Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, 3Ç25’te 957 milyon TL net kar açıklamış (yıllık +%9, çeyreklik -%4) ve bu rakam 922 milyon TL olan konsensüs tahminine paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK ise 3,1 milyar TL (yıllık +%35, çeyreklik +%14) ile 2,8 milyar TL olan konsensüs tahmininin hafif üzerinde açıklanmıştır. Tüm bölgelerin (Türkiye, Asya ve Afrika) FAVÖK’ü yıllık bazda artış göstermiştir. Net Borç/FAVÖK oranı çeyreklik olarak neredeyse sabit kalarak 3,6x seviyesinde gerçekleşmiş olup, kapasite artırımı planları göz önüne alındığında bu oranın makul olduğunu düşünüyoruz. Genel olarak, 3Ç25 sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirket yönetimi, 36.850 milyon TL satış geliri (9A25: 31.109 milyon TL), 11.005 milyon TL FAVÖK (9A25: 8.735 milyon TL) ve 23.164 milyon TL yatırım harcaması (9A25: 11.0 milyar TL) şeklindeki yıl sonu tahminlerini korumuştur. Bu tahminleri oldukça muhafazakar buluyoruz. Bu nedenle 2025 yılı için FAVÖK ve net kar tahminlerimizi sırasıyla %16 artışla 12,8 milyar TL’ye ve %19 artışla 4,4 milyar TL’ye yükseltiyoruz. Hedef fiyatımızı da %13 artırarak 56,75 TL/hisseye (önceki: 50,20 TL/hisse) çıkarıyoruz. Şirket için Endekse Paralel Getiri önerimizi koruyoruz. Hisse, 2025 ve 2026 yılı tahminlerimize göre sırasıyla 8,5x ve 5,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte olup, bu çarpanları makul buluyoruz
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri