Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Agesa’nın 4Ç24 net kârı 854 mn TL (çeyreklik +%22, yıllık +%135) ile piyasa beklentisine (863 mn TL) paralel, ancak bizim tahminimizin (732 mn TL) üzerinde gerçekleşmiştir. Hayat branşındaki kârlılık büyümesi ve destekleyici yatırım portföyü kazançları, net kârdaki artışın ana etkenleri olmuştur. Agesa, 4Ç’de hayat branşında hasar ve faaliyet giderlerini büyük ölçüde kontrol altına alırken, karşılama oranı (primlerin yüzdesi olarak karşılıklar) önceki çeyreğe göre 3,7 puan düşmüştür. Hayat teknik gelirleri bir önceki çeyreğe göre %11 artış göstermiştir. Emeklilik varlıkları bir önceki çeyreğe göre %5, bir önceki yıla göre %61 büyümüştür. Ancak, hayat branşının aksine, yüksek maliyetler nedeniyle emeklilik branşı 4Ç’de sonuçları desteklememiştir. Net yatırım gelirleri, bir önceki çeyreğe göre %25 artış göstermiştir. Takip eden özkaynak kârlılığı, 3Ç’deki %62 ve geçen yılın %59 seviyesinden 4Ç’de %65’e yükselmiştir. **2025 yılında net kârın 3,9 milyar TL’ye ulaşmasını (yıllık +%42) ve %56 özkaynak kârlılığına işaret etmesini bekliyoruz. 4Ç sonuçlarını hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz. AGESA, 2025 tahminlerine göre 2,9x F/DD ve 6,4x F/K ile işlem görmektedir. AGESA için 199,40 TL hedef fiyat ve “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemiz bulunmaktadır.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri