PhillipCapital, GARAN-Garanti BBVA için hedef fiyatını 201,30 TL, tavsiyesini 'Endekse paralel Getiri' olarak korudu.
Garanti Bankası, 4Ç25’te analist beklentilerine paralel olarak yıllık %5 artışla 26,6 milyar TL net kâr açıkladı. 2025 yılı toplamında net kâr %20 artışla 110,6 milyar TL’ye ulaştı. Çeyreksel bazda özkaynak kârlılığındaki gerilemede artan provizyonlar ve yükselen operasyonel giderler etkili oldu. Dönemde swap dâhil net faiz marjı yaklaşık 100 baz puan iyileşirken, düşen fonlama maliyetleri, TL kredi-mevduat makasının güçlenmesi ve sınırlı swap maliyetleri marj performansını destekledi; marj toparlanmasının 4Ç25’te ivme kazandığı vurgulandı. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel %7 artarken, ödeme sistemleri, kredi kartı hacmi ve dijital müşteri kazanımı büyümenin ana sürükleyicileri oldu. 2025’te TL krediler yıllık %43 büyüyerek sektörün üzerinde performans sergiledi; büyüme ağırlıklı olarak tüketici ve KOBİ segmentlerinden geldi.
Takipteki kredi oranı 4Ç25 itibarıyla %3,5’e yükselse de artışın büyük ölçüde teminatsız tüketici kredileri ve kredi kartlarından kaynaklandığı, güçlü karşılık oranları sayesinde aktif kalitesinin yönetilebilir seviyede kaldığı değerlendirildi. Yönetim, 2026’da %30-35 TL kredi büyümesi, orta tek haneli YP kredi artışı, swap dâhil net faiz marjında yaklaşık 75 baz puan genişleme, net ücret ve komisyon gelirlerinde %30-35 artış, operasyonel giderlerde %45-50 büyüme, net kredi riski maliyetinde %2-2,5 bandı ve orta tek haneli pozitif reel özkaynak kârlılığı hedeflemektedir. Bu çerçevede Garanti Bankası için 201,30 TL hedef fiyat ile “Endekse Paralel Getiri” önerisi korunmaktadır.
Garanti Bankası, 4Ç25’te analist beklentilerine paralel olarak yıllık %5 artışla 26,6 milyar TL net kâr açıkladı. 2025 yılı toplamında net kâr %20 artışla 110,6 milyar TL’ye ulaştı. Çeyreksel bazda özkaynak kârlılığındaki gerilemede artan provizyonlar ve yükselen operasyonel giderler etkili oldu. Dönemde swap dâhil net faiz marjı yaklaşık 100 baz puan iyileşirken, düşen fonlama maliyetleri, TL kredi-mevduat makasının güçlenmesi ve sınırlı swap maliyetleri marj performansını destekledi; marj toparlanmasının 4Ç25’te ivme kazandığı vurgulandı. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel %7 artarken, ödeme sistemleri, kredi kartı hacmi ve dijital müşteri kazanımı büyümenin ana sürükleyicileri oldu. 2025’te TL krediler yıllık %43 büyüyerek sektörün üzerinde performans sergiledi; büyüme ağırlıklı olarak tüketici ve KOBİ segmentlerinden geldi.
Takipteki kredi oranı 4Ç25 itibarıyla %3,5’e yükselse de artışın büyük ölçüde teminatsız tüketici kredileri ve kredi kartlarından kaynaklandığı, güçlü karşılık oranları sayesinde aktif kalitesinin yönetilebilir seviyede kaldığı değerlendirildi. Yönetim, 2026’da %30-35 TL kredi büyümesi, orta tek haneli YP kredi artışı, swap dâhil net faiz marjında yaklaşık 75 baz puan genişleme, net ücret ve komisyon gelirlerinde %30-35 artış, operasyonel giderlerde %45-50 büyüme, net kredi riski maliyetinde %2-2,5 bandı ve orta tek haneli pozitif reel özkaynak kârlılığı hedeflemektedir. Bu çerçevede Garanti Bankası için 201,30 TL hedef fiyat ile “Endekse Paralel Getiri” önerisi korunmaktadır.
