TAB Gıda, 1Ç26 konsolide finansallarında yıllık bazda %15 artışla 13,15 milyar TL ciro, %16 artışla 2,24 milyar TL FAVÖK ve %45 azalışla 224 milyon TL net kâr açıkladı. Raporda ana görüş temkinli ama dengeli; reel ciro artışı ve operasyonel kârlılığın korunması kısa vadede hisse üzerinde dengeli bir etki yaratabilecek unsur olarak değerlendiriliyor. Şirket 2026 ilk çeyreğini 38 restoran açarak tamamlarken, toplam fiş sayısı %13,7 artarak 59,4 milyona ulaştı ve paket servis fiş sayısı %23 yükseldi. Ortalama fiş tutarı, maliyet enflasyonunun fiyatlara yansıtılması sayesinde enflasyonla uyumlu nominal %31 yıllık artış gösterdi.
İlk çeyrekte toplam satışların %31’ini paket servisler, %19’unu ise kiosk ekranları oluşturdu. Artan paket servis hacmi ve yeni ara ürünler büyümeyi desteklerken, 2026 ilk çeyreği itibarıyla genel ürün karması dengelenmeye başladı. Brüt kâr marjı yıllık bazda 1,8 puan gerileyerek %11,6’ya indi. Buna karşın faaliyet giderlerinin kontrollü yönetimi sayesinde FAVÖK marjı %17 seviyesinde gerçekleşti ve yıllık bazda önemli bir değişim göstermedi.
Net kârdaki azalışın temel nedenleri arasında efektif vergi oranının önceki yıla kıyasla artması ve enflasyon muhasebesi yer aldı. Finansal yapı tarafında şirket 2026 ilk çeyreğini finansal borcu olmaksızın ve türev araçlar dahil 9,6 milyar TL nakit pozisyonuyla tamamladı. Yabancı para cinsinden borcun olmaması ve tedarik zincirinin ağırlıklı olarak yurt içi kaynaklara dayanması kur riskini sınırlandıran bir unsur olarak öne çıktı. Bu güçlü bilanço yapısı, şirketin finansal dayanıklılığını destekliyor.
Raporda hedef fiyat, tavsiye, değerleme katsayıları veya potansiyel getiri bilgisi yer almıyor. Kurumun vurguladığı ana noktalar; cirodaki reel artış, paket servis tarafındaki büyüme, operasyonel kârlılığın korunması ve güçlü nakit pozisyonu oldu. Öte yandan net kârdaki gerileme, yükselen vergi oranı ve enflasyon muhasebesi kaynaklı baskı olarak öne çıktı. En kritik sonuç, kısa vadede güçlü bilanço ve operasyonel dayanıklılığın, net kârdaki düşüşe rağmen hisseyi destekleyebilecek olmasıdır.
