %5-7 reel ciro büyümesi, %40-42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %25 operasyonel CapEx/Satışlar rehberliğini korudu. Net kısa döviz pozisyonunun yaklaşık USD1,34mlr’ye çıkması ve finansman giderleriyle parasal kalemlerin kâr oynaklığını artırabilmesi temel riskler arasında öne çıkıyor; buna karşılık düşük kaldıraç ve temettü beklentisi dikkat çeken destek unsurları olarak kalıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-tcell-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
KOTON - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
KOTON Mağazacılık Tekstil için genel değerlendirme olumsuzdur ve hisse için Öneri Yok görüşü korunmuştur. 2Ç26’da net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %4,04 azalarak 9.056 milyon TL oldu ve yılın ilk 6 ayında %2,44 düşüşle 17.919 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Zayıf tüketici talebi ve güçlü TL etkisiyle yurt içi gelirler %7 daralırken, yurt dışı gelirler %4 büyüdü; yurt dışı operasyonların toplam gelirlerdeki payı %29’a ulaştı. Yurt dışı mağazacılık satışları %11,5 arttı.
 
FAVÖK 2. çeyrekte %44,63 azalarak 1.664 milyon TL’ye geriledi ve 1,87 milyar TL’lik konsensüs beklentisinin altında kaldı. FAVÖK marjı 1.347 baz puan düşüşle %18,4 olurken, artan enerji ve lojistik maliyetleri, kur farkı gelirlerindeki azalış ve yüksek baz nedeniyle brüt kâr marjı 652bp düşüşle %58,4’e indi. Faaliyet kârı %70,5 azalarak 478 milyon TL’ye geriledi, net kâr tarafında ise 451 milyon TL net kârdan 49 milyon TL net zarara geçildi. İlk 6 ayda net zarar %260,45 artışla 347 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
Yönetim 2026 reel gelir büyümesi beklentisini %5–7’den yatay-düşük tek haneli büyümeye indirirken, yaklaşık %54 brüt kâr ve %24 FAVÖK marjı beklentilerini korudu. Net borç yıllık %15 azalarak 9 milyar TL’ye gerilerken Net Borç/FAVÖK 1,7x’ten 1,3x’e iyileşti ve şirket 834 milyon TL serbest nakit akışı yarattı. Buna karşın FAVÖK ve net kârın beklentilerin altında kalması, marjlardaki daralma ve gelir beklentisinin aşağı çekilmesi negatif görünümü destekledi. Hisse son 12 aylık verilere göre 2,7x FD/FAVÖK ile işlem görüyor ve yılbaşından bu yana BIST100’ün %35,2 altında performans gösteriyor.
 
Analiz tarafında ana riskler zayıf tüketici talebi, güçlü TL’nin gelirler üzerindeki baskısı, enerji ve lojistik maliyetlerindeki artış ile kur farkı gelirlerindeki zayıflama olarak öne çıkıyor. Pozitif tarafta ise yurt dışı gelirlerin büyümesi, yurt dışı mağazacılık satışlarındaki artış ve net borçta görülen iyileşme dikkat çekiyor. Şirketin son finansal sonuçları beklentilerin altında kalan operasyonel kârlılık nedeniyle olumsuz değerlendirilirken, yatırımcı açısından en kritik çıkarım marj baskısının ve aşağı yönlü gelir revizyonunun kısa vadede hissede baskı yaratabilecek olmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-koton-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
AKSGY - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Akiş G.M.Y.O. için ana görüş nötrdür ve 2Ç26 sonuçları gelir ile FAVÖK tarafında tahminlerle büyük ölçüde uyumlu, ancak yıllık bazda zayıf bir çeyrek olarak değerlendirilir. Hisse için 13,5 hedef fiyat ve %39,61 potansiyel getiri öngörülürken, tavsiye “Endeksin Üzerinde Getiri”dir.
 
Net satışlar 2Ç26’da yıllık bazda %0,71 azalarak 1.347 milyon TL’ye gerilerken, 2026 yılının ilk 6 ayında %4,04 artışla 2.677 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %4,77 azalışla 889 milyon TL’ye düştü; ilk 6 ayda ise %3,06 artışla 1.749 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 281 baz puan daralarak %66,0’ya, ilk 6 ayda ise 62 baz puan gerileyerek %65,3’e indi. Net kâr 2. çeyrekte %13,52 artışla 946,35 milyon TL’ye yükseldi ve ilk 6 ayda %4,47 artışla 1.123 milyon TL oldu.
 
Akasya AVM kira gelirleri yıllık bazda %2,4 düşüşle TL845,6mn’a gerilerken, Akbatı AVM kira gelirleri %0,8 artışla TL352,1mn’a yükseldi. FAVÖK, konsensüsün %2,3 altında kalırken tahminle büyük ölçüde uyumlu gerçekleşti. Personel giderlerindeki yıllık bazda %7,2’lik artış FAVÖK marjındaki daralmada etkili oldu. Net kârdaki artışın ana nedeni operasyonel performans değil, gayrimenkul gelirlerine ilişkin kar payı dağıtımına bağlı tek seferlik vergi avantajı oldu.
 
Şirket, Nisan ayında ödediği TL1,1mlyr temettünün ardından net nakit pozisyonunun 1Ç26 sonundaki TL886mn’dan 2Ç26 sonunda TL350mn’a gerilediğini açıkladı. Hisse yıl başından bugüne BIST100’ün %7,5 üzerinde performans gösterdi ve 0,45x PD/DD çarpanıyla sektör ortalamasına göre %12 iskontolu işlem görüyor. Gelir ve FAVÖK tarafındaki uyum, net kârdaki sapmanın operasyonel olmayan vergisel kalemlerden gelmesi ve çarpan iskontosu raporun öne çıkan unsurlarıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-aksgy-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
AHGAZ - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
AHLATCI DOĞAL GAZ DAĞ. ENERJİ VE YAT. için yayımlanan değerlendirme genel olarak olumlu bir ton taşıyor ve şirket hisseleri için “Öneri Yok” görüşü sunuluyor. Hisseler 5,7x FD/FAVÖK ve 15,6x F/K çarpanlarından işlem görüyor. AHGAZ, yılbaşından bu yana BIST100’ün %20 üzerinde performans göstermiş durumda.
 
2Ç26’da net satışlar yıllık bazda %31,8 artışla TL16.451mn’a yükseldi. Enerji segmenti hasılatı %27,6 artışla TL11.111mn’a çıkarken, finans segmenti hasılatı %41,5 artışla TL5.340mn’a ulaştı. Brüt kâr yıllık bazda %58,1 artışla TL3.973mn’a yükseldi ve FAVÖK %89,6 artışla TL3.742mn oldu. FAVÖK marjı finans segmentinin daha güçlü katkısıyla 2Ç25’teki %15,8’den %22,7’ye genişledi; net kâr ise esas olarak net finansman giderindeki yıllık bazda %78,2’lik düşüş sayesinde TL151mn’dan TL1.733mn’a sıçradı.
 
2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %27,35 artışla TL43.667 milyon TL, FAVÖK %76,69 artışla TL9.981 milyon TL ve net kâr %109,71 artışla 4.323 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. İlk 6 ayda FAVÖK marjı 638 baz puan artışla %22,9’a, net kâr marjı ise %6,0’dan %9,9’a yükseldi. Şirketin net nakdi 1Ç26’daki TL36,7mlyr’dan TL29,9mlyr’a geriledi; toplam varlıklar Enerji’de TL120,6mlyr, Finansal Hizmetler’de TL130,8mlyr ve Maden’de TL1.255mn olarak gerçekleşti.
 
Analizin ana tezi, her iki segmentteki güçlü ciro ve FAVÖK büyümesi ile marj genişlemesinin sonuçları desteklemesi yönünde şekilleniyor. Enerji segmentinde brüt kâr marjının 2Ç25’teki %10,3’ten %9,6’ya daralması dikkat çeken bir unsur olurken, finans segmentindeki marjın %42,8’den %54,4’e genişlemesi öne çıkıyor. Şirketin net nakit pozisyonundaki gerileme ve net borç/FAVÖK oranının 4,0x seviyesinde olması finansal tarafta izlenen başlıca noktalar arasında yer alıyor. Sonuç olarak şirketin operasyonel büyüme ve kârlılık görünümü güçlü bulunurken, hisse mevcut çarpanlarıyla izlenmeye devam ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-ahgaz-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
AGHOL - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
AG Anadolu Grubu Holding için 2Ç26 sonuçları endeksin üzerinde getiri beklentisiyle yayımlanan değerlendirmede genel görüş nötr kaldı. Şirketin ana ortaklık net kârı %116,62 artışla 1224,53 milyon TL’ye yükselirken, 2026 yılının ilk 6 ayında net kâr %132,25 artışla 3.199 milyon TL seviyesine ulaştı. Net satışlar 2. çeyrekte %2,32 artışla 227.050 milyon TL oldu ve yılın ilk 6 ayında %4,08 artışla 424.932 milyon TL’ye çıktı. FAVÖK 2. çeyrekte %1,72 gerileyerek 23.168 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %11,54 artışla 38.031 milyon TL seviyesine yükseldi.
 
FAVÖK marjı 2. çeyrekte 42 baz puan azalarak %10,2’ye inerken, ilk 6 ayda 60 baz puan artışla %8,9 oldu. Brüt kâr marjı 2. çeyrekte %28,6’ya, faaliyet marjı %5,5’e ve net kâr marjı %0,5’e çıktı. Konsolide Net Borç/FAVÖK oranı 1,1x’e gerileyerek bilanço tarafında destekleyici bir görünüm sundu. Holding solo net borç TL4,2mlr seviyesinde kaldı.
 
Meşrubat segmenti güçlü performansıyla öne çıktı; hacim %9,8, FAVÖK %24 arttı ve marj %22,3’e yükseldi. Migros tarafında promosyonlar, personel giderleri ve zayıf turizm başlangıcı marjları baskılarken, Bira bölümünde Türkiye hacimleri %12,5 geriledi ve FAVÖK %28 düştü. Otomotiv negatif FAVÖK ile TL864mn zarar açıkladı; SamAuto’da iyileşme sinyalleri görülse de kârlılık görünürlüğü sınırlı kaldı. Tarım, Enerji & Sanayi de zayıf performans sergiledi.
 
Hisse için 50,51 hedef fiyat ve %58,24 potansiyel getiri sunulurken, mevcut fiyat 31,92 TL olarak yer aldı. NAD iskontosu yaklaşık %33 seviyesinde ve 2 yıllık yaklaşık %30 ortalamanın hafif üzerinde bulunuyor. Rusya bira varlığının Haz26 taşıma değeri TL59,4mlr ile önemli bir gömülü değer taşırken, bu değerin görünürlüğünün düşük olması fiyatlamayı baskılıyor. TOGG’daki efektif payın Haz26 taşıma değeri yaklaşık TL4,0mlr ile Ara25’e göre reel olarak büyük ölçüde yatay kaldı.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-aghol-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
VİOP Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-viop-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
2026/III Enflayon Raporu Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-2026iii-enflayon-raporu-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Haftalık Parasal Büyüklükler Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-haftalik-parasal-buyuklukler-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Forex Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-forex-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
SAHOL - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Sabancı Holding için ana görüş endeksin üzerinde getiri yönünde ve hisse için hedef fiyat 139,5 TL olarak belirlenmiş, mevcut fiyat 88,25 TL seviyesinde olduğundan potansiyel getiri %58,07 görünüyor. Hisse XU100’ün yılbaşından bu yana %15 gerisinde ve net aktif değerine göre yaklaşık %56 iskonto ile işlem görüyor. Portföy sadeleşmesi ve sermaye tahsisi açısından Akçansa ve Carrefoursa çıkışları olumlu değerlendiriliyor.
 
2026 yılının ikinci çeyreğinde net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,45 azalarak 315.306 milyon TL oldu, ilk 6 ayda ise %10,30 düşüşle 627.174 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ikinci çeyrekte %25,86 artışla 28.344 milyon TL’ye yükselirken, ilk 6 ayda %15,58 artışla 60.662 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı ikinci çeyrekte 252 baz puan artarak %9,0’a, ilk 6 ayda 217 baz puan artarak %9,7’ye çıktı. Net kâr ikinci çeyrekte %512,05 artışla 14160,08 milyon TL oldu; 2025’in ilk 6 ayında 1.803 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2026’nın ilk 6 ayında 14.500 milyon TL net kâr yazdı.
 
Enerji, Malzeme Teknolojileri ve Bankacılık ikinci çeyrekte ana operasyonel katkıyı sağlarken, Finansal Hizmetler görece zayıf kaldı. Bankacılık net kârı TL107mn’den TL2,03mlr’ye yükseldi, Enerji net kârı %4 gerileyerek TL3,29mlr’ye indi ve Malzeme Teknolojileri net kârı TL447mn’den TL1,59mlr’ye çıktı. Dijital’in zararı TL344mn’den TL87mn’ye daralırken Finansal Hizmetler net kârı %32 düşüşle TL650mn oldu. Diğer segmenti Akçansa satış kazancıyla TL8,9mlr katkı sağladı ve TL6,68mlr net kâr açıkladı.
 
Banka dışı konsolide FAVÖK %20 arttı ve marj 163bp genişledi; konsolide net kâr TL2,3mlr’den TL14,2mlr’ye yükseldi. Akçansa’nın 14,5x H1 LTM FAVÖK çarpanıyla satılması USD428mn net nakit girişi yarattı ve Haz26’da holding solo net nakit TL35,3mlr’ye çıktı. Banka dışı Net Borç/FAVÖK 1,7x ile 2,0x politika eşiğinin altında kaldı; YEKA-2 ve ABD güneş projelerinin ağırlıklı proje finansmanıyla fonlanması likidite açısından olumlu görülüyor. Ana çıkarım, varlık satışlarıyla güçlenen nakit yapısı ve devam eden portföy sadeleşmesinin hisse için temel destek unsuru olmaya devam etmesidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sahol-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
PGSUS - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Pegasus Hava Taşımacılığı için 2Ç26 sonuçları zorlu operasyonel koşullara karşın FAVÖK seviyesinde belirgin bir sapmaya işaret ederken, kurum hisse için Endeksin Üzerinde Getiri görüşünü korudu. Hedef fiyat 245 TL olarak bırakıldı ve mevcut fiyata göre potansiyel getiri %61,29 seviyesinde hesaplandı. Hisse 2026T FD/FAVÖK 7,9x çarpanından işlem görüyor.
 
Net satışlar 2. çeyrekte yıllık %18,95 artışla 45.708 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %26,54 artışla 78.469 milyon TL’ye ulaştı. Buna karşılık FAVÖK 2. çeyrekte %60,76 azalarak 4.186 milyon TL oldu ve ilk 6 ayda %63,57 düşüşle 4.362 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 1.860 baz puan gerileyerek %9,2’ye, ilk 6 ayda ise 1.375 baz puan azalarak %5,6’ya indi. Şirket geçen yılın 2. çeyreğinde 5.132 milyon TL net kâr açıklarken bu yıl aynı dönemde 4.793 milyon TL net zarar yazdı.
 
Gelir tarafında net satışlar 2Ç26’da yıllık %1 azalarak 865mn EUR’a geriledi ve 847mn EUR konsensüs ile 849mn EUR tahmininin üzerinde kaldı. Uluslararası tarifeli sefer gelirleri Orta Doğu hat kesintileriyle yıllık %9 düşerek 392mn EUR’a indi, yurt içi tarifeli sefer gelirleri kapasitenin yurt içine kaydırılmasıyla yıllık %26 artarak 145mn EUR’a yükseldi. Yan gelirler yıllık %2 azalarak 311mn EUR olurken yolcu başına yan gelir 29,5 EUR ile yatay seyretti. FAVÖK 80mn EUR gerçekleşti; bu seviye 63mn EUR konsensüsün ve 59mn EUR tahminin üzerinde olsa da geçen yılki 254mn EUR’a göre yıllık %69 düşüş gösterdi.
 
FAVÖK marjındaki gerilemenin ana nedeni jet yakıtı fiyatlarının yıllık bazda yaklaşık %90 artmasıyla yakıt maliyetlerinin %58 yükselerek 340mn EUR’a çıkması oldu. Pegasus’un 2026 tam yılı için 64-71 $/varil Brent aralığındaki %67’lik yakıt hedge pozisyonu, birim yakıt maliyet artışını yıllık bazda %63 ile sınırladı. Mayıs başından itibaren Orta Doğu operasyonları kademeli olarak yeniden başladı ve Temmuz 2026 itibarıyla Orta Doğu kapasitesi bir önceki yılın %18 üzerinde seyretti. Net borç 2Ç26’da 3,16 mlyr EUR’a yükselirken net borç/FAVÖK oranı 5,1x’e çıktı; çatışmanın başlangıcından bu yana PGSUS, BIST100 endeksinin %37 gerisinde kaldı ve yılbaşından bu yana %25 daha zayıf performans gösterdi.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-pgsus-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
RGYAS - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM için görüş olumlu kalırken hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi verildi. Hedef fiyat 311 TL, mevcut fiyat 203,10 TL ve potansiyel getiri %53,13 olarak belirlendi. Şirketin ağırlıklı olarak kira gelirlerine dayalı iş modeli, enflasyona endeksli kira artışları ve portföy katkısı yatırım tezinin temelini oluşturdu.
 
Net satışlar 2Ç26’da %37,69 artışla 4.609 milyon TL’ye yükseldi ve 2026 yılının ilk 6 ayında %36,62 artışla 9.007 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %40,14 artışla 2.946 milyon TL’ye çıkarken, ilk 6 ayda %42,11 artışla 6.019 milyon TL seviyesine ulaştı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 112 baz puan artarak %63,9 oldu ve ilk 6 ayda 258 baz puan artışla %66,8’e yükseldi. Net kâr 2Ç26’da %17,99 artışla 4.328,26 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %69,87 artışla 7.324 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
İkinci çeyrekte gelirler beklentilere paralel gerçekleşti; buna karşın FAVÖK ve net kâr beklentilerin altında kaldı. FAVÖK tarafındaki sapmanın ana nedeni personel giderlerinin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi oldu. Net kâr büyümesi finansman giderlerindeki %51’lik düşüşle desteklendi. Net borç 1Ç26’daki 24.310 mn TL seviyesinden 2Ç26’da 22.400 mn TL’ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK oranı 2,3x’ten 2,0x’e iyileşti.
 
Optimum İzmir ve Optimum Ankara’nın konsolide edilmesi yıllık büyümeyi destekleyen önemli bir katalizör olarak öne çıktı ve bu etkinin 3Ç26’da da sürmesi bekleniyor. Hisse yılbaşından bu yana XU100 endeksinin %18 üzerinde performans gösterdi ve 2026T 0,39x PD/DD ile 7,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. 0,39x PD/DD seviyesi sektör medyanı olan 0,51x’e göre yaklaşık %23,5 iskonto anlamına geliyor. Güçlü performansa rağmen iyileşen bilanço ve devam eden borç azaltma eğilimi nedeniyle değerleme iskontosunun daralması için alan bulunduğu sonucuna varılıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-rgyas-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, OTKAR - Otokar için hedef fiyatını 480 TL'den 519 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
Otokar için 2026 operasyonel açıdan dip yıl olarak görülürken, 2027’de savunma araçları satış karmasının, marjların ve serbest nakit akışının normalleşmeye başlaması bekleniyor. Şirketin yatırım tezinin, imzalanmış savunma sanayisi sözleşmelerinin teslimat, kabul ve tahsilat süreçleri aracılığıyla nakde dönüşmesine dayandığı belirtiliyor. Ticari araçların hacim dalgalanmalarına ve mevsimselliğe karşı dengeleyici rolü sürerken, savunma araçları satış karması, işletme sermayesi disiplini ve borçluluğun azaltılma hızı değer yaratımında öne çıkıyor.
 
Net satışların 2026’da %18,5 büyüyerek 61,6 milyar TL’ye, 2027’de ise %20,0 artışla 73,9 milyar TL’ye ulaşması bekleniyor. Modelde 2027–2032 döneminde satış gelirlerinde yıllık bileşik %18,5 büyüme öngörülüyor. Brüt kar marjının 2026’daki %12,0 seviyesinden 2027’de %19,2’ye çıkması beklenirken, 2026’da 1,47 milyar TL zarar seviyesindeki FAVÖK’ün 2027’de 3,08 milyar TL kara dönmesi bekleniyor. Şirketin 2026’da 3,36 milyar TL net zarar açıklamasının ardından 2027’de 1,72 milyar TL net kara geçmesi öngörülüyor.
 
Hedef fiyat 480 TL’den 519 TL’ye yükseltilirken tavsiye Endeks Üstü Getiri olarak korunuyor. Hisse için 62% potansiyel getiri hesaplanıyor ve kısa vadede değil, Romanya teslimatlarının hızına, sipariş bakiyesinin gelire dönüşmesine, OEM üretim hacimlerine ve operasyonel karlılıktaki toparlanmaya bağlı bir yeniden değerleme bekleniyor. Şirketin 2027 beklentileri üzerinden 23,9x FD/FAVÖK ve 22,3x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü, modelde savunma teslimatları ve faaliyet marjlarında belirgin artış varsayımıyla bu çarpanların 2028’de sırasıyla 7,2x ve 4,4x’e gerilediği ifade ediliyor.
 
Önümüzdeki dönemde Romanya’daki 1.059 adetlik COBRA II projesi, Medias üretim altyapısı ve temmuz ayında başlayan nihai müşteri teslimatları çok yıllı gelir görünürlüğü sağlıyor. Eylül 2026’da başlaması ve 2027’de seri üretime geçmesi planlanan Mercedes-Benz Conecto üretimi, nispeten sınırlı işletme sermayesi ihtiyacıyla ikinci bir hacim kanalı oluşturacak. Serbest nakit akışının 2027’de 0,55 milyar TL, 2028’de 4,90 milyar TL ve 2029’da 7,54 milyar TL’ye ulaşması beklenirken, net borcun 2026 sonundaki 36,9 milyar TL’den 2029 sonunda 18,8 milyar TL’ye gerilemesi öngörülüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-otkar-hedef-fiyat-13082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
VİOP Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-viop-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Forward Fiyatlar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
MGROS - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Migros için genel görüş olumsuzdan nötre yakın bir çerçevede sunuluyor ve hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi ile 980 TL hedef fiyat korunuyor. Mevcut fiyat 630,00 TL iken hesaplanan potansiyel getiri %55,56 seviyesinde bulunuyor. Şirketin sonuçları zayıf olarak değerlendiriliyor, ancak zayıf çeyreğin önemli bir kısmının hisse fiyatına yansımış olabileceği düşünülüyor.
 
2026 yılının ikinci çeyreğinde net satışlar yıllık %2,69 artarak 124.399 milyon TL oldu ve yılın ilk 6 ayında satış büyümesi %4,46 olarak gerçekleşti. Buna karşın FAVÖK ikinci çeyrekte %19,59 azalarak 5.307 milyon TL’ye geriledi, ilk 6 ayda ise %6,76 düşüşle 10.967 milyon TL seviyesine indi. FAVÖK marjı ikinci çeyrekte %4,3’e düştü; bu seviye yıllık bazda 118 baz puan, çeyreklik bazda 58 baz puan gerilemeye işaret ediyor. Geçen yıl ikinci çeyrekte 371 milyon TL net kâr açıklayan şirket, bu yıl aynı dönemde 699 milyon TL net zarar yazdı.
 
Net kârdaki zayıflamanın temel nedeni daha düşük parasal kazançlar olurken, şirket ayrıca 144 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti. Net borç 6.450 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve net finansal nakit bir önceki çeyrekteki 29 mlr TL seviyesinden 32,5 mlr TL’ye yükseldi. Şirketin 2026 yılı beklentileri ciro büyümesi için %5–7, FAVÖK marjı için %6–7, yeni mağaza açılışı için 180–200 ve yatırım harcamaları/ciro için %2,5–3 aralığında bulunuyor. Bununla birlikte 1Y26’da FAVÖK marjının %4,5 seviyesinde gerçekleşmesi, yıllık beklentiyle belirgin bir fark yaratıyor ve 2Y26’da operasyonel kârlılıkta güçlü bir toparlanma beklentisini öne çıkarıyor.
 
Hisse son 3 ayda BIST100 endeksinin %4,5 altında performans gösterdiği için zayıf çeyrek sonuçlarının önemli bölümünün fiyatlara yansımış olabileceği belirtiliyor. Değerleme tarafında hisse 2026T 3,7x FD/FAVÖK ve 15,0x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor. Sonuç olarak ana mesaj, kısa vadede zayıf operasyonel görünümün baskı yarattığı, ancak yılın ikinci yarısında marj toparlanması ve şirketin yıl sonu FAVÖK beklentisini korumasının izlenmesi gerektiği yönünde şekilleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-mgros-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
HOROZ - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Horoz Lojistik Kargo Hizmetleri için ana görüş endekse paralel getiri olurken, hedef fiyat 87,92 TL ve mevcut fiyata göre potansiyel getiri %57,00 olarak verildi. Şirketin 2Ç26 sonuçları operasyonel açıdan olumlu değerlendirildi ve güçlü ciro büyümesinin FAVÖK’e daha belirgin yansıması olumlu bulundu. Bununla birlikte nakit dönüşümü ve kaldıraç temel kısıtlar olmaya devam ediyor. Orta vadede ölçeklenme potansiyeli açısından uluslararası taşımacılık ve katma değerli lojistik hizmetlerle gelir tabanının genişlemesi önemli görülüyor.
 
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %20,95 artışla 4.134 milyon TL oldu ve ilk 6 ayda %17,78 artışla 7.832 milyon TL seviyesine ulaştı. FAVÖK 2. çeyrekte %39,87 artışla 515 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %19,11 artışla 973 milyon TL’ye çıktı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 169 baz puan artarak %12,5 oldu, ilk 6 ayda ise 14 baz puan artışla %12,4 seviyesinde gerçekleşti. Net zarar 2. çeyrekte %68,97 azalışla 22 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %20,94 azalışla 49 milyon TL’ye geriledi.
 
Brüt kâr yıllık %17 artarak 406 mn TL seviyesine ulaştı ve brüt kâr marjı yıllık 30bp, çeyreklik 34bp gerileyerek %9,8 ile büyük ölçüde yatay kaldı. Genel yönetim giderleri yalnızca %7 yıllık artış göstererek ciro büyümesinin altında kaldı ve bu durum mevcut operasyonel platformun daha etkin kullanılmaya başlandığına işaret etti. 1Y26 verilerinde uluslararası deniz ve hava taşımacılığı gelirleri sırasıyla yıllık bazda %100 ve %142 artarken, e-ticaret depolama gelirleri %44 yükseldi; yurt içi dağıtım gelirleri %5 geriledi. Finansman giderleri yıllık %118 artarak 214 mn TL’ye yükselirken, net parasal kazanç 33 mn TL’den 3 mn TL’ye düştü.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-horoz-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
AEFES - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Anadolu Efes Biracılık için analiz, endekse paralel getiri görüşüyle birlikte 27,2 TL hedef fiyat ve %29,40 potansiyel getiri sunuyor. Hisse için ana yatırım tezi, bira operasyonları zayıf kalsa da gazlı içecek operasyonlarının güçlü katkısıyla toplam performansın desteklenmesi üzerine kuruluyor. Bununla birlikte genel değerlendirme nötr bir tonda tutuluyor.
 
Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,85 artışla 87.491 milyon TL oldu. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %4,84 artışla 154.294 milyon TL seviyesine yükseldi. FAVÖK 2. çeyrekte %10,96 artışla 17.447 milyon TL’ye çıktı ve ilk 6 ayda %25,77 artışla 26.078 milyon TL oldu. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 146 baz puan artarak %19,9’a, ilk 6 ayda ise 281 baz puan artarak %16,9’a yükseldi.
 
Net kâr 2. çeyrekte %4,58 azalışla 5124,62 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %6,56 azalışla 7.275 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Konsolide gelirler yıllık %2,9 artış gösterirken toplam satış hacmi %7,4 artışla 33,2 mn hl seviyesine ulaştı. Bira operasyonlarının gelirleri yıllık %6,1 gerilerken Türkiye bira hacimleri %12,5, uluslararası bira hacimleri %4,1 düştü. Şirket, Türkiye bira operasyonlarına ilişkin satış hacmi beklentisini aşağı yönlü revize ederek düşük tek haneli büyümeden düşük tek haneli daralmaya çevirdi.
 
Konsolide FAVÖK gazlı içecek operasyonlarının güçlü katkısıyla yıllık %11 artış gösterdi ve bira grubunun FAVÖK’ü 3.091 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Konsolide net borç 65 mlr TL ile yıllık %22 gerilerken Net Borç/FAVÖK oranı 1,3x seviyesinde kaldı. Güçlü gazlı içecek performansı toplam satış hacmi büyüme hedefini desteklerken, zayıf bira görünümü ve Türkiye bira hacim beklentisindeki aşağı yönlü revizyon temel riskler olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak, şirketin performansı büyüme tarafında CCI ile desteklenirken bira tarafındaki zayıflık nedeniyle hisse için dengeli bir görünüm korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-aefes-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, DOHOL - Doğan Holding için hedef fiyatını 32,72 TL'den 35,4 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
Doğan Holding için hedef fiyat 32,72 TL/pay seviyesinden 35,40 TL/pay seviyesine yükseltildi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korundu. Mevcut yaklaşık %64 NAD iskontosu cazip bulunmaya devam ederken, stratejik odak alanlarının NAD içerisindeki payı bir yıl önceki %44 seviyesinden %57'ye yükseldi. Holding seviyesinde net nakit 1Ç26’daki 633 mn USD seviyesinden 649 mn USD’ye çıktı ve bağlı ortaklık seviyesinde sermaye enjeksiyonuna ihtiyaç duyulmadı. NAD yılbaşından bu yana %14, çeyreklik bazda %7 artarak 3,21 mlr USD seviyesine ulaştı.
 
Grup 2Ç26’da 26,2 mlr TL gelir, 7,0 mlr TL raporlanan FAVÖK ve 3,29 mlr TL net kâr açıkladı. Finansman ve yatırım segmenti hariç tutulduğunda FAVÖK 1,75 mlr TL olurken, FAVÖK marjı 1Ç26’daki %11,0 seviyesinden %6,7'ye geriledi. Bu gerilemede ağırlıklı olarak Galata Wind, Sesa ve Doğan Trend'in daha zayıf katkıları etkili oldu. Net satışlar 2. çeyrekte yıllık %10,87 azalışla 26.224 milyon TL oldu, ilk 6 ayda ise %6,62 düşüşle 51.834 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
FAVÖK 2. çeyrekte yıllık %26,21 artışla 3.506 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %51,28 artışla 7.999 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 393 baz puan artışla %13,4 olurken, ilk 6 ayda 591 baz puan artışla %15,4’e çıktı. Net kâr 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %3204,47 artışla 3291,88 milyon TL oldu. 2025 yılının ilk 6 ayında 628 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2026 yılının ilk 6 ayında 3.649 milyon TL net kâr açıkladı.
 
Manşet net kâr, 2027'den itibaren geçerli olacak yeni kurumlar vergisi düzenlemesi sonrasında ertelenmiş vergi yükümlülüklerinin ters çevrilmesinden kaynaklanan 1,6 mlr TL ertelenmiş vergi geliri ve daha yüksek yatırım gelirinden önemli ölçüde faydalandı. Buna karşılık finans dışı operasyonel görünüm, Galata Wind'deki zayıf elektrik fiyatları ve otomotiv faaliyetlerindeki yavaşlama nedeniyle baskı altında kaldı. Net aktif değer artışı ve güçlü manşet kârlılık hedef fiyat revizyonunun temel gerekçesi oldu. Sonuç olarak şirket için beklenti olumlu korunurken, temel operasyonel performansın manşet kâra göre daha zayıf olduğu vurgulandı.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-dohol-hedef-fiyat-12082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
VİOP Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-viop-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
YYLGD - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Yayla Agro Gıda’nın 2Ç26 sonuçları sınırlı pozitif değerlendiriliyor. Güçlü kârlılık toparlanması, net kâra dönüş ve kaldıraçtaki yıllık iyileşme ana olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor.
 
2Ç26’da satış gelirleri reel bazda yıllık %4 artarak 6,0 milyar TL’ye ulaştı; yurt içi satışlar %39,8 artarken yurt dışı satışlardaki %34’lük gerileme toplam büyümeyi sınırladı. Brüt kâr %86,3 artışla 914 milyon TL’ye yükseldi, brüt kâr marjı 674bp artarak %15,3 oldu. FAVÖK yıllık bazda iki kattan fazla artarak yaklaşık 600 milyon TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı 528bp artışla %10,0’a yükseldi. Faaliyet kârı %178,5 artarak 512 milyon TL gerçekleşti.
 
Şirket, 2Ç25’teki 136 milyon TL net zarara karşılık 2Ç26’da 1,55 milyar TL net kâr açıkladı. Net kârdaki iyileşme operasyonel toparlanmanın yanında geçen yılki 495 milyon TL parasal kayba karşılık kaydedilen 365 milyon TL parasal kazanç ve 652 milyon TL ertelenmiş vergi geliriyle desteklendi. İlk 6 ayda net satışlar %20,63 artışla 13.263 milyon TL, FAVÖK %21,01 artışla 1.149 milyon TL ve net kâr %109,72 artışla 2.466 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
Bilanço tarafında net borç çeyreklik %13,3 artarak 12,0 milyar TL’ye yükseldi, buna karşın Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç25’teki 7,1x’ten 4,6x’e geriledi. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 Endeksi’nin %10,6 altında performans göstermiş olup, son 12 aylık verilere göre 9,1x FD/FAVÖK ile işlem görüyor. Düşük baz etkisi, ihracattaki gerileme, net kârdaki operasyon dışı katkılar ve artan net borç olumlu görünümü sınırlayan başlıca riskler olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-yylgd-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
CCOLA - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
COCA COLA İçecek için görünüm olumlu korunuyor ve hisseye “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi veriliyor. Hedef fiyat 130,2 TL, mevcut fiyata göre potansiyel getiri %44,59 olarak belirtiliyor. Hissenin 2026T 6,9x FD/FAVÖK ve 9,7x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü, benzerlerine göre yaklaşık %21 iskontolu olduğu ifade ediliyor.
 
2Ç26’da net satışlar yıllık %5,69 artışla 67.218 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %7,90 artışla 123.260 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK 2. çeyrekte %26,07 artışla 14.889 milyon TL oldu, ilk 6 ayda %37,64 artışla 24.511 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 358 baz puan artışla %22,1’e, ilk 6 ayda 430 baz puan artışla %19,9’a çıktı. Net kâr 2. çeyrekte %24,25 artışla 8.290,6 milyon TL, ilk 6 ayda %64,27 artışla 13.895 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
2Ç26’da 14.889 mn TL FAVÖK ve 8.291 mn TL net kâr açıklanarak konsensüs beklentileri aşıldı. Konsolide satış hacimleri yıllık %9,8 artarken, Türkiye hacmi %1,1 geriledi ve uluslararası hacimler %15,4 büyüyerek toplam satışların %69’unu oluşturdu. Kazakistan, Özbekistan ve Pakistan güçlü katkı sağladı; özellikle Pakistan’daki toparlanma uluslararası büyüme trendini hızlandıran temel unsur olarak öne çıktı. Gazlı içecek kategorisi de büyümesini sürdürerek %7,9 arttı.
 
Marjlardaki toparlanma güçlü satış hacimleriyle birlikte FAVÖK’ün beklentilerin üzerinde gelmesinde etkili oldu ve şirket beklentilerinde yukarı yönlü revizyon yapılabileceğine işaret etti. Türkiye’de gazlı içecek hacimlerinin %6,6 gerilemesi zayıf seyrin sürdüğünü gösterirken, Coca Cola Zero Sugar hacimleri %16,9 yükseldi. Hissenin son 12 ayda %41, yılbaşından bu yana %28 relatif performans göstermesi ve mevcut değerlemenin iş modelinin kalitesiyle birlikte cazip bulunması, raporun en kritik yatırım çıkarımı olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-ccola-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
ENJSA - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Enerjisa Enerji için genel görüş olumlu ve hisse için Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi korunuyor. Analist, 2Ç26 sonuçlarını hafif pozitif değerlendiriyor ve özellikle yıl sonu beklentilerindeki yukarı yönlü revizyonları olumlu buluyor. Hisse son 3 ayda %6 gerilemiş olsa da aynı dönemde BIST100 endeksinin %3 üzerinde performans göstermiş durumda. Mevcut değerleme 2,5–2,7x FD/FAVÖK ve 8,9–10,3x F/K çarpanlarıyla cazip görülüyor.
 
Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %6,18 azalarak 58.114 milyon TL’ye indi. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %6,96 azalışla 117.082 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın FAVÖK 2. çeyrekte %5,53 artışla 13.675 milyon TL oldu ve ilk 6 ayda %5,41 artışla 27.212 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 261 baz puan artışla %23,5’e, ilk 6 ayda ise 273 baz puan artışla %23,2’ye yükseldi. Net kâr 2. çeyrekte %135,00 artışla 1590,35 milyon TL’ye çıktı ve şirket, 2025 yılının ilk 6 ayında açıkladığı 361 milyon TL net zarardan 2026 yılının ilk 6 ayında 2.746 milyon TL net kâra geçti.
 
2Ç26’da yatırım harcamaları geri ödemeleri dahil FAVÖK 19,6 mlr TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %13 arttı ve 18,9 mlr TL seviyesindeki konsensüs beklentisinin hafif üzerinde kaldı. Şirket, 2026 yılı yatırım harcamaları geri ödemeleri dahil FAVÖK beklentisini 75–80 mlr TL’den 80–85 mlr TL’ye yükseltti. Ayrıca baz net kâr beklentisi 11–13 mlr TL’den 13–15 mlr TL’ye çıkarıldı. Daha yüksek finansal gelirler ve rekabetçi finansman koşulları bu iyileşmede öne çıkan unsurlar arasında yer aldı.
 
Sonuçların ardından en kritik çıkarım, operasyonel kârlılıktaki iyileşme ile daha düşük net finansman giderlerinin net kâra güçlü destek vermesi oldu. 2026 yılı ilk yarıda baz net kâr 6,4 mlr TL seviyesinde gerçekleşti ve 2Ç26’da baz net kâr yıllık bazda %30 arttı. Kısa vadede yatırımcı açısından ana katalizör, yükseltilen yıl sonu beklentileri ve güçlü marj görünümü olurken; net satışlardaki daralma ve net borcun 81.850 seviyesine çıkması izlenmesi gereken riskler arasında öne çıkıyor. Şirketin elektrik dağıtımı, perakende satışı ve ilgili faaliyetlerdeki konumu, kârlılık görünümünü destekleyen temel çerçeve olarak korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-enjsa-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
TCKRC - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
KIRAÇ GALVANİZ TELEKOM MET.MAK.İNŞ.ELEK.SAN.Tİ 2Ç26’da güçlü ciro büyümesi ve belirgin marj iyileşmesi sergiledi. Şirketin ana faaliyetleri olan çelik otokorkuluk imalatı ve sıcak daldırma galvanizlemenin yanı sıra trafik güvenliği ve enerji sistemleri alanlarındaki faaliyetleri de destekleyici bir iş modeli oluşturuyor. Yurt içi ve yurt dışı pazarlardaki geniş tabanlı büyüme olumlu değerlendiriliyor. Bozüyük tesisinin devreye alınmasıyla üretim kapasitesinde yaklaşık 5 kat artış yaşanması, ölçek ekonomilerini destekleyen temel katalizör olarak öne çıkıyor.
 
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %494,64 artışla 2.056 milyon TL oldu ve yılın ilk 6 ayında %159,82 artışla 3.496 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK 2. çeyrekte %740,96 artışla 793 milyon TL’ye yükselirken, ilk 6 ayda %229,33 artışla 1.282 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte %38,6’ya, ilk 6 ayda %36,7’ye çıktı. Net kâr 2. çeyrekte %136,61 artışla 687,74 milyon TL, ilk 6 ayda %103,72 artışla 1.136 milyon TL oldu.
 
Brüt kâr marjının %32,7'den %40,4'e yükselmesi ve FAVÖK marjının %27,3'ten %38,6'ya çıkması operasyonel kaldıraçta belirgin iyileşmeye işaret ediyor. Net kâr güçlü gerçekleşmiş olsa da, kâr kalitesinin bazı tek seferlik kalemlerden desteklendiği belirtiliyor. Şirket çeyrek içinde menkul kıymet satışından 166,5 mn TL kazanç ve 70,1 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Bu kalemler hariç net kârın yaklaşık 451 mn TL olacağı ve yine de yıllık yaklaşık %55 büyümeye işaret edeceği hesaplanıyor.
 
Bilanço tarafında net borç yaklaşık 760 mn TL seviyesine yükselirken Net Borç/FAVÖK oranı 0,33x gibi düşük bir seviyede kalmaya devam etti. Genel değerlendirme olumlu ve güçlü ciro büyümesi, belirgin operasyonel kaldıraç ile FAVÖK marjındaki güçlü iyileşme öne çıkan unsurlar olarak görülüyor. Hisse için hedef fiyat ya da tavsiye verilmedi. Kârın tek seferlik gelirlerle desteklenmesi ve net borçtaki artış takip edilmesi gereken başlıca riskler olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-tckrc-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
GWIND - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Galata Wind Enerji için genel görüş nötr kalırken, ana yatırım tezi zayıf operasyonel performansın etkisinin sürdüğü ve net kârdaki güçlü artışın büyük ölçüde faaliyet dışı kalemlerden kaynaklandığı yönünde şekilleniyor. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyesi korunuyor.
 
Şirketin 2Ç26 net satışları geçen yılın aynı çeyreğine göre %54,04 azalışla 367 milyon TL’ye geriledi. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %29,82 azalışla 1.107 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %78,31 azalışla 120 milyon TL’ye düşerken, ilk 6 ayda %44,97 azalışla 608 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte %32,6’ya, ilk 6 ayda %54,9’a geriledi. Net kâr ise 2. çeyrekte %348,21 artışla 1.601,96 milyon TL, ilk 6 ayda %226,31 artışla 1.778 milyon TL oldu.
 
1.602 mn TL net kâr, -44 mn TL seviyesindeki konsensüs beklentisini ve 80 mn TL seviyesindeki tahmini belirgin şekilde aştı. Bu güçlü sapmanın temel nedeni, beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşen 1,5 mlr TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri oldu. FAVÖK 120 mn TL ile 125 mn TL seviyesindeki konsensüs beklentisine paralel gerçekleşti, ancak 182 mn TL’lik tahminin altında kaldı. FAVÖK’teki gerilemede elektrik fiyatlarındaki belirgin düşüş, mevsimsel olarak zayıf rüzgâr üretimi, daha düşük ticari elektrik gelirleri ve çeyrek içinde karbon kredisi satışının yapılmaması etkili oldu.
 
Yönetim, 2Ç26’da herhangi bir gönüllü karbon kredisi satışı gerçekleştirilmediğini ve Haziran sonu itibarıyla 1,7 mn ton doğrulanmış karbon kredisi stoku bulunduğunu açıkladı. Tahminlere göre hisse 2026T 8,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor ve mevcut değerleme makul bulunuyor. Hissenin son 3 ayda %21 gerilemesi ve BIST100 endeksinin %12 altında performans göstermesi de değerlendirmede öne çıkıyor. En kritik çıkarım, net kârdaki güçlü görünümün operasyonel iyileşme yerine ertelenmiş vergi gelirinden gelmesi nedeniyle ana faaliyet tarafında temkinli kalınması gerektiği.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gwind-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
VESBE - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Vestel Beyaz Eşya için genel değerlendirme nötr kalırken, 2Ç26 sonuçları cirodaki sert daralma ve zayıf marjlara rağmen FAVÖK ile net zararın konsensüs beklentisinden daha iyi gelmesiyle kısmen desteklendi. 2Ç26’da net satışlar yıllık %47,73 azalarak 13.158 milyon TL oldu ve yılın ilk 6 ayında satışlar %49,82 düşüşle 23.799 milyon TL seviyesine geriledi. Brüt kâr marjı %0,4’e inerken, 2Ç25’te %8,0 düzeyindeydi. FAVÖK 2Ç26’da -133 milyon TL olurken, geçen yılın aynı çeyreğinde 1.249 milyon TL FAVÖK vardı.
 
Net zarar 2Ç26’da 820 milyon TL olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı çeyreğine göre %65,39 azaldı. 2026 yılının ilk 6 ayında net zarar %39,91 azalışla 2.277 milyon TL oldu. Net parasal kazanç 1.514 milyon TL ve vergi geliri 925 milyon TL olarak zararı sınırladı. FAVÖK marjı -%1,0 seviyesinde gerçekleşirken, marjlardaki baskı artan işçilik, hammadde ve lojistik maliyetlerinden kaynaklandı.
 
Net finansal borç 1Ç26’daki 27,3 mlr TL seviyesinden hafif gerileyerek 26,2 mlr TL’ye indi. FAVÖK’ün neredeyse sıfıra yakın olması nedeniyle son 12 aylık Net Borç/FAVÖK oranı 80,7x seviyesine ulaştı ve bu oran operasyonel açıdan anlamlılığı sınırlı bulundu. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 endeksinin %41 altında performans gösterdi. Bu sonuçlarda yurt içi ve ihracat hacimlerindeki gerileme ile artan rekabetin etkisi öne çıktı.
 
Analist, hisse için “Öneri Yok” görüşünü korudu ve hedef fiyat ile potansiyel getiri de paylaşmadı. Kısa vadede cirodaki daralma, düşük marjlar ve yüksek borçluluk önemli riskler olarak öne çıkarken, daha iyi gerçekleşen FAVÖK ve net zarar sonuçları sınırlı olumlu unsur olarak değerlendirildi. Şirketin beyaz eşya ve iklimlendirme ürünlerinde faaliyet göstermesi, hacimlerde toparlanma ve maliyet baskısının hafiflemesi halinde sonuçları destekleyebilecek temel alanlar olarak izleniyor. En kritik çıkarım, operasyonel görünüm zayıf kalmaya devam etse de sonuçların beklentiden iyi gelmesinin hissedeki baskıyı bir miktar hafifletebilmesidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-vesbe-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
TRALT - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
TÜRK ALTIN İŞLETMELERİ için genel görünüm olumlu kalmakla birlikte 2Ç26, 1Ç26’daki operasyonel ivmenin belirgin biçimde yavaşladığı bir dönem oldu. Şirket için verilen hedef fiyat 70 TL, mevcut fiyat 53,75 TL ve potansiyel getiri %30,23 olarak belirtiliyor. Tavsiye “Endeksin Üzerinde Getiri” ve hisse 2026T 10,9x F/K ile 4,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor.
 
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %25,87 artarak 4.575 milyon TL’ye ulaştı; ilk 6 ayda artış %47,52 oldu ve satışlar 14.081 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 2. çeyrekte %49,22 artışla 1.575 milyon TL’ye yükselirken, ilk 6 ayda %212,75 artışla 6.149 milyon TL’ye çıktı. Buna karşın net kâr 2. çeyrekte %26,06 azalarak 1113,2 milyon TL oldu; ilk 6 ayda ise %28,03 artışla 2.835 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
FAVÖK marjı 2. çeyrekte 539 baz puan artışla %34,4’e, ilk 6 ayda ise 2.307 baz puan artışla %43,7’ye yükseldi. Ortalama gerçekleşen altın satış fiyatı yıllık %39 artışla 4.555 $/ons oldu ve altının 1Ç26 zirvelerinden geri çekilmesiyle 1Ç26’daki yaklaşık 4.921 $/ons seviyesinin altına indi. Satış hacmi yıllık bazda yaklaşık yatay kalarak 21,7 bin ons oldu, nakit maliyetler ise yıllık %11 artışla 2.955 $/ons’a yükseldi.
 
Üretimde yıllık %8 artışla 29,3 bin ons görülse de 1Ç26’daki 39,9 bin ons seviyesinin belirgin şekilde altında kalındı. Bu gerilemede Kaymaz tesisinin üretiminin yaklaşık 4 bin onstan yaklaşık 825 onsa düşmesi ve Ovacık tesisinde üretimin 35,2 bin onstan yaklaşık 27,5 bin onsa gerilemesi etkili oldu. Karapınar cevherinin Ağustos 2026’ya kadar devreye girmeyecek olması ve 3Ç26’da kısmi telafi ihtimali, önümüzdeki dönem için izlenecek başlıca katalizörler ve riskler arasında yer alıyor; genel değerlendirme, sonuçların beklentilerin altında kaldığı yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-tralt-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
VİOP Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-viop-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Haftalık Model Portföy
 
Alphabet, GE Aerospace, Hewlett Packard Enterprise, Bank of America ve Amazon için yükseliş eğilimi korunuyor. Hisselerin uzun vadeli ya da önemli hareketli ortalamalarının üzerinde kalması, ana trendin güçlü olduğunu gösteriyor. Dengeli RSI seviyeleri, pozitif MACD görünümleri ve fiyat yapısındaki güç, alım bölgesi korunduğu sürece hedef seviyelere doğru hareket alanı bulunduğuna işaret ediyor.
 
Alphabet’te dijital reklamcılık, bulut bilişim ve yapay zekâ teknolojileri; GE Aerospace’te ticari ve askerî uçak motorları ile havacılık sistemleri; HPE’de kurumsal sunucu, veri depolama, ağ teknolojileri ve yapay zekâ altyapısı çözümleri öne çıkıyor. Bank of America’nın bireysel ve kurumsal bankacılık, yatırım hizmetleri ve varlık yönetimi alanlarındaki güçlü konumu ile Amazon’un e-ticaret, bulut bilişim, dijital reklamcılık ve yapay zekâ hizmetlerindeki liderliği de olumlu görünümü destekliyor. HPE için düşen trend direncinin aşılması ve temel hareketli ortalamaların üzerine yerleşme güçlü bir teknik kırılım olarak öne çıkıyor.
 
GE Aerospace için önemli hareketli ortalamaların üzerinde seyir ve yükselen trend yapısının korunması teknik görünümü destekliyor. Bank of America’da 20, 50 ve 200 günlük hareketli ortalamaların üzerinde kalınması düzenli yükselen trendin sürdüğünü gösteriyor. Amazon’da bilanço sonrasında oluşan yukarı yönlü fiyat boşluğunun korunması ve hisselerin önemli hareketli ortalamaların üzerinde kalması alıcı gücünü ortaya koyuyor.
 
Genel sonuçta, belirlenen destek bölgeleri korunursa hisselerde hedef seviyelere doğru yükselişin devam edebileceği düşünülüyor. Özellikle MACD’deki pozitif ivme, artan alım momentumu ve güçlü fiyat yapısı kısa vadeli görünümü destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık destek bölgelerinin kaybedilmesi halinde yükseliş senaryosu zayıflayabilir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Sanayi Üretimi Verileri Değerlendirmesi
 
Haziran ayında sanayi üretimi aylık %0,1 büyürken yıllık bazda %1,4 daraldı. Nisan ayında %3,8 artan üretim Mayıs’ta %3 daralmıştı. Nisan-Mayıs-Haziran dönemindeki sert dalgalanma, üretimdeki temel eğilimin okunmasını zorlaştırıyor. Haziran’daki yatay görünümün pozitif kısmı büyük ölçüde savunma sanayii kalemi olan diğer ulaşım araçlarındaki uç değerli hareketlerden kaynaklandı.
 
Sermaye malı imalatı da benzer bir oynaklık sergiledi; Nisan’da %12,3 artış, Mayıs’ta %12,7 düşüş ve Haziran’da %5,1 artış görüldü. Savunma sanayi üretimi dışarıda bırakıldığında, aylık bazda %0,1 artış gösteren sanayi üretimi %1,5’in üzerinde daralma kaydedecekti. İmalat sanayi yıllık bazda %1,5 daralırken bu görünüm ağırlıklı olarak sermaye malı imalatındaki %4,7’lik zayıflıktan kaynaklandı.
 
Yıllık bazda kimyasal madde imalatı %4,4, gıda ürünleri %2,8 ve ana metal sanayi %5,9 ile öne çıktı. Enerji %2,1, tekstil %1 ve motorlu kara taşıtları %2,2 büyüme gösterdi. Buna karşılık makine ve teçhizat imalatı %6,9, giyim eşyası imalatı %15,4, metal eşya sanayi %6,1, plastik-kauçuk imalatı %3,9 ve plastik-kauçuk ürünleri imalatı %5,6 daraldı; madencilik ve taş ocakçılığı da %1,7 geriledi.
 
Kurum, üretimdeki pozitif tarafın daha çok yatırım ve enerji odaklı sektörlerde yoğunlaştığını, tüketim mallarına dayalı üretimde ise kırılganlığın sürdüğünü vurguluyor. Önümüzdeki dönemde kredi koşullarındaki olası gevşeme üretimi destekleyebilir; buna karşın küresel talepteki belirsizlikler, jeopolitik gelişmeler, ihracat pazarlarında zayıf görünüm ve yüksek finansman maliyetleri aşağı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor. İmalat PMI’ın 50 eşik değerinin altında kalması ve elektrik tüketimindeki aylık artış, sanayi üretiminde önümüzdeki dönemde sınırlı büyüme olasılığına işaret ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sanayi-uretimi-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
SASA - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
SASA’nın 2Ç26 sonuçları genel olarak pozitif değerlendiriliyor ve ana vurgu operasyonel toparlanma üzerinde yapılıyor. Net satışlar 2. çeyrekte yıllık %27,34 artışla 21.527 milyon TL’ye yükselirken, ilk 6 ayda %31,42 artışla 38.876 milyon TL oldu. Brüt kâr yıllık %150,8 artarak 4,0 mlr TL’ye, FAVÖK %114,94 artışla 5,5 mlr TL’ye çıktı. FAVÖK marjı 2Ç26’da %25,4’e, ilk 6 ayda ise %22,9’a yükseldi.
 
Net kâr tarafında ise 2Ç26’da 1.362 milyon TL net zarar açıklandı. Bu sonucun temel nedeni operasyonel zayıflık değil, 2Ç26’da kaydedilen 7,1 mlr TL tutarındaki ertelenmiş vergi gideri oldu. Vergi öncesi kâr 5.772 mn TL olarak gerçekleşerek 2Ç25’teki 12,5 mlr TL vergi öncesi zarara kıyasla belirgin bir iyileşme gösterdi. Şirket, 2026 yılının ilk 6 ayında 492 milyon TL net kar açıkladı; 2025 yılının ilk 6 ayındaki 11.674 milyon TL net zarardan güçlü bir dönüş yaşandı.
 
Kaldıraç tarafında da iyileşme görüldü; net borç yıllık %12,4 azalarak 136,2 mlr TL’ye geriledi. Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç25’teki 20,2x seviyesinden 10,4x’e düştü ve bu gelişme bilanço görünümünü destekledi. Şirketin tahminlere göre 2026T 16,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü belirtiliyor. Hisse yılbaşından bu yana XU100 endeksinin %24 altında performans göstermiş durumda.
 
Öne çıkan katalizör, operasyonel performanstaki güçlü yıllık iyileşmenin sürmesi ve marjlardaki toparlanmanın devam etmesi olarak öne çıkıyor. Buna karşılık net kâr üzerindeki en önemli risk, ertelenmiş vergi kalemindeki oynaklık olarak işaret ediliyor. Finansman giderlerindeki önemli düşüş de vergi öncesi kârdaki toparlanmayı destekleyen unsurlar arasında yer alıyor. Sonuç olarak, ciro, marjlar, FAVÖK ve kaldıraç göstergelerindeki iyileşme nedeniyle şirket için ana çıkarım temelde operasyonel toparlanmanın güçlendiği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sasa-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Forward Fiyatlar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
VİOP Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-viop-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Haftalık Piyasa Takvimi [ 10 - 14 Ağustos ]
S.No Dosya Adı İndir
1 vakif-yatirim-haftalik-piyasa-takvimi-1786098562 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, GOODY - Goodyear Lastikleri için hedef fiyatını 3.93 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
 
Goodyear Lastikleri, 2026 yılının ikinci çeyreğinde operasyonel tarafta zayıf bir performans sergilerken finansal sonuçlar genel olarak beklentilerin altında değerlendirildi. Şirketin ikinci çeyrek net satışları yıllık bazda %6 azalarak 7,37 milyar TL'ye gerilerken, yılın ilk altı aylık döneminde satış gelirleri %9,1 düşüşle 15,49 milyar TL olarak gerçekleşti. Aynı dönemde FAVÖK %8,6 azalışla 394 milyon TL'ye inerken, FAVÖK marjı da %5,6'dan %5,3'e geriledi.
 
Şirket ikinci çeyrekte 863 milyon TL net zarar açıklayarak yeniden zarar yazarken, ilk altı aylık net zarar da yıllık bazda %29,4 artışla 734 milyon TL'ye ulaştı. Yüksek finansman giderlerinin sürmesi, operasyonel kârlılıktaki zayıflama ve parasal kazançların azalması sonuçlar üzerinde baskı oluştururken, çeyrek boyunca kaydedilen vergi gelirleri bu olumsuz görünümü telafi etmekte yetersiz kaldı. Buna karşın talepteki zayıflığa rağmen fiyatlama disiplininin korunması sayesinde brüt kâr marjı %8,2 seviyesinde yatay kaldı.
 
Bilanço tarafında net borç 528 milyon TL'den 562 milyon TL'ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK oranı 1,6x seviyesine çıktı. Şirket yılın ilk yarısında güçlü operasyonel nakit akışı üretmeye devam etse de kârlılık tarihsel ortalamalarının belirgin şekilde altında kalmayı sürdürdü. Gedik Yatırım bu görünüm doğrultusunda hisse için "Endekse Paralel Getiri" tavsiyesini korurken, 2,56 TL mevcut fiyata karşılık 3,93 TL hedef fiyat ile yaklaşık %53,5 yükseliş potansiyeli öngörmeye devam etti.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-good-year-hedef-fiyat-6645 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
EBEBK - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Ebebek Mağazacılık için genel değerlendirme sınırlı negatif. 2Ç26’da satış gelirleri yıllık %16,9 artarak 9,3 milyar TL’ye yükseldi ancak konsensüs beklentisinin hafif altında kaldı. Güçlü müşteri trafiği, hacim artışı ve mağaza ağındaki genişleme büyümeyi destekledi. Türkiye’de toplam ürün satış adedi yıllık %20,6, mağaza ziyaretçi sayısı ise %14,1 arttı ve çeyrek sonunda Türkiye’de 311 mağazaya ulaşıldı.
 
Kârlılık tarafında brüt kâr yıllık %11,1 artışla 3,5 milyar TL’ye çıkarken brüt kâr marjı 194bp daralarak %37,1’e geriledi. FAVÖK yıllık %8,5 azalarak 1,33 milyar TL oldu ve 1,77 milyar TL seviyesindeki beklentinin altında kaldı. FAVÖK marjı da yıllık 396bp daralarak %14,3’e düştü. Buna karşın net kâr 2Ç25’teki 24 milyon TL net zarardan 2Ç26’da 304 milyon TL net kâra döndü, ancak 346 milyon TL seviyesindeki beklentinin hafif altında kaldı.
 
Net kârdaki iyileşme 518 milyon TL’lik parasal kazanç ve azalan finansman giderleriyle desteklenirken, artan vergi giderleri kârlılığı kısmen sınırladı. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %19,73 artışla 18.271 milyon TL, FAVÖK %19,57 artışla 2.134 milyon TL ve net kâr 380 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket ayrıca 1Ç26’daki 43 milyon TL net borç pozisyonundan 2Ç26’da 185 milyon TL net nakit pozisyonuna geçti. 2026/06 dönemi itibarıyla faaliyet kârı %22,2 artışla 1.312 milyon TL’ye yükselirken, net borç/FAVÖK oranı negatif seviyeye indi.
 
Analist, hisse için hedef fiyat ve tavsiye vermedi; öneri “Öneri Yok” olarak bırakıldı. Sonuçların ardından güçlü satış ve hacim büyümesi, net kâra dönüş ve bilanço iyileşmesi olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, FAVÖK’ün beklentilerin altında kalması ve marjlardaki belirgin daralma temel riskler olarak vurgulandı. Net satışlardaki büyüme, mağaza ağının genişlemesi ve müşteri trafiğindeki artış hisse için destekleyici katalizörler olarak görülürken, marj baskısı ve operasyonel kârlılıktaki zayıflama temkinli yaklaşımı güçlendirdi.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-ebebk-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
EREGL - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Ereğli Demir Çelik için genel görüş NÖTR seviyesinde korunuyor ve kısa vadeli hikâye, yapısal bir çelik döngüsü dönüşünden çok dip seviyelerden normalleşme ile kâr istikrarının yeniden sağlanması olarak değerlendiriliyor. Hisse için hedef fiyat 59,21 TL olarak belirlenirken, mevcut fiyat 41,56 TL ve potansiyel getiri %42,47 seviyesinde bulunuyor. Tavsiye, “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak sunuluyor.
 
Şirketin 2Ç26 sonuçlarında net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %56,67 artarak 64.883 milyon TL’ye yükseldi. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %31,18 artışla 124.567 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %59,20 artışla 6.582 milyon TL’ye çıkarken, ilk 6 ayda %50,11 artışla 12.402 milyon TL seviyesine ulaştı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 16 baz puan artışla %10,1 olurken, net kâr %554,32 artışla 8.549 milyon TL’ye yükseldi.
 
Operasyonel tarafta satış hacmi yıllık %20 artarken ham çelik kapasite kullanım oranı %95’e çıktı ve FAVÖK/ton 1Ç26’daki USD73 ile 2Ç25’teki USD64 seviyelerinden USD75’e yükseldi. Ciro ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşti, hacim ve operasyonel kârlılıktaki iyileşme sürdü. Buna karşın marjların halen normalize döngü seviyelerinin altında kalması, mevcut toparlanmanın yapısal bir dönüşe işaret etmesi için erken olduğu görüşünü destekliyor.
 
Güçlü net kâr sürprizinin kalitesi zayıf bulundu; USD216mn ertelenmiş vergi geliri ve USD16mn parasal kazanç sonuçları belirgin biçimde desteklerken net finansman gideri c.USD50mn ile yüksek kaldı. Serbest nakit akışı 1Ç’deki USD275mn’den 2Ç’de c.USD2mn’ye geriledi, ancak bunun önceki çeyrekteki olağanüstü USD289mn işletme sermayesi salımının tekrarlanmamasından kaynaklandığı belirtildi. Net borç, USD95mn temettü ödemesinin etkisiyle USD676mn’den USD817mn’ye yükselirken net borç/FAVÖK 1,45x ile yönetilebilir seviyede kaldı; 1Y26 yatırım harcamalarının tahminin altında seyretmesi de hedef fiyat için sınırlı yukarı yönlü risk yaratıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eregl-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
OYAKC - 2. Çeyrek Bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
OYAK Çimento Fabrikaları için genel görüş sınırlı pozitif kalırken, hisse için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesi verildi. Hedef fiyat 34,2 TL olarak belirlenirken, mevcut 20,60 TL fiyata göre potansiyel getiri %66,02 seviyesinde hesaplandı. Hisse yılbaşından bu yana BIST-100 Endeksi’nin %27 altında performans göstermiş durumda ve 2026 yılı beklentilerine göre 4,3x FD/FAVÖK ile işlem görüyor.
 
Şirketin 2Ç26 net satışları geçen yılın aynı çeyreğine göre %4,75 azalarak 15.596 milyon TL oldu, ancak satışlar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Çimento satış hacimleri yıllık %5 ve çeyreklik %44 artarken, ihracat hacimleri yıllık %28 büyüdü ve ihracatın toplam satışlar içindeki payı %10 seviyesinde kaldı. Brüt kâr marjı yıllık 217 baz puan artarak %25,5’e yükseldi, FAVÖK yıllık %4 artışla 3.831 milyon TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı %24,6 oldu. Net kâr 2Ç26’da %38,38 azalarak 2084,5 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
Kârlılıktaki iyileşme petrokok maliyetlerinin etkin yönetimi, yüksek alternatif yakıt kullanımı ve Nisan 2026’da devreye alınan 115MW BeypazarıGES’in katkısıyla desteklendi. Şirketin net nakdi 2Ç26 itibarıyla 10,8 milyar TL seviyesinde bulunurken, Net Borç/FAVÖK oranı -0,7x oldu. Güçlü operasyonel kârlılık ve net nakit pozisyonu artan finansal gelirleri desteklerken, vergi giderleri net kâr üzerinde baskı yaratmayı sürdürdü.
 
En önemli olumlu unsurlar beklentilerin üzerindeki FAVÖK ve net kâr, marj iyileşmesi ve çimento hacimlerindeki toparlanma oldu. Buna karşılık satış gelirlerinde yıllık azalış, 6A26’da net satışların %12,37 gerilemesi ve net kârın ilk 6 ayda %54,08 düşmesi dikkat çekti. Hisse performansındaki zayıflıkla birlikte sonuçlar sınırlı pozitif değerlendirildi ve yatırımcı açısından ana çıkarım, operasyonel toparlanmanın sürdüğü ancak kârlılıkta vergi giderleri ve satış gelirlerindeki baskının yakından izlenmesi gerektiği oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-oyakc-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Forex Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-forex-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Forward Fiyatlar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
VİOP Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-viop-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, TABGD - Tab Gıda için hedef fiyatını 423.74 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak belirledi.
 
TAB Gıda (TABGD), 2Ç26'da net satışlarını yıllık %10,6 artışla 16.243 milyon TL seviyesinde açıklamıştır. Bu rakam hem 15,82 milyar TL'lik konsensüs beklentisinin hem de Gedik Yatırım'ın 15,80 milyar TL'lik tahmininin üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %9,9 artışla 3.652 milyon TL olurken, 3,48 milyar TL seviyesindeki konsensüs ve kurum tahmininin üzerinde gelmiştir. FAVÖK marjı %22,6'dan %22,5'e sınırlı gerilerken, brüt kar marjı 53 baz puan daralarak %18,2 olmuştur. Net kar ise 1.514 milyon TL ile 1,17 milyar TL'lik konsensüsün ve 1,36 milyar TL'lik kurum tahmininin belirgin üzerinde gerçekleşmiştir. Gedik Yatırım, TABGD için 423,74 TL hedef fiyat ve "Endeksin Üzerinde Getiri" önerisi vermekte olup, bu %66,5'lik bir yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
 
Büyüme, restoran ağındaki genişleme ve güçlü müşteri trafiğiyle desteklenmiştir. Sistem geneli satışlar TMS 29 hariç yıllık %42 artarak 22,4 milyar TL'ye, fiş sayısı ise %10 artarak 72,8 milyona ulaşmıştır. Şirket çeyrek boyunca 40 yeni restoran açarak toplam restoran sayısını 2.100'e çıkarmıştır. Paket servis siparişleri yıllık %24 artarken, dijital satışların sistem geneli satışlardaki payı 1Y25'teki %46'dan %56'ya yükselmiştir. Vergi muhasebesi değişikliğinin etkisi hariç tutulduğunda düzeltilmiş net kar yıllık %18,5 artış kaydetmiştir. Yılın ilk altı ayında net satışlar %12,8 artışla 30.315 milyon TL'ye, FAVÖK %12,3 artışla 6.044 milyon TL'ye yükselirken, net kar %9,3 azalışla 1.754 milyon TL seviyesinde kalmıştır.
 
Bilanço tarafında net borç 1Ç26'daki 225 milyon TL'den 1,82 milyar TL'ye yükselmiş olmakla birlikte, net borç/FAVÖK oranı 0,2x ile düşük seviyesini korumuştur. Şirket yönetimi 2026 yılı için yaklaşık %10 restoran ağı büyümesi, %8-10 reel gelir büyümesi ve yatay FAVÖK marjı beklentilerini korumaktadır.
 
Gedik Yatırım, sonuçları genel olarak beklentilerin üzerindeki gelir ve FAVÖK, güçlü net kar sapması ve devam eden operasyonel büyüme nedeniyle sınırlı pozitif değerlendirmektedir. Marjlardaki sınırlı daralma ve net borçtaki artışın olumlu etkiyi sınırladığını belirtmektedir. Hisse 2026 tahminine göre 4,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte olup, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %1,9 üzerinde performans sergilemiştir. Son bir ayda nominal getiri %9, BIST 100'e göre rölatif getiri ise %15 olarak gerçekleşmiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-tab-gida-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Gedik Yatırım, TTKOM - Türk Telekom için hedef fiyatını 91.33 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak belirledi.
 
Türk Telekom (TTKOM), 2Ç26'da net satışlarını yıllık %9,3 artışla 72.806 milyon TL seviyesinde açıklamış olup bu rakam reel bazda %9 ciro büyümesine karşılık gelmektedir. Yılın ilk altı ayında net satışlar %9 artışla 142.213 milyon TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK ise 2Ç26'da yıllık %2,1 artışla 28.453 milyon TL olurken, FAVÖK marjı 277 baz puan daralarak %39,1'e gerilemiştir. İlk altı ayda FAVÖK %9,3 artışla 57.665 milyon TL, FAVÖK marjı ise 11 baz puan artışla %40,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net kar çeyreklik bazda yıllık %7,4 azalışla 5.962 milyon TL olurken, ilk altı ayda %25,9 artışla 17.152 milyon TL'ye yükselmiştir. Gedik Yatırım, TTKOM için 91,33 TL hedef fiyat ve "Endeksin Üzerinde Getiri" önerisi vermekte olup, bu %71,2'lik bir yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
 
Segment bazında belirgin bir ayrışma dikkat çekmektedir. Sabit hat katkı FAVÖK'ü %37 artarken, mobil katkı FAVÖK'ü %19 düşmüştür. Mobil tarafta 539 bin net abone kazanımı ve M2M hariç 423 bin net ekleme güçlü seyretmesine rağmen, M2M hariç karma ARPU reel olarak %5,9, faturalı ARPU ise %7,3 gerilemiş ve mobil gelir %2,4 daralmıştır. Gedik Yatırım, nisan ve temmuz fiyat artışlarıyla reel mobil ARPU'nun yılın ikinci yarısında pozitife dönmesini ana katalist olarak değerlendirmektedir. Sabit genişbant tarafında ise reel ARPU %15,2, gelir %14,8 artış kaydetmiş; fiber penetrasyonu %94,1'e, ortalama paket hızı 124 Mbps'ye yükselmiştir. Düşük marjlı IFRIC 12 gelirlerinin payındaki artış marj bozulmasının bir kısmını açıklarken, IFRIC 12 hariç FAVÖK marjı %43,3 ile daha sağlıklı bir görünüm sergilemiştir.
 
Bilanço tarafında net borç 120,5 milyar TL'ye yükselmiş olmakla birlikte net borç/FAVÖK oranı 1,0x ile yönetilebilir seviyede kalmıştır. 5G ve fiber yatırımları nedeniyle yatırım harcamaları %40 artmış, çeyreklik serbest nakit akışı 3,9 milyar TL'ye gerilemiştir. Yönetim, IFRIC 12 hariç reel ciro büyümesi beklentisini önceki %8-9 aralığından %8'e çekerken, FAVÖK marjı hedefini %41-42'de korumuş ancak yatırım yoğunluğu beklentisini %33-34'ten %34'e yükseltmiştir.
 
Gedik Yatırım, rehberlik değişikliklerini hafif negatif olarak değerlendirmekte ve rehberliğin tutması için yılın ikinci yarısında ciro büyümesinin belirgin şekilde hızlanması gerektiğini vurgulamaktadır. Hisse yılbaşından bu yana BIST 100 endeksine göre %24 negatif ayrışmış olup, 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 6,1x ve 5,2x F/K çarpanıyla işlem görmektedir. Son bir yılda nominal getiri %-3, BIST 100'e göre rölatif getiri ise %-23 olarak gerçekleşmiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-ttkom-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
LILAK - Finansal Değerlendirme Raporu 
 
Lila Kağıt (LILAK), 2Ç26'da net satışlarını yıllık %9,7 azalışla 3.858 milyon TL seviyesinde açıklamış olup bu rakam 3,88 milyar TL'lik konsensüs beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu gelmiştir. Buna rağmen toplam satış hacmi yıllık %6,3 artarak 52,6 bin tona ulaşmıştır. Gelirlerdeki gerilemenin temel nedenleri döviz bazlı satış fiyatlarının yatay seyretmesi, döviz kurundaki artışın enflasyonun gerisinde kalması ve uluslararası pazarlarda devam eden fiyat baskısı olmuştur. Yılın ilk altı ayında ise net satışlar %14,4 azalışla 7.271 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
 
FAVÖK yıllık %23,5 azalarak 642 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiş ve 664 milyon TL'lik konsensüs beklentisinin hafif altında kalmıştır. FAVÖK marjı zayıflayan brüt karlılık, enflasyon kaynaklı maliyet baskıları ile lojistik ve navlun giderlerindeki artış nedeniyle yıllık bazda 302 baz puan daralarak %16,6'ya inmiştir. Yılın ilk altı ayında FAVÖK %20,8 azalışla 1.322 milyon TL, FAVÖK marjı ise 147 baz puan daralışla %18,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı çeyreklik bazda %30,5'ten %28,4'e, faaliyet marjı ise %14,2'den %10,4'e gerilemiştir.
 
Net kar tarafında şirket 484 milyon TL ile 268 milyon TL seviyesindeki konsensüs beklentisinin belirgin üzerinde sonuç açıklamıştır. Ancak beklentilerin üzerindeki bu performans, ihracatçılara yönelik yeni kurumlar vergisi düzenlemesi sonrasında ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerinin yeniden ölçülmesinden kaynaklanan 308 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmıştır. Gedik Yatırım ayrıca 2Ç25 net karının 538 milyon TL tutarında sabit kıymet satış geliri içerdiğini hatırlatmaktadır. Yılın ilk altı ayında net kar %73 azalışla 332 milyon TL seviyesinde kalmıştır.
 
Bilanço tarafında şirket güçlü net nakit pozisyonunu korumuş, net nakit 1Ç26'daki 5,0 milyar TL seviyesinden 5,4 milyar TL'ye yükselirken net borç/FAVÖK oranı -2,0x olarak gerçekleşmiştir. Gedik Yatırım, sonuçları genel olarak sınırlı negatif değerlendirmektedir; FAVÖK'ün beklentilerin hafif altında kalması ve karlılık marjlarındaki belirgin daralmanın, beklentilere paralel gerçekleşen ciro ve güçlü net nakit pozisyonunun olumlu etkisini gölgede bıraktığını belirtmektedir. Hisse yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %13,6 altında performans göstermiş olup, son 12 aylık verilere göre 3,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Gedik Yatırım'ın LILAK için herhangi bir hedef fiyat önerisi bulunmamaktadır.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-lilak-finansal-degerlendirme-raporu-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Haftalık Parasal Büyüklükler Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-parasal-buyuklukler-raporu İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten-6645 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
S&P 500 Hisse Teknik Göstergeleri
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-s&p-500-teknik-gostergeleri-6680 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
AKCNS - 2. Çeyrek Bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Akçansa için genel görüş nötrdür ve şirketin 2Ç26 sonuçları endekse paralel getiri olarak değerlendirilmiştir. Hisse için 313,23 TL hedef fiyat belirlenmiş, mevcut 234,60 TL fiyat üzerinden %33,52 potansiyel getiri öngörülmüştür. Hisse, 2026T 8,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
 
2Ç26’da net satışlar yıllık %9,31 artışla 7.665 milyon TL’ye çıkmış, yılın ilk 6 ayında ise %4,93 artışla 13.672 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Güçlü yurt içi talep ve satış hacimlerindeki artış ciroyu desteklemiş, toplam çimento satış hacmi Marmara Bölgesi’ndeki güçlü talebin etkisiyle %9,5 artmıştır. Hazır beton satış hacmi de proje bazlı santrallerdeki faaliyetler ve ana faaliyet bölgelerindeki güçlü talep sayesinde %27,7 yükselmiştir. Buna karşın FAVÖK 2. çeyrekte %63,70 azalarak 340 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %33,06 düşüşle 801 milyon TL’ye gerilemiştir. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 891 baz puan azalarak %4,4’e, ilk 6 ayda ise 332 baz puan düşüşle %5,9’a inmiştir.
 
Net kâr 2Ç26’da %26,19 azalışla 250,6 milyon TL olmuş, 2026 yılının ilk 6 ayında 96 milyon TL net zarar açıklanmıştır. FAVÖK’teki zayıflık ve marjlardaki sert daralma, Heidelberg Materials konsolidasyonu sonrasında değişen muhasebe uygulamasının operasyonel kârlılığı olumsuz etkilemesiyle ilişkilendirilmiştir. Net kârdaki olumlu sürpriz büyük ölçüde 495 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmıştır. Şirketin net borcu 446 milyon TL’ye gerileyerek Net Borç/FAVÖK oranı 0,1 seviyesine inmiştir.
 
Güçlü satış hacmi büyümesi, beklentinin hafif üzerinde gerçekleşen ciro ve net kârın beklentileri aşması olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, beklentilerin altında kalan FAVÖK ve sert marj daralması bu görünümü dengeliyor. Güçlü yurt içi talep ve hacim artışı kısa vadeli katalizör olarak görülürken, operasyonel kârlılıktaki baskı ve muhasebe etkileri temel riskler arasında yer alıyor. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 endeksinin %17,5 üzerinde performans göstermiştir. Genel sonuç, operasyonel tarafta zayıflık sürse de satış büyümesi ve değerleme nedeniyle hisse için temkinli bir nötr duruşu işaret ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-akcns-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
BRISA - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Brisa’nın 2Ç26 sonuçları genel olarak sınırlı pozitif değerlendirildi ve şirketin kârlılığındaki toparlanmanın sürdüğü vurgulandı. Operasyonel performans güçlü seyrederken, net kârın beklentinin hafif altında kalması ağırlıklı olarak nakit çıkışı gerektirmeyen muhasebe kalemlerinden kaynaklandı.
 
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %3,79 azalarak 11.125 milyon TL oldu, ancak yılın ilk 6 ayında %4,14 artışla 23.943 milyon TL’ye çıktı. FAVÖK 2. çeyrekte %60,32 artışla 1.764 milyon TL’ye yükseldi ve ilk 6 ayda %56,47 artışla 3.624 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 634 baz puan artarak %15,9’a, ilk 6 ayda ise 506 baz puan artarak %15,1’e yükseldi. Geçen yılın 2. çeyreğinde 765 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın aynı çeyreğinde 230 milyon TL net kâr açıkladı; ilk 6 ayda da 1.474 milyon TL net zarardan 259 milyon TL net kâra geçildi.
 
Net kâr 253 mn TL seviyesindeki tahmine büyük ölçüde paralel, 280 mn TL seviyesindeki konsensüs beklentisinin ise hafif altında kaldı. Bu sapmada, yıllık bazda %77 ve çeyreklik bazda %79 azalarak 125 mn TL seviyesine gerileyen parasal kaybın beklentilerden düşük gerçekleşmesi etkili oldu. Net borç çeyreklik bazda yaklaşık %12 azalarak 4,6 mlr TL’ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK oranı 0,7x’den 0,6x’e iyileşti. Brisa hisseleri 2026T yaklaşık 4,0x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor ve bu seviye tarihsel ortalamalara yakın bulunuyor.
 
Hisse için 110,5 TL hedef fiyat ve %40,14 potansiyel getiri ile Endekse Paralel Getiri tavsiyesi korunuyor. Disiplinli maliyet yönetimi ve iyileşen ürün karmasının kârlılığı desteklediği, marj iyileşmesinin operasyonel performansı yukarı taşıdığı belirtiliyor. Net satışlardaki zayıf seyir ve net kârın beklentinin hafif altında kalması temel dikkat noktaları olurken, borçluluğun gerilemesi ve marjlardaki toparlanma olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-brisa-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
KCHOL - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Koç Holding için değerlendirme olumlu; hisse Endeksin Üzerinde Getiri görüşüyle izleniyor ve hedef fiyat 338 TL olarak korunuyor. Mevcut 206,00 TL fiyat üzerinden potansiyel getiri %64,08 seviyesinde. Şirketin güçlü likidite yapısı ve portföy optimizasyonu olumlu görülürken, rafineri marjlarının hızlı normalleşmesi ve otomotivde zayıflığın sürmesi temel riskler olarak öne çıkıyor.
 
Şirket 2Ç26’da enflasyon muhasebesi sonrası TL19,8 mr net kâr açıkladı ve yıllık bazdaki güçlü artışın neredeyse tamamı Enerji segmentinden geldi. Tüpraş’ta net rafineri marjı 1Ç26’daki USD9,4/varilden USD21,4/varile yükseldi; yüksek kapasite kullanımı, artan beyaz ürün verimi ve ham petrol/üretim optimizasyonu kârlılığı destekledi. Buna karşın, mevcut rafineri marjlarının normalleşmiş seviyelerin oldukça üzerinde olması 2Ç kârının yıllıklandırılmasını zorlaştırıyor.
 
Otomotiv TL1,8 mr pozitif katkı sağlasa da zayıf talep, yoğun fiyat rekabeti, EUR/TL artışının enflasyonun gerisinde kalması ve maliyet baskıları nedeniyle zayıf seyrini korudu. Dayanıklı Tüketim tarafı 1Ç’deki TL1,2 mlr zarardan 2Ç’de c.TL1,6 mlr pozitif katkıya döndü; satın alma tasarrufları, iyileştirme projeleri ve EUR/USD desteği olumlu oldu, ancak zayıf talep, ürün karması ve yüksek kaldıraç risk yaratmayı sürdürüyor. Finans segmenti ise Yapı Kredi’nin güçlü banka kârına rağmen enflasyon muhasebesi ve PPA etkileri nedeniyle holding katkısı bazında negatife geçti.
 
Koç Holding’in solo net nakdi USD989mn, brüt nakdi USD1,6 mlr ve nakdin %76’sı döviz cinsinden; bu yapı portföy yatırımları ve sermaye tahsisi açısından esneklik sağlıyor. Hisse YBB26’da XU100’e göre %4 pozitif ayrıştı ve 0,66x PD/DD ile %35 NAD iskontosu üzerinden işlem görüyor. En kritik çıkarım, güçlü likidite ve portföy yönetiminin destekleyici olması, ancak rafineri marjlarındaki normalleşme ve otomotiv tarafındaki zayıf görünümün yakın vadede izlenmesi gerektiği.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-kchol-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
KCAER - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Kocaer Çelik’te 2Ç26 operasyonel görünüm belirgin biçimde iyileşti, ancak toparlanma henüz güçlü bir çelik fiyatlama döngüsüne işaret etmiyor. Şirket için verilen tavsiye Endeksin Üzerinde Getiri, hedef fiyat 19,71 TL ve potansiyel getiri %32,28 olarak belirtiliyor. Ana yatırım tezi, fiyatlamadan çok ürün karması ve operasyonel verimlilikle desteklenen kârlılık iyileşmesine dayanıyor.
 
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %18,28 azalarak 6.175 milyon TL oldu ve 2026 yılının ilk 6 ayında %16,61 düşüşle 11.585 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 2. çeyrekte %15,66 azalışla 995 milyon TL’ye gerilerken, yılın ilk 6 ayında %11,13 düşüşle 1.761 milyon TL oldu. Buna karşın FAVÖK marjı 2. çeyrekte 50 baz puan artarak %16,1’e, ilk 6 ayda ise 94 baz puan artışla %15,2’ye yükseldi. Net kâr 2. çeyrekte %264,71 artışla 483,3 milyon TL’ye çıktı, ilk 6 ayda ise %18,82 artışla 610 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
Satış hacmi 171 bin tona yükselerek yıllık %4,4 ve çeyreklik %18,4 artış gösterdi. Buna rağmen reel ciro TL6,2 mlr’de kalırken ton başına reel gelir zayıf seyrini sürdürdü. Katma değerli ürün payının %50,5 ile rekor seviyeye çıkması, ABD satışlarının yeniden başlaması ve daha iyi maliyet emilimi FAVÖK/ton’u USD125’e taşıdı; bu seviye 1Ç’deki USD113’ün üzerinde, ancak 2Ç25’teki USD140’ın altında kaldı. TL483mn net kâr güçlü görünse de finansal yatırım kazançları ve ertelenmiş vergi geliri önemli destek sağladı.
 
Net borç TL3,1 mlr’den TL2,4 mlr’ye, net borç/FAVÖK 0,9x’ten 0,7x’e geriledi. Bununla birlikte 1Y26’da TL1,1 mlr faaliyet nakit çıkışı, TL5,3 mlr’ye yükselen stoklar ve ticari borç artışının sağladığı geçici finansman dikkate alındığında borçtaki düşüş tamamen operasyonel görünmüyor. Temmuz’daki TL325mn temettü ve 2Y26’da olası işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle 3Ç’de net borcun yeniden artabileceği belirtiliyor. Genel değerlendirme olumlu olmakla birlikte, çarpan genişlemesi için çelik döngüsünde pozitif gelişmelere ihtiyaç duyuluyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-kcaer-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
LOGO - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Logo Yazılım için değerlendirme genel olarak nötr kalırken, hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” görüşü korunuyor. Hedef fiyat 245,32 TL ve mevcut fiyata göre potansiyel getiri %77,25 olarak veriliyor. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 endeksinin %21,6 altında performans göstermiş durumda ve 2026T 4,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
 
2Ç26’da net satışlar yıllık %1,64 artışla 1.743 milyon TL’ye yükseldi ve böylece 1,69 mlr TL’lik konsensüs ile 1,70 mlr TL’lik tahminin üzerinde gerçekleşti. Zayıf talep koşullarına rağmen SaaS operasyonlarındaki büyüme ve yeni müşteri kazanımları bu performansı destekledi. SaaS gelirleri çeyrek boyunca yıllık yaklaşık %15 arttı ve 1Y26’da tekrarlayan gelirler toplam faturalanan gelirlerin %86'sını oluşturdu. FAVÖK yıllık %2,32 artışla 729 milyon TL oldu ve marj 28 baz puan artarak %41,8’e çıktı.
 
Net kâr 2Ç26’da yıllık %1,21 artışla 369,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve beklentilerin hafif üzerinde kaldı. Buna karşılık 2026 yılının ilk 6 ayında net kâr %63,27 azalışla 510 milyon TL’ye geriledi; aynı dönemde FAVÖK %0,89 artışla 1.303 milyon TL olurken FAVÖK marjı 194 baz puan azalışla %38,7’ye indi. Şirket, Logo Türkiye için 2026 yılı beklentilerini koruyarak TFRS bazında reel gelir büyümesinin %11,6 ve FAVÖK marjının yaklaşık %31 olmasını beklediğini açıkladı. 2Ç26 itibarıyla net nakit 1,1 mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, 500 mn TL temettü ödemesi ve 130 mn TL tutarındaki hisse geri alımına rağmen 1Y26’da serbest nakit akışı 1,4 mlr TL ile güçlü kaldı.
 
Güçlü nakit yaratımı, SaaS gelirlerindeki artış ve abonelik bazlı gelir modeline dönüşümün sürmesi olumlu katalizörler olarak öne çıkıyor. Buna karşın faturalanan gelirlerdeki gerileme sonuçların genel etkisini sınırlayan ana risklerden biri olarak görülüyor. Gelirler beklentilerin hafif üzerinde, FAVÖK ve net kâr ise büyük ölçüde beklentilere paralel geldiği için sonuçlar nötr değerlendiriliyor. En kritik çıkarım, güçlü marjlar ve sağlam nakit akışına rağmen zayıf talep ortamının kısa vadede hissede baskı yaratabilmesi, buna karşın orta vadede SaaS dönüşümünün destekleyici kalmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-logo-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
LILAK - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
Logo Yazılım için 2Ç26 finansal sonuçları endeksin üzerinde getiri değerlendirmesiyle sunuldu. Şirketin hisse fiyatı 138,40 TL, hedef fiyatı 245,32 TL ve potansiyel getiri %77,25 olarak belirtildi. Analist, sonuçları genel olarak nötr değerlendirdi. Gelirlerin beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşmesi, FAVÖK ve net kârın ise büyük ölçüde beklentilere paralel gelmesi ana görüşün temelini oluşturdu.
 
2Ç26’da net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %1,64 artışla 1.743 milyon TL oldu ve ilk 6 ayda %5,95 artışla 3.369 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK 2. çeyrekte %2,32 artışla 729 milyon TL seviyesine çıkarken, ilk 6 ayda %0,89 artışla 1.303 milyon TL gerçekleşti. FAVÖK marjı 2Ç26’da %41,8’e yükseldi, ilk 6 ayda ise %38,7’ye geriledi. Net kâr 2. çeyrekte %1,21 artışla 369,9 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %63,27 azalışla 510 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
SaaS operasyonlarındaki büyümenin devam etmesi ve yeni müşteri kazanımları performansı destekledi. SaaS gelirleri çeyrek boyunca yıllık yaklaşık %15 artarken, 1Y26’da tekrarlayan gelirler toplam faturalanan gelirlerin %86’sını oluşturdu. Şirket, Logo Türkiye için 2026 yılı beklentilerini korudu; TFRS bazında reel gelir büyümesinin %11,6, FAVÖK marjının ise yaklaşık %31 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. 2Ç26 itibarıyla net nakit 1,1 mlr TL seviyesinde gerçekleşti ve 500 mn TL temettü ödemesi ile 130 mn TL hisse geri alımına rağmen 1Y26’da serbest nakit akışı 1,4 mlr TL ile güçlü kaldı.
 
Güçlü marjlar, sağlam nakit yaratımı ve abonelik bazlı gelir modeline dönüşüm olumlu unsurlar olarak öne çıkarıldı. Buna karşılık, faturalanan gelirlerdeki gerileme sonuçların genel etkisini sınırlayan bir risk olarak görüldü. Hisse, tahminlere göre 2026T 4,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor ve yılbaşından bu yana BIST100 endeksinin %21,6 altında performans sergiledi. En kritik çıkarım, zayıf talep koşullarına rağmen SaaS büyümesi ve güçlü nakit akışının korunmasıyla uzun vadeli dönüşüm temasının sürmesidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-lilak-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
MPARK - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
MLP Sağlık Hizmetleri için genel görüş olumlu ve tavsiye Endeksin Üzerinde Getiri olarak korunuyor. Hedef fiyat 723 TL, mevcut fiyata göre potansiyel getiri %78,08 olarak belirtiliyor.
 
2Ç26’da net satışlar yıllık %6,72 artışla 16.736 milyon TL’ye yükseldi ve ilk 6 ayda %6,17 artışla 34.127 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 2. çeyrekte yıllık %25,60 artışla 4.807 milyon TL oldu, ilk 6 ayda ise %25,22 artışla 9.955 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 432 baz puan artarak %28,7’ye, ilk 6 ayda 444 baz puan artarak %29,2’ye çıktı. Net kâr 2. çeyrekte yıllık %0,83 azalışla 1368,42 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %4,47 artışla 3.153 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
 
Yurt içi hasta gelirleri, hasta sayısı ve ortalama fiyatlardaki artış sayesinde yıllık %7,0 yükselerek 14.990 milyon TL’ye ulaştı. Yurt dışı sağlık turizmi gelirleri, uluslararası hasta sayısındaki yıllık %8 artışa rağmen TL’nin USD karşısında güçlü seyri nedeniyle yıllık %7,5 azalarak 1.307 milyon TL oldu. Gelirlere oranla personel giderleri yıllık 328bp, malzeme giderleri 154bp gerilerken doktor giderlerinin payı 128bp arttı. Net borç 1Ç26’daki 16.174 milyon TL seviyesinden 13.250 milyon TL’ye geriledi ve Net Borç/FAVÖK oranı 0,8x’den 0,7x’e iyileşti.
 
FAVÖK ve net kârın beklentilerin ve konsensüs tahminlerinin üzerinde gelmesi, disiplinli maliyet yönetimiyle güçlü operasyonel performansı destekliyor. Net kâr, Ataşehir arsa satışından kaynaklanan 167 mn TL tutarındaki nakit çıkışı gerektirmeyen giderden olumsuz etkilense de net parasal kazançların yıllık %65,4 artması bu etkiyi büyük ölçüde telafi etti. Hisse, 2026T 13,6x F/K ve 4,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor ve yılbaşından bu yana XU100 endeksinin %12,3 altında performans gösteriyor. Ana çıkarım, marj genişlemesi ve güçlü faaliyet kârlılığının sürmesi halinde hisse için yukarı yönlü potansiyelin korunmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-mpark-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
PETKM - 2. Çeyrek bilanço Sonuçları Değerlendirmesi
 
PETKİM için değerlendirme "Endekse Paralel Getiri" yönünde yapılırken hedef fiyat 26 TL olarak korunuyor ve mevcut 20,24 TL fiyat üzerinden %28,46 potansiyel getiri öngörülüyor. Şirketin 2Ç26 sonuçları güçlü marj toparlanması, başarılı ticari faaliyetler ve STAR Rafineri'nin katkısıyla olumlu karşılanıyor.
 
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,52 artarak 36.416 milyon TL’ye yükseldi. İlk 6 ayda net satışlar %27,96 artışla 65.303 milyon TL oldu. Geçen yıl 2. çeyrekte 716 milyon TL FAVÖK zararı açıklayan şirket, bu yıl 2. çeyrekte 3.377 milyon TL FAVÖK açıkladı; ilk 6 ayda ise 2.055 milyon TL FAVÖK zararından 3.552 milyon TL FAVÖK’e geçildi. Net kâr tarafında da 769 milyon TL net zarardan 4.076 milyon TL net kara dönüldü ve ilk 6 ayda 4.377 milyon TL net zarardan 4.403 milyon TL net kara ulaşıldı.
 
Brüt kâr marjı 1Ç26’daki başa baş seviyeden %8,6’ya, FAVÖK marjı %9,3’e yükseldi. Operasyonel iyileşme, Avrupa ve Orta Doğu’daki arz kesintilerinin desteklediği polimer, aromatik ürünler ve sıvı ürün marjlarındaki belirgin toparlanmadan kaynaklandı. Ticari faaliyetlerdeki performans artışı ve özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen STAR Rafineri yatırımının güçlü katkısı da sonuçları destekledi. Şirketin net borcu çeyreklik %3 azalarak 49,1 mlr TL seviyesine geriledi.
 
Şirketin 2026 yılı için paylaştığı beklentiler 100 mn USD FAVÖK, 2,6 mn ton üretim, 2,1 mn ton satış, 100 mn USD yatırım harcaması, 402 USD/ton ortalama Petkim marjı ve %60–65 kapasite kullanım oranını içeriyor. Bu beklentiler, yılın ikinci yarısında piyasa koşullarının kademeli olarak normalleşeceği varsayımına dayanıyor; ilk yarıdaki performansın beklentilerin belirgin üzerinde kalması nedeniyle beklentiler muhafazakar görülüyor ve güçlü marj ortamı sürerse yukarı yönlü revizyon ihtimali öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-petkm-2-ceyrek-bilanco-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Günlük Eurobond Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Günlük Forex Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 gedik-yatirim-gunluk-forex-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store