Goldman Sachs ABD Dolarına karşı TL Öneriyor
Bloomberg haberine göre Goldman Sachs’ın gelişmekte olan piyasalar hakkındaki analizini şu şekilde özetleyebiliriz:
Yatırım tavsiyesi: Goldman Sachs, ABD dolarına karşı aralarında Türk lirasının (TRY) da bulunduğu dört para biriminden (Nijerya nairası - NGN, Gana sedisi - GHS ve Kazakistan tengesi - KZT) oluşan eşit ağırlıklı bir sepetin satın alınmasını öneriyor.
Getiri beklentisi: Banka, bu sepetten toplamda %7,5’lik bir kâr hedefliyor. Risk yönetimi kapsamında ise %3,5’lik bir zarar durdurma (stop-loss) seviyesi belirlemiş. Yıllık bazda beklenen nominal getiri ise %14 civarında.
Dayanak noktaları:
Güçlü rezervler: Bu ülkelerin döviz rezervlerinin tarihi zirvelere ulaşmış olması güven veriyor.
Enflasyon ve faiz: Enflasyonun düşmeye başlamasıyla yerel faiz oranlarının desteklendiği bir ortam oluştuğu belirtiliyor.
Korumalı yapı: Yerel ekonomi politikalarının, bu para birimlerini küresel piyasalardaki dalgalanmalardan (oynaklıktan) koruduğu düşünülüyor.
Potansiyel riskler: En büyük tehlike, piyasada çok fazla kişinin aynı anda bu pozisyonu almış olmasıdır (“yüksek pozisyonlanma”). Beklenmedik olumsuz bir durum yaşanması hâlinde, piyasadaki likidite düşüklüğü nedeniyle fiyatlar çok sert şekilde tersine dönebilir.
Sonuç: Goldman Sachs, piyasadaki yoğunluğun bir risk teşkil ettiğini kabul etmekle birlikte, ülkelerin sahip olduğu güçlü döviz tamponlarının (rezervlerin) ve uygulanan politikaların bu riski telafi edebilecek güçte olduğunu savunuyor.
