Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Alarko Holding’i, özellikle tarım yatırımları başta olmak üzere yeni büyüme alanlarına yönelerek portföyünü daha dengeli bir yapıya dönüştüren ve dönüşüm hikayesinin 2026 itibarıyla daha görünür hale gelmesini beklediğimiz holdingler arasında değerlendiriyoruz. Bu çerçevede hisse için 12 aylık 155 TL hedef fiyat belirlerken, NAD’ine göre yaklaşık %46 iskonto ile işlem görmesi nedeniyle AL tavsiyesi ile araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz. Enerji segmenti NAD’in yaklaşık %75’ini oluşturarak güçlü nakit akışı yaratmaya devam ederken, bu nakit akışının yeni yatırımların finansmanında temel dayanak olmasını bekliyoruz. 2026 döneminde makro normalleşmeye paralel olarak finansman maliyetlerindeki gevşemenin net kârlılığı desteklemesi öngörülmektedir. Tarım tarafında jeotermal destekli modern seracılık yatırımlarının 2026’dan itibaren daha belirgin katkı sunması, turizm gibi döviz bazlı gelir alanlarının ise gelir çeşitliliğini artırarak enerjiye bağımlılığı azaltması beklenmektedir. Kısa vadede yatırım kaynaklı marj baskısı olası görülse de, ölçeklenmenin hızlanmasıyla birlikte holdingin risk-getiri profilinin orta vadede daha olumlu bir zemine taşınabileceği değerlendirilmektedir. Değerleme tarafında NAD çalışması ağırlıklı olarak defter değeri, piyasa değeri ve ekspertiz bazlı yaklaşımlara dayanırken; elektrik fiyatları ve regülasyonlar, tarım yatırımlarının devreye alma süreci, yatırım harcamalarının uzaması ve makro normalleşmenin gecikmesi temel risk unsurları olarak izlenmektedir. Detaylı rapor için raporlar sayfasını ziyaret ediniz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
