Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Marbaş Menkul Değerler

MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

41.02 ₺

Hedef Fiyat

62.22 ₺

Potansiyel Getiri

%51.68
0
Al
0
Çarşamba, 18 Mart 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

96.70 ₺

Hedef Fiyat

187.00 ₺

Potansiyel Getiri

%93.38
0
Al
1
Çarşamba, 18 Mart 2026
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

190.40 ₺

Hedef Fiyat

291.00 ₺

Potansiyel Getiri

%52.84
0
Al
0
Çarşamba, 18 Mart 2026
EBEBEK MAGAZACILIK A S
EBEBK - EBEBEK MAGAZACILIK A S

Son Fiyat

60.10 ₺

Hedef Fiyat

136.00 ₺

Potansiyel Getiri

%126.29
0
Al
0
Cuma, 13 Mart 2026
IC ENTERRA YENILENEBILIR ENERJI AS
ENTRA - IC ENTERRA YENILENEBILIR ENERJI AS

Son Fiyat

11.45 ₺

Hedef Fiyat

18.70 ₺

Potansiyel Getiri

%63.32
0
Al
0
Perşembe, 12 Mart 2026
İNDEKS BİLGİSAYAR SİSTEMLERİ MÜHENDİSLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
INDES - İNDEKS BİLGİSAYAR SİSTEMLERİ MÜHENDİSLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

8.93 ₺

Hedef Fiyat

20.58 ₺

Potansiyel Getiri

%130.46
0
Tavsiye Yok
1
Perşembe, 12 Mart 2026
VAKIF GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
VKGYO - VAKIF GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

2.64 ₺

Hedef Fiyat

4.05 ₺

Potansiyel Getiri

%53.41
0
Al
0
Salı, 18 Kasım 2025
AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.
AKSEN - AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.

Son Fiyat

79.40 ₺

Hedef Fiyat

96.00 ₺

Potansiyel Getiri

%20.91
0
Al
0
Cuma, 06 Mart 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Son Fiyat

104.90 ₺

Hedef Fiyat

160.70 ₺

Potansiyel Getiri

%53.19
0
Al
0
Cuma, 06 Mart 2026
TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.
TTKOM - TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.

Son Fiyat

57.20 ₺

Hedef Fiyat

82.10 ₺

Potansiyel Getiri

%43.53
0
Al
0
Perşembe, 05 Mart 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

600.00 ₺

Hedef Fiyat

848.00 ₺

Potansiyel Getiri

%41.33
0
Al
0
Perşembe, 05 Mart 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Son Fiyat

292.00 ₺

Hedef Fiyat

498.50 ₺

Potansiyel Getiri

%70.72
0
Al
0
Perşembe, 05 Mart 2026
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

48.88 ₺

Hedef Fiyat

64.40 ₺

Potansiyel Getiri

%31.75
0
Al
0
Cuma, 27 Şubat 2026
TEKNOSA İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.
TKNSA - TEKNOSA İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

21.70 ₺

Hedef Fiyat

41.14 ₺

Potansiyel Getiri

%89.59
0
Al
0
Perşembe, 26 Şubat 2026
RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.
RGYAS - RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.

Son Fiyat

167.60 ₺

Hedef Fiyat

226.45 ₺

Potansiyel Getiri

%35.11
0
Al
1
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

34.34 ₺

Hedef Fiyat

49.90 ₺

Potansiyel Getiri

%45.31
0
Al
0
Çarşamba, 05 Kasım 2025
ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ
ANSGR - ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ

Son Fiyat

25.98 ₺

Hedef Fiyat

36.02 ₺

Potansiyel Getiri

%38.65
1
Al
4
Çarşamba, 03 Aralık 2025
GALATA WIND ENERJI
GWIND - GALATA WIND ENERJI

Son Fiyat

28.52 ₺

Hedef Fiyat

53.90 ₺

Potansiyel Getiri

%88.99
0
Al
5
Çarşamba, 26 Kasım 2025
HALK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
HLGYO - HALK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

5.30 ₺

Hedef Fiyat

5.89 ₺

Potansiyel Getiri

%11.13
0
Al
1
Salı, 18 Kasım 2025
VAKIF MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
VKFYO - VAKIF MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

31.88 ₺

Hedef Fiyat

4.05 ₺

Potansiyel Getiri

%-87.30
0
Al
0
Salı, 18 Kasım 2025
AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş.
AFYON - AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş.

Son Fiyat

13.75 ₺

Hedef Fiyat

19.64 ₺

Potansiyel Getiri

%42.84
0
Al
3
Salı, 18 Kasım 2025
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

93.20 ₺

Hedef Fiyat

113.96 ₺

Potansiyel Getiri

%22.27
0
Al
0
Pazartesi, 10 Kasım 2025
SİNPAŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
SNGYO - SİNPAŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

3.45 ₺

Hedef Fiyat

10.51 ₺

Potansiyel Getiri

%204.64
0
Al
3
Pazartesi, 10 Kasım 2025
TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
TRGYO - TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

88.90 ₺

Hedef Fiyat

109.65 ₺

Potansiyel Getiri

%23.34
0
Al
1
Pazartesi, 10 Kasım 2025
REYSAŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
RYGYO - REYSAŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

31.60 ₺

Hedef Fiyat

29.46 ₺

Potansiyel Getiri

%-6.77
0
Al
0
Perşembe, 06 Kasım 2025
LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
LOGO - LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

132.00 ₺

Hedef Fiyat

252.88 ₺

Potansiyel Getiri

%91.58
0
Al
0
Çarşamba, 05 Kasım 2025
İŞ FİNANSAL KİRALAMA A.Ş.
ISFIN - İŞ FİNANSAL KİRALAMA A.Ş.

Son Fiyat

19.45 ₺

Hedef Fiyat

26.44 ₺

Potansiyel Getiri

%35.94
0
Al
1
Çarşamba, 05 Kasım 2025
OYAK CIMENTO
OYAKC - OYAK CIMENTO

Son Fiyat

23.52 ₺

Hedef Fiyat

31.85 ₺

Potansiyel Getiri

%35.42
0
Al
0
Salı, 04 Kasım 2025
AGESA HAYAT EMEKLILIK
AGESA - AGESA HAYAT EMEKLILIK

Son Fiyat

222.00 ₺

Hedef Fiyat

279.69 ₺

Potansiyel Getiri

%25.99
0
Al
0
Pazartesi, 03 Kasım 2025
ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
ALGYO - ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

5.28 ₺

Hedef Fiyat

4.10 ₺

Potansiyel Getiri

%-22.35
1
Tut
1
Pazartesi, 03 Kasım 2025
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

13.10 ₺

Hedef Fiyat

17.77 ₺

Potansiyel Getiri

%35.65
0
Tut
0
Pazartesi, 03 Kasım 2025
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

127.10 ₺

Hedef Fiyat

201.34 ₺

Potansiyel Getiri

%58.41
0
Al
1
Perşembe, 30 Ekim 2025
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.
ANHYT - ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.

Son Fiyat

109.40 ₺

Hedef Fiyat

181.78 ₺

Potansiyel Getiri

%66.16
0
Al
3
Cuma, 24 Ekim 2025
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Son Fiyat

69.25 ₺

Hedef Fiyat

87.94 ₺

Potansiyel Getiri

%26.99
0
Al
0
Cuma, 24 Ekim 2025
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Son Fiyat

12.46 ₺

Hedef Fiyat

15.93 ₺

Potansiyel Getiri

%27.85
0
Al
1
Pazartesi, 20 Ekim 2025
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Son Fiyat

30.92 ₺

Hedef Fiyat

36.77 ₺

Potansiyel Getiri

%18.92
0
Al
1
Cuma, 17 Ekim 2025
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

11.36 ₺

Hedef Fiyat

20.14 ₺

Potansiyel Getiri

%77.29
0
Al
2
Cuma, 17 Ekim 2025
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.
HALKB - TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

35.52 ₺

Hedef Fiyat

50.96 ₺

Potansiyel Getiri

%43.47
1
Al
1
Cuma, 17 Ekim 2025
ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.
ALBRK - ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

8.16 ₺

Hedef Fiyat

11.97 ₺

Potansiyel Getiri

%46.69
0
Al
1
Cuma, 17 Ekim 2025
ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
OZKGY - ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

12.24 ₺

Hedef Fiyat

20.35 ₺

Potansiyel Getiri

%66.26
0
Al
0
Perşembe, 16 Ekim 2025
EMLAK KONUT GYO
EKGYO - EMLAK KONUT GYO

Son Fiyat

19.27 ₺

Hedef Fiyat

35.05 ₺

Potansiyel Getiri

%81.89
0
Al
3
Perşembe, 16 Ekim 2025
AKSİGORTA A.Ş.
AKGRT - AKSİGORTA A.Ş.

Son Fiyat

7.00 ₺

Hedef Fiyat

9.01 ₺

Potansiyel Getiri

%28.71
0
Al
1
Çarşamba, 15 Ekim 2025
AVRUPAKENT GMYO
AVPGY - AVRUPAKENT GMYO

Son Fiyat

49.74 ₺

Hedef Fiyat

93.31 ₺

Potansiyel Getiri

%87.60
0
Al
3
Salı, 16 Eylül 2025
İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
ISGYO - İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

19.56 ₺

Hedef Fiyat

24.26 ₺

Potansiyel Getiri

%24.03
1
Al
0
Salı, 16 Eylül 2025
İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
ISMEN - İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Son Fiyat

39.74 ₺

Hedef Fiyat

63.17 ₺

Potansiyel Getiri

%58.96
1
Al
3
Salı, 16 Eylül 2025
MACKOLIK INTERNET HIZMETLERI
MACKO - MACKOLIK INTERNET HIZMETLERI

Son Fiyat

36.82 ₺

Hedef Fiyat

64.21 ₺

Potansiyel Getiri

%74.39
2
Al
4
Salı, 16 Eylül 2025
GELECEK VARLIK YONETIMI
GLCVY - GELECEK VARLIK YONETIMI

Son Fiyat

63.45 ₺

Hedef Fiyat

103.88 ₺

Potansiyel Getiri

%63.72
1
Al
1
Salı, 02 Eylül 2025
BOR SEKER
BORSK - BOR SEKER

Son Fiyat

6.80 ₺

Hedef Fiyat

9.04 ₺

Potansiyel Getiri

%32.94
1
Al
3
Perşembe, 28 Ağustos 2025
ARMADA GIDA
ARMGD - ARMADA GIDA

Son Fiyat

130.00 ₺

Hedef Fiyat

59.88 ₺

Potansiyel Getiri

%-53.94
0
Al
2
Salı, 12 Ağustos 2025
MARTI GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
MRGYO - MARTI GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

1.52 ₺

Hedef Fiyat

4.20 ₺

Potansiyel Getiri

%176.32
0
Al
0
Salı, 05 Ağustos 2025
AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
AKSGY - AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

8.87 ₺

Hedef Fiyat

9.46 ₺

Potansiyel Getiri

%6.65
0
Al
4
Pazartesi, 18 Mart 2024
NET HOLDİNG A.Ş.
NTHOL - NET HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

39.00 ₺

Hedef Fiyat

46.10 ₺

Potansiyel Getiri

%18.21
9
Al
8
Cuma, 15 Aralık 2023
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

312.75 ₺

Hedef Fiyat

241.20 ₺

Potansiyel Getiri

%-22.88
3
Al
8
Pazartesi, 20 Kasım 2023
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-66593 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Haftaya Bakış
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-haftaya-bakis-6648 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Holding Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-holding-bulteni-6648 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Ekonomik Takvim
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-ekonomik-takvim-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-66560pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6659 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Petrokimya Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-petrokimya-bulteni-6647 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Emtia Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-emtia-bulteni-6645 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Enerji Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-enerji-bulteni-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
“Birim başına harcama tutarı, 20 Mart haftasına göre %8,95 artarak 13 haftalık ortalamasının üzerine çıktı. Eğitim ve E-Ticaret sektöründeki birim başına harcamalarda ise artış dikkat çekiyor. “
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-birim-kart-harcamalari-552213 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6658 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 31 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6657 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Ekonomik Takvim
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-ekonomik-takvim-6656 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6656 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Haftaya Bakış
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-haftaya-bakis-6653 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Holding Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-holding-bulteni-6647 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6645 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-gunluk-bulten-6648 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6655 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Mart 2026 00:00
Petrokimya Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-petrokimya-bulteni-6646 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Mart 2026 00:00
Emtia Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-emtia-bulteni-6653 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Birim Kart Harcamaları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-birim-kart-harcamalari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Ekonomik Takvim
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-ekonomik-takvim-6655 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Holding Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-holding-bulteni-6646 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Haftaya Bakış
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-haftaya-bakis-6652 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6654 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6653 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-otomotiv-sektoru-559422 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul MAVI - Mavi Giyim için hedef fiyatını 62.22 TL, tavsiyesini AL olarak korudu
 
MAVI, 2025/4. çeyrekte satış ve FAVÖK tarafında beklentilere paralel, net kârda ise zayıf sonuçlar açıklarken 2025 genelinde daralan gelirlerine rağmen marjlarını iyileştirip sürdürülebilir kârlılığını korumuş, güçlü operasyonel yönetim ve net nakit pozisyonunu sürdürmesiyle sonuçlar sınırlı pozitif değerlendirilmiş ve 2026’da talep toparlanmasıyla marj iyileşmesi beklenerek “AL” tavsiyesi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-mavi-giyim-hedef-fiyat-495588 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6652 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
Pegasus’ta Şubat ayında yolcu sayısı %10,2 artarak 3,12 milyona ulaşırken, doluluk oranı %87,3’e geriledi. Arz edilen koltuk km (AKK) %12,4 arttı. Yurt içinde güçlü büyüme dikkat çekti (%18,2), yurt dışında ise artış daha sınırlı kaldı (%6). Doluluk oranları hem iç hem dış hatlarda yıllık bazda geriledi.
 
THY tarafında yolcu sayısı %8,8 artarak 6,5 milyona ulaştı, doluluk oranı ise %82,7 ile hafif iyileşti. AKK %9,6 artarken, kargo ve posta hacmi %15,9 ile güçlü büyüme gösterdi. Yurt dışı operasyonlar (%10,6 büyüme) iç hatlara göre daha güçlü performans sergiledi.
 
TAV Havalimanları’nda büyüme daha sınırlı kaldı; toplam yolcu sayısı %1,3 artarak 5,76 milyon oldu. Uçuş sayısındaki artış (%4,5) yolcu büyümesinin üzerinde gerçekleşti. İç hatlar yatay seyrederken, dış hatlar sınırlı büyüme gösterdi.
 
Sektör genelinde ise IATA verilerine göre 2026’da yolcu trafiğinde %4,9, kargoda %2,6 büyüme bekleniyor. Karlılık tarafında marjların sınırlı kalacağı, maliyet baskılarının (iş gücü, bakım, enflasyon) süreceği öngörülürken, yakıt fiyatlarında sınırlı düşüş bekleniyor. 2025 verileri de sektörde dengeli ancak güçlü olmayan bir büyümeye işaret ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-havacilik-bulteni-55833 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-demir-celik-bulteni-55833 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-petrokimya-bulteni-2336 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6651 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Ekonomik Takvim
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-ekonomik-takvim-6654 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Haftaya Bakış
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-haftaya-bakis-6647 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Holding Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-holding-bulteni-6645 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-4-ceyrek-bilanco-degerlendirmeleri İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-6654 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul EBEBK için hedef fiyatını 136 TL olarak belirledi, tavsiyesini AL olarak belirledi.
 
EBEBK, anne ve bebeğin doğum öncesinden 4 yaşına kadar olan ihtiyaçlarını karşılamayı hedefleyen bir perakende şirketidir. 2001’de online olarak kurulmuş, 2003’te ilk fiziksel mağazasını açmıştır. 2011’de Topbaş ailesi tarafından satın alınmış, 2015’te HelloBaby markasını bünyesine katmış ve globalleşme kapsamında 2024’te Birleşik Krallık’ta, 2025’te Irak’ta ilk mağazalarını açmıştır. Ürün kategorileri hızlı tüketim ürünleri, tamamlayıcı ürünler, bebek araç gereç ve mobilyaları ile tekstilden oluşmaktadır.
 
2026 Mart itibarıyla şirketin Türkiye’de 279 standart ve 24 mini olmak üzere toplam 303 mağazası bulunurken, yurt dışında Birleşik Krallık’ta 3 ve Irak’ta 1 mağazası vardır. Mağaza sayısı 2022’de 224, 2024’te 270’e yükselmiş olup mağaza açılışında %7,6 bileşik büyüme görülmüştür. Nielsen verilerine göre pazar payı artmaya devam etmekte, bebek bezinde %13,7, biberon ve mamada %29,4 seviyesine ulaşmıştır.
 
2025 yılında mağaza ziyaretçi sayısı %6,6 artarak 53,7 milyona, mağaza satış adedi %17,4 artarak 92,08 milyona ulaşmıştır. E-bebek.com ziyaret sayısı %4,8 artışla 136,4 milyon, online satış adedi ise %6 artışla 8,86 milyon olmuştur. 2022’den bu yana mağaza ziyaretlerinde %8,6, mağaza satış adetlerinde %11 ve online satışlarda %12 bileşik büyüme görülmüştür.
 
2031’e kadar mağaza ziyaretçi sayısının yatay seyretmesi, mağaza satış adetlerinin %4,8 CAGR ile, e-bebek.com ziyaretçi sayısının %3 CAGR ile ve online satış adetlerinin %3,8 CAGR ile büyümesi beklenmektedir. Fiziksel mağazalarda trafik sabit kalırken verimlilik yatırımlarıyla fatura başına adet için %4,5 CAGR öngörülmektedir.
 
Yatırım teması güçlü marka ve pazar payı, defansif iş modeli, global mağazacılık yatırımları, Kuzey Irak’taki yüksek doğurganlık oranı, lojistik yatırımlarla artan verimlilik, online satış büyüme potansiyeli ve 2030 için 1 milyar dolar hasılat hedefine dayanmaktadır. Özellikle sadakat programı ve online satış büyümesi önemli katalizörler olarak görülmektedir. Bu çerçevede şirket için 136 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesi verilmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-ebebk-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6650 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul IC ENTRA Yenilenebilir Enerji için hedef fiyatını 18.7 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
IC Enterra 4Ç25’te 657,5 milyon TL hasılat, 412,9 milyon TL FAVÖK ve 1,25 milyar TL net zarar açıkladı; hasılat ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşirken net zarar finansal giderler ve ertelenmiş vergi nedeniyle beklentilerin altında kaldı. Türkiye’de 2025’te elektrik üretiminin %44’ü yenilenebilir kaynaklardan sağlanırken GES üretimi güçlü artış gösterdi. Şirketin üretimi yıllık bazda artarak 2025’te 1,47 milyon MWh’ye ulaştı ve Erzin GES’in katkısı hissedilmeye başladı. Ancak Piyasa Takas Fiyatı’ndaki zayıf seyir ve artan maliyetler kârlılığı baskıladı. Buna rağmen şirket 2026’ya güçlü başladı ve ilk iki ayda üretimini yıllık %39 artırdı; orta-uzun vadede kapasiteyi 2030’a kadar 1.199 MW’a çıkarma hedefi bulunuyor. Sonuçlar kısmen olumsuz değerlendirilirken hedef fiyat 18,70 TL ve tavsiye AL olarak korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-entra-hedef-fiyat-55921 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
CANTE - 4. Çeyrek Değerlendirmesi
 
“Çan2 Termik, 4Ç25’te 1,396 milyar TL hasılat, 409,33 milyon TL FAVÖK ve 1,417 milyar TL net kâr ile beklentilerimize paralel hasılat ve FAVÖK açıkladı.

Genel olarak bakıldığında sonuçları NÖTR buluyoruz. Hasılat ve FAVÖK tarafı beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Kasım ayında 2026’nın ilk çeyreğinde yapılması planlanan rutin bakımın ticari avantajlar nedeniyle öne çekilmesi üretimi ve operasyonel kârlılığı sınırlarken, diğer faaliyet giderlerindeki artış FAVÖK üzerinde baskı yarattı. Buna karşın Denarius Pumping konsolidasyonundan kaynaklanan kur farkı geliri ve ertelenmiş vergi geliri net kârı destekleyen ana unsurlar oldu. Önümüzdeki dönemde, yerli kömür santrallerine sağlanan EÜAŞ teşviklerinin 2026 yılında şirketin üretim ve finansal performansına olumlu yansımasını bekliyoruz.”
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-cante-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul INDES - İndeks Bilgisayar için hedef fiyatını 13.53 TL'den 20.58 TL'ye yükseltti, tavsiyesini ise 'AL' olarak sürdürdü.
 
INDES 4Ç25’te 27,2 milyar TL hasılat, 1,19 milyar TL FAVÖK ve 170,5 milyon TL net kâr ile beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı. Şirket 2025’te satışlarını artırarak 2,14 milyar dolar ciroya ulaşıp 2 milyar dolar barajını aşan ilk teknoloji distribütörü olurken, marjlardaki toparlanma ve güçlü operasyonel yönetim kârlılığı destekledi.
 
Sektörde sınırlı büyümeye rağmen INDES defansif yapısını korurken artan kontratlar ve geniş ürün portföyüyle büyümesini sürdürdü. Şirket için sonuçlar pozitif değerlendirilirken hedef fiyat 20,58 TL’ye yükseltildi ve hissenin iskontolu işlem gördüğü ifade edildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-indeks-bilgisayar-hedef-fiyat-59322 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
INDES - 4. Çeyrek Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-indes-4-ceyrek-degerlendirmesi İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
BIOEN - 4. Çeyrek Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-bioen-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Yataş Yatak, 4Ç25’te 6,59 milyar TL hasılat, 1,01 milyar TL FAVÖK ve 241,6 milyon TL net kâr açıklayarak hasılatta beklentilere paralel, FAVÖK ve net kârda ise beklentilerin üzerinde sonuçlar elde etti. Ertelenmiş talebin devreye girmesi ve pazar payı kazanımıyla son çeyrekte hasılat rekoru kırılırken, şirket 2025 yılını %7 artışla 22,66 milyar TL ciroyla tamamladı ve 2026 için 28–30 milyar TL hasılat hedefini korudu.
 
Kârlılık tarafında brüt kâr ve FAVÖK güçlü artış gösterdi; 4Ç25’te brüt kâr yıllık %20 artarak 2,17 milyar TL’ye, FAVÖK ise %56 artarak 1,01 milyar TL’ye yükseldi. Net parasal pozisyon kazancı ve ertelenmiş vergi gelirinin desteğiyle net kâr son çeyrekte artarken, yıl genelinde 113,3 milyon TL net kâr elde edildi. FAVÖK marjı son dört çeyrektir yükselerek 4Ç25’te %15,25’e ulaştı ve şirket 2026’da da marjın %11’in üzerinde kalmasını bekliyor.
 
Finansal yapı tarafında duran varlık satış-geri kiralama işlemiyle nakit girişi sağlanırken borç kompozisyonunun dengelenmesi hedefleniyor. Net borç 5,65 milyar TL seviyesinde olsa da Net Borç/FAVÖK oranı 2,6x’ten 2,14x’e geriledi. Ankara ve Kayseri’deki GES yatırımları devreye alınırken yıllık yaklaşık 2 milyon dolar katkı bekleniyor; ayrıca İncesu Sünger Fabrikası üretime başladı. Genel olarak şirketin güçlü operasyonel performansı, iyileşen marjlar ve yatırım potansiyeli nedeniyle sonuçlar olumlu değerlendiriliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-yatas-hisse-analizi-55594 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
6 Mart haftasında birim başına harcama tutarı önceki haftaya göre %9,66 artarak 13 haftalık ortalamasının üzerinde güçlü seyrini sürdürdü. En belirgin artışlar akaryakıt (%19,25), hizmet (%25,94), sigorta (%19,89) ve yapı malzemeleri (%21,80) harcamalarında görüldü. Gıda, market-AVM, giyim, seyahat ve yemek harcamaları da artış göstererek genel olarak yatay-pozitif trendini korudu. Elektrik-elektronik, konaklama ve e-ticaret harcamaları sınırlı artışla dengeli seyrini sürdürdü. Buna karşılık eğitim harcamaları %23,95 düşüşle normalleşirken sağlık ve BES harcamalarında da sınırlı gerileme görüldü. Genel görünüm, birçok kalemde harcamaların haftalık bazda artarak ortalamanın üzerinde seyrettiğine işaret ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-birim-kart-harcamalari-55933 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
ULKER - 4. Çeyrek Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-ulker-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6649 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
BIMAS - 4. Çeyrek Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-bimas-4-ceyrek-degerlendirmesi-644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
Şok Marketler 4Ç25’te 71,7 milyar TL hasılat ve 3,76 milyar TL FAVÖK ile beklentilere paralel sonuçlar açıklarken, 1,39 milyar TL net zarar ile beklentilerin altında bir kârlılık performansı sergiledi. Şirket yılın son çeyreğinde 17 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 11.074’e çıkarırken mağaza başına günlük müşteri sayısı ve ortalama sepet tutarındaki artış satış büyümesini destekledi. Bu gelişmelerin etkisiyle 4Ç25 satışları yıllık %8,4 artarak 71,7 milyar TL’ye, 2025 yılı toplam satışları ise %5,36 artışla 278,8 milyar TL’ye ulaştı ve şirket reel hasılat büyüme hedefini yakaladı.
 
Operasyonel tarafta net nakit döngüsünün 2025 sonunda -17 güne gerilemesi olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Satış gelirlerindeki büyümenin maliyet artış hızını aşması sayesinde brüt kâr ve FAVÖK marjlarında iyileşme görüldü. Ancak ertelenmiş vergi gideri ve finansal giderler nedeniyle şirket çeyreği net zararla kapattı. Buna rağmen 3Ç23’ten sonra ilk kez çeyreklik bazda faaliyet kârı oluşması ve operasyonel göstergelerdeki iyileşme, sonuçların genel olarak kısmen olumlu değerlendirilmesine neden oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-4-ceyrek-degerlendirmesi-sokm-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
Demir Çelik - Emtia Bülteni
Salı, 10 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-petrokimya-bulteni-200226 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Haftaya Bakış
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-haftaya-bakis-6646 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-holding-bulteni-44932 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Tatlıpınar Enerji 4Ç25’te 583 milyon TL hasılat, 288 milyon TL FAVÖK ve 13,4 milyon TL net kâr açıkladı. Hasılat beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşirken FAVÖK beklentilere paralel kaldı. Türkiye’de yenilenebilir enerjinin elektrik üretimindeki payı artmaya devam ederken, şirketin üretim portföyünde de rüzgar santralleri belirleyici olmaya devam etti. Şirketin 362,6 MW kurulu gücünün %71’i RES, %23’ü GES ve %6’sı HES’ten oluşurken 2025 yılında toplam elektrik üretimi %4,7 artarak 696 GWh seviyesine ulaştı.
 
Şirketin santrallerinin YEKDEM kapsamında sabit fiyatla satış yapması, piyasa elektrik fiyatlarındaki zayıflığın etkisini sınırladı. Ancak son çeyrekte maliyetlerin hasılattan daha hızlı artması nedeniyle kârlılık marjlarında belirgin daralma görüldü. FAVÖK yıllık bazda yaklaşık %30 düşerken brüt kâr ve FAVÖK marjlarında da gerileme yaşandı. Ayrıca operasyonel kârlılıktaki zayıflama ve finansman maliyetlerindeki artış nedeniyle net borç 6,6 milyar TL’ye yükseldi ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 4,39x seviyesine çıktı.
 
Genel olarak sonuçlar nötr değerlendiriliyor. Yenilenebilir üretimin artması ve YEKDEM’in sağladığı fiyat koruması olumlu olsa da çeyreksel üretim zayıflığı, marjlardaki daralma ve artan borçluluk şirket kârlılığını sınırlayan unsurlar olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-taten-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6648 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul, MGROS - Migros için hedef fiyatını 761 TL'den 848 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
Migros (MGROS) 2025 yılı dördüncü çeyrekte 105,07 milyar TL hasılat, 7,51 milyar TL FAVÖK ve 863,8 milyon TL net kar açıklayarak beklentilere paralel sonuçlar elde etti.
 
4Ç25’te satışlar yıllık bazda %7,6 artarken 2025 yılı genelinde satış büyümesi %7 oldu. Şirketin mağaza sayısı yıllık bazda 171 artarak 3.792’ye yükseldi. Toplam satış alanı %2,8 artarken online hizmet veren mağaza sayısı %48 büyüme gösterdi.
 
Online segmentte Migros One güçlü büyümesini sürdürdü. 2025 yılında toplam sipariş sayısı %17, brüt ticaret hacmi %26 arttı. Son kilometre operasyonlarındaki iyileşmeyle online market operasyonlarında 110 baz puanlık iyileşme gerçekleşti. Migros Yemek’te toplam sipariş adedi %33, brüt ticaret hacmi %63 arttı. Paket Taxi operasyonlarının büyümesi ve karlılığa katkısı sürdü. E-ticaret pazar payı 180 baz puan artarak %21,6’ya, toplam FMCG payı 50 baz puan artarak %10,1’e ve modern FMCG payı 50 baz puan artarak %16,8’e yükseldi.
 
4Ç25’te reel sepet büyümesi %4,1 olurken sepet büyüklüğü %3,6 arttı. Müşteri trafiği ise %0,5 ile sınırlı kaldı. Rekabetçi fiyatlandırma, etkin promosyon yönetimi, çoklu kanal yapısı ve artan mağaza sayısı reel sepet büyümesini destekledi.
 
Karlılıkta çeyreklik bazda daralma görülürken yıllık bazda güçlü marjlar korundu. Promosyon faaliyetleri ve enflasyon düzeltmesinin stoklar üzerindeki etkisine rağmen vadeli alımlardaki faiz avantajı, yapay zeka destekli verimlilik, kayıp oranındaki azalma ve gider optimizasyonu brüt kar ve FAVÖK marjlarını destekledi. Artan amortisman ve faiz giderleri ise net kar üzerinde baskı oluşturdu.
 
4Ç25’te finansal borçlar çeyreklik bazda %1 azalırken şirket sınırlı net nakit pozisyonundan net borç pozisyonuna geçti. 4Ç25 itibarıyla Net Borç/FAVÖK oranı 0,14x seviyesinde gerçekleşti.
 
Sonuçlar beklentilere paralel olduğu için olumlu değerlendirilirken rekabetçi fiyatlandırma stratejisi, mağaza büyümesi ve online segmentteki güçlü performans şirket için önemli katalizörler olarak görülmektedir. Teknoloji ve verimlilik odaklı yatırım harcamalarının da karlılığı desteklediği belirtilmiştir. MGROS için hedef fiyat 761 TL’den 848 TL’ye yükseltilmiş ve AL tavsiyesi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-mgros-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6647 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul TCELL için hedef fiyatını 160.7 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.
 
Turkcell 4Ç25’te 62,8 milyar TL satış geliri, 25,8 milyar TL FAVÖK ve 3,6 milyar TL net kâr açıklarken satış ve net kâr beklentilere paralel, FAVÖK ise beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Gelir büyümesi özellikle Turkcell Türkiye segmenti, veri merkezi ve bulut hizmetleri ile Techfin faaliyetlerindeki güçlü artıştan destek aldı.
 
Abone sayısı 46,2 milyona yükselirken faturalı abone oranının %81’e çıkması ve ARPU’daki artış operasyonel performansı destekledi. Net borçlulukta gerileme görülürken 2026 için %5-7 gelir büyümesi ve %40-42 FAVÖK marjı hedefi açıklanmış olup 160,7 TL hedef fiyatla “AL” tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-tcell-hisse-analiz-raporu-55922 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Anadolu Efes 4Ç25’te 47 milyar TL satış geliri, 6,05 milyar TL FAVÖK ve 3,14 milyar TL net zarar açıklayarak beklentilerin altında sonuçlar açıkladı. Satışlar yıllık bazda artış gösterse de net kârlılık; vergi karşılıkları, muhasebe farkları ve parasal kazançtaki düşüş gibi tek seferlik etkiler nedeniyle zayıf gerçekleşti.
 
2025 yılında bira segmenti zayıf seyrederken Coca-Cola İçecek tarafında daha güçlü bir performans görüldü ve uluslararası operasyonlar büyümeyi destekledi. Şirketin net borcu sınırlı gerilerken Net Borç/FAVÖK oranı 1,4x seviyesinde gerçekleşti.
 
2026’da konsolide satış hacminde orta tek haneli büyüme beklenirken kârlılıkta toparlanmanın hacimden çok operasyonel verimlilik ve maliyet yönetimi kaynaklı olması öngörülüyor. Açıklanan finansallar genel olarak negatif değerlendiriliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-aefes-hisse-analizi-59442 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul AKSEN - Aksa Enerji hissesi için hedef fiyatını 64.3 TL'den 96 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
AKSEN, 2025 yılı 4. çeyrekte 9,92 milyar TL hasılat, 2,93 milyar TL FAVÖK ve 1,14 milyar TL net kâr açıklayarak beklentilere paralel sonuçlar elde etti. 4Ç25’te gelirler yıllık bazda %12,4 daralırken, 2025 yılı genelinde satışlar %2 artış gösterdi. Bölgesel bazda Türkiye satışları %0,8 ve Asya %21,5 artarken Afrika tarafında %13,2 daralma görüldü.
 
Türkiye’de elektrik tüketimi ve kurulu güç artmaya devam ederken yenilenebilir enerji yatırımları sektör büyümesine katkı sağladı. EÜAŞ’ın yerli kömür teşvikleri de üretimi destekledi. AKSEN’in Türkiye hariç üretimi 2025 yılında 5.906 GWh ile yıllık %17,8 arttı. Aynı dönemde elektrik piyasa takas fiyatı (PTF) %1,7 gerileyerek 67,09 dolar seviyesinde gerçekleşti.
 
Karlılık tarafında 4. çeyrekte çeyreksel marj daralmasına rağmen yıllık bazda güçlü görünüm devam etti. 2025 yılında FAVÖK %37 artarken FAVÖK marjı 8 puan artışla %32’ye yükseldi. Bölgesel FAVÖK marjları Türkiye’de %12,5, Afrika’da %78,2 ve Asya’da %76,4 seviyesine ulaştı. Karlılıktaki artışta döviz bazlı sabit gelir yapısı, üretim artışı ve portföy çeşitliliği etkili oldu.
 
Borçluluk tarafında finansal borç %6, net borç ise %10 artış gösterdi ve şirket 4Ç25 itibarıyla 3,98x Net Borç/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor.
 
Genel olarak sonuçlar pozitif değerlendirilirken, şirketin yurt dışındaki dolar bazlı uzun vadeli sözleşmeleri ve portföy çeşitliliği güçlü ve sürdürülebilir kârlılık yapısını destekliyor. 2023’ten bu yana yapılan yaklaşık 900 milyon dolarlık yatırımların geri dönüşünün 2026’dan itibaren görülmesi bekleniyor. Mevcut 3 GW kurulu gücün 2028’e kadar 5 GW’a çıkarılması hedefleniyor. Devreye alınan projelerle 975 MW ek kapasite sağlanırken bunun 724 MW’ı dolar bazlı sabit gelir sağlayan yurt dışı operasyonlarından oluşuyor.
 
Şirket için FAVÖK beklentileri 2026’da 394 milyon dolar, 2027’de 558 milyon dolar ve 2028’de 660 milyon dolar seviyesinde öngörülüyor. 2026 itibarıyla FAVÖK’ün yaklaşık %90’ının YEKDEM ve dolar bazlı garantili kontratlardan oluşması ve FAVÖK marjının 2028’e kadar %42’ye yükselmesi bekleniyor. Bu çerçevede 2026 geçiş yılı olarak görülürken 2028 operasyonel anlamda güçlü büyüme yılı olarak öne çıkıyor. Hedef fiyat 64,30 TL’den 96 TL’ye yükseltilirken AL tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-aksen-hedeffiyat-raporu-44993 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
AKSEN - Bilanço Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-aksen-bilanco-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul TTKOM - Türk Telekom için hedef fiyatını 82.1 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Türk Telekom 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 69,3 milyar TL satış geliri, 26,5 milyar TL FAVÖK ve 718 milyon TL net kâr açıkladı. Satış gelirleri ve FAVÖK piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken net kâr beklentilerin altında kaldı.
 
Şirketin satış gelirleri 4Ç25’te yıllık bazda %16,2 artarken UFRYK 12 etkisi hariç tutulduğunda büyüme %8,4 seviyesinde gerçekleşti. Segment bazında sabit genişbant gelirleri %18,8, mobil %5,3, kurumsal data %26,5 ve TV %17,9 büyüme kaydederken sabit ses segmentinde daralma devam etti. 2025 yılının tamamında ise sabit genişbant %18, mobil %14, kurumsal data %27,9 ve TV %18,6 büyüme gösterirken sabit ses tarafındaki düşüş sürdü.
 
Operasyonel tarafta toplam abone sayısı 2025 yıl sonunda 56,6 milyon seviyesine yükseldi. Dördüncü çeyrekte net abone kazanımı 292 bin kişi olurken sabit ses segmentindeki 224 bin abone kaybı hariç tutulduğunda net abone kazanımı 617 bin kişi seviyesinde gerçekleşti. Sabit genişbant abone sayısı 15,4 milyona ulaşırken perakende tarafta 7 bin abone kazanımı görülmesine rağmen toptan taraftaki kayıplar nedeniyle çeyrekte 30 bin net abone kaybı yaşandı. Mobil segmentte ise 4Ç25’te 682 bin net abone kazanımı ile toplam abone sayısı 31,5 milyona yükseldi. 2025 yılı genelinde mobil tarafta net abone kazanımı 4,14 milyon oldu. Faturalı abone sayısı 25,2 milyona ulaşırken çeyrekte 1,3 milyon, yıl genelinde ise 4,7 milyon net faturalı abone kazanımı gerçekleşti. Faturalı abonelerin toplam içindeki payı %75’ten %80’e yükseldi. Sabit ses segmentinde ise çeyrekte 224 bin, yıl genelinde ise 723 bin abone kaybı yaşandı.
 
ARPU tarafında sabit genişbantta güçlü bir büyüme görüldü. 4Ç25’te sabit genişbant ARPU’su %17,9 artarken yıl genelinde artış %16,5 oldu. Bu büyümede fiyat güncellemeleri, yeniden taahhüt oranlarının artması, üst paketlere geçiş ve abone kazanımı etkili oldu. Mobil karma ARPU ise 4Ç25’te %8,5 daralırken yıl genelinde %4,2 artış gösterdi. Bu durum yüksek baz etkisi ve yıl içinde kazanılan yeni müşteri tabanının ARPU üzerindeki seyreltici etkisinden kaynaklandı.
 
Kârlılık tarafında çeyreksel bazda marjlarda daralma görülse de yıllık bazda güçlü görünüm korundu. Çeyreksel marj baskısında UFRYK 12 etkisi ve VUK–TFRS farkları etkili oldu. 2025 yılı genelinde ise gider optimizasyonu, güçlü müşteri büyümesi, ARPU artışı, faiz oranlarındaki düşüş ve azalan finansman giderleri kârlılığı destekledi. FAVÖK marjı 2025 yılı itibarıyla 200 baz puan artarak %41 seviyesine yükseldi ve son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Borçluluk tarafında 4Ç25’te finansal borç bir önceki çeyreğe göre %68 artarken net borç %2 geriledi. Şirket 0,6x Net Borç/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
 
Genel olarak finansal sonuçlar pozitif değerlendiriliyor. Şirketin yoğun rekabet ortamına rağmen güçlü operasyonel performansını sürdürdüğü belirtilirken, 5G ile artması beklenen veri kullanımı, genişleyen müşteri tabanı, sürdürülebilir ARPU büyümesi ve fiber yatırımları Türk Telekom için orta vadeli büyüme potansiyelini destekleyen unsurlar olarak öne çıkıyor. Bu çerçevede 82,10 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesi korunurken, şirket hissesi 4Ç25 itibarıyla 2,78x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-turk-telekom-hedeffiyat-2026 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-enerji-bulteni-subat-449322 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul MGROS için hedef fiyatını 761 TL'den 848 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu. 
 
Migros 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 105,07 milyar TL satış geliri, 7,51 milyar TL FAVÖK ve 863,8 milyon TL net kâr açıklayarak beklentilere paralel sonuçlar elde etti.
Satış gelirleri 4Ç25’te yıllık bazda %7,6 artarken 2025 yılının tamamında büyüme %7 seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel büyüme tarafında mağaza sayısı yıllık 171 artışla 3.792’ye yükseldi. Toplam satış alanı %2,8 artarken online hizmet veren mağaza sayısı %48 artış gösterdi.
 
Online segment şirket için önemli bir büyüme alanı olmaya devam etti. Migros One tarafında 2025 yılında toplam sipariş sayısı %17, brüt ticaret hacmi ise %26 arttı. Son kilometre operasyonlarındaki iyileşme sayesinde online market operasyonlarında 110 baz puanlık marj iyileşmesi görüldü. Migros Yemek tarafında ise toplam sipariş sayısı %33, brüt ticaret hacmi %63 arttı. Online operasyonları destekleyen Paket Taxi’nin büyümesini sürdürdüğü ve kârlılığa olumlu katkı sağladığı görülüyor. E-ticaret pazar payı 180 baz puan artışla %21,6’ya, toplam FMCG pazar payı 50 baz puan artışla %10,1’e ve modern FMCG pazar payı da 50 baz puan artışla %16,8’e yükseldi.
 
Reel büyüme tarafında 4Ç25’te reel sepet büyümesi %4,1 olurken sepet büyüklüğü %3,6 arttı. Müşteri trafiğindeki artış ise %0,5 ile sınırlı kaldı ve ikinci çeyrekten itibaren görülen zayıf eğilim devam etti. Buna rağmen rekabetçi fiyatlandırma, etkin promosyon yönetimi, çoklu kanal yapısı ve artan mağaza sayısı reel sepet büyümesini destekledi.
 
Kârlılık tarafında çeyreksel bazda marjlarda daralma görülse de yıllık bazda güçlü görünüm korundu. Yoğun promosyon faaliyetleri ve enflasyon muhasebesinin stoklar üzerindeki etkisine rağmen vadeli alımlardaki faiz avantajı, yapay zekâ destekli verimlilik artışı, kayıp oranındaki düşüş ve gider optimizasyonu brüt kâr ve FAVÖK marjlarını destekledi. Buna karşın artan amortisman ve faiz giderleri net kâr üzerinde baskı oluşturdu.
 
Borçluluk tarafında finansal borçlar çeyreksel bazda %1 gerilerken şirket sınırlı net nakit pozisyonundan net borç pozisyonuna geçti. 4Ç25 itibarıyla Migros hisseleri 0,14x Net Borç/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
 
Sonuçlar genel olarak pozitif değerlendiriliyor. Yoğun rekabet ortamına rağmen etkin fiyatlandırma stratejisi, mağaza büyümesi ve online segmentteki güçlü performans şirket için önemli katalizörler olarak öne çıkıyor. Teknoloji ve verimlilik odaklı yatırım harcamalarının da kârlılık açısından destekleyici olduğu belirtilirken Migros için hedef fiyat 761 TL’den 848 TL’ye yükseltiliyor ve “AL” tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-migros-ticaret-hedef-fiyat-38344 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Pegasus 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 39,72 milyar TL satış geliri, 6,85 milyar TL FAVÖK ve 423,5 milyon TL net kâr açıklayarak piyasa beklentilerinin hafif üzerinde sonuçlar elde etti.
 
Şirketin satış gelirleri euro bazında 4Ç25’te yıllık %8, 2025 yılı genelinde ise %9 büyüdü. Segment bazında iç hat tarifeli gelirlerde sınırlı daralma görülürken dış hat tarifeli gelirler ve özellikle yan gelirlerde güçlü artış kaydedildi. 2025 yılında yolcu başına yan gelir %4,2 artarak 29,5 euro seviyesine yükseldi.
 
Operasyonel tarafta kapasite (AKK) ve yolcu sayısındaki güçlü artış dikkat çekti. 4Ç25’te yolcu sayısı %18,9 artarken doluluk oranı 1,8 puan yükselerek %88,5’e çıktı. 2025 yılının tamamında ise yolcu sayısı %15,5 artarken doluluk oranı %87,6 seviyesinde gerçekleşti.
 
Kârlılık tarafında ise artan rekabet ve bilet fiyatlarındaki baskı nedeniyle birim gelirlerde (RASK) düşüş görülürken marjlarda daralma yaşandı. Buna rağmen güçlü trafik verileri ve yan gelirlerdeki artış operasyonel baskıyı kısmen dengeledi.
 
Borçluluk tarafında finansal borç ve net borç euro bazında çeyreksel %3 artarken şirket 4,35x Net Borç/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor. Sonuçlar genel olarak sınırlı pozitif değerlendirilirken güçlü trafik büyümesi, yüksek doluluk oranları ve yan gelirlerdeki sürdürülebilir artış şirket için olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-pegasus-bilanco-analizi-44822 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-gunluk-bulten-330332 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Petkim 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 22,54 milyar TL satış geliri, 1,66 milyar TL FAVÖK zararı ve 5,25 milyar TL net zarar açıklayarak beklentilere paralel sonuçlar açıkladı.
 
Satış gelirleri 4Ç25’te yıllık %3, yıl genelinde ise %12 daraldı. Buna karşın satış hacmi çeyreksel %10 artışla 592 bin tona ulaşırken 2025 yılı genelinde %14,6 artış gösterdi. Üretim tarafında brüt üretim 576 bin ton olurken kapasite kullanım oranı %63 seviyesinde gerçekleşti. Ancak sektördeki arz fazlası, zayıf talep ve düşük ürün fiyatları şirketin operasyonel görünümünü baskılamaya devam etti.
 
Marj tarafında etilen–nafta makası 4Ç25’te ortalama 158 dolar seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %10,7 daraldı. Artan nafta fiyatları ve devam eden arz fazlası nedeniyle marjlardaki zayıf seyir 2026’nın ilk çeyreğinde de sürdü.
Kârlılık tarafında zayıf sektör koşulları nedeniyle zarar yapısı devam etti. Düşük etilen–nafta marjı, zayıf fiyatlama, rekabet, stok zararları ve enflasyon muhasebesinin etkileri sonuçları olumsuz etkiledi. STAR Rafinerisi’nin net kâra yaklaşık 1,7 milyar TL katkısına rağmen şirket zarar açıklamaya devam etti.
 
Finansal tarafta borçluluk baskısı sürerken finansal borç çeyreksel %4 azalırken net borç %8 arttı. Şirketin vade yapısının iyileştirilmesi, gider ve yatırım optimizasyonu ile sağlanan yaklaşık 600 milyon dolarlık finansal iyileşme olumlu görülüyor.
 
Genel olarak sonuçlar negatif değerlendiriliyor. Küresel arz fazlası, zayıf talep ve jeopolitik gelişmeler nedeniyle petrokimya sektöründe toparlanmanın geciktiği ve 2026 yılında da zorlu koşulların devam edebileceği öngörülüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-petkim-bilanco-analizi-449955 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-kart-harcamalari-233426 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Marbaş Menkul THYAO için hedef fiyatını 498.5 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
THYAO, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 264,6 milyar TL hasılat, 39,4 milyar TL FAVÖK ve 37,11 milyar TL net kâr açıkladı. Satış ve net kâr piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken FAVÖK beklentinin altında kaldı. Dördüncü çeyrekte satışlar dolar bazında yıllık %11,9 artarken yolcu gelirleri %12,7, kargo gelirleri %3,4 ve teknik gelirler %43,8 büyüme gösterdi. 2025 yılının tamamında konsolide gelirler %6,3 artarken yolcu gelirleri %7,4, teknik gelirler %25 artış gösterdi, kargo segmentinde ise %3 daralma görüldü. Bölgesel bazda gelirlerde Avrupa, Asya Uzak Doğu, Orta Doğu, Afrika ve Amerika’da güçlü artışlar gerçekleşti.
 
Operasyonel tarafta dördüncü çeyrekte kapasite %10,4 artarken yolcu sayısı toplamda %15,7 yükseldi, kargo ve posta hacmi %16,6 arttı ve yolcu doluluk oranı %83,9’a çıktı. 2025 yılı genelinde kapasite %7,5, yolcu sayısı %8,8 ve kargo hacmi %8,4 artarken doluluk oranı %83,1’e yükseldi. Küresel havacılık sektöründe 2025’te yolcu trafiği %5,3 artarken 2026’da %4,9 artış ve doluluk oranının %83,8’e yükselmesi beklenmektedir. Türkiye’de ise 2025 yılında toplam yolcu sayısı %7 artmıştır.
 
Karlılık tarafında artan rekabet ve bilet fiyatlarındaki düşüş nedeniyle birim yolcu geliri gerilerken maliyet tarafında personel giderleri etkili oldu. RASK daralırken CASK artış gösterdi ve RASK-CASK makası daralmaya devam etti. Bu nedenle brüt kâr, FAVÖK ve EBITDAR marjlarında yıllık bazda gerileme görüldü.
 
Borç tarafında dördüncü çeyrekte finansal borçlar dolar bazında %15, net borç %25 arttı ve yıl sonunda net borç/FAVÖK oranı 1,6x seviyesine yükseldi. Bu artış sınırlı negatif değerlendirilmektedir. Genel olarak finansal sonuçlar nötr – sınırlı pozitif olarak değerlendirilirken güçlü operasyonel performansın kârlılıktaki baskıyı kısmen dengelediği belirtilmektedir. THYAO için 498,5 TL hedef fiyat ile “AL” önerisi korunurken hisse 5,6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. 2026 yılında RASK’ta sınırlı toparlanma, CASK’ta daha dengeli bir seyir ve kargo tarafında yaklaşık 100 milyon doların üzerinde ek katkı beklenmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-thyao-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6646 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Aydem, 4Ç25’te 2,88 milyar TL hasılat, 747 milyon TL FAVÖK ve 3,13 milyar TL net kâr açıklayarak hasılatta beklentilerin üzerinde, FAVÖK’te ise beklentilere paralel bir performans sergiledi. Türkiye’de 2025 yılında elektrik üretimi 362.992 GWh olurken, yenilenebilir enerjinin payı %44’e ulaştı; özellikle güneş ve rüzgâr üretiminde güçlü artış görüldü.
 
Şirket 4Ç25’te toplam 395 bin MWh elektrik üretirken bunun 231 bin MWh’i hidroelektrik, 164 bin MWh’i rüzgâr santrallerinden geldi. 2025 yılı toplam üretimi ise yıllık bazda sınırlı düşüşle 2,1 milyon MWh seviyesinde gerçekleşti.
Hasılat artmasına rağmen kârlılık, düşük marjlı ilişkili taraf elektrik ticareti gelirleri ve yüksek finansal giderler nedeniyle baskı altında kaldı. Şirketin 2025 yılında elektrik ticaretinden elde ettiği gelir 5,6 milyar TL oldu.
 
2026 yılına ise güçlü bir üretimle başlandı; ilk iki ayda üretim geçen yılın aynı dönemine göre %94 artarak 532 GWh’e ulaştı. Özellikle hidroelektrik üretimindeki artışın devam etmesi halinde operasyonel performansın ve kârlılığın önümüzdeki dönemde daha olumlu seyretmesi bekleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-aydem-hisse-analiz-raporu-44932 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
CCOLA, 2025 yılının 4. çeyreğinde 35,7 milyar TL hasılat, 5,53 milyar TL FAVÖK ve 604 milyon TL net zarar açıkladı. Satış ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşirken net kâr beklentilerin altında kaldı. Satışlar yıllık bazda %23 artarken büyüme özellikle yurt dışı operasyonlardan geldi; yurt içi satışlar %10,8, yurt dışı satışlar ise %40,4 arttı. Satış hacmi 4. çeyrekte %5,4 artarak 285 milyon ünite kasaya ulaştı; yurt içinde hacim %3,6 daralırken yurt dışında %11 büyüme görüldü.
 
2025 genelinde konsolide satış hacmi %8 artarak 1,62 milyar ünite kasaya çıktı. Yurt içi hacim hafif daralırken yurt dışı operasyonlar %13,5 büyüme gösterdi. Yurt dışı büyümede özellikle Özbekistan, Kazakistan ve Irak pazarları öne çıktı. Türkiye’de ise su segmentinin optimizasyonu nedeniyle hacim baskılanırken, su hariç bakıldığında %3,8 hacim artışı gerçekleşti.
 
Ünite kasa başına gelir yıl genelinde %3,9 düşüş gösterdi. Bu durum, makro zorluklara karşı uygulanan erişilebilir fiyatlandırma stratejisinden kaynaklandı; ancak hacim büyümesi bu daralmayı telafi etti. Karlılık tarafında marjlar güçlü seyrini korurken FAVÖK marjı sınırlı düşüşle %13,4 seviyesine geriledi.
 
Net zarar üzerinde parasal kazançların azalması, muhasebesel etkiler ve Özbekistan’daki vergi incelemesi sonucu oluşan yaklaşık 1 milyar TL’lik karşılık etkili oldu. Buna rağmen şirketin bilançosu güçlü kalmaya devam etti ve 4Ç25 itibarıyla Net Borç/FAVÖK oranı 0,78x seviyesinde gerçekleşti.
 
Genel olarak sonuçlar operasyonel açıdan olumlu değerlendiriliyor. Büyük pazarlardaki güçlü büyüme ve hacim artışı dikkat çekerken, şirket 2026 yılında konsolide satış hacminde orta tek haneli, uluslararası operasyonlarda ise yüksek tek haneli büyüme bekliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-ccola-hisse-analiz-raporu-449322 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
KOTON - Bilanço Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-koton-bilanco-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
HTTBT - Bilanço Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-httbt-bilanco-analizi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6645 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
ENJSA 4Ç25’te 62,8 milyar TL hasılat, 11 milyar TL FAVÖK ve 2,7 milyar TL net kâr ile beklentilerin üzerinde sonuç açıkladı. Satışlar yıllık bazda daralsa da dağıtım segmentindeki büyüme ve marj artışı kârlılığı destekledi. Perakende ve müşteri çözümleri tarafında hacim daralması görülürken, serbest piyasada satış hacmi artışı ve regüle piyasada EPDK’nın faaliyet gideri tavan artışı brüt marja olumlu yansıdı.
 
Varlık tabanı %42 büyürken, dağıtım tarafındaki operasyonel verimlilik FAVÖK’ü destekledi. Kayıp-kaçak oranının %6,52’den %5,92’ye gerilemesi ve toplam dağıtılan elektrik hacmindeki artış operasyonel kaliteyi gösterdi. Arındırılmış net kâr yıllık %73 artarak 9,5 milyar TL’ye ulaştı.
 
Net borç çeyreksel artsa da Net Borç/FAVÖK 1,46x seviyesinde kalarak sağlıklı finansal yapıya işaret etti. 2026’da yeni tarife dönemiyle birlikte 30–35 milyar TL yatırım ve güçlü varlık tabanı büyümesi bekleniyor. Sonuçlar pozitif değerlendiriliyor; şirket defansif yapısı ve sürdürülebilir kârlılığı ile beğenilmeye devam ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-enjsa-bilanco-analizi-449300 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
Çates Elektrik 4Ç25’te 1,68 milyar TL hasılat, 153 milyon TL FAVÖK ve 1,86 milyar TL net kâr açıkladı. Hasılat beklentilere paralel gerçekleşirken, FAVÖK genel yönetim giderlerindeki artış nedeniyle beklentilerin altında kaldı ve marj %9,1’e geriledi.
 
Üretim tarafında şirket 4. çeyrekte yıllık %12 artışla 529 bin MWh, 2025 genelinde ise %6,7 artışla 2,03 milyon MWh üretim gerçekleştirdi. Net kâr, santralin yeniden değerlemesinden kaynaklanan 2,7 milyar TL’lik maddi duran varlık artışıyla desteklendi.
 
Yerli kömür santrallerine yönelik EÜAŞ teşvik mekanizması kapsamında 2026’da belirli üretim miktarı için 75 USD/MWh taban fiyat garantisi sağlanacak olması şirket için olumlu değerlendiriliyor. Genel olarak sonuçlar nötr; operasyonel kârlılık zayıf, ancak teşvik mekanizmasının 2026 performansına katkı sağlaması bekleniyor
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-cates-hisse-analizi-449388 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-petrokimya-bulteni-2046 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-emtia-bulteni-55223 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 02 Mart 2026 00:00

Holding Bülteni

S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-holding-bulteni-54442 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 02 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-ekonomik-takvim-558823 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 02 Mart 2026 00:00
Doğuş Otomotiv, 4Ç25’te 77,48 milyar TL hasılat, 2,36 milyar TL FAVÖK ve 2,13 milyar TL net zarar açıkladı. Hasılat beklentiler dahilinde gerçekleşirken, FAVÖK ve net kâr beklentilerin altında kaldı. Türkiye otomotiv perakende pazarı 2025’te %10,13 artışla 1,4 milyon adet olurken, segment bazında binek araç satışları %10,62 artışla 1.084.496 adede, hafif ticari araçlar %10 artışla 283.904 adede, ağır ticari araçlar %3,24 düşüşle 32.171 adede ulaştı. Lüks araç satışları %23,83, elektrikli araç satışları %90,95 arttı.
 
Doğuş Otomotiv’in 4Ç25 satışları Skoda hariç %12,97 artışla 55.172 adet, Skoda dahil %10,1 artışla 69.113 adet olarak gerçekleşti. 2025 yılı toplam satışları Skoda hariç %12 artışla 162.818 adet, Skoda dahil %10,8 artışla 208.170 adet oldu.
 
Operasyonel kârlılık baskı altında kaldı; yoğun rekabet ve kampanya dönemleri nedeniyle FAVÖK %35,2 azalarak 2,358 milyon TL’ye düştü. Net finansman gideri 1,685 milyon TL ve ertelenmiş vergi gideri 1,589 milyon TL ile net zarar 2,13 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı %3,04 ile yıllık 1,58 puan düştü.
 
2026 yılında yurt içi pazarın 1,1 milyon adet üzerinde gerçekleşmesi, DOAS’ın Skoda hariç %10,6 pazar payı ile 117.000 adet satış hedeflemesi ve toplam yatırım harcamasının 5,2 milyar TL olması öngörülüyor.
Genel değerlendirme: 2025 yılında rekor satış adetlerine ulaşılsa da operasyonel kârlılıktaki belirgin zayıflama, yüksek finansman ve vergi giderleri neticesinde finansal sonuçların kalitesini düşürdü. Mevcut marj baskısı ve 2026’e ilişkin muhafazakâr beklentiler, kısa vadede hisse performansı üzerinde olumsuz etki yaratabilir.
 
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-doas-bilanco-analizi-58821 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 02 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-gunluk-bulten-330152 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-6653 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
GWIND - 4. Çeyrek 2025 Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gwınd-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
Marbaş Menkul CIMSA için hedef fiyatını 62.51 TL'den 64.4 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Çimsa, 2025 4. çeyrekte 11,36 milyar TL net satış, 2,18 milyar TL FAVÖK ve 650,8 milyon TL net kar ile piyasa beklentilerine paralel sonuçlar açıkladı. 4Ç25’te satışlar yıllık %2,1 artarken, 2025 yılı genelinde %25 yükseldi. Satış hacmi açısından 4Ç25’te Türkiye operasyonları yatay seyrederken, uluslararası operasyonlar %37,3 büyüme gösterdi. Yıl genelinde konsolide satış hacmi %26,1 artarken, Türkiye %5,6 ve uluslararası operasyonlar %54,9 büyüdü. Mannok hariç organik hacim artışı %17,4 oldu. Alternatif yakıt kullanımı Türkiye fabrikalarında %18, İspanya %30 ve Mannok’ta %68 seviyesine yükseldi.
 
Sektörel olarak Türkiye genelinde çimento tüketimi 2025’in ilk 11 ayında %8,2 artarken, Çimsa’nın faaliyet gösterdiği bölgelerde %14,3 olarak gerçekleşti. Türkiye çimento ve klinker ihracatı ise %19 arttı. Kratos iş kolunun 10 milyon USD bedelle devralınması, katma değerli ürün stratejisinin bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Kar marjlarında çeyreksel daralma gözlemlense de yıllık bazda güçlü performans sürdü; 2025 düzeltilmiş net kar %33,1 artışla ve net kar marjı 0,7 puan artışla %10,7 oldu. 4Ç25’te finansal borç %5 artarken, net borç %12 azaldı; Net Borç/FAVÖK oranı 2,36x olarak gerçekleşti. Beklentilere paralel sonuçlar pozitif olarak değerlendirildi ve hedef fiyat 62,51 TL’den 64,4 TL’ye revize edilerek AL tavsiyesi korundu.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-cimsa-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
KCAER - 4. Çeyrek 2025 Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-kcaer-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Birim Kart Harcamaları
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-birim-kart-harcamalari-6646 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Marbaş Menkul TKNSA için hedef fiyatını 41.14 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
TKNSA 4Ç25’te 23,3 milyar TL hasılat, 1,3 milyar TL FAVÖK ve 909 milyon TL net zarar açıklayarak piyasa beklentilerine paralel sonuçlar elde etti. Satışlar çeyrekte yıllık %6,5, yıl genelinde %8,1 daralırken, mağaza kapanışları hariç tutulduğunda 4Ç25’te %2,6 reel büyüme kaydedildi. E-ticaret gelirleri %5,1 artarken toplam satışlar içindeki pay %11’e, brüt işlem hacmi 15,7 milyar TL’ye ulaştı. Mağaza sayısı 175’ten 141’e gerilerken düşük kârlı lokasyonlardan çıkış uzun vadeli verimlilik açısından olumlu değerlendirilmektedir.
 
Türkiye’de tüketici elektroniği pazarı reel %2 daralırken bazı alt kategoriler küçülme gösterdi, online segment ise %2 büyüdü. Çeyreksel bazda marjlar kampanya dönemi ve rekabet nedeniyle daralırken, 12 aylık dönemde brüt kâr marjı 0,6 puan ve FAVÖK marjı 0,8 puan iyileşti. Artan işletme sermayesi ihtiyacı ve finansman giderleri net zararın sürmesine neden oldu. Sonuçlar nötr değerlendirilirken, 2026 ikinci çeyrekten itibaren faiz indirimleri ve talep toparlanmasıyla finansman giderlerinde gerileme beklenmektedir. Hedef fiyat 41,14 TL’ye revize edilmiş olup “AL” görüşü korunmaktadır.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-tknsa-hedef-fiyat-6645 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-gunluk-bulten-6647 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-gunluk-bulten-6652 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
ASELS - 2025 4.ÇEYREK BİLANÇO DEĞERLENDİRMESİ
S.No Dosya Adı İndir
1 ASELSAN 2025 4.ÇEYREK BİLANÇO DEĞERLENDİRMESİ İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
Marbaş Menkul, TKNSA - Teknosa için hedef fiyatını 45,14 TL'den 41,14 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
TKNSA 4Ç25’te 23,3 milyar TL hasılat, 1,3 milyar TL FAVÖK ve 909 milyon TL net zarar ile piyasa beklentilerine paralel sonuçlar açıkladı. Satışlar çeyrekte yıllık %6,5, yıl genelinde %8,1 daralırken, mağaza kapanışları hariç tutulduğunda 4Ç25’te %2,6 reel büyüme kaydedildi. E-ticaret tarafında %5,1 büyüme sağlanırken toplam satışlar içindeki pay %11’e, brüt işlem hacmi 15,7 milyar TL’ye ulaştı. Şirketin verimlilik odaklı mağaza kapanışları sonrası mağaza sayısı 175’ten 141’e gerilerken, düşük kârlı lokasyonlardan çıkış uzun vadeli operasyonel yapı açısından olumlu değerlendirilmektedir.
 
Türkiye tüketici elektroniği pazarı reel olarak %2 daralırken bazı alt segmentlerde küçülme sürse de online kanalda %2 büyüme görülmektedir. Karlılık tarafında çeyreksel marjlar kampanya dönemi ve rekabet nedeniyle zayıflarken, 12 aylık dönemde brüt kâr marjında 0,6 puan ve FAVÖK marjında 0,8 puan iyileşme kaydedilmiştir. Artan işletme sermayesi ihtiyacı ve finansman giderleri net zararın devam etmesine neden olmuştur. Sonuçlar nötr değerlendirilmekle birlikte, 2026’nın ikinci çeyreğinden itibaren faiz indirimleri ve talep toparlanmasıyla finansman giderlerinde gerileme beklenmektedir. Şirketin dönüşüm süreci ve mevcut değerlemesi dikkate alınarak hedef fiyat 41,14 TL’ye revize edilmiş, “AL” görüşü korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-tknsa-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-gunluk-bulten-6646 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Şubat 2026 00:00
Petrokimya Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-menkul-degerler-petrokimya-bulteni-6645 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Şubat 2026 00:00
Emtia Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 marbas-emtia-bulteni-6644 İlgili Dosyayı İndir
Destek Yatırım - Hesap Aç
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store