Anadolu Yatırım Erdemir için hedef fiyatını 36,80 TL, tavsiyesini 'AL' olarak belirledi.

Şirketin Beğendiğimiz Yönleri: • Ereğli Demir Çelik, 2024/09’da 10,78mlr TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirketin bir önceki yılın aynı dönemine 3,86mlr TL ana ortaklık net dönem zararı bulunuyordu. • Ereğli’yi, talep yönlü baskılara rağmen satış gelirlerindeki güçlü seyir ve karlılıkta yaşanan iyileşme, operasyonel performansı ile yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler ve etkin özkaynak yönetimi nedeniyle beğenmekteyiz. • Şirket, faaliyet alanını genişletmek ve hammadde ihtiyacını minimuma indirmek amacıyla aktif olarak yatırım çalışmalarına devam etmektedir. Bu doğrultuda, peletleme tesisi yatırımı ile kok üretim tesisi yatırımı, dışa bağımlılığın azaltılmasına ve hammaddenin yerli üretimle karşılanmasına yönelik önemli adımlar olarak öne çıkmaktadır. • Kok üretim tesisi yatırımı ile üretim kapasitesinin artırılmasının operasyonel karlılığa önemli etkilerinin olmasını beklemekteyiz. • Çelik talebinde iyileşmeler ve anti damping 2025 yılında küresel çelik talebindeki artış beklentileri doğrultusunda, şirketin son yıllarda baskı altında kalan ihracat kalemlerinin güçlenmesiyle karlılıkta bir artış öngörmekteyiz. • Sıcak haddelenmiş yassı çelik ithalatına yönelik devam eden damping önlemlerinin, şirketin rekabet gücünü artırarak mali performansına katkı sağlamasını beklemekteyiz. • Ton başına FAVÖK’te son bir yılın en düşük seyrine rağmen, ertelenmiş vergi gelirindeki yüksek seyir şirketin ana ortaklık net karı elde etmesinde etkili olmuştur. Depremden kaynaklanan sigorta alacaklarının büyük oranda tamamlanmasının, şirketin nakit akışını güçlendirerek finansal esnekliğini artırmasına katkı sağladığını düşünüyoruz. • Erdemir‘in 2050'de net sıfır emisyon hedefi doğrultusunda gerçekleştirdiği yatırımların, emisyon-yoğun üretim süreçlerinde ileriki dönemlerde oluşabilecek vergi yükümlülüğünü azaltıcı etki edeceğini düşünüyoruz. • EREGL, son bir yıllık süreçte BIST100 endeksinin %7,65 üzerinde performans göstermiştir. Şirket son verilere göre 9,75 F/K ve 0,81 PD/DD ile işlem görmektedir. • EREGL için 12 aylık hisse başı hedef fiyatımızı 36,50 TL ve önerimizi ’AL’ olarak belirlemekteyiz.