HSBC EREGL - Ereğli Demir Çelik hissesi için hedef fiyatını 25 TL'den 35 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT olarak korudu.
HSBC’nin 24 Şubat 2026 tarihli raporunda Erdemir için “Tut” tavsiyesi korunurken, hedef fiyat 25 TL’den 35 TL’ye yükseltildi. Küresel çelik fiyatları son üç ayda ABD’de %15, Avrupa’da %10 artarken, Türkiye’de HRC fiyatları %6 yükseldi. Zayıf küresel talebe rağmen korumacı politikaların fiyatları desteklediği ve Türkiye’de güçlü iç talebin bu görünümü sürdürebileceği belirtiliyor.
Şirket yönetimi 2026’da satış hacminde yaklaşık %6 artış ve özellikle yılın ikinci yarısında marjlarda iyileşme bekliyor. 2026 için ton başına FAVÖK beklentisi 92 dolar seviyesinde. Yatırım harcamalarının 1,07 milyar dolardan 600 milyon dolara gerilemesiyle borçluluğun azalması öngörülüyor.
Altın madeni projesi belirsizlik unsuru olmaya devam ederken, olumlu bir rezerv güncellemesi hisse için katalizör olabilir. Hisse 7,2x EV/FAVÖK çarpanıyla tarihsel ortalamasının üzerinde işlem görüyor; bu da toparlanmanın büyük ölçüde fiyatlandığını gösteriyor. Küresel talep zayıflığı ve çelik fiyatlarındaki düşüş aşağı yönlü risk oluştururken, talep toparlanması ve altın projesindeki olumlu gelişmeler yukarı yönlü risk olarak öne çıkıyor.
