Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Elektrikli araç penetrasyonu, fiyat rekabeti ve yeni oyuncuların piyasaya girmesiyle birlikte sektörde rekabetin hızı arttı. Bu dinamikler ışığında Doğuş Otomotiv için 242,7 TL hedef fiyat, %30 getiri potansiyeli ve "Endekse Paralel Getiri (EP)" tavsiyesiyle analiz kapsamımıza alıyoruz. Finansal koşullarda iyileşme olması durumunda, halihazırda güçlü seyreden talebin sürdürülebilir olmasını bekliyoruz. Sektöre yönelik genel beklentiler, 2025 yılı için %15-20 oranında bir daralma öngörse de, yılın ilk yarısındaki satış artışı otomotiv piyasasının sağlam yapısına işaret ediyor. 2025’in ilk yarısında taşıt kredilerinde ortalama faiz oranı yaklaşık %44 seviyesindeyken, kredi hacmi yıllık bazda yaklaşık %25 daraldı. Yılın geri kalanında finansal koşulların görece daha destekleyici bir zemine oturması muhtemel. Bu doğrultuda, toplam hafif araç pazarının 2025 yılında %6 daralarak 1.163.675 adete gerilemesini öngörüyoruz. Doğuş Otomotiv’in satış performansı, yıl başında paylaştığı projeksiyonların üzerinde seyrediyor. Pazar beklentimize paralel olarak, şirketin toplam satışlarının (Skoda hariç) 137 bin adete ulaşacağını tahmin ediyoruz (şirket beklentisi: 115 bin adet). ODD verilerine göre Doğuş Otomotiv, 2025 yılının ilk 6 ayında yıllık bazda %11,6 artışla 88.463 adet (Skoda hariç 68.282 adet) perakende satış gerçekleştirdi. Haziran itibarıyla Skoda dahil pazar payı 1 puan artarken, Skoda hariç pazar payı ise yatay seyretti. Başlıca riskler: i) Uzun sürebilecek sıkı para politikası, ii) pazar payında yaşanabilecek beklenmedik kayıplar, iii) TL'deki yüksek dalgalanma, iv) TUVTÜRK taşınmazlarının devriyle ortaya çıkabilecek değerleme belirsizlikleri, v) tüketici eğilimlerindeki sapmalara karşı alternatif ürün portföyünü koruma kabiliyeti.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
