World Gold Council tarafından hazırlanan "Neden 2026'da Altın?" raporuna göre, 2025 yılı ve 2026'nın başı, ABD gümrük tarifeleri ve küresel jeopolitik olayların yarattığı aksaklıklara rağmen varlık getirilerinin şaşırtıcı derecede güçlü olduğu bir dönem olmuştur. Bu süreçte piyasalar, dirençli ekonomi ve yapay zeka (AI) temalı yükselişle desteklenmiş olsa da, güncel durumda riskli varlıkların "huzursuz edici zirvelerde" bulunduğu vurgulanmaktadır. Hisse senedi değerlemelerinin dot-com seviyelerine yaklaştığı ve kredi piyasalarındaki spreadlerin daraldığı bu ortamda, piyasa katılımcılarının mevcut riskleri olduğundan azımsadığı belirtilmektedir.
Altın, politika belirsizliği ve ekonomik görünüm arasındaki kopukluk nedeniyle 1970'lerden bu yana en iyi yılını geride bırakmış ve 2026'nın başında da güçlü performansını sürdürmektedir. Önemli bir yükseliş yaşamasına rağmen altının stratejik olarak hâlâ portföylerde yeterince yer almadığı (under-owned) ifade edilmektedir. Özellikle ABD'de çekirdek enflasyonun %3 civarında yapışkan kalması ve ekonominin potansiyelinin üzerinde büyümesi, tahvil piyasaları için risk oluştururken altının enflasyondan korunma aracı olarak cazibesini artırmaktadır.
Hisse senedi piyasalarında ise yükselen marjin borçları, finansal spekülasyonun arttığına ve piyasa istikrarına yönelik risklerin büyüdüğüne dair bir uyarı niteliğindedir. Tarihsel olarak marjin borçlarındaki bu tür aşırı artışlar, ayı piyasalarından önce gözlemlenmiştir. Hisse senedi ve tahvil korelasyonunun yükselmesi, tahvillerin geleneksel çeşitlendirme rolünü zayıflatırken; altının sistemik risk dönemlerinde portföy kayıplarını azaltma ve pozitif getiri sağlama yeteneği, onu 2026 yılı için kritik bir güvenli liman haline getirmektedir.
Via 507
Via 507
