GCM Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 25,26 TL'den, 23 TL'ye çekti.
TSKB, 2026 yılının ikinci çeyreğinde güçlü bilanço büyümesini sürdürürken kârlılık tarafında daha dengeli bir görünüm sergiledi. Bankanın toplam varlıkları önceki çeyreğe göre %7, yıllık bazda %29 artarak 369,5 milyar TL'ye ulaştı. Kredi portföyü çeyreklik %1 ve yıllık %30 büyümeyle 258,6 milyar TL olarak gerçekleşti. Özkaynaklar ise çeyreklik bazda %8, yıllık bazda %27 artarak 50,3 milyar TL'ye yükseldi.
Faiz gelirleri yıllık %13 artışla 10,0 milyar TL'ye ulaşırken, faiz giderlerindeki %19'luk yükseliş net faiz gelirlerindeki büyümeyi sınırladı. Buna bağlı olarak net faiz geliri çeyreklik %5 ve yıllık %7 artarak 4,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bankanın net dönem kârı önceki çeyreğe göre %3 artarak 2,95 milyar TL'ye yükselmesine karşın, geçen yılın aynı dönemine göre %13 geriledi. Yıllıklandırılmış net faiz marjı %6,0'ya, net kâr marjı ise %68,68'e düştü.
Aktif kalitesi tarafında takipteki krediler yıllık bazda %199 artarak 5,7 milyar TL'ye yükseldi ve takipteki krediler oranı %2,06 seviyesinde bulundu. Buna karşılık %23,18 düzeyindeki özkaynak kârlılığı, güçlü sermaye üretim kapasitesinin korunduğunu gösterdi. Hisseler 0,66 PD/DD ve 3,10 F/K çarpanlarıyla bankacılık sektörü ortalamaları olan 0,73 PD/DD ve 2,92 F/K seviyelerine kıyasla karma bir değerleme görünümü sundu.
GCM Yatırım hedef fiyatını 25,26 TL'den 23 TL'ye düşürdü ve model portföyde tutmayı sürdürdü. Kurum, güçlü aktif ve kredi büyümesine rağmen net faiz marjındaki daralmanın, yıllık net kâr gerilemesinin ve takipteki kredilerdeki artışın izlenmesi gerektiğini vurguladı. Sonuç olarak rapor, TSKB için büyüme görünümünün korunduğu ancak kârlılık baskısı ve aktif kalitesi risklerinin öne çıktığı dengeli bir tablo çizdi.
