Gedik Yatırım, SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 88 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Şok Marketler için resmi tavsiye Endeks Üstü Getiri olup, şirketin operasyonel performansında 2Y26’dan itibaren başlayan iyileşmenin önümüzdeki dönemde devam etmesi beklenmektedir. Analist, özellikle satış göstergelerinin yıl ilerledikçe ciro tahminleri açısından yukarı yönlü potansiyele işaret ettiğini düşünmektedir. Şirketin net finansal nakdinin 12.223 milyon TL’den 17.241 milyon TL’ye yükselerek net nakit pozisyonuna geçmesi olumlu değerlendirilmektedir.
2Ç26’da net satışlar yıllık %6,63 artışla 86.110 milyon TL’ye, ilk altı ayda ise %7,04 artışla 167.779 milyon TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK 918 milyon TL ile yıllık %4,56 artmış, ancak 930 milyon TL’lik konsensüs ve 946 milyon TL’lik Gedik beklentisinin hafif altında kalmıştır; ilk altı aylık FAVÖK %52,61 artışla 1.407 milyon TL olmuştur. Net zarar 2Ç26’da %24,03 artışla 564 milyon TL’ye, ilk altı ayda %41,50 artışla 1.351 milyon TL’ye yükselirken, daha düşük parasal kazançlar net kârı baskılamış ve şirket ertelenmiş vergi geliri kaydetmiştir.
Satış dinamiklerinde yıllık trafik %0,6 gerilerken sepet büyüklüğü %6,2, mağaza başına satışlar ise %5,5 artmıştır; trafik düşüşü ve düşük FAVÖK marjı operasyonel risk unsurları olarak öne çıkmaktadır. Şirketin 2026 beklentileri ciro büyümesinde %5 (+/- 2 puan), FAVÖK marjında %3,0 (+/- 0,5 puan) ve yatırım harcamalarının ciroya oranında %2,0 seviyesindedir.
52,20 TL hisse fiyatına karşılık hedef fiyat 88 TL olarak belirlenmiş ve potansiyel getiri %68,58 hesaplanmıştır. Tahminlere göre hissenin 2026T 2,3x FD/FAVÖK çarpanıyla Migros’un 3,7x ve BİM’in 7,9x çarpanlarına kıyasla iskontolu işlem görmesi, net nakit pozisyonuna geçiş ve satış ivmesindeki toparlanma beklentisi değerlemeyi destekleyen başlıca unsurlardır.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
