GCM Yatırım, BUCIM-Bursa Çimento için hedef fiyatını 11,58 TL'den 9,4 TL'ye düşürdü, hisseyi model portföyünden çıkardı
GCM Yatırım
Hedef: 9.40 ₺
Potansiyel: %38.64
Bursa Çimento (BUCIM), talep daralması ve fiyat baskısının yanı sıra, enflasyon muhasebesinden kaynaklanan parasal pozisyon kaybı ve bağlı ortaklıklardan gelen zararlar gibi zorlu unsurların baskısından kurtulmaya çalışıyor.
Şirket, 2023'ün dördüncü çeyreğinden bu yana satışlarını artırma çabasında olsa da, bu başarıyı 2024'ün dördüncü çeyreğinde de yakalayamadı. Özellikle 2024'ün üçüncü çeyreğindeki ciddi daralma ve son iki çeyrektir bir önceki yılın aynı dönemlerine (2024'ün birinci ve ikinci çeyreklerine) göre satışların artırılamaması dikkat çekiyor.
Bununla birlikte, brüt satış kârı ve FAVÖK'ün 2025'in birinci çeyreğine göre ciddi bir artış göstermesi ve 2024'ün ikinci çeyreğine göre de görece düşük de olsa bir artış sergilemesi önemli bir gösterge. Hatta bu durumun %23'lük bir satış düşüşüyle birlikte yaşanması, şirketin maliyetleri üzerinde stratejik kararlar uyguladığının bir işareti olarak önemle takip edilmeli. Ayrıca, gelir tablosunun sonunda yer alan ana ortaklığa ait net zararın ciddi oranda azalması da yatırımcılar tarafından izlenmesi gereken dikkat çekici bir gelişme.
Genellikle şirketin üçüncü çeyrek rakamlarının düşük olması, gözleri dördüncü çeyrek beklentilerine çevirecektir.
Model portföyümüzde de yer alan BUCIM için güncel göreceli değerleme göstergeleri incelendiğinde, F/K oranının sektör ortalaması olan 22,53'e göre oldukça yüksek, 89,40 seviyelerinde olması dikkat çekiyor. Öte yandan, şirketin güncel PD/DD'sinin 0,70 olması ve sektör ortalamasının 1,78 olması, F/K'ya göre pahalıyken PD/DD'ye göre ucuz olduğunu gösteriyor. Aswath Damodaran'ın Avrupa bölgesindeki 88 firma ortalamalarına göre F/K için 28,58, beklenen F/K için 17,43 ve PD/DD için 3,28 olduğu düşünüldüğünde, BUCIM F/K'ya göre pahalı, PD/DD'ye göre ise ucuz kalıyor.
BUCIM için yaptığımız İndirgenmiş Nakit Akım analizine göre ise yaklaşık %26 getiri potansiyeliyle 9,40 TL'lik bir fiyatlama çıkmaktadır. Yapılan değerlemeler ve zaman/fayda ilkesine bağlı olarak BUCIM'i model portföyümüzden çıkarıyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
