Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
2025’te ilk 9 ayda yurtiçi talep ağırlıklı olarak deprem bölgesindeki hareketlilikle korunurken, Avrupa, Amerika ve Suriye’den gelen taleple yurtdışı satışlarda pozitif bir trend görüldü. Düşük marjlı üçüncü taraf ticaret satışları hacmi desteklese de marjları baskıladı. Maliyet artışlarının sınırlı kalması ve alternatif yakıt kullanımının artması maliyet yönetimine katkı sağladı. Son çeyrekte yurtiçinde fiyat baskısının süreceği ve talebin yatay kalacağı öngörülüyor. Trading ve yurtdışı satışların katkısıyla önceki çeyreğe göre sınırlı da olsa daha olumlu bir tablo bekleniyor. ABD Houston tesisinin devreye alınması döviz bazlı gelirleri artıracak. 2026’da deprem bölgesi normalleştiği için yurtiçi tonajda anlamlı bir büyüme beklenmiyor; yılın Türkiye operasyonları açısından yatay geçmesi öngörülüyor. Fiyat artışlarının enflasyon altında sınırlı kalacağı, satış hacmini desteklediği için düşük marjlı olsa da trading operasyonlarının önemli bir rol oynayacağı değerlendiriliyor. Mannok ve Houston tesislerinin katkılarının kademeli şekilde artması bekleniyor. Mannok kaynaklı 2025’teki güçlü gelir büyümesinin 2026’da normalleşeceği tahmin ediliyor. Tonajda orta tek haneli, gelirde ise yüksek tek haneli reel büyüme potansiyelinin sürdüğü düşünülüyor. Artan borçluluğa rağmen yeni yatırımlarla birlikte nakit yaratma kapasitesinin güçleneceği belirtiliyor. Genel değerlendirmede, İNA güncellemesiyle hedef fiyat 74 TL’den 65 TL’ye revize edilirken, AL tavsiyesi korunuyor. Hisse yılbaşından bu yana BIST 100’ün %7 gerisinde kaldı ve son 12 ayda 9,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördü. 2026 yıl sonunda 64,8 milyar TL satış geliri, 11,5 milyar TL FAVÖK ve 5,2 milyar TL net kâr öngörülüyor. Bu tahminlere göre 2026 FD/FAVÖK çarpanı 5,8x.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri