Gedik Yatırım, ORGE - Orge Enerji için tavsiyesini Endeksin Üzerinde Getiri olarak korudu.
ORGE Enerji 2Ç26’da güçlü sonuçlar açıkladı ve kurum sonuçları pozitif değerlendirdi. Net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,61 artışla 1.254 milyon TL oldu. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %25,50 artışla 2.598 milyon TL seviyesine ulaştı. FAVÖK 2. çeyrekte %13,47 artışla 662 milyon TL olarak gerçekleşti.
2Ç26’da FAVÖK marjı %52,8 oldu ve 2Ç25’teki %59,9 ile 1Ç26’daki %66,8 seviyelerinden normalleşme gösterdi. Brüt kâr marjı da bir önceki çeyrekteki %70,6 seviyesinden %56,4’e geriledi, ancak güçlü seviyesini korudu. 2026 yılının ilk 6 ayında FAVÖK %39,30 artışla 1.560 milyon TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı 595 baz puan artışla %60,1 oldu. Net kâr 2. çeyrekte %50,77 artarak 190,11 milyon TL seviyesine yükseldi.
Şirket 355 milyon TL net parasal kayba rağmen 190 milyon TL net kâr açıkladı ve bu tutar 181 milyon TL seviyesindeki tahminin %5 üzerinde gerçekleşti. Haziran sonu itibarıyla bakiye siparişler 5,59 mlr TL’ye ulaşarak yıllık %83 arttı. 2026 yılının ilk yarısında alınan yeni sözleşmeler 1,63 mlr TL oldu ve geçen yılın aynı dönemindeki 533 mn TL seviyesinin üç katından fazla gerçekleşti. Net nakit pozisyonu 1Ç26’daki 201 mn TL seviyesinden 375 mn TL’ye yükseldi ve Net Borç/FAVÖK oranı -0,2x seviyesine geriledi.
Kurum hisse için 198,9 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. Mevcut fiyat 100,70 TL iken potansiyel getiri %97,52 olarak hesaplandı. Hisse, son altı ayda %40 yükselmesine ve BIST100 endeksinin %41 üzerinde performans göstermesine rağmen 2026T 2,5x FD/FAVÖK ve 7,0x F/K çarpanlarıyla cazip seviyelerde işlem görüyor. Güçlü sipariş bakiyesi ve yılın geri kalanı ile 2027 için güçlü gelir görünürlüğü önemli katalizörler olarak öne çıktı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
