Kevin Warsh’ın Fed başkanlığı sürecine ilişkin açıklamalarında en dikkat çeken noktalardan biri, “forward guidance” yani ileriye dönük yönlendirme politikasına karşı olduğunu tekrar vurgulaması oldu. Bu görüş kısmen anlaşılabilir çünkü son yıllarda Fed’in bu aracı fazla kullandığı düşünülüyor. Ancak Warsh’ın aynı zamanda yapay zekânın dezenflasyon yaratacağı ve bu sayede faiz indirimi yapılabileceğini söylemesi, aslında kendisinin de bir tür forward guidance kullandığını gösteriyor.
Tüketici tarafında ise Mart ayı verileri, İran kaynaklı jeopolitik gerilimlere rağmen talebin hâlâ güçlü olduğunu ortaya koyuyor. Akaryakıt fiyatlarındaki artış, enflasyon yorgunluğu ve bozulan beklentilere rağmen tüketim tarafında belirgin bir zayıflama görülmüyor. Özellikle çekirdek perakende satışların güçlü kalması, bu artışın enflasyondan değil gerçek talep kaynaklı olduğunu gösteriyor.
Bu dayanıklılığın arkasında ise artan vergi iadeleri önemli rol oynuyor. Geçen yıla göre yaklaşık 40 milyar dolar daha fazla iade yapılması (%17 artış) ve iade alan kişi sayısındaki yükseliş, tüketicinin harcama gücünü destekliyor. Maliye politikası hâlâ büyümeyi destekleyen bir unsur olmaya devam ederken, kredi kartı harcamaları da Nisan ortasına kadar güçlü seyrini koruyor. Ancak savaşın uzaması ve enerji fiyatlarının yüksek kalması durumunda, maliye politikasının daha çok dengeleyici bir rol üstleneceği değerlendiriliyor.
