Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS), 3Ç25’te yıllık %9 düşüşle 5,3 milyar TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa beklentisinin %16 üzerinde ve bizim tahminimizle paralel gerçekleşti. Net kâr, daha yüksek parasal kazanç nedeniyle vergi öncesi olarak beklentilerimizin %37 üzerinde olmasına rağmen, yüksek ertelenmiş vergi gideri ile baskılandı. Gelirler yıllık %7 artışla 180 milyar TL’ye ulaştı; büyüme, mağaza sayısındaki %5 artış ve FİLE’nin katkısıyla sağlandı, ancak sepet büyüklüğü ve mağaza trafiğindeki zayıflık kısmen dengeledi. FAVÖK marjı yıllık +3 puan artışla %7,4 oldu ve operasyonel iyileşme, FİLE’nin yüksek katkısı, tedarikçilere yapılan daha uzun ödemeler ve personel giderlerindeki %5’lik düşüş sayesinde gerçekleşti. Operasyonel nakit akışı yıllık %29 düşerek 15 milyar TL’ye gerilerken, serbest nakit akışı 5,7 milyar TL’ye yükseldi ve net borç çeyreklik bazda 35,3 milyar TL’den 29,8 milyar TL’ye düştü, net borç/FAVÖK 0,7x oldu. BIMAS yönetimi 2025 yılı için %8 gelir büyümesi, %5 FAVÖK marjı ve %3,5–4 yatırım harcaması/satış beklentilerini korudu. 3Ç25 sonuçları, operasyonel marj artışı, güçlü serbest nakit üretimi ve FİLE dahil çeşitlendirilmiş faaliyet tabanı sayesinde olumlu değerlendiriliyor. Hisse, BIST100’ün %5 altında getiri sağlamasına rağmen, iyileşen kârlılık ve güçlü nakit akışı ile alım fırsatı sunuyor. Model Portföyümüzde yer alan BIMAS için 12 aylık hedef fiyatımız 844 TL ve “AL” tavsiyemiz korunuyor.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
