Kalyon PV telekonferans bilgi notu
Kalyon PV telekonferansında şirketin güneş paneli üretimindeki güçlü konumu ve sektördeki büyüme potansiyeli öne çıkarıldı. Analiz genel olarak olumlu bir ton taşıyor ve şirketin dikey entegre yapısının katma değer açısından önemli olduğu vurgulanıyor. Kalyon PV’nin Türkiye ve Avrupa’da ingot üretimi yapabilen tek dikey entegre tesis olması, ana yatırım tezinin merkezinde yer alıyor. Şirketin Şubat 2025’te 70,30TL fiyatla halka arz edildiği de hatırlatıldı.
Operasyon tarafında şirketin Ankara’daki tesisinde yaklaşık 1,1GW ingot, 1,1GW wafer, 2,1GW hücre ve 2GW panel üretim kapasitesi bulunduğu belirtildi. Konya Karapınar’daki 1,35 GW kurulu güce sahip santral ve Şanlıurfa Viranşehir’deki 502 MW kapasiteli proje önemli tedarik alanları olarak öne çıktı. 2026 yılındaki siparişlerin alınmış olması ve kapasite kullanımının yüksek seyretmesi olumlu gelişmeler arasında aktarıldı. Ayrıca TOPCONPlus teknolojisiyle üretime başlandığı ve Viranşehir’deki öz tüketim GES projesinin 2026 yılının ikinci yarısında finansallara katkı sağlamasının beklendiği ifade edildi.
Finansal görünümde 2024 yılında hasılattaki düşüşün, satış miktarındaki gerileme ve panel birim fiyatlarındaki düşüşten kaynaklandığı söylendi. 2025 yılında net satış gelirleri %39 artışla 8,12mlr TL’ye yükselirken brüt kâr 1,76mlr TL’ye çıkarak %104 arttı. FAVÖK 2,17mlr TL olarak gerçekleşti ve yıl genelinde yaklaşık %27 FAVÖK marjı elde edildi. Buna karşın yüksek finansman giderleri ve 285mn TL ertelenmiş vergi gideri nedeniyle şirket 691mn TL net zarar açıkladı; net finansal borç pozisyonu 14,07mlr TL, toplam finansal borç pozisyonu ise 16,12mlr TL seviyesinde belirtildi.
Telekonferansta finansal yapıyı güçlendirmeye yönelik adımlar da anlatıldı. 01.04.2026 tarihinde 65 milyon USD tutarında kredi borcunun kapatıldığı, halka arz gelirinin bir kısmının da borç servisine ayrıldığı ifade edildi. Nisan 2026’da duyurulan tahsisli sermaye artırımının, ana ortağa olan borçların özkaynağa dönüştürülmesi amacı taşıdığı ve yaklaşık 3,42 milyar TL değerindeki yeni payların tamamının Kalyon Teknoloji’ye tahsis edildiği belirtildi. Şirketin orta vadede bilanço disiplinini artırarak finansman giderlerini düşürmeyi ve finansal verimliliğini iyileştirmeyi hedeflediği sonucu öne çıktı.
