Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Satışlar, çeyreklik bazda %22 büyümeyle 18.8 milyar TL olarak gerçekleşmiş olup, piyasa beklentisi olan 20.2 milyar TL'nin %7 altında kalmıştır. Yıllık bazda ise %6 daralma ile 66.6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Enflasyon muhasebesi uygulanan düzenlenmiş tablolarda 2024/12 beklentimiz olan 65.4 milyar TL’nin %2 üzerinde gerçekleşme sağlanmıştır. Son çeyrekteki güçlü satış performansı, 2024 yılı için en iyi çeyrek olarak kaydedilmiştir ve önümüzdeki dönemde kart harcamalarında hafif toparlanma beklenmektedir. Yeni anlaşmalar (HONOR-20 milyon $ ve TELCO Karışık Kanal – 100 milyon $ satışlara katkı) operasyonel hedeflere pozitif etki sağlaması beklenmektedir. Yeni satın alınan ASF Gayrimenkul ile lojistik ve depolama kapasitesinin 57.000 m²’ye yükseltilmesi, 2025 yılı ciro hedefi olan 2 milyar $’a ulaşma yönünde önemli bir adım olarak değerlendirilmektedir. Karlılığa baktığımızda, 4Ç24’te 444.5 milyon TL FAVÖK elde edilmiş olup, piyasa beklentisi olan 885 milyon TL’nin çok altında kalmıştır. Net kar ise 46.3 milyon TL olarak açıklanmış, piyasa beklentisi 190 milyon TL iken, oldukça düşük gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş rakamlarla 2024/12’de faaliyet karı 2.079 milyar TL açıklanmış, beklentimiz olan 2.41 milyar TL’nin %14 altında kalmıştır. Son çeyrekteki olumlu satış performansına rağmen karlılığın daralmasının sebebi faaliyet giderlerindeki artış olarak görülmektedir. Son çeyrekteki 30.88 milyon TL'lik faaliyet giderleri net karı baskılayan unsurlar arasında yer almaktadır. Yıllık bazda net nakit seviyesindeki artışla şirket, -0.73 Net Borç/FAVÖK çarpanlarıyla fiyatlanmaktadır
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
