HSBC, SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 65 TL'den 80 TL'ye yükseltti, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.

HSBC, SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 65 TL'den 80 TL'ye yükseltti, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu. Operasyonel Giderler ve Brüt Marj: Perakendeciler için operasyonel gider (opex) baskısının azaldığı ancak brüt marj zorluklarının devam ettiği belirtiliyor. Asgari Ücret ve Tüketim: 2026 yılı için öngörülen %27'lik asgari ücret artışının, yılın ilk yarısında tüketimi destekleyeceği öngörülüyor. Marj Baskısı: Düşen enflasyon ve artan promosyonlar nedeniyle brüt marjların baskı altında kalabileceği, ancak yılın ikinci yarısında operasyonel kaldıracın (verimlilik artışının) devreye girmesinin beklendiği ifade ediliyor. Stratejik Dönüşüm: Şirketlerin genel bir alan genişlemesinden ziyade, daha stratejik alanlara (BİM'in süpermarket segmenti FİLE'ye, Migros'un ise eve teslimata odaklanması gibi) yöneldiği belirtiliyor. Enflasyon ve Harcama: Enflasyonun kademeli olarak düşmesiyle birlikte tüketici harcama görünümünün daha istikrarlı bir hale gelmesi bekleniyor.HSBC, 2026 yılında Türk tüketici şirketleri için olumlu bir tablo çiziyor. Enflasyonun nispeten istikrarlı seyretmesi, maliyet baskılarının yönetilebilir olması ve faiz oranlarının düşmesi, şirket kazançlarını destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor. Öne Çıkan Şirketler Raporda özellikle iki şirket için "AL" (Buy) tavsiyesi veriliyor: BİM: Çoklu format yaklaşımı ve özellikle FİLE (süpermarket) segmentindeki büyümesi ile e-ticaret (e-grocery) atılımları nedeniyle beğeniliyor. Mavi: Güçlü pazar konumu, tedarik avantajı ve mağaza genişleme planları sayesinde tercih ediliyor. Sektörel Stratejiler ve Tüketim Büyüme Stratejileri: Şirketler zorlu makroekonomik koşullara uyum sağlıyor. BİM süpermarket segmentine, Migros ise eve teslimat servislerine odaklanıyor. İçecek tarafında (örneğin CCI), uluslararası pazarlarda büyüme ve marj iyileşmesine odaklanılıyor. Asgari Ücret ve Tüketim: 2026 yılı için yapılan %27'lik asgari ücret zammının, özellikle yılın ilk yarısında tüketimi destekleyeceği öngörülüyor. Maliyet ve Marjlar: İş gücü maliyeti baskısının önceki iki yıla göre azalması bekleniyor. Brüt marjlar promosyonlar ve düşen enflasyon nedeniyle baskı altında kalsa da, yılın ikinci yarısında operasyonel verimliliğin artması bekleniyor. Piyasa Değerlemesi Türk tüketici sektörü hisseleri, 10 yıllık tarihsel Fiyat/Kazanç (F/K) ortalamalarına göre %30 iskontolu (ucuz) işlem görüyor. Ekonomi politikalarının mevcut rotasında devam etmesi durumunda, bu hisselerde ciddi bir yeniden değerleme (re-rating) potansiyeli olduğu belirtiliyor.