Deniz Yatırım - Hedef Fiyat – Borsa, Hisse Senedi ve Piyasa Tahminleri

Uluslararası Piyasalar BülteniPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmin RaporuPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)

Deniz Yatırım’ın 3Ç26 kâr tahminleri, bankacılık sektöründe çeyreklik bazda genel olarak zayıflamaya işaret ederken sigorta şirketlerinde daha olumlu bir görünüm ortaya koyuyor. Bankalarda GARAN ve HALKB yıllık bazda büyüme beklenen şirketler arasında yer alırken, AKBNK, ISCTR, YKBNK ve TSKB için yıllık net kâr gerilemesi öngörülüyor. Sigorta tarafında özellikle ANHYT ve AGESA için güçlü yıllık artış beklentileri öne çıkıyor. Varlık yönetimi ve aracı kurumlar segmentinde GLCVY ve ISMEN için hem çeyreklik hem de yıllık bazda net kâr düşüşü tahmin ediliyor.

Havacılık şirketlerinde THYAO için güçlü gelir ve FAVÖK büyümesi beklenirken, net kârın çeyreklik bazda gerilemesi öngörülüyor. PGSUS’ta gelir ve FAVÖK artışına rağmen net zarar beklentisi sürerken, TAVHL’nin operasyonel performansında belirgin iyileşme ve net kâra dönüş dikkat çekiyor. EREGL’de gelir ve FAVÖK artışı beklenmesine karşın net kârın çeyreklik bazda düşmesi, KORDS’ta ise sınırlı net kârla birlikte operasyonel toparlanma öngörülüyor. ENKAI’de yıllık bazda gelir, FAVÖK ve net kâr artışı beklenirken, çeyreklik karşılaştırmada net kârın gerilemesi bekleniyor.

Raporun şirketler bazındaki genel görünümünde TUPRS, AYGAZ, ASELS, ENJSA, BRSAN ve BIMAS güçlü yıllık net kâr artışı beklentileriyle öne çıkıyor. TUPRS için yüksek gelir ve FAVÖK büyümesine ek olarak net kârda %293 yıllık artış tahmin ediliyor; AYGAZ’da yıllık net kâr artışı %135, ASELS’te %48 ve ENJSA’da %142 seviyesinde bulunuyor. Buna karşılık ARCLK, DOAS, ULKER, AEFES, CCOLA, VESTEL ve AKSA gibi şirketlerde yıllık kârlılık baskısı bekleniyor. Otomotiv sektöründe FROTO ve TOASO’nun gelir ve FAVÖK performansları zayıflarken, FROTO’nun net kârında çeyreklik toparlanma, TOASO’nun net kârında ise yıllık artış öngörülüyor.

Perakende şirketlerinde BIMAS için gelir, FAVÖK ve net kârda yıllık artış; SOKM ve MGROS için ise operasyonel performansta çeyreklik toparlanma beklentisi bulunuyor. Telekomünikasyon tarafında TTKOM’un gelir ve FAVÖK’ünde istikrar korunurken net kârın yıllık bazda gerilemesi, TCELL’de ise gelir artışına rağmen kârlılıkta düşüş bekleniyor. Savunma sanayii şirketi ASELS’te yüksek gelir ve net kâr büyümesi, enerji şirketi ENJSA’da ise hem çeyreklik hem yıllık bazda güçlü operasyonel ve net kâr artışı öne çıkıyor. Buna karşılık tekstil, tüketim ve bazı sanayi şirketlerinde zayıf talep, marj baskısı ve zarar beklentileri belirginleşiyor.

Çalışmanın temel çerçevesi, şirketlerin 3Ç26 finansal sonuçlarına ilişkin kurumsal tahminlerin sektörler arasında belirgin biçimde ayrıştığını gösteriyor. Pozitif katalizörler güçlü operasyonel büyüme, enerji ve rafineri marjlarındaki iyileşme, savunma sanayii faaliyetleri ve bazı şirketlerde çeyreklik toparlanma olarak öne çıkıyor. Başlıca riskler ise zayıf iç talep, daralan marjlar, yüksek maliyetler, operasyonel gider baskısı ve bazı şirketlerde devam eden zararlar şeklinde sıralanıyor. Deniz Yatırım analistleri değerlendirmelerinde yalnızca matematiksel değerleri değil, şirket ve sektör gelişmelerini, potansiyel katalizörleri, riskleri, piyasa koşullarını ve rakip gelişmelerini birlikte dikkate aldıklarını belirtiyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kr-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kar TahminleriPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kar Tahminleri

İç talepteki soğuma perakende dışındaki sektörlerde de hissedilirken, yüksek borçlanma maliyetleri, dış pazarlardaki talep koşulları, jeopolitik belirsizlikler ve emtia fiyatlarındaki yükseliş öne çıkan başlıklar olarak değerlendiriliyor. Petrokimya ve rafineri şirketlerinde görece güçlü, hayat sigortası şirketlerinde ise hayat dışı sigortacılara kıyasla daha dirençli sonuçlar bekleniyor.

Bankacılık sektöründe 3Ç26 döneminin kârlılık açısından yatay-hafif olumsuz geçmesi bekleniyor. Fonlama maliyetlerindeki gerilemenin TL spreadleri ve net faiz marjlarını kısmen destekleyeceği, ancak kredi kalitesindeki bozulma, karşılık giderleri ve operasyonel maliyetlerin baskı yaratacağı belirtiliyor. Bankalar arasında GARAN’ın hem çeyreklik hem yıllık net kâr artışıyla öne çıkması beklenirken, sigortada AGESA ve ANHYT’nin güçlü kâr büyümesiyle ayrışacağı öngörülüyor.

Finans dışı tarafta TUPRS, TAVHL, THYAO, SOKM, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA olumlu ayrışması beklenen şirketler arasında gösteriliyor. TUPRS’ta ürün kârlılıkları ve petrol fiyat farklarının desteğiyle güçlü sonuçlar; havacılıkta mevsimsellik kaynaklı toparlanma, ancak yakıt giderlerinin 4Ç26’ya sarkan etkisi; perakendede ise seçici tüketici davranışının BIMAS ve SOKM gibi oyuncuları desteklemesi bekleniyor.

Değerleme tarafında kurumun araştırma kapsamındaki öneri dağılımı 53 AL, 17 TUT, 1 SAT ve 3 Gözden Geçirme şeklinde. Model portföyde TAVHL, HTTBT, BIMAS, CCOLA, YKBNK, TABGD, GARAN, AGESA, MPARK ve THYAO yer alırken, ortalama potansiyel getiri %62 olarak veriliyor. Bununla birlikte yüksek volatilite, satış baskısı, düşük işlem hacmi ve piyasa değerleri ile şirketlerin eder değerleri arasındaki açılmanın kısa vadede olumlu finansal sonuçların fiyatlamaya yansımamasına neden olabileceği vurgulanıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kar-tahminleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026'da Öne ÇıkanlarPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

3. Çeyrek 2026'da Öne Çıkanlar

Garanti BBVA’da net faiz marjındaki toparlanma sayesinde çeyreksel bazda kâr artışı bekleniyor. Agesa Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretiminin yanı sıra yatırım gelirlerinin katkısının sürmesi öne çıkarken, Anadolu Hayat Emeklilik’te eylül ayında güçlenen prim üretiminin kârlılığı artırması ve yatırım gelirlerinin katkısını koruması bekleniyor.

Şok Marketler’de reel büyümenin devam etmesi ve operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârın çeyreksel bazda artacağı öngörülüyor. Tüpraş’ta yükselen ürün kârlılıkları eşliğinde rekor sonuçlar, TAV Havalimanları’nda ise yurt dışı operasyonlarının katkısıyla desteklenen ciro büyümesi öne çıkan unsurlar arasında bulunuyor.

Türk Hava Yolları’nda artan yakıt giderlerine rağmen birim gelirlerdeki yükselişin ciroyu desteklemesi ve kârlılığın nominal olarak korunması bekleniyor. MLP Sağlık’ta artan hasta trafiği ve tamamlayıcı sağlık sigortası hasta sayısı ile ciroda reel büyüme ve yüksek operasyonel kârlılık öngörülürken, İndeks Bilgisayar’da yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğündeki güçlü talebin ciroyu desteklemesi bekleniyor.

Ebebek’te ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve müşteri trafiğindeki artışın ciro ile kârlılığı desteklemesi bekleniyor. Kordsa’da kompozit iş kolunun büyümeye ve operasyonel kârlılığa katkısıyla geçen yılki net zarar pozisyonuna karşılık net kâra geçiş, Brisa’da ise etkin maliyet yönetimiyle operasyonel kârlılığın desteklenmesi ve net kârın çeyreksel bazda güçlü artması öngörülüyor. Kurum değerlendirmesinde bu şirketlerin çoğu için AL, Kordsa ve Brisa için ise TUT görüşü yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026da-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

GLCVY - Hedef FiyatPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Deniz Yatırım, GLCVY - Gelecek Varlık Yönetimi için hedef fiyatını 71,1 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.

Gelecek Varlık’ın 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında 175 milyon TL net kâr açıklaması, 193 milyon TL’lik beklentinin altında kaldı. Net kâr önceki çeyreğe göre %34, geçen yılın aynı dönemine göre %57 gerilerken özsermaye kârlılığı %30 oldu. Tahsilat gelirindeki artış ve düzeltilmiş FAVÖK marjındaki toparlanmaya rağmen yükselen faiz giderleri sonuçları baskıladı. Bu nedenle finansal sonuçlar sınırlı olumsuz değerlendirildi.

Tahsilat geliri çeyreklik bazda %14, yıllık bazda %11 artarak 1,8 milyar TL’ye yükseldi. Düzeltilmiş FAVÖK çeyreksel bazda %24, yıllık bazda %1 artışla 1.025 milyon TL olurken düzeltilmiş FAVÖK marjı 4,4 puan yükselerek %57,7’ye ulaştı. Buna karşın net faiz gideri çeyreklik bazda %78, yıllık bazda %88 artarak 764 milyon TL’ye çıktı ve net kâr marjı %9,9’a geriledi.

Şirket, 69,5 milyar TL anapara alacağını 13,9 milyar TL ödeyerek portföyüne kattı; 18,8 milyar TL anapara alacağı için ise 3,2 milyar TL ödeme yaptı. 2026 beklentileri 7,3 milyar TL tahsilat, 4,2 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK ve 1,6 milyar TL net kâr seviyesindeydi; 9A26 itibarıyla bu beklentilerin sırasıyla %67’si, %65’i ve %52’si gerçekleşti. Tahsilat hızındaki seyir beklentiler üzerinde aşağı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.

Gelecek Varlık için 12 aylık hedef fiyat 71,10 TL, tavsiye TUT olarak korundu ve potansiyel getiri %127,9 seviyesinde belirtildi. Hisse geriye dönük 12 aylık verilere göre 3,6x F/K ve 1,0 PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjındaki toparlanma ve tahsilat gelirindeki artış olumlu unsurlar olurken, artan faiz giderleri, net kârdaki düşüş ve tahsilat hızına ilişkin riskler temel baskı noktalarını oluşturuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-glcvy-hedef-fiyat-02112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek Kar TahminleriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek Kar Tahminleri

İç talepteki yavaşlama, perakende dışındaki sektörlerde de genel bir başlık olarak öne çıkıyor. Çeyrek boyunca yüksek borçlanma maliyetleri, dış pazarlardaki talep koşulları, jeopolitik belirsizlikler ve yükselen emtia fiyatları şirket kârlılıklarını etkileyen başlıca unsurlar olurken, Eylül itibarıyla fonlama maliyetlerindeki gerilemenin etkisinin sınırlı şekilde hissedilmesi bekleniyor.

Petrokimya ve rafineri şirketlerinde güçlü sonuçlar, hayat sigortası şirketlerinde ise ayrışmanın devamı bekleniyor. Bankacılık sektöründe toplam net kârın çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 gerilemesi; kamu bankalarında yıllık %15 artışa karşılık özel bankalarda %13 düşüş görülmesi öngörülüyor. GARAN, hem çeyreklik hem yıllık net kâr artışı beklentisiyle bankacılık sektöründe öne çıkıyor. Sigorta sektöründe toplam net kârın %1 çeyreklik ve %28 yıllık artması, hayat segmentinde ise yıllık %57 büyüme gerçekleşmesi bekleniyor.

Finans dışı tarafta TUPRS için tarihi yüksek ürün kârlılıkları ve şirket lehine genişleyen petrol fiyat farklarıyla güçlü sonuçlar beklenirken, TAVHL, THYAO ve PGSUS’ta mevsimsellik kaynaklı toparlanma öngörülüyor. SOKM’de brüt kâr marjındaki iyileşmenin, INDES’te yeni lansmanlar ve teknoloji ürünlerine yönelik talebin, EBEBK’te mağaza ve çevrim içi kanal büyümesinin destekleyici olması bekleniyor. Buna karşılık dayanıklı tüketim, otomotiv ve bazı gıda şirketlerinde zayıf iç talep, satış hacmi baskısı ve yüksek finansman giderleri öne çıkıyor.

Kısa vadede finansal sonuçlardan çok piyasa koşulları, fiyatlama algısı ve likiditenin belirleyici olabileceği; yüksek volatilite, satış baskısı ve düşük işlem hacminin olumlu finansal gelişmelerin hisse fiyatlarına yansımasını sınırlayabileceği değerlendiriliyor. Deniz Yatırım’ın 12 aylık değerlemelerinde GARAN, AGESA, ANHYT, TUPRS, TAVHL, THYAO, SOKM, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA öne çıkarılan şirketler arasında bulunuyor; kurumun model portföyünde ortalama potansiyel %62 olarak veriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-kar-tahminleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek'te Öne Çıkan ŞirketlerCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek'te Öne Çıkan Şirketler

Garanti BBVA’da net faiz marjının toparlanması ve çeyreksel bazda kâr artışı öne çıkarken, Anadolu Hayat Emeklilik’te eylül ayında güçlenen prim üretiminin kârlılığı artırması ve yatırım gelirlerinin katkısını sürdürmesi bekleniyor. Agesa Hayat Emeklilik için de güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin katkısının devam edeceği değerlendiriliyor.

Perakende ve tüketim tarafında Şok Marketler’in reel büyümeyi sürdürmesi ve operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârını çeyreksel bazda artırması bekleniyor. Ebebek’te ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve müşteri trafiğindeki artışın ciro ile kârlılığı destekleyeceği, İndeks Bilgisayar’da ise yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğündeki güçlü talebin ciroya katkı sağlayacağı öngörülüyor.

Sanayi ve ulaştırma şirketlerinde Tüpraş için yükselen ürün kârlılıkları eşliğinde rekor sonuçlar, TAV Havalimanları için yurt dışı operasyonlarının katkısıyla desteklenen ciro büyümesi bekleniyor. Türk Hava Yolları’nda artan yakıt giderlerine rağmen birim gelirlerdeki artışın ciroyu destekleyeceği ve kârlılığın nominal olarak korunacağı değerlendiriliyor.

MLP Sağlık’ta artan hasta trafiği ve tamamlayıcı sağlık sigortası hastalarının katkısıyla ciroda reel büyüme ve yüksek operasyonel kârlılık öne çıkıyor. Kordsa’da kompozit faaliyetlerinin büyümeye ve operasyonel kârlılığa katkısıyla önceki yılın net zarar pozisyonuna karşılık net kâr beklenirken, Brisa’da etkin maliyet yönetiminin operasyonel kârlılığı desteklemesi ve net kârı çeyreksel bazda güçlü biçimde artırması bekleniyor. Kurum değerlendirmesinde öne çıkan şirketlerin çoğu için AL, Kordsa ve Brisa için ise TUT görüşü yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrekte-one-cikan-sirketler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VESBE - Hedef FiyatCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, VESBE - Vestel Beyaz Eşya için hedef fiyatını 8 TL'den 5,5 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.

Vestel Beyaz Eşya, 3Ç26’da zorlu piyasa koşulları nedeniyle 15.722 milyon TL gelir elde etti ve satış gelirleri yıllık bazda %35 azaldı. Yurt içi satış gelirleri %18, yurt dışı satışları ise %44 geriledi. Buna karşılık brüt kârlılıktaki iyileşme ve faaliyet giderlerindeki yıllık %24 azalış sayesinde FAVÖK yıllık bazda %59 artarak 1.621 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı çeyreksel bazda 13,2 puan, yıllık bazda 4,2 puan iyileşerek %10,3 oldu.

Şirket 3Ç26’da 998 milyon TL net zarar açıkladı; net zararın başlıca nedenleri 1.265 milyon TL esas faaliyetlerden net diğer gider ve 1.430 milyon TL net finansman gideri oldu. Parasal kazanç kalemi 1.100 milyon TL olumlu katkı sağladı. Net işletme sermayesi ihtiyacındaki artış ve ilişkili taraflardan kısa vadeli alacaklardaki yükseliş sonucunda net borç pozisyonu çeyreksel bazda %42 artarak 39.860 milyon TL’ye çıktı. İlişkili taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar 14.637 milyon TL’ye, kısa vadeli diğer alacaklar ise 16.648 milyon TL’ye yükseldi.

Deniz Yatırım, operasyonel performanstaki güçlü iyileşmeye rağmen artan net borç pozisyonunun bu toparlanmayı gölgeleyebileceğini değerlendiriyor. Şirketin maliyet azaltma, verimlilik artışı ve ürün portföyüne odaklanmayı içeren Stratejik Dönüşüm Planı’nın finansallara ilk olumlu ve güçlü yansımaları takip ediliyor. Bu gelişmelere karşın net borç pozisyonundaki artış, artışın ağırlıklı olarak ilişkili taraflardan kısa vadeli alacaklardan kaynaklanması, bu alacakların büyüklüğü ve yüksek borçluluk seviyesi değerleme açısından temel bariyerler olarak öne çıkıyor.

Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı 8,00 TL’den 5,50 TL’ye indirirken TUT tavsiyesini korudu. Hedef fiyat revizyonunda 2026 FAVÖK tahminindeki hafif artışa karşılık yükselen net borç pozisyonunun modele yansıtılması etkili oldu. Kurum, operasyonel iyileşmenin kesinliği ve sürdürülebilirliği konusunda temkinli kalıyor. Hissenin yılbaşından itibaren BIST 100 endeksinin %63 altında performans göstermesi de değerlendirmede öne çıkan unsurlardan biri oldu.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-vesbe-hedef-fiyat-30102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TSKB - Hedef FiyatCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 18,77 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

TSKB, 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisi paralelinde 2.695 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %8,7 ve yıllık bazda %12,7 azalırken, özsermaye kârlılığı %20,9 oldu. Açıklanan sonuçların beklentilerle uyumlu olması nedeniyle hisse performansı üzerinde önemli bir etki beklenmiyor. Banka 2026 öngörülerini korudu.

9A26 döneminde kredi büyümesi %8,1 gerçekleşti ve yıl sonu hedefleriyle uyumlu ilerledi. 2026 yılı kredi büyümesi beklentisi düşük %10'lu seviyelerde bulunuyor. KFK finansman anlaşmaları yaklaşık 1,1 milyar USD olurken, Eurobond, sendikasyon ve PPs dahil toplam fonlama 1,8 milyar USD'yi aştı. Swap düzeltilmiş net faiz marjı %4,1 seviyesinde gerçekleşti; swap maliyetleri dahil net faiz geliri çeyreklik bazda %2,9, swap maliyetleri hariç ise %34,7 arttı.

TGA oranı %2,1'den %2,0'ye geriledi ve Grup 2 ile Grup 3 toplam sorunlu kredi oranı %10'un altında kaldı. Kur etkisi hariç net risk maliyeti 33 baz puan olurken, net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %124,2 artışla 195 milyon TL'ye ulaştı. Operasyonel giderler yıllık bazda %36 artarak 1.142 milyon TL oldu. Sermaye yeterlilik oranı %19,4, çekirdek sermaye yeterlilik oranı ise %14,3 seviyesinde gerçekleşti.

Deniz Yatırım değerlendirmesini Nötr olarak belirtirken, TSKB için AL tavsiyesini ve 18,66 TL hedef fiyat seviyesini koruduğunu açıkladı. PDF'in hisse verileri bölümünde hedef fiyat 18,77 TL ve getiri potansiyeli %110,9 olarak yer alıyor. Swap maliyetlerindeki artış, net faiz marjındaki gerileme ve ticari zarardaki yükseliş izlenmesi gereken başlıklar olurken, kredi büyümesinin hedeflerle uyumu, fonlama anlaşmaları ve sorunlu kredi oranındaki düşüş öne çıkan olumlu unsurlar oldu.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-tskb-hedef-fiyat-30102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

GARAN - Hedef FiyatCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 211,3 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Garanti BBVA, 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisi paralelinde 33,5 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %10,2, yıllık bazda %10 artarken özsermaye kârlılığı %26,6 oldu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr ve net faiz marjındaki iyileşme, hisse performansı açısından olumlu değerlendirildi.

TL kredi büyümesi çeyreklik bazda %9,5 olurken YP kredi büyümesi yatay seyretti. Toplam mevduatlar %3,3 artarak 3,1 trilyon TL’ye ulaştı ve vadesiz mevduatların toplam mevduat içindeki payı %38,5 olarak gerçekleşti. Swap ile düzeltilmiş net faiz marjı %5,9’dan %7’ye yükselirken, swap maliyetleri dahil net faiz geliri çeyreklik bazda %25,7 arttı. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %32 artışla 50,2 milyar TL’ye ulaşırken operasyonel giderler yıllık bazda %26,5 artışla 52,1 milyar TL oldu.

TGA oranı %4,1’den %4,5’e yükseldi ve net kredi riski maliyeti 396 baz puan olarak gerçekleşti. Çekirdek sermaye oranı %14,0, toplam sermaye yeterlilik oranı %18,5 oldu. Net faiz marjındaki yukarı yönlü riskler ve azalan fonlama maliyetleri olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, yüksek enflasyon kaynaklı reel özkaynak kârlılığı riski ile artan kredi riski maliyeti temel riskler arasında değerlendirildi.

Deniz Yatırım, 9A26 sonuçlarının ardından Garanti BBVA için 12 aylık hedef fiyatını 211,30 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu. Hisse için belirtilen mevcut fiyat 126,70 TL ve getiri potansiyeli %66,8 seviyesindedir. TL kredi büyümesi, YP kredi büyümesi, net ücret ve komisyon artışı ile operasyonel gider artışının 2026 beklentilerine paralel seyrettiği, net faiz marjının ise beklentilerin hafif üzerinde gerçekleştiği belirtildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-garan-hedef-fiyat-30102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hisse Notu: KORDS - Bilanço değerlendirmesi / sınırlı olumluÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Hisse Notu: KORDS - Bilanço değerlendirmesi / sınırlı olumlu

Kordsa Teknik Tekstil, 2026’nın üçüncü çeyreğinde satış gelirini yıllık bazda %23 artırarak 9.859 milyon TL’ye yükseltti. Dolar bazında satışlar %4,5 artışla 207 milyon USD olurken, bu sonuç şirket beklentisinin altında kaldı. FAVÖK yıllık %64 artışla 971 milyon TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı 2,5 puan yükselerek %9,8 oldu. Dolar bazında FAVÖK de %40 artarak 23 milyon USD seviyesine çıktı ve beklentiyi aştı. Şirket aynı dönemde 177 milyon TL net kâr açıkladı; böylece önceki yılın aynı çeyreğindeki net zarardan kâra geçti.

Operasyonel performanstaki iyileşmeye karşın çeyreklik bazda satışlar %5, FAVÖK %22 ve net kâr %70 geriledi. Lastik güçlendirme segmenti, jeopolitik gelişmelerin emtia ve hammadde fiyatları üzerindeki etkileri ile EMEA ve Kuzey Amerika’daki lastik üreticilerinin üretim optimizasyonları ve fabrika kapatmalarından olumsuz etkilendi. Buna karşılık ileri kompozit malzemeler segmenti, Kuzey Amerika’da yapay zekâ enerji hücreleri üretiminin ve sivil havacılık faaliyetlerinin artmasıyla desteklendi; segment cirosu yıllık %33 artarak 67 milyon USD oldu. Eylül 2026 sonunda net borç 15.844 milyon TL’ye gerilerken, net borç/FAVÖK oranı 5,9 kata indi; ancak yüksek borçluluk şirket değerlemesi üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Deniz Yatırım, dolar bazında satış ve FAVÖK artışını ve yıllık bazda net kâra geçişi olumlu değerlendiriyor. Özellikle dolar bazlı FAVÖK’ün beklentinin üzerinde gerçekleşmesinin yatırımcı algısını destekleyebileceği belirtilirken, dolar bazlı satışların beklentinin altında kalması ve yüksek net borç pozisyonu temkin gerektiren unsurlar olarak öne çıkarılıyor. Kurum, Kordsa için 12 aylık hedef fiyatını 4,81 TL olarak koruyor ve mevcut fiyata göre %90,1 getiri potansiyeli hesaplıyor. Buna rağmen tavsiye “TUT” seviyesinde bulunuyor ve değerlendirme “Sınır Olumlu” olarak ifade ediliyor.

Şirket yönetimi, 2026’da petrol ve emtia fiyatlarındaki artışın hammadde ve satış fiyatlarını etkilediğini, küresel lastik üretim ağının Çin merkezine doğru kaymasının lastik güçlendirme faaliyetlerini baskıladığını belirtiyor. Yapay zekâ enerji hücreleri ve sivil havacılık alanlarındaki üretim artışları ise ileri kompozit malzemeler için başlıca olumlu sektör dinamikleri olarak öne çıkıyor. Deniz Yatırım’ın 2026 beklentisi 827 milyon USD satış geliri, 81 milyon USD FAVÖK ve 20 milyon USD ana ortaklık net kârı yönünde. Hissenin geriye dönük 12 aylık verilere göre 9,1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü belirtilirken, ana çıkarım operasyonel toparlanmanın güçlendiği ancak borçluluğun değerleme açısından önemli bir risk olmaya devam ettiğidir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-hisse-notu-kords-bilanco-degerlendirmesi-sinirli-olumlu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKBNK - Hedef FiyatÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, AKBNK - Akbank için hedef fiyatını 88,8 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Akbank, 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisiyle paralel 11,6 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %23,7, yıllık bazda %17,5 gerilerken, özsermaye kârlılığı %14,2 seviyesinde gerçekleşti. Beklentilere paralel sonuçların hisse performansı üzerinde önemli bir etki yaratması beklenmiyor.

TL kredi büyümesi çeyreklik bazda %2,3, YP kredi büyümesi ise %10,1 oldu. Toplam mevduatlar %4,5 artarak 2,5 trilyon TL’ye ulaşırken, vadesiz mevduatların payı %32,6 olarak gerçekleşti. Swap ile düzeltilmiş net faiz marjı %3,4’ten %2,3’e geriledi ve swap maliyetleri dâhil net faiz geliri çeyreklik bazda %29 azaldı. Net ücret ve komisyon gelirleri %1,7 çeyreklik ve %4,2 yıllık artışla 34,8 milyar TL’ye yükseldi; operasyonel giderler ise yıllık %31,9 artışla 36,3 milyar TL oldu.

Takipteki kredi oranı %4 seviyesine yükselirken, net kredi riski maliyeti 149 baz puan olarak izlendi. Çekirdek sermaye oranı %12,0, toplam sermaye yeterlilik oranı %17,7 oldu. Banka, net faiz marjında üçüncü çeyrekte dip seviyenin görüldüğünü ve Merkez Bankası’nın 100 baz puanlık faiz indirimi ile sağlam mevduat tabanının TL fonlama maliyetlerindeki düşüşü desteklemesini beklediğini belirtti.

Deniz Yatırım, 2026 beklentilerini koruyan Akbank için 12 aylık hedef fiyatını 88,80 TL ve tavsiyesini AL olarak sürdürüyor. Kurum, mevcut fiyat olan 64,30 TL’ye göre %38,1 getiri potansiyeli hesaplıyor. TL kredi büyümesinin %30’un üzerinde, YP kredi büyümesinin yüksek tek haneli seviyede, net ücret ve komisyon gelirleri artışının %30’un üzerinde ve özsermaye kârlılığının %23-25 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor. Swap ile düzeltilmiş net faiz marjındaki aşağı yönlü riskler izlenmekle birlikte, fonlama maliyetlerindeki kademeli düşüşün önümüzdeki çeyreklerde marj iyileşmesine dönüşmesi temel katalizör olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-akbnk-hedef-fiyat-28102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hisse Notu: AKCNS 3. Çeyrek Bilanço değerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Hisse Notu: AKCNS 3. Çeyrek Bilanço değerlendirmesi

Akçansa, 3Ç26’da canlı talep ve destekleyici fiyatlama ortamının etkisiyle reel ciro büyümesi sağladı ve net nakit pozisyonuna geçti. Çimento satış hacimleri %0,3 artışla yatay kalırken, proje bazlı hazır beton faaliyetlerinin katkısıyla hazır beton satış hacmi %13 yükseldi. Şirketin 3Ç26 satış geliri yıllık %4 artışla 8.684 milyon TL oldu. Hazır beton gelirleri 9A26’da yıllık %15 artarken, çimento segmenti gelirleri aynı dönemde %3,4 geriledi.

FAVÖK, 3Ç26’da yıllık %17 artışla 1.641 milyon TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı 2 puan artarak %18,9 oldu. Heidelberg Materials konsolidasyon uyum düzeltmesinin 193 milyon TL’lik pozitif etkisi marj iyileşmesine katkı sağladı; konsolidasyon etkisi hariç tutulduğunda FAVÖK’teki yıllık artış %3,1 ile sınırlı kaldı. Şirket 3Ç26’da 779 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam yıllık %45 artışa işaret etti. Parasal kazanç/kayıp kalemindeki 151 milyon TL’lik olumsuz etkiye rağmen net kârdaki yükselişte operasyonel performans ve vergi giderindeki gerileme etkili oldu.

Deniz Yatırım, 3Ç26 finansallarını genel olarak nötr değerlendirirken Akçansa için 305,00 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korudu. 181,00 TL mevcut fiyat üzerinden hedef fiyat %68,5 getiri potansiyeline işaret ediyor. Değerleme tezinin temelinde Marmara Bölgesi’ndeki canlı talep, hazır beton faaliyetlerindeki güçlü büyüme, destekleyici fiyatlama ortamı ve şirketin net nakit pozisyonuna geçmesi bulunuyor. Bununla birlikte analistler, yatırımcı toplantısının ardından tahminlerini gözden geçireceklerini ve öneri ile hedef fiyatta güncelleme yapma haklarını saklı tuttuklarını belirtti.

Şirketin Eylül 2026 itibarıyla 479 milyon TL net nakit pozisyonuna geçmesi, işletme sermayesindeki iyileşme ve düşen temettü ödemeleri olumlu katalizörler olarak öne çıktı. Eylül 2026 döneminde işletme faaliyetlerinden 1.291 milyon TL nakit akışı sağlanırken, maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları için 1.451 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti. Alternatif yakıt kullanım oranı %22, klinker/çimento oranı %83 seviyesinde oldu. Ana risk unsuru, Heidelberg Materials konsolidasyon etkisi dışarıda bırakıldığında operasyonel kârlılıktaki büyümenin sınırlı kalması ve fiyatlama ortamının enflasyonun altında seyretmesi olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-hisse-notu-akcns-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ANSGR - Hedef FiyatÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, ANSGR - Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 48,7 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Anadolu Sigorta, 3Ç26 döneminde 3.695 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr önceki çeyreğe göre %5, geçen yılın aynı dönemine göre %8 arttı ve özsermaye kârlılığı yaklaşık %39,1 oldu. Sınırlı da olsa çeyreklik ve yıllık net kâr artışı olumlu değerlendirildi.

3Ç26’da toplam brüt prim üretimi yıllık %8 artışla 25,2 milyar TL’ye, 9A26’da ise yıllık %17 artışla 79,4 milyar TL’ye yükseldi. Prim üretiminin sektör büyümesinin ve enflasyonun gerisinde kalması olumsuz bir unsur olarak öne çıktı. Teknik bölüm dengesi yıllık %7 azalarak 4,4 milyar TL’ye gerilerken, bileşik rasyo 2Ç26’daki %110,4 seviyesinden 3Ç26’da %113,7’ye yükseldi.

Yatırım gelirleri yıllık %9 artışla 7,3 milyar TL oldu ve yönetilen fon büyüklüğü yıllık %32 artışla 95,4 milyar TL’ye ulaştı. Şirketin 2026 beklentileri 128 milyar TL brüt prim üretimi ve 16,1 milyar TL net kâr yönünde bulunuyor; 9A26 itibarıyla bu beklentilerin sırasıyla %62’si ve %69’u gerçekleşti. Açıklanan veriler modelde önemli bir sapmaya işaret etmediği için finansallar nötr değerlendirildi.

Deniz Yatırım, Anadolu Sigorta için 12 aylık hedef fiyatını 48,70 TL ve AL tavsiyesini korudu. Mevcut fiyatın 20,38 TL olduğu dikkate alındığında potansiyel getiri %139,0 olarak hesaplandı. Hisse 2026 tahminlerine göre 2,5x F/K, 0,7x PD/DD ve 0,3x PD/brüt prim üretimi çarpanlarıyla işlem görüyor; sektöre yönelik zayıf fiyatlama algısı ve yüksek bileşik rasyo temel riskler olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-ansgr-hedef-fiyat-28102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hisse Notu: ASELS - Bilanço değerlendirmesi / olumluÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Hisse Notu: ASELS - Bilanço değerlendirmesi / olumlu

Aselsan, 2026’nın üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde finansal sonuçlar açıkladı ve bilanço değerlendirmesi olumlu yapıldı. Satış gelirleri yıllık bazda %35 artarken, FAVÖK %52 yükseldi ve FAVÖK marjı 2,9 puanlık artışla %27,6 seviyesine ulaştı. Ana ortaklık net kârı %82 artışla 11.227 milyon TL olurken, net kâr marjı 5 puan yükselerek %19,3 seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel büyüme ve kârlılık marjındaki toparlanmanın devam etmesi, değerlendirmedeki temel olumlu unsurlar olarak öne çıktı.

Gelir artışında yurt dışı satışlardaki güçlü ivme dikkat çekti; ihracatın toplam gelirler içindeki payı %9’dan %19’a yükseldi. Şirket üçüncü çeyrekte 2.823 milyon TL net diğer gelir ve 4.195 milyon TL net finansman gideri kaydetti; parasal kazanç/kayıp kalemi ise 1.194 milyon TL olumsuz etki yarattı. Buna rağmen vergi öncesi kâr %51 artarak 10.210 milyon TL’ye yükseldi ve 885 milyon TL vergi geliri net kârı destekledi. Yönetim, 2026 beklentilerini koruyarak net satış gelirlerinde %10’un üzerinde büyüme, %24’ün üzerinde FAVÖK marjı ve 50 milyar TL’nin üzerinde yatırım harcaması hedeflerini sürdürdü.

Şirketin 2026’nın ilk dokuz ayında aldığı yeni sözleşmelerin toplamı 14 milyar USD’ye, bakiye siparişleri ise rekor düzey olan 30,7 milyar USD’ye ulaştı. Sipariş yaşlandırması, 2026’nın kalan üç ayında 2,4-2,8 milyar USD gelir potansiyeline ve 2029’a kadar 7 milyar USD’nin üzerinde gelir görünümüne işaret etti. Bu güçlü sipariş görünümü, orta ve uzun vadeli büyüme için önemli bir katalizör olarak değerlendirilirken, 2027 yılı için yaklaşık 400 milyar TL satış geliri potansiyeli de vurgulandı. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel kârlılık değerleme açısından yukarı yönlü risk oluşturdu.

Öte yandan net borç pozisyonundaki artış temel risk unsuru olarak öne çıktı; net borç 2Ç26’daki 35.708 milyon TL’den 3Ç26 sonunda 55.163 milyon TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK oranı 0,8x seviyesine çıktı. Deniz Yatırım, Aselsan için 12 aylık hedef fiyatını 341 TL, tavsiyesini ise TUT olarak korudu; mevcut fiyatla hedef fiyat arasındaki potansiyel getiri %0,1 olarak belirtildi. Kurum, savunma sektörüne ve Aselsan’ın orta-uzun vadeli görünümüne yönelik olumlu görüşünde değişiklik olmadığını, artan sipariş bakiyeleri ve finansal güçlenmeyi beğendiğini ifade etti. Bununla birlikte hızlı yükseliş sonrasında temel analiz açısından kayda değer ek getiri potansiyelinin sınırlı görülmesi ve net borçtaki artış nedeniyle mevcut değerleme yaklaşımı korunurken, portföydeki Aselsan ağırlığı %11’e yükseltildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-hisse-notu-asels-bilanco-degerlendirmesi-olumlu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Çimsa 3. Çeyrek 2026 Toplantı NotuSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Çimsa 3. Çeyrek 2026 Toplantı Notu

Çimsa, 3Ç26’da uluslararası satış hacmindeki artışla yurt içindeki zayıflığı dengeledi. Türkiye satış hacmi yıllık %10,9 düşerek 1,1 milyon tona inerken, uluslararası satış hacmi %13,3 artışla 1,4 milyon tona ulaştı ve konsolide satış hacmi %1,0 yükselerek 2,5 milyon ton oldu. Net satışlar yıllık %2,3 artarken artan maliyetler operasyonel kârlılığı baskıladı.

Türkiye’de çimento tüketimi 7A26’da yıllık %2,7 geriledi; depremden etkilenen bölgelerde düşüş %29 olurken diğer bölgelerde %18 artış görüldü. Yönetim, 2026’nın kalanında yurt içi talepte anlamlı bir iyileşme beklemediğini ve önceliğin hacmi korumak olduğunu belirtti. 2027’de yurt içi tüketimin 2026 seviyelerine yakın kalması beklenirken, Suriye’nin yeniden inşası fırsat, enerji maliyetleri, faiz oranları ve jeopolitik gelişmeler ise belirsizlik unsuru olarak değerlendirildi.

3Ç26’da FAVÖK marjı yıllık 0,8 puan daralarak %20,3’e geriledi. Petrokok fiyatı 3Ç26’da yıllık %19 artarken elektrik fiyatlarının ABD doları bazında %18 düşmesi maliyet baskısını kısmen dengeledi; petrokok etkisinin 2026 genelinde sınırlı, 2027’nin ilk çeyreğinde ise daha yüksek olması bekleniyor. Maliyet yönetiminde alternatif yakıt, yenilenebilir enerji ve hedging uygulamalarına odaklanılırken Türkiye’de alternatif yakıt kullanım oranı 9A26’da %23’e yükseldi.

ABD tesisinde kapasite kullanımının artması ve yeni kalsiyum alüminat tesisinin devreye girmesi hacimleri destekleyebilecek katalizörler olarak öne çıkıyor. Büyük ölçekli yatırımların tamamlandığı, 2027 yatırım harcamalarının 2026’ya benzer seviyede gerçekleşmesinin beklendiği ve harcamaların ağırlıklı olarak iş sürekliliği, sürdürülebilirlik, dijitalleşme ve bakıma yöneltileceği belirtildi. Deniz Yatırım, Çimsa için 12 aylık hedef fiyatını 66,20 TL, tavsiyesini AL olarak koruyor; mevcut fiyat 37,62 TL ve potansiyel getiri %76,0 olarak veriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-cimsa-3-ceyrek-2026-toplanti-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ABD Kış Saati İşlem Saatleri DeğişikliğiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

ABD Kış Saati İşlem Saatleri Değişikliği

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-abd-kis-saati-islem-saatleri-degisikligi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kar Tahmin RaporuSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kar Tahmin Raporu

Bankacılık ve sigortacılık tarafında 3Ç26 net kâr görünümü şirketler arasında ayrışıyor. Garanti BBVA’nın net kârının çeyreklik bazda %7 ve yıllık bazda %7 artarak 32,544 milyon TRY’ye ulaşması beklenirken, Akbank’ta net kârın çeyreklik %20 ve yıllık %14 gerilemesi öngörülüyor. Albaraka Türk için yıllık %75 artış, ancak çeyreklik %44 düşüş tahmin ediliyor. Sigorta şirketlerinde Anadolu Hayat Emeklilik ve Agesa’nın yıllık net kâr artışları sırasıyla %49 ve %65 olarak öne çıkıyor.

Havacılıkta Türk Hava Yolları için 3Ç26’da 7,116 milyon USD net satış geliri, 1,035 milyon USD FAVÖK ve 412 milyon USD net kâr tahmin ediliyor; net satış gelirinde yıllık %47, FAVÖK’te %106 artış bekleniyor. Pegasus’un net satış gelirinin yıllık %36 artması ve 846 milyon EUR’ye ulaşması beklenirken, 104 milyon EUR net zarar öngörülüyor. TAV Havalimanları’nda net satış gelirinin yıllık %24, FAVÖK’ün %69 artması ve 39 milyon EUR net kâr elde edilmesi bekleniyor.

Enerji ve rafinaj şirketleri içinde Tüpraş’ın 3Ç26 net satış gelirinin 421,211 milyon TRY, FAVÖK’ünün 80,263 milyon TRY ve net kârının 61,961 milyon TRY olması bekleniyor; yıllık değişimler sırasıyla %47, %213 ve %293 olarak veriliyor. Aygaz’da net kârın yıllık %135 artışla 5,190 milyon TRY’ye ulaşması öngörülürken, Galata Wind’in net kârında yıllık %24 düşüş bekleniyor. Petkim’in 3Ç26’da 1,743 milyon TRY net kârla zarar döneminden çıkması öngörülüyor.

Perakende, telekomünikasyon ve savunma tarafında BİM’in net kârının yıllık %32 artarak 9,029 milyon TRY’ye ulaşması, Şok Marketler’in ise 686 milyon TRY net kâr açıklaması bekleniyor. Türk Telekom’da net satış gelirinin yıllık %7 artışla 82,430 milyon TRY’ye, FAVÖK’ün 34,703 milyon TRY’ye ulaşması; ancak net kârın yıllık %52 gerilemesi bekleniyor. Aselsan için 55,018 milyon TRY net satış geliri, 14,156 milyon TRY FAVÖK ve 9,139 milyon TRY net kâr tahmin edilirken, net kârda yıllık %48 artış öngörülüyor.

Otomotiv ve dayanıklı tüketim tarafında Ford Otosan’ın net kârının çeyreklik %75 artarak 8,213 milyon TRY’ye ulaşması, ancak yıllık %25 gerilemesi bekleniyor. Tofaş’ta net kârın yıllık %55 artışla 2,437 milyon TRY olması öngörülürken, Doğuş Otomotiv’de net kârın yıllık %69 düşerek 842 milyon TRY’ye gerilemesi bekleniyor. Arçelik’in 3Ç26’da 5,033 milyon TRY net zarar, Vestel’in ise 5,605 milyon TRY net zarar açıklaması tahmin ediliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-toplulastirilmis-3-ceyrek-2026-kar-tahmin-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentileri RaporuSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentileri Raporu

İç talepteki soğuma, yüksek borçlanma maliyetleri, dış pazarlardaki talep koşulları, jeopolitik belirsizlikler ve emtia fiyatlarındaki yükseliş, üçüncü çeyrek finansallarında öne çıkan başlıklar olarak değerlendiriliyor. Petrokimya ve rafineri şirketlerinde görece güçlü, hayat sigortası şirketlerinde ise hayat dışı sigortacılara kıyasla daha dirençli sonuçlar bekleniyor. Bankacılık sektöründe kârlılığın yatay-hafif olumsuz seyretmesi, havacılıkta mevsimsellik kaynaklı toparlanmaya rağmen yakıt giderlerinin sonraki çeyreğe sarkan baskısı öngörülüyor.

Bankacılıkta TL kredi ve mevduat maliyetlerindeki gerilemenin net faiz marjlarını desteklemesi beklenirken, kredi kalitesindeki bozulma ve karşılık giderleri kârlılığı sınırlıyor. GARAN’ın hem çeyreklik hem yıllık net kâr artışıyla özel bankalar içinde öne çıkması bekleniyor. Sigortada hayat segmentinin güçlü prim üretimi ve yatırım gelirleriyle ayrışacağı; AGESA ve ANHYT’nin dikkat çekeceği değerlendiriliyor. Finans dışı tarafta TUPRS’ın yüksek ürün kârlılıkları ve genişleyen petrol fiyat farklarıyla güçlü sonuçlar açıklaması bekleniyor.

Şirket bazında öne çıkarılan diğer isimler SOKM, TAVHL, THYAO, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA. TAVHL ve THYAO’da yolcu trafiği, birim gelirler ve mevsimsellik ciroyu desteklerken, artan yakıt fiyatları kârlılık üzerinde risk oluşturuyor. SOKM’de brüt kâr marjı iyileşmesi ve net kâra dönüş, INDES’te yeni ürün lansmanlarıyla güçlü talep, EBEBK’te mağaza ve çevrim içi satış büyümesi, BRISA’da ise maliyet yönetimi sayesinde FAVÖK marjı artışı bekleniyor.

Değerlemelerde GARAN, TUPRS, THYAO, TAVHL, BIMAS, CCOLA, AGESA, MPARK ve diğer birçok şirket için AL tavsiyesi sunulurken; bazı hisselerde TUT, VESTL’de SAT ve bazı şirketlerde G.G. derecelendirmesi bulunuyor. Genel değerlendirme, finansallarda olumlu ayrışabilecek şirketler olsa da yüksek volatilite, satış baskısı, düşük işlem hacmi ve piyasa değerlemelerindeki bozulma nedeniyle kısa vadede olumlu sonuçların fiyatlama toparlanması olmadan gölgede kalabileceği yönünde.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kr-beklentileri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026'da Öne ÇıkanlarSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026'da Öne Çıkanlar

Garanti BBVA’da net faiz marjındaki toparlanmanın çeyreksel bazda kâr artışını desteklemesi bekleniyor. Agesa Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretimi ve yatırım gelirlerinin katkısının sürmesi, Anadolu Hayat Emeklilik’te ise eylül ayında güçlenen prim üretimiyle birlikte kârlılığın artması öne çıkıyor.

Şok Marketler’de reel büyümenin devam etmesi ve operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârın çeyreksel bazda yükselmesi bekleniyor. Tüpraş’ta artan ürün kârlılıkları eşliğinde rekor sonuçlar öngörülürken, TAV Havalimanları’nda yurt dışı operasyonlarının katkısıyla ciro büyümesinin desteklenmesi bekleniyor.

Türk Hava Yolları’nda artan yakıt giderlerine rağmen birim gelirlerdeki yükselişin ciroyu desteklemesi ve kârlılığın nominal olarak korunması bekleniyor. MLP Sağlık’ta artan hasta trafiği ve tamamlayıcı sağlık sigortası hastalarının katkısıyla ciroda reel büyüme ve yüksek operasyonel kârlılık öne çıkıyor.

İndeks Bilgisayar’da yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğündeki talebin ciroyu desteklemesi, Ebebek’te ise ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve artan müşteri trafiğinin ciro ile kârlılığı güçlendirmesi bekleniyor. Kordsa’nın kompozit iş kolunun büyüme ve operasyonel kârlılığa katkısıyla geçen yılki net zarar pozisyonuna karşılık net kâra geçmesi; Brisa’da ise etkin maliyet yönetimi sayesinde operasyonel kârlılığın desteklenmesi ve net kârın çeyreksel bazda güçlü artması öngörülüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026da-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ARCLK - Hedef FiyatSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, ARCLK - Arçelik için hedef fiyatını 152 TL'den 122 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Arçelik’in 3Ç26 finansalları zayıf kârlılık ve artan net borç nedeniyle kısa vadede hisse performansı üzerinde baskı oluşturabilecek bir görünüm sundu. Şirketin satış geliri yıllık bazda %14 azalarak 138.973 milyon TL olurken, FAVÖK %47 düşüşle 5.874 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 2,7 puan düşerek %4,2 seviyesinde gerçekleşti. Ana ortaklık net zararı 6.205 milyon TL’ye yükselirken, yüksek finansman gideri net zarar üzerinde etkili oldu.

Enflasyon muhasebesi kapsamında parasal kazanç kalemi 3.840 milyon TL olumlu katkı sağladı. Şirketin net finansman gideri 9.475 milyon TL olurken, 9A26’da serbest nakit akımı -5,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Eylül 2026 sonunda net borç pozisyonu çeyreksel bazda %7 artışla 218.144 milyon TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK oranı 7,5x oldu. Yönetim, 2026 yılı uluslararası ciro büyümesi beklentisini düşük çift haneli daralma olarak revize ederken, FAVÖK marjı beklentisini %5,75–6,00 seviyesine indirdi.

Deniz Yatırım, 2026 ve 2027 FAVÖK tahminlerini ortalama %20 aşağı çekerek 12 aylık hedef fiyatını 152,00 TL’den 122,00 TL’ye düşürdü. Mevcut fiyat olan 69,20 TL’ye göre hedef fiyat %76,3 getiri potansiyeline işaret ediyor. Kısa vadeli baskılara rağmen AL tavsiyesi korundu. Arçelik’in 13 ülkede 38 üretim tesisine sahip olması, son çeyrekte kârlılık ve nakit akışında iyileşme beklentisi ve hisse fiyatının 1,24 EUR seviyesine gerilemesi tavsiyenin temel dayanakları arasında yer aldı.

Yurt içinde beyaz eşya, klima ve TV talebi 8A26 döneminde sırasıyla %4, %7 ve %1 daralırken, Arçelik’in satışları bu kategorilerde sırasıyla %7 artış, %4 düşüş ve %3 artış gösterdi. Beko Batı Avrupa’da pazar liderliğini korurken Afrika, Pakistan ve Hindistan güçlü satış performansı sergiledi. Yoğun uluslararası rekabet, zayıf talep, dezavantajlı ürün karması, fiyatlama baskısı ve yükselen finansman giderleri başlıca riskleri oluşturuyor. Hisse, 2027 tahminlerine göre 5,9x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-arclk-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Türk Traktör 3Ç26 Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Türk Traktör 3Ç26 Bilanço Değerlendirmesi

Türk Traktör, 2026’nın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda daralmayı sürdürürken operasyonel kârlılığındaki zayıflama nedeniyle olumsuz bir görünüm sergiledi. Şirketin satış geliri yıllık %20 azalarak 11.741 milyon TL oldu. Dokuz aylık dönemde traktör üretimi %30, yurt içi traktör satış adetleri %51 gerilerken, ihracat adetleri %13 arttı; transmisyon satışlarında ise %30 artış gerçekleşti.

FAVÖK yıllık %54 düşüşle 935 milyon TL’ye geriledi ve FAVÖK marjı 6,1 puan azalarak %8 oldu. Brüt kâr marjı çeyreksel bazda 3,5 puan yükselmesine rağmen yıllık bazda 3,7 puan geriledi; faaliyet giderlerindeki artış da marj baskısını sürdürdü. Şirket üçüncü çeyrekte 83 milyon TL net zarar açıkladı; önceki çeyrekte 735 milyon TL net kâr, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 368 milyon TL net kâr bulunuyordu. Parasal kazanç/kayıp kaleminde 608 milyon TL olumlu etki oluştu.

Eylül 2026 sonunda net borç pozisyonu 7.884 milyon TL’ye gerilerken net borç/FAVÖK rasyosu 3,2x seviyesine yükseldi. Üçüncü çeyrekte işletme faaliyetlerinden 2.397 milyon TL nakit ve 2.883 milyon TL serbest nakit akışı yaratıldı. Şirket, 2026 beklentilerini koruyarak Türkiye toplam traktör pazarını 21 bin-26 bin adet, yurt içi satışlarını 8,5 bin-10 bin adet, yurt dışı satışlarını 11 bin-13 bin 500 adet ve yatırım harcamalarını 60-70 milyon dolar aralığında öngördü.

Deniz Yatırım, Türk Traktör için 12 aylık hedef fiyatını 564,00 TL ve önerisini TUT olarak korudu. Mevcut görünümün; devam eden yıllık daralma, zayıflayan operasyonel kârlılık, gerileyen marjlar, net zarar ve artan net borç/FAVÖK rasyosu nedeniyle olumsuz olduğu değerlendirildi. Hisse yıl başından itibaren BIST 100’ün %34 gerisinde performans gösterirken, geriye dönük 12 aylık verilere göre 16,9x FD/FAVÖK çarpanından işlem gördü.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-turk-traktor-3c26-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CIMSA - Hedef FiyatSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, CIMSA - Çimsa Çimento için hedef fiyatını 66,2 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Çimsa, 3Ç26’da uluslararası satış hacmindeki artış ve olumlu fiyatlama sayesinde yurt içi hacimdeki daralmaya rağmen reel ciro büyümesi kaydetti. Şirketin satış geliri yıllık bazda %2 artışla 14.917 milyon TL oldu. Yurt içi satış hacmi %10,9 daralırken, ABD gri çimento öğütme tesisi ve beyaz çimento satışlarının katkısıyla uluslararası hacim %10,6 arttı. Konsolide satış hacmi %1,0 yükseldi.

FAVÖK yıllık bazda %2 azalarak 3.030 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı %20,3 oldu. Enerji maliyetlerindeki artış brüt kâr marjını 0,7 puan daraltırken, faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki 1,3 puanlık artış operasyonel kârlılığı baskıladı. Net kâr yıllık bazda %8 artışla 1.773 milyon TL’ye yükseldi ve net kâr marjı %11,9 oldu. Hazır beton tesisi satışından kaynaklanan 582 milyon TL sabit kıymet satış geliri net kâra destek verirken, bu etki ve SAHOL hisselerinden kaynaklanan etkiler hariç tutulduğunda net kâr 2,2 milyar TL ile yatay seyretti.

Net borç pozisyonu 25.835 milyon TL’ye gerilerken net borç/FAVÖK rasyosu 2,5x oldu. 2026 tahminleri 61.977 milyon TL satış geliri, 11.004 milyon TL FAVÖK ve 5.240 milyon TL net kâr seviyesinde bulunuyor. Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatını 66,20 TL ve AL tavsiyesini koruyor; mevcut fiyata göre potansiyel getiri %76,0 olarak belirtiliyor. 2026 tahminlerine göre hisse 5,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.

Olumlu katalizörler uluslararası satış hacmindeki artış, fiyatlama ortamındaki iyileşme ve net borçtaki gerileme olarak öne çıkıyor. Yurt içi hacimde devam eden daralma, petrokok fiyatlarındaki artış, yüksek alternatif yakıt kullanımı ve yükselen maliyetler temel riskleri oluşturuyor. Deniz Yatırım, 3Ç26 finansallarını reel ciro büyümesi ve borçlulukta iyileşme nedeniyle olumlu, operasyonel kârlılık baskısı ve tek seferlik etkiler hariç net kârın yatay seyri nedeniyle dengeli değerlendiriyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-cimsa-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TABGD - Hedef FiyatSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, TABGD - Tab Gıda için hedef fiyatını 375 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

TAB Gıda, 3Ç26’da reel hasılat büyümesi, artan fiş sayısı ve dijital kanalların yükselen payıyla desteklendi. Zorlu makroekonomik koşullara rağmen operasyonel kârlılık korunurken güçlü nakit pozisyonu sürdü. Şirketin sistem geneli satışları nominal bazda yıllık %34,5 artışla 23,5 milyar TL’ye ulaştı. Fiş sayısı %7, paket servis sipariş adetleri %14 arttı ve dijital kanalların toplam satışlardaki payı %56 oldu.

Satış geliri 3Ç26’da yıllık %5 artışla 16.733 milyon TL, FAVÖK ise %6 artışla 3.772 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı %22,5 seviyesinde korunurken brüt kâr marjı 0,4 puan geriledi. Artan girdi maliyetleri ve pazarlama faaliyetleri marjlar üzerinde baskı oluşturdu. Net kâr, vergi giderlerindeki ve net finansman giderlerindeki artışın etkisiyle yıllık %49 azalarak 629 milyon TL oldu.

Deniz Yatırım, TAB Gıda için 12 aylık hedef fiyatını 375,00 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu; mevcut fiyata göre potansiyel getiri %106,5 seviyesinde bulunuyor. Şirketin 2026 beklentileri arasında enflasyonun %8-%10 üzerinde ciro büyümesi, restoran ağının %10’u kadar yeni restoran açılışı ve yatay FAVÖK marjı yer alıyor. Restoran açılışlarının sürmesi, 9A26’da 151 yeni restoranla toplam restoran sayısının 2.164’e ulaşması ve dijital kanalların büyümesi olumlu katalizörler olarak öne çıkıyor.

Azalan faiz oranlarının finansman gelirlerini sınırlaması, artan vergi giderleri, yatırım gelirlerinin normalleşmesi, girdi maliyetleri ve brüt kâr marjındaki gerileme temel risk alanlarını oluşturuyor. Eylül 2026 sonunda toplam nakit varlıkları 9.358 milyon TL seviyesinde bulunan şirketin net borç pozisyonu 2.582 milyon TL oldu. Deniz Yatırım, 2026 tahminiyle hissenin 3,7x FD/FAVÖK çarpanından işlem gördüğünü belirtiyor. Genel değerlendirme sınırlı olumlu olmakla birlikte, kurum hedef fiyat ve AL tavsiyesini sürdürüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-tabgd-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BRISA - Hedef FiyatSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, BRISA - Brisa Lastik için hedef fiyatını 109 TL'den 109,9 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT olarak korudu.

Brisa Bridgestone’ın 3Ç26 finansalları satış gelirleri açısından sınırlı olumsuz, FAVÖK ve net kâr açısından olumlu değerlendirildi. Şirket 3Ç26’da yıllık bazda %2 azalışla 13.465 milyon TL satış geliri açıkladı. FAVÖK yıllık %12 artışla 2.384 milyon TL olurken FAVÖK marjı 2,2 puan yükselerek %17,7 seviyesine ulaştı. Net kâr yıllık %37 artışla 527 milyon TL olarak gerçekleşti.

9A26 döneminde yurt içi satışlar %8 artarken ihracat satışları %9 geriledi. Ton bazında üretim %3 arttı ve İzmit fabrikasının kapasite kullanım oranında 7 puan yükseliş görüldü. Yüksek kârlılığa sahip ürünlerin ürün karmasındaki ağırlığının artması ve brüt kâr marjındaki gelişim FAVÖK performansını destekledi. Finansman giderleri net kâr üzerinde baskı oluşturmayı sürdürürken, parasal kazanç kalemi 548 milyon TL olumlu katkı sağladı.

Eylül 2026 sonunda net borç 7.040 milyon TL, net borç/FAVÖK oranı ise 0,8x oldu. Şirket 3Ç26’da faaliyetlerden 1.139 milyon TL nakit ve 490 milyon TL serbest nakit akışı yarattı. Deniz Yatırım, maliyet yönetimi sayesinde operasyonel verimliliğin güçlendiğini belirterek 2026 tahminlerini 51.122 milyon TL satış geliri, 8.173 milyon TL FAVÖK ve 1.037 milyon TL net kâr olarak korudu.

Deniz Yatırım, Brisa için 12 aylık hedef fiyatını 109,90 TL ve tavsiyesini TUT olarak sürdürdü. Mevcut 66,95 TL fiyata göre hedef fiyat %64,2 getiri potansiyeline işaret ediyor. Değerlendirmenin temelinde operasyonel verimlilikteki iyileşme ve FAVÖK marjındaki belirgin artış bulunurken, satış gelirlerindeki hafif daralma ve FAVÖK’ün beklentilerin altında kalması temkinli yaklaşımın gerekçelerini oluşturuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-brisa-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Anadolu Hayat Emeklilik Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Anadolu Hayat Emeklilik Bilanço Değerlendirmesi

Anadolu Hayat Emeklilik, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 2.153 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %15, yıllık bazda %49 artarken, sonuçlar kurumun 1.144 milyon TL’lik beklentisinin ve piyasadaki 1.123 milyon TL’lik medyan beklentinin üzerinde gerçekleşti. Güçlü prim üretimi ve artan teknik kârlılık olumlu değerlendirilirken, emeklilik fon büyüklüğündeki artış hızının yavaşlaması olumsuz unsur olarak öne çıktı.

Şirketin emeklilik fon büyüklüğü Eylül itibarıyla yıllık %34 artışla 352,3 milyar TL’ye ulaşırken, yaklaşık %16,6 pazar payıyla üçüncü sıradaki konumunu korudu. Emeklilik teknik geliri yıllık %43 ve çeyreklik %4 artarak 286 milyon TL’ye yükseldi. Hayat sigortası prim üretimi yıllık %16 artışla 6.457 milyon TL olurken, hayat teknik bölüm dengesi yıllık %213 ve çeyreklik %14 artışla yaklaşık 1.731 milyon TL’ye ulaştı.

Hayat dışı, hayat ve emeklilik faaliyetlerinin toplam teknik bölüm dengesi yıllık %168, çeyreklik %12 artışla 2.017 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yatırım gelirlerinin katkısı sürerken bu kalem yıllık %69 ve çeyreklik %6 büyüdü. Şirket, 858 milyon TL’lik vergi etkisine rağmen güçlü kârlılığını korudu. 2026 beklentisi 27,4 milyar TL brüt prim üretimi ve 8 milyar TL net kâr yönünde; 9A26 itibarıyla bu beklentilerin sırasıyla %67’si ve %71’i gerçekleştirildi.

Deniz Yatırım, Anadolu Hayat Emeklilik için 12 aylık hedef fiyatını 176,50 TL olarak belirleyerek AL önerisini korudu; mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %91,2 olarak ifade edildi. 2026 tahminlerine göre hisse 4,9x F/K, 2,1x PD/DD ve 1,4x PD/brüt prim üretimi çarpanlarıyla işlem görüyor. Güçlü prim üretimi ve teknik kârlılık başlıca olumlu unsurlar olurken, emeklilik fon büyümesindeki yavaşlama temel risk olarak belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-anadolu-hayat-emeklilik-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Agesa Hayat Emeklilik Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Agesa Hayat Emeklilik Bilanço Değerlendirmesi

Agesa Hayat Emeklilik, 3Ç26 döneminde konsolide olmayan finansallarında 2.441 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %18, yıllık bazda %86 artarken, sonuç Deniz Yatırım’ın ve piyasa medyanının 2.176 milyon TL’lik beklentisini aştı. Yatırım gelirlerinin desteği ve teknik kârlılıktaki artış, güçlü finansal sonuçların temel unsurları oldu.

Şirketin hayat sigortası tarafında prim üretimi yıllık %25 artışla 8.380 milyon TL’ye ulaştı. Hayat teknik gelirleri yıllık %35, teknik bölüm dengesi ise %77 artarak yaklaşık 1.897 milyon TL oldu; yatırım gelirleri de yıllık %64 artışla 2.264 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Genel teknik bölüm dengesi yıllık %190 ve çeyreklik %34 artışla 1.427 milyon TL’ye yükseldi.

Emeklilik fon büyüklüğü Eylül itibarıyla yıllık %37 artarak 410 milyar TL’ye ulaşırken, şirket yaklaşık %19,3 pazar payıyla sektörde ikinci sırada yer aldı. Bununla birlikte emeklilik tarafındaki teknik zarar devam etti ve 3Ç26’da 470 milyon TL olarak gerçekleşti. Fon büyüklüğü artış hızındaki yavaşlama, bilanço değerlendirmesinde öne çıkan olumsuz unsur oldu.

2026 beklentileri brüt prim üretiminde 33,1 milyar TL, net kârda ise 7,5 milyar TL seviyesinde bulunuyor. 9A26 itibarıyla şirket prim üretimi beklentisinin %72’sini, net kâr beklentisinin %84’ünü gerçekleştirdi. Deniz Yatırım, Agesa için 12 aylık hedef fiyatını 366,00 TL olarak belirlerken AL tavsiyesini korudu; bu hedef mevcut fiyata göre %83,9 getiri potansiyeline işaret ediyor. 2026 tahminlerine göre hisse 4,8x F/K, 2,7x PD/DD ve 1,1x PD/Brüt Prim Üretimi çarpanlarıyla işlem görüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-agesa-hayat-emeklilik-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Petkim Etilen Nafta MakasıPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Petkim Etilen Nafta Makası

Petkim’in etilen-nafta makası 23 Ekim 2026 itibarıyla haftalık bazda 48,5 USD/ton (%16,5) gerileyerek 245,3 USD/ton seviyesine indi. Etilen fiyatı 0,5 USD/ton (%0,04) azalırken nafta fiyatı 48,0 USD/ton (%5,4) arttı. Buna karşılık Petkim makası haftalık bazda 8,6 USD/ton (%2,5) yükselerek 357,6 USD/ton oldu.

Platts Petrokimya Endeksi haftalık bazda %1,7 artışla 1211,4 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Etilen-nafta makası, petrokimya sektörü için genel bir kârlılık göstergesi olsa da nihai ürün fiyatlarının da izlenmesi gerektiği; Platts endeksinin Petkim’in ürün gamıyla birebir örtüşmediği vurgulandı.

Petkim makasının, şirketin işletme yapısı dikkate alınarak hesaplanan ve geleneksel nafta-etilen makasına kıyasla marj yapısını daha doğru yansıtan bir gösterge olduğu belirtildi. Bu göstergenin 2023-2025 döneminde düzeltilmiş brüt kâr ile %98 korelasyon gösterdiği, ancak operasyon ve enerji giderleri, ticari faaliyetlerin katkısı ve IAS 29 etkilerinin Petkim makası hesabına dahil edilmediği ifade edildi.

Deniz Yatırım, Petkim için değerlendirmesini Nötr olarak korurken 12 aylık hedef fiyatını 21,00 TL ve önerisini TUT olarak sürdürdü. Kurum, etilen-nafta makasındaki gerilemeye karşın Petkim makası ile Platts endeksindeki artışları birlikte değerlendirerek açıklanan veriyi nötr yorumladı.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-petkim-etilen-nafta-makasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kar Tahmin RaporuPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kar Tahmin Raporu

Bankacılık ve sigortacılıkta 3Ç26 net kâr performansı şirketler arasında ayrışıyor. Garanti BBVA’nın net kârının çeyreklik %7 ve yıllık %7 artması, VakıfBank’ın yıllık %20 büyümesi ve Albaraka Türk’ün yıllık %75 yükselmesi öne çıkarken; Akbank, İş Bankası C ve Yapı Kredi’de yıllık net kâr gerilemesi bekleniyor. Sigorta şirketlerinde Anadolu Hayat Emeklilik ve Agesa güçlü yıllık artış beklentileriyle dikkat çekiyor.

Havacılık tarafında Türk Hava Yolları için 3Ç26’da net satış gelirinde yıllık %47 artış ve FAVÖK’te %106 yükseliş öngörülüyor. TAV Havalimanları’nda FAVÖK’ün yıllık %69 artması ve net kâra geçiş beklenirken, Pegasus’un net kârının negatif kalacağı tahmin ediliyor. Hitit Bilgisayar’da satış, FAVÖK ve net kârın yıllık bazda artması öngörülüyor.

Enerji ve rafineri şirketleri içinde Tüpraş’ın net satış gelirinin yıllık %47, FAVÖK’ünün %213 ve net kârının %293 artması bekleniyor. Aygaz’da net kâr için yıllık %135 büyüme tahmini bulunurken, Petkim’in zarar sonrası kâra geçmesi öngörülüyor. Enerjisa’da net kârın yıllık %142 artması beklenirken, Galata Wind ve Aksa’da net kârın yıllık bazda gerilemesi bekleniyor.

Perakende, telekomünikasyon ve savunma alanlarında Şok Marketler’in net kârında yıllık %100, BİM’in net kârında %32 ve Aselsan’ın net kârında %48 artış öngörülüyor. Buna karşılık Turkcell’in net kârında yıllık %20, Türk Telekom’un net kârında %52, Coca-Cola İçecek’in net kârında %16 ve Ülker’in net kârında %97 düşüş tahmini bulunuyor. Çalışma, şirket bazında 3Ç26 net satış geliri, FAVÖK ve net kâr beklentilerini çeyreklik ve yıllık değişimlerle karşılaştırıyor; ayrıca kurumun yasal uyarısında değerlendirmelerin yalnızca mekanik değerleme hesabına dayanmadığı belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-toplulastirilmis-3-ceyrek-2026-kar-tahmin-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Beklenti RaporuPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Beklenti Raporu

İç talepteki soğuma, perakendenin yanı sıra birçok sektörde temel gündem olurken yüksek borçlanma maliyetleri, dış pazarlardaki talep koşulları, jeopolitik belirsizlikler ve emtia fiyatlarındaki yükseliş öne çıkan başlıklar olarak değerlendiriliyor. Eylül ayından itibaren fonlama maliyetlerinde gerileme görülse de çeyrek genelindeki yüksek finansman maliyetlerinin şirket kârlılıklarını baskılaması bekleniyor.

Petrokimya ve rafineri şirketlerinde görece güçlü sonuçlar, hayat sigortası şirketlerinde ise hayat dışı segmente göre daha iyi performans öngörülüyor. Bankacılık sektöründe kârlılığın yatay-hafif olumsuz seyretmesi beklenirken, toplam net kârın çeyreklik bazda %5 ve yıllık bazda %7 azalacağı tahmin ediliyor. Fonlama maliyetlerindeki gerilemenin TL spreadlerini ve net faiz marjını desteklemesi beklenmesine rağmen, kredi kalitesindeki bozulma ve karşılık giderleri kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor.

Finansal sonuçlar açısından bankacılıkta GARAN; sigortada AGESA ve ANHYT; finans dışı tarafta SOKM, TUPRS, TAVHL, THYAO, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA öne çıkarılıyor. Hayat sigortalarında toplam net kârın çeyreklik bazda %10, yıllık bazda %57 artması; hayat dışı sigortalarda ise çeyreklik bazda %2 düşüş ve yıllık bazda %20 artış göstermesi bekleniyor. Havacılıkta mevsimsellik finansalları desteklese de yakıt giderlerinin gecikmeli etkisinin 4Ç dönemine yansıması bekleniyor.

Genel piyasa koşulları, yüksek volatilite, satış baskısı ve düşük işlem hacminin kısa vadede finansal sonuçların olumlu etkisini gölgeleyebileceği değerlendiriliyor. TCMB’nin Ekim ve Kasım toplantıları kritik eşikler olarak görülürken politika faizinin iki toplantıda toplam 200 baz puan indirilerek yılı %35 seviyesinde tamamlaması bekleniyor. Değerlemelerde GARAN için hisse başına 211,30 TL hedef fiyat ve %60,7 yükseliş potansiyeliyle AL tavsiyesi verilirken, TUPRS için 416,25 TL hedef fiyat ve %10,9 potansiyelle AL; TAVHL için 423,70 TL hedef fiyat ve %56,6 potansiyelle AL önerisi bulunuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-beklenti-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026'da Öne ÇıkanlarPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026'da Öne Çıkanlar

Garanti BBVA’da net faiz marjının toparlanmasıyla birlikte çeyreksel bazda kâr artışı öne çıkıyor. Agesa Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretiminin ve yatırım gelirlerinin katkısının sürmesi beklenirken, Anadolu Hayat Emeklilik’te Eylül ayında güçlenen prim üretiminin kârlılığı artırması ve yatırım gelirlerinin katkısını koruması öngörülüyor.

Şok Marketler’de reel büyümenin devam etmesi ve operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârın çeyreksel bazda artması bekleniyor. Tüpraş’ta yükselen ürün kârlılıkları eşliğinde rekor sonuçlar; TAV Havalimanları’nda ise yurt dışı operasyonlarının katkısıyla desteklenen ciro büyümesi öne çıkıyor.

Türk Hava Yolları’nda artan yakıt giderlerine rağmen birim gelirlerdeki yükselişin ciroyu desteklemesi ve kârlılığın nominal olarak korunması bekleniyor. MLP Sağlık’ta artan hasta trafiği ve tamamlayıcı sağlık sigortası hasta sayısının ciroda reel büyüme ile yüksek operasyonel kârlılık sağlaması öngörülüyor.

İndeks Bilgisayar’da yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğündeki güçlü talebin ciroyu desteklemesi; Ebebek’te ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve müşteri trafiğindeki artışın ciro ve kârlılığı desteklemesi bekleniyor. Kordsa’da kompozit faaliyetlerinin büyüme ve operasyonel kârlılığa katkısıyla geçen yılki net zarar yerine net kâr elde edilmesi, Brisa’da ise etkin maliyet yönetimi sayesinde operasyonel kârlılığın ve çeyreksel net kârın güçlenmesi öngörülüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026da-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Vestel Elektronik Eurobond Yatırımcı Toplantısı NotuCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Vestel Elektronik Eurobond Yatırımcı Toplantısı Notu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-vestel-elektronik-eurobond-yatirimci-toplantisi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Toplulaştırılmış 3.Çeyer 2026 Kar Tahmin RaporuCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Toplulaştırılmış 3.Çeyer 2026 Kar Tahmin Raporu

3Ç26 kar tahminlerinde bankacılık tarafında karışık bir görünüm öne çıkıyor. Garanti BBVA, VakıfBank ve Halkbank için yıllık bazda artış beklentisi korunurken, Akbank, İş Bankası C, Yapı Kredi ve TSKB’de yıllık daralma tahmini yapılıyor. Sigorta tarafında ise Agesa, Anadolu Hayat Emeklilik, Anadolu Sigorta ve Türkiye Sigorta için kâr artışı öngörülürken Aksigorta’da yatay bir görünüm bekleniyor.

Havacılıkta Türk Hava Yolları, Pegasus, TAV Havalimanları ve Hitit Bilgisayar için satış ve faaliyet kârlılığında farklılaşan bir tablo var; Türk Hava Yolları’nda satış ve FAVÖK artışı beklense de net kârın önceki çeyreğe göre gerilemesi öngörülüyor. Pegasus’ta net zarar tahmini sürerken TAV Havalimanları’nda net kârın yeniden pozitife döneceği varsayılıyor. EREGL, ENKAI ve KORDS tarafında satış ve FAVÖK’te genel olarak iyileşme beklenirken, net kâr beklentileri şirket bazında belirgin ayrışıyor.

Arçelik, Kardemir, Alkim, TAB Gıda, Doğuş Otomotiv, Ebebek, İndeks Bilgisayar, Migros, BİM, Coca-Cola İçecek, Çimsa, Logo, Doğan Holding, Koç Holding, Sabancı Holding, Enerjisa Enerji, Tüpraş, Aygaz, Aksa, Şişecam, Türk Telekom, Turkcell, Ford Otosan, Tofaş, Ülker, Petkim, Aselsan, Kalekim ve diğer takip edilen şirketlerde de satış, FAVÖK ve net kâr beklentileri şirket bazında ayrıntılı olarak revize edilmiş durumda. Özellikle Tüpraş, Aygaz ve Enerjisa Enerji için yıllık net kâr artışı beklentisi dikkat çekerken, Vestel Elektronik, Vestel Beyaz Eşya, Alarko Holding, Hektaş, Otokar ve Ülker’de zayıf kârlılık görünümü sürüyor.

Kurumun genel çerçevesi, sektör ve şirket bazlı gelişmeler, potansiyel katalizörler ve riskler ışığında hazırlanan 3Ç26 kâr tahminlerinin geniş bir BIST kapsamını içerdiğini gösteriyor. Rapor, birçok şirket için çeyreklik ve yıllık bazda güçlü ayrışmalar olduğunu; bazı sektörlerde marj iyileşmesi ve kâr toparlanması beklenirken bazılarında baskının devam ettiğini ortaya koyuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-toplulastirilmis-3ceyer-2026-kar-tahmin-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kâr TahminleriCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kâr Tahminleri

Bankacılık tarafında 3Ç26 için toplam net kârın çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 daralması bekleniyor. Özel bankalarda kârlılığın çeyreklik %4, yıllık %13 azalması; kamu bankalarında ise çeyreklik %4 gerileme, yıllık bazda %15 artış öngörülüyor. Fonlama maliyetlerindeki gerileme TL spreadleri desteklerken, kredi kalitesindeki bozulma eğilimi, artan karşılık giderleri ve sınırlı kredi büyümesi kârlılığı baskılayan ana unsurlar olarak öne çıkıyor.

Bankalar içinde Garanti BBVA’nın hem çeyreklik hem yıllık bazda net kâr artışıyla ayrışması bekleniyor. İş Bankası, Yapı Kredi, Akbank ve Albaraka Türk’te zayıflık görülürken; VakıfBank’ta TÜFEX katkısı ve net faiz marjı iyileşmesi, Halkbank’ta ise core spread genişlemesi ve komisyon gelirleri desteği öne çıkıyor. Katılım bankasında geçen çeyrekteki tek seferlik gelirlerin olmaması nedeniyle Albaraka Türk’te belirgin bir düşüş tahmin ediliyor.

Sigorta tarafında toplam net kârın çeyreklik %1, yıllık %28 artması bekleniyor. Hayat sigortalarında Agesa ve Anadolu Hayat Emeklilik’in güçlü prim üretimi, yatırım gelirleri ve maliyet gelir rasyosundaki iyileşme sayesinde daha güçlü sonuçlar vereceği öngörülürken, hayat dışı segmentte Anadolu Sigorta, Aksigorta ve Türkiye Sigorta için görünüm daha dengeli ama ayrışmalı. Hayat işinin, artan riskler ve yavaşlayan prim üretimine rağmen, önümüzdeki dönemde hayat dışına kıyasla daha güçlü seyretmesi bekleniyor.

Finans dışı tarafta havacılık, petrol ve rafineri, perakende, sağlık, teknoloji, çimento, demir-çelik, otomotiv ve bazı holdinglerde şirket bazlı ayrışma bekleniyor. TAV Havalimanları, Türk Hava Yolları ve Pegasus’ta sezon etkisi ve gelir toparlanması öne çıkarken; Tüpraş’ta tarihi yüksek ürün kârlılıkları ve genişleyen petrol fiyat farkları nedeniyle rekor seviyelerde FAVÖK ve net kâr beklentisi dikkat çekiyor. Perakendede BİM, Migros, Şok Marketler ve ebebek; sağlıkta MLP Sağlık; teknoloji tarafında Hitit Bilgisayar, İndeks Bilgisayar ve Logo; otomotivde Ford Otosan, Tofaş, Brisa ve Kordsa; çimentoda Akçansa ve Çimsa; demir-çelikte Erdemir ile Kardemir; holdinglerde Koç Holding, Sabancı Holding, Doğan Holding, Alarko Holding, Anadolu Grubu Holding, Enka İnşaat ve Alarko Holding izleniyor.

Kurum, 3Ç26 bilanço değerlendirmesinde bankacılıkta GARAN’ı; sigortada AGESA ve ANHYT’yi; finans dışı tarafta ise SOKM, TUPRS, TAVHL, THYAO, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA’yı öne çıkarıyor. Genel görünümde rapor, makro koşullardaki sıkılık, yüksek finansman giderleri, dış talep zayıflığı ve jeopolitik belirsizliklerin birçok sektörde kârlılığı sınırlayabileceğini; buna karşın bazı şirketlerde operasyonel iyileşme ve marj toparlanmasının belirgin olabileceğini vurguluyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kr-tahminleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026'da Öne ÇıkanlarCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026'da Öne Çıkanlar

3Ç26 döneminde Deniz Yatırım’ın öne çıkardığı şirketler arasında bankacılıkta Garanti BBVA’nın net faiz marjında toparlanma ve çeyreksel bazda kâr artışı beklentisi, sigortacılıkta Agesa Hayat Emeklilik ve Anadolu Hayat Emeklilik için güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin kârlılığı desteklemeyi sürdürmesi yer alıyor.

Perakende tarafında Şok Marketler için reel büyümenin devamına ek olarak operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârın çeyreksel bazda artması beklenirken, ebebek’te ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve müşteri trafiğindeki artışın ciro ve kârlılığı desteklemesi öne çıkıyor. İndeks Bilgisayar’da yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğünde güçlü talep, ciroyu destekleyen ana unsur olarak belirtiliyor.

Sanayi ve ulaştırmada Tüpraş için yükselen ürün kârlılıklarıyla rekor sonuçlar, TAV Havalimanları’nda yurt dışı operasyonlarının katkısıyla desteklenen ciro büyümesi, Türk Hava Yolları’nda ise artan yakıt giderlerine karşın birim gelirlerdeki artışla desteklenen ciro ve nominal olarak korunan kârlılık öne çıkıyor. MLP Sağlık Hizmetleri’nde artan hasta trafiği ve TSS hasta sayısı sayesinde ciroda reel büyüme ile yüksek operasyonel kârlılık bekleniyor.

Diğer tarafta Kordsa için kompozit tarafın hem büyümeye hem de operasyonel kârlılığa katkısıyla geçen yılki net zarar pozisyonuna karşılık net kâr elde edilmesi; Brisa’da ise etkin maliyet yönetimi sayesinde operasyonel kârlılığın desteklenmesi ve çeyreksel bazda güçlü net kâr artışı vurgulanıyor. Bu grup içinde yer alan şirketlerin tamamı için kurumun genel görüşü AL veya TUT şeklinde sınıflandırılmış durumda; şirket bazında hedef fiyatlar da 211,30 TL’den 640,00 TL’ye uzanan seviyelerde paylaşılmış.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026da-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

EREGL - Hedef FiyatCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, EREGL - Ereğli Demir Ve Çelik için hedef fiyatını 50 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.

Ereğli Demir Çelik, 3Ç26’da 71.291 milyon TL gelir, 7.977 milyon TL FAVÖK ve 2.210 milyon TL net kar açıkladı. Satış hacmi çeyreksel ve yıllık bazda büyürken, birim fiyatlarda yükseliş görüldü ve geçen yılın aynı dönemine göre yurt içi satışların payı arttı. Ton başına FAVÖK üst üste yedinci çeyrektir iyileşmeye devam etti ve net kar piyasa beklentilerinin hafifçe üzerinde gerçekleşti.

Yurt içi satış hacmi %17 artışla 1,83 milyon tona yükselirken, ihracat %15 azalarak 314 bin ton oldu ve satış hacminin %14,6’sını oluşturdu. Yurt içi satışlardaki artışı boru & profil ve haddeleme tarafındaki büyüme destekledi. FAVÖK yıllık %68 artışla 7.977 milyon TL’ye çıkarken, USD bazında FAVÖK de %69 artışla 209 milyon USD oldu. FAVÖK marjı çeyreksel bazda 1,0 puan, yıllık bazda 2,2 puan iyileşti.

3Ç25’te 68 USD ve 2Ç26’da 75 USD seviyesinde olan ton başına FAVÖK, 3Ç26’da 100 USD’ye yükseldi. Şirket 3Ç26’da faaliyet karındaki büyüme ile yıllık %239 artışla 2.210 milyon TL net kar yazdı. Buna karşın 3Ç25’te 2.435 milyon TL olan net finansman gideri 3Ç26’da 2.638 milyon TL seviyesinde kaldı. Haziran 2026 sonunda 817 milyon USD olan net borç pozisyonu Eylül 2026 sonunda 1.002 milyon USD’ye yükseldi ve 2025’te 775 milyon USD olan yatırım harcaması sonrasında 9A26’da 315 milyon USD yatırım harcaması gerçekleştirildi.

Kapasite kullanım oranı 9A26’da %96 seviyesinde gerçekleşti; bu oran 2024 ve 2025 yıllarında sırasıyla %89 ve %85 idi. 2026 tahminlerine göre hisse 10,6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor ve 12 aylık hedef fiyat 50,00 TL olarak korunuyor. Yılın son çeyreğinde görece düşük karlılık beklentisi nedeniyle tavsiye TUT seviyesinde sürdürülüyor. Açıklanan sonuçların hisse üzerinde önemli bir etki yaratmaması bekleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-eregl-hedef-fiyat-23102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKGRT - Hedef FiyatCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, AKGRT - Aksigorta için hedef fiyatını 11 TL'den 10,2 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Aksigorta 3Ç26 finansallarında 875 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam önceki döneme göre %17, geçen yılın aynı dönemine göre %6 artış gösterdi. Şirketin özsermaye kârlılığı bu çeyrekte %35,3 seviyesinde gerçekleşti. Analist, açıklanan sonuçları beklenti üstü olarak değerlendirirken genel görünümü sınırlı olumlu olarak korudu.

3Ç26 döneminde toplam brüt prim üretimi yıllık bazda %27 artışla 10,5 milyar TL’ye yükseldi ve 9A26 döneminde prim üretimi %38 artarak 32,6 milyar TL’ye ulaştı. Hayat dışı prim üretimi de %25 artışla 918 milyar TL seviyesine çıktı; Aksigorta’nın bu dönemde sektör büyümesinin üzerinde prim üretimi gerçekleştirdiği belirtildi. Bununla birlikte prim üretiminin regülasyonun ve hasar üretiminin en fazla olduğu trafik branşında olması, önümüzdeki dönem için risk unsuru olarak öne çıktı.

3Ç26 döneminde 6,6 milyar TL teknik gelir ve 5,5 milyar TL teknik gider elde eden şirketin teknik bölüm dengesi 1.035 milyon TL’ye yükseldi. 3Ç25’te %121 olan bileşik rasyo 3Ç26’da %123 seviyesine çıktı, 2Ç26’daki %130’a göre ise iyileşme görüldü. Yatırım gelirleri 9A26’da geçen yılın aynı dönemine göre %27 arttı; 3Ç26’da yatırım gelirleri çeyreklik bazda %2, yıllık bazda %30 artış gösterdi.

Şirketin 3Ç26 döneminde yönettiği varlık büyüklüğü 22,1 milyar TL’ye ulaştı ve portföy dağılımı ağırlıklı olarak mevduat ile devlet tahvillerinden oluştu. 9A26 döneminde yıllıklandırılmış ortalama mali getiri %42 seviyesinde gerçekleşti. 2026 için brüt prim üretimi beklentisi 44,3 milyar TL, net kâr beklentisi ise 2,8 milyar TL olarak güncellendi. Bu tahminlerle hissede 2,7x F/K, 0,7x PD/DD ve 0,2x PD/brüt prim üretimi çarpanları görüldüğü belirtilirken, 12 aylık hedef fiyat 10,20 TL’ye çekildi ve AL tavsiyesi korundu.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-akgrt-hedef-fiyat-23102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Turkcell gayrimenkul alımı /Sınırlı olumsuzCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Turkcell gayrimenkul alımı /Sınırlı olumsuz

Turkcell, İstanbul Finans Merkezi’nde yer alan iki taşınmazı toplam 16.511.700.000 TL bedelle satın alma kararı aldı. Alımın bir bölümü şirket tarafından KDV hariç 6.983.204.159 TL, diğer bölümü bağlı ortaklığı Turkcell Teknoloji Araştırma ve Geliştirme A.Ş. (TTECH) tarafından KDV hariç 9.528.495.841 TL bedelle gerçekleştirilecek.

Bu adım, operasyonların tek çatı altında toplanması açısından önemli görülürken, yılın son çeyreğinde yaratacağı nakit çıkışı nedeniyle sınırlı olumsuz değerlendirildi. Aynı dönemde takvimde yer alan 5G ödemesinin de ek nakit çıkışına yol açacağı hatırlatıldı.

Finansal tarafta, son açıklanan finansal tablolara göre net borç 96,9 milyon TL ve net borç/FAVÖK rasyosu 0,8x seviyesinde bulunuyordu. Şirket verilerine göre ise net borç 44,5 milyon TL ve net borç/FAVÖK rasyosu 0,36x seviyesindeydi.

Genel değerlendirme, gayrimenkul alımının stratejik açıdan olumlu bir çerçeve sunsa da kısa vadede nakit akışı üzerinde baskı yaratabileceği yönünde şekilleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

EBEBK - Hedef FiyatCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, EBEBK - Ebebek Mağazacılık için hedef fiyatını 125 TL'den 124,38 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Ebebek Mağazacılık, 3Ç26 döneminde gelirde reel büyüme ve operasyonel kârlılıkta belirgin iyileşme ile olumlu değerlendirildi. Türkiye operasyonlarında satış adedi büyümesi ve mağaza trafiğinin korunması, İngiltere operasyonlarında ise devam eden büyüme ivmesi hasılatı destekledi. Şirketin 3Ç26’da 10.506 milyon TL satış geliri, 1.781 milyon TL FAVÖK ve 315 milyon TL net kâr açıkladığı belirtildi. Parasal kazanç/kayıp kaleminden 343 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.

Brüt kâr marjı 2,6 puan artarak %39,2’ye, FAVÖK marjı ise 2,7 puan artışla %17,0’ye yükseldi. FAVÖK, yıllık bazda %40 artışla beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net diğer giderlerin 835 milyon TL’ye yükselmesi net kârlılık üzerinde baskı yaratsa da güçlü faaliyet kârı ve parasal kazanç kalemi net kârı destekledi. Tuna Çocuk satışı kaynaklı 94 milyon TL’lik tek seferlik zarar etkisi de takip edildi.

Türkiye mağazalarında 2026 Eylül itibarıyla toplam 321 mağazaya ulaşıldı; bunların 2’si mega, 282’si standart ve 37’si mini mağaza oldu. Birleşik Krallık’ta 4, Kuzey Irak’ta 1 mağaza bulunuyor. Türkiye’de mağaza ziyaretçi sayısı 3Ç26’da yıllık %12 artışla 15,1 milyona, ebebek.com ziyaretçi sayısı %1,8 artışla 32,2 milyona çıktı. Aynı mağazalarda 9A26’da ziyaretçi sayısı %4,6 artarken, İngiltere mağaza ziyaretçi sayısı 3Ç26’da %15,6 yükseldi.

Şirketin Türkiye toplam satış adetleri 3Ç26’da yıllık %22,2 artışla 33,6 milyona ulaştı ve mağaza satışları toplam satışların %89,9’unu oluşturarak ağırlığını korudu. Aynı mağazalarda mağaza satış adetleri 9A26’da %14,2 artış gösterdi; ebebek.com satış adetleri %14,4 artarken pazaryeri satışlarındaki %17,2 düşüş toplam e-ticaret satışlarını sınırladı. Türkiye mağazalarında fatura başına tutar 1.291 TL’ye, ebebek.com’da sipariş başına tutar 2.177 TL’ye yükseldi. Eylül 2026 sonu itibarıyla şirketin net nakit pozisyonu 483 milyon TL’ye çıktı ve net nakit/FAVÖK oranı 0,1x seviyesinde gerçekleşti.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-ebebk-hedef-fiyat-23102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmin RaporuPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmin Raporu

Deniz Yatırım’ın 3Ç26 kâr tahminleri bankacılıkta karışık bir görünüm sunuyor. Garanti BBVA, VakıfBank ve Halkbank için çeyreklik ve yıllık bazda artış ya da sınırlı düşüşler öne çıkarken Akbank, İş Bankası, Yapı Kredi ve TSKB tarafında kâr tarafında gerileme beklentisi dikkat çekiyor. Sigorta tarafında ise Agesa, Anadolu Hayat Emeklilik ve Anadolu Sigorta için kârlılık artışı, Türkiye Sigorta içinse çeyreklik bazda düşüş öngörülüyor.

Havacılıkta Türk Hava Yolları, Pegasus, TAV Havalimanları ve Hitit Bilgisayar için ciro artışı beklentisi korunurken kârlılık görünümü şirket bazında ayrışıyor; Türk Hava Yolları’nda FAVÖK artışı sınırlı kalırken net kârda belirgin zayıflama, Pegasus’ta net kârın negatif bölgede kalması, TAV Havalimanları’nda ise net kârın yeniden pozitife dönmesi öne çıkıyor. EREGL, KORDS ve ENKAI için de satış ve FAVÖK tarafında farklılaşan ama genel olarak operasyonel büyüme beklentileri korunuyor.

Diğer sektörlerde Arçelik’te net kârın tekrar zarar bölgesine dönmesi, Doğuş Otomotiv ve Tofaş’ta satış ve kâr marjı baskısı, Migros, BİM, Şok Marketler ve Ebebek’te ise perakende tarafında ciro ve FAVÖK artışlarının öne çıkması bekleniyor. Savunma, enerji ve sanayi tarafında Aselsan, Tüpraş, Çimsa, Enka, Aygaz, Aksa, Turkcell ve Türk Telekom gibi şirketlerde operasyonel performansın büyük ölçüde güçlü kaldığı; buna karşılık Vestel, Vestel Beyaz Eşya, Hektaş, Ülker ve Petkim gibi isimlerde kârlılık baskısının sürdüğü görülüyor.

Büyük resimde Tüpraş için çok güçlü yıllık kâr artışı, Koç Holding ve Sabancı Holding’de yüksek kâr büyümesi, Garanti BBVA, Agesa, Anadolu Hayat Emeklilik, Bim, Aselsan, Enerjisa Enerji ve TAV Havalimanları gibi şirketlerde de dikkat çekici iyileşme beklentileri yer alıyor. Buna karşılık bazı otomotiv, dayanıklı tüketim ve kimya şirketlerinde çeyreklik bazda zayıflama, hatta zarar görünümü raporun en belirgin risk başlıkları arasında öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-toplulastirilmis-3-ceyrek-2026-kr-tahmin-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026'da Öne ÇıkanlarPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026'da Öne Çıkanlar

Garanti BBVA’da net faiz marjında toparlanma ve çeyreksel bazda kâr artışı bekleniyor. Agesa Hayat Emeklilik için güçlü prim üretimi ve yatırım gelirlerinin devam eden katkısı öne çıkarken, Anadolu Hayat Emeklilik’te eylül ayında güçlenen prim üretimiyle birlikte artan kârlılık ve yatırım gelirleri vurgulanıyor.

Şok Marketler tarafında reel büyümenin sürmesi ve operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârın çeyreksel bazda artması bekleniyor. Tüpraş’ta yükselen ürün kârlılıkları sayesinde rekor sonuçlara işaret edilirken, TAV Havalimanları için yurt dışı operasyonlarının katkısıyla desteklenen ciro büyümesi öngörülüyor.

Türk Hava Yolları’nda artan yakıt giderlerine karşın birim gelirlerdeki artışın cirosu desteklemesi ve kârlılığın nominal olarak korunması bekleniyor. MLP Sağlık Hizmetleri’nde artan hasta trafiği ve TSS hasta sayısı ile ciroda reel büyüme ve yüksek operasyonel kârlılık; İndeks Bilgisayar’da ise yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğünde güçlü talebin ciroyu desteklemesi öne çıkıyor.

Ebebek Mağazacılık’ta ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve müşteri trafiğindeki artışla ciro ve kârlılıkta iyileşme; Kordsa’da kompozit tarafın hem büyümeye hem operasyonel kârlılığa katkısıyla geçen yıl görülen net zarar pozisyonunun aksine net kâr elde edilmesi bekleniyor. Brisa Lastik’te etkin maliyet yönetiminin operasyonel kârlılığı desteklemesi ve çeyreksel bazda güçlü net kâr artışı öne çıkıyor.

Kurumsal derecelendirmede Garanti BBVA, Agesa Hayat Emeklilik, Anadolu Hayat Emeklilik, Şok Marketler, Tüpraş, TAV Havalimanları, Türk Hava Yolları, MLP Sağlık Hizmetleri, İndeks Bilgisayar ve Ebebek Mağazacılık için AL; Kordsa ve Brisa Lastik için TUT tavsiyesi veriliyor. Metin, 3Ç26’da özellikle bankacılık, sigorta, rafineri, havacılık, sağlık, perakende ve teknoloji tarafında operasyonel iyileşme ve yatırım gelirleriyle desteklenen sonuçlara işaret ediyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026da-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TAVHL - Hedef FiyatPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Deniz Yatırım, TAVHL - TAV Havalimanları için hedef fiyatını 425,5 TL'den 423,7 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

TAV Havalimanları için değerlendirme olumlu olarak korunurken, 12 aylık hedef fiyat 423,70 TL ve tavsiye AL seviyesinde bırakıldı. Mevcut fiyat 287,00 TL iken hedef fiyata göre getiri potansiyeli %47,6 olarak hesaplandı. Şirketin 3Ç26 sonuçlarında piyasa beklentisi ve kurum beklentisinin üzerinde operasyonel kârlılık ve net kâr gerçekleşti. Açıklanan sonuçların, 2025’te net kâr üzerindeki baskı nedeniyle görece yüksek seyreden F/K çarpanının normalleşmesi açısından önemli olduğu vurgulandı.

Şirket 3Ç26’da 593,8 milyon euro gelir, 257 milyon euro FAVÖK ve 165,4 milyon euro net kâr açıkladı. FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %11 artarken, FAVÖK marjı 2,5 puan yükselerek %43,3’e çıktı. Net kârda ise %32 artış görüldü. Net kârdaki toparlanmanın düşük kur zararları, ertelenmiş vergi ve özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen yatırımlardaki iyileşme ile birlikte TL’deki daha sınırlı değer kaybı ve tenge’nin değer kazanmasından destek aldığı belirtildi.

Toplam yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %4 arttı ve HAVAŞ ile BTA gelirleri büyümeyi destekledi. HAVAŞ yer hizmetleri gelirleri %9, BTA gelirleri ise %16 arttı. Konsolide satış geliri bu paralelde %5 artışla 593,8 milyon euro oldu. FAVÖK büyümesi de servis hizmetlerindeki güçlü artışla desteklenirken, havalimanlarına ait FAVÖK bu çeyrekte %3 daraldı, servis hizmetleri ise %43,7 arttı.

Şirket 2026 yılı beklentilerini korudu; 112-118 milyon toplam yolcu, 1.880-1.980 milyon euro satış geliri, 580-630 milyon euro FAVÖK ve 300 milyon eurodan az yatırım harcaması hedefliyor. Kurumun 2026 tahmini 1.938 milyon euro satış geliri, 626 milyon euro FAVÖK ve 130 milyon euro net kâr yönünde. Son kapanış itibarıyla 12,4x olan F/K çarpanının açıklanan beklenti üstü net kâr sonrası %15 ucuzlayarak 10,6x seviyesine gerilemesi bekleniyor; geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 12,4x F/K ve 6,0x FD/FAVÖK ile işlem görüyor. Net borç 9A25’teki 1.638 milyon eurodan 9A26’da 1.649 milyon euroya çıktı, 6A26’da ise 1.833 milyon euro seviyesindeydi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-tavhl-hedef-fiyat-22102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kâr TahminleriÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kâr Tahminleri

Bankacılık tarafında 3Ç26 için toplam net kârda çeyreklik %5, yıllık %7 daralma bekleniyor. Fonlama maliyetlerindeki gerilemeye rağmen kredi büyümesinin sınırlı kalması, kredi kalitesindeki bozulma eğiliminin sürmesi ve karşılık giderlerinin baskısı öne çıkıyor. Buna karşın TL spreadlerde genişleme ve net faiz marjında kısmi toparlanma bekleniyor; GARAN’ın hem çeyreklik hem yıllık bazda artışla ayrışması, diğer özel bankalarda ise gerileme görülmesi öngörülüyor.

Sigorta segmentinde toplam net kârın çeyreklik %1, yıllık %28 artması bekleniyor. Hayat sigortaları (AGESA ve ANHYT) çeyreklik %10, yıllık %57 artışla yeniden güçlü görünürken, hayat dışı tarafta çeyreklik bazda %2 daralma öngörülüyor. AKGRT ve ANSGR çeyreklik artışla öne çıkarken, hayat tarafının önümüzdeki dönemde hayat dışına göre daha güçlü kalacağı görüşü korunuyor.

Finans dışı tarafta havacılık, petrol-rafineri, perakende, sağlık, savunma ve yazılım gibi alanlarda seçici bir toparlanma bekleniyor. THYAO, TAVHL ve PGSUS için mevsimsellik ve yolcu trafiği destekleyici olurken; TUPRS’ta tarihi yüksek ürün kârlılıkları ve petrol fiyat farkları sayesinde rekor seviyelerde FAVÖK marjı ve net rafineri marjı bekleniyor. Perakendede BIMAS, SOKM ve EBEBK’nin görece dirençli kalması; MPARK ve LKMNH’de ise ciro büyümesine rağmen kârlılıkta daha sınırlı artış görülmesi bekleniyor.

Demir-çelikte EREGL ve KRDMD için ton başına FAVÖK’te iyileşme beklentisi bulunurken, otomotiv tarafında DOAS, TTRAK ve OTKAR için zayıf talep ve daralan piyasa koşulları nedeniyle baskı sürüyor. Buna karşılık BRISA ve KORDS’ta marj iyileşmesi ve operasyonel normalleşme beklentisi öne çıkıyor. Holdinglerde KCHOL ve DOHOL için güçlü sonuçlar, ALARK ve SAHOL’de ise tek seferlik gelirlerin etkisiyle yıllık bazda farklılaşan görünümler bekleniyor.

Kurum, bilanço dönemi özelinde kısa vadede fiyatlama koşullarının finansallardan daha baskın olabileceğini, yüksek volatilite ve düşük hacmin değer-fiyat makasını açtığını düşünüyor. Buna rağmen finansallar cephesinde olumlu ayrışması beklenen isimler arasında GARAN, AGESA, ANHYT, SOKM, TUPRS, TAVHL, THYAO, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA öne çıkarılıyor; model portföyde TAVHL, HTTBT, BIMAS, CCOLA, YKBNK, TABGD, GARAN, AGESA, MPARK ve THYAO yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kr-tahminleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmin RaporuÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmin Raporu

Deniz Yatırım’ın 3Ç26 kâr tahmin raporu, banka ve sigorta tarafında karışık bir görünüm sunuyor. Bankalarda Garanti BBVA, VakıfBank ve Halkbank için yıllık bazda kâr artışı beklenirken; Akbank, İş Bankası ve Yapı Kredi Bankası için gerileme öne çıkıyor. Sigorta tarafında ise AgeSA, Anadolu Hayat Emeklilik ve Anadolu Sigorta için belirgin yıllık artışlar tahmin edilirken, Türkiye Sigorta’da çeyreklik bazda düşüş öngörülüyor.

Havacılıkta Türk Hava Yolları, Pegasus, TAV Havalimanları ve Hitit Bilgisayar için satışlarda artış beklenmesine karşın kârlılık görünümü şirketlere göre ayrışıyor; Türk Hava Yolları ve Hitit Bilgisayar’da net kâr artışı, Pegasus’ta ise net kârda kayıp öne çıkıyor. EREGL, KORDS ve ENKAI tarafında satış ve FAVÖK’te karışık ama genel olarak toparlanma sinyalleri var; EREGL’de FAVÖK artışı belirginken net kârın çeyreklik bazda zayıfladığı görülüyor.

Diğer sanayi ve tüketim şirketlerinde Arçelik, Doğuş Otomotiv, TTRAK, Petkim, Vestel ve Vestel Beyaz Eşya gibi isimlerde zayıf çeyreklik görünüm dikkat çekiyor. Buna karşılık Akçansa, Brisa, Ebebek, Migros, BİM, Çimsa, Enerjisa Enerji, Aselsan ve Tüpraş gibi şirketlerde kârlılık ya da operasyonel tarafta daha güçlü bir görünüm öne çıkıyor; özellikle Tüpraş için hem satış hem FAVÖK hem net kârda çok güçlü yıllık artış tahmin ediliyor.

Holding ve diğer iştiraklerde Doğan Holding, Koç Holding, Sabancı Holding ve Anadolu Grubu Holding için net kârda yüksek artışlar tahmin edilirken; Alarko Holding, SAHOL ve bazı beyaz eşya/otomotiv şirketlerinde zayıf çeyreklik trendler göze çarpıyor. Raporda şirket bazlı değerlendirmeler, satış, FAVÖK ve net kâr projeksiyonları üzerinden yapılmış; ancak yasal uyarıda da belirtildiği gibi bu değerlendirmelerin mekanik bir modelle değil, sektör ve şirket gelişmeleriyle birlikte ele alındığı vurgulanıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-toplulastirilmis-3-ceyrek-2026-kr-tahmin-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026'da Öne ÇıkanlarÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026'da Öne Çıkanlar

3Ç26 beklentilerinde Garanti BBVA için net faiz marjında toparlanma ve çeyreksel bazda kâr artışı öne çıkarılıyor. Agesa Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretimi ve yatırım gelirlerinin devam eden katkısı, Anadolu Hayat Emeklilik’te ise eylül ayında güçlenen prim üretimiyle birlikte artan kârlılık ve yatırım gelirlerinin sürmesi vurgulanıyor.

Perakende tarafında Şok Marketler için reel büyümenin devam etmesine ek olarak operasyonel kârlılığın etkisiyle net kârın çeyreksel bazda artması bekleniyor. Ebebek’te ürün adedindeki istikrarlı büyüme ve müşteri trafiğindeki artışın ciro ve kârlılığı destekleyeceği belirtilirken, İndeks Bilgisayar’da yeni lansmanlar ve mobil segment öncülüğünde güçlü talebin ciroyu desteklemesi öngörülüyor.

Sanayi ve enerji tarafında Tüpraş için yükselen ürün kârlılıkları eşliğinde rekor sonuçlar, Kordsa için kompozit tarafının hem büyümeye hem operasyonel kârlılığa katkısıyla geçen yılki net zarar yerine net kâr, Brisa için ise etkin maliyet yönetimi sayesinde operasyonel kârlılığın desteklenmesi ve çeyreksel bazda güçlü net kâr artışı öne çıkıyor. Ayrıca, 3Ç26 döneminde bu şirketler için hedef fiyatlar da paylaşılıyor: Garanti BBVA 211,30, Agesa 366,00, Anadolu Hayat Emeklilik 176,50, Şok Marketler 74,00, Tüpraş 416,25, Kordsa 4,81 ve Brisa 109,90.

Havacılık ve hizmetler tarafında TAV Havalimanları’nın yurt dışı operasyonlarının katkısıyla desteklenen ciro büyümesi, Türk Hava Yolları’nın artan yakıt giderlerine karşın birim gelirlerdeki artışla desteklenen ciro ve nominal olarak korunan kârlılığı, MLP Sağlık Hizmetleri’nin ise artan hasta trafiği ve TSS hasta sayısı sayesinde ciroda reel büyüme ve yüksek operasyonel kârlılık göstermesi bekleniyor. Kurum, bu hisselerin çoğunu AL derecesiyle, Kordsa ve Brisa’yı ise TUT derecesiyle değerlendiriyor.

Rapor ayrıca 3Ç26 kar tahmin raporuna, genişletilmiş versiyona ve günlük bülten üzerinden düzenli güncellemelere yönlendirme içeriyor; ancak ana mesaj, seçili şirketlerde operasyonel iyileşme, güçlü talep, yatırım gelirleri ve ürün kârlılığının üçüncü çeyrek sonuçlarını destekleyeceği yönünde şekilleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026da-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Vestel Elektronik Hisse DeğerlendirmesiÇarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ekim 2026 00:00

Vestel Elektronik Hisse Değerlendirmesi

Vestel Elektronik’te finansal yeniden yapılandırma görüşmeleri sürerken, borç yapısını daha sürdürülebilir hale getirmeye yönelik adımlar olumlu değerlendiriliyor. Şirketin mevcut borçlarının 2 yıl ana para ve faiz ödemesiz, 2041 vadeli olarak yeniden yapılandırılmasına ilişkin teklif üzerinde FYY bankalarıyla müzakereler devam ediyor. Sürdürülebilir bilanço yapısı oluşturma hedefi çerçevesinde yurt dışı tahvil sahiplerine yönelik takas teklifi ve muvafakat talebi de başlatıldı.

Toplam nominal tutarı 500.000.000 ABD Doları olan, %9,75 faizli ve 2029 vadeli mevcut Eurobond için iki alternatif sunuluyor. Uzun vadeli seçenekte vade 15 Mayıs 2029’dan 15 Mayıs 2035’e uzatılıyor, yıllık %4,00 faiz ve yıllık anapara ödemeleri öngörülüyor, anapara kesintisi yapılmıyor. Daha kısa vadeli seçenekte ise mevcut Eurobond, anapara tutarının %55’ine eşit yeni bir Eurobond ile değiştiriliyor; bu yeni tahvil %6,00 faizli, yıllık anapara geri ödemeli ve 15 Mayıs 2032 vadeli olacak.

Seçenek B yeni Eurobond ihracı içerdiği için Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuru yapılacak, ancak bu işlemin şirketin borçluluk seviyesinde artış yaratması beklenmiyor. Eurobond yeniden yapılandırmasının uygulanması, Eurobond sahipleri toplantısında gerekli Olağanüstü Karar’ın alınmasına ve ilgili işlem belgelerindeki diğer şartlarla birlikte SPK onayına bağlı. Şirketin son açıklanan finansallarına göre net borcu 106.088 milyon TL seviyesinde bulunuyor.

Borç yapısında kısa vadeli borçların oranı %54, uzun vadeli borçların oranı ise %46. Borcun %75’i banka kredilerinden, %22’si Eurobond’dan, %2’si kiralama yükümlülüklerinden ve %1’i özel sektör tahvilinden oluşuyor. Bu yeniden yapılandırma hamlelerinin bilanço üzerindeki baskıyı azaltması ve daha dengeli bir finansal yapı oluşturması bekleniyor. Yine de bu adımların finansallara yansımaları yakından izlenecek.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

ABD Saat GeçişiSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

ABD Saat Geçişi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-abd-saat-gecisi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Avrupa Saat GeçişiSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

Avrupa Saat Geçişi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-avrupa-saat-gecisi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar BülteniSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kâr TahminleriSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kâr Tahminleri

Bankacılık tarafında 3Ç26’da araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârında çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 daralma bekleniyor. Özel bankalarda kârın çeyreklik %4, yıllık %13 gerilemesi; kamu bankalarında ise çeyreklik %4 düşüşe karşın yıllık %15 artış görülmesi öngörülüyor. Fonlama maliyetlerindeki gerilemenin net faiz marjını kısmen desteklemesi beklenirken, kredi kalitesindeki bozulma eğiliminin sürmesi ve karşılık giderlerinin kârlılığı baskılaması ana tema olarak öne çıkıyor. Bankacılıkta GARAN’ın hem çeyreklik hem yıllık bazda artış gösterebilmesi nedeniyle ayrışması, ALBRK tarafında ise önceki çeyrekteki tek seferlik gelirlerin tekrarlanmaması nedeniyle sert daralma yaşanması bekleniyor.

Sigorta cephesinde araştırma kapsamındaki şirketlerin toplam net kârında çeyreklik %1 artış, yıllık %28 yükseliş öngörülüyor. Hayat sigortalarında AGESA ve ANHYT’nin güçlü ayrışması, hayat dışı tarafta ise AKGRT ve ANSGR’nin çeyreklik bazda öne çıkması bekleniyor. Hayat segmentinde kâr büyümesinin devam ettiği, yavaşlayan prim üretimine karşın yatırım gelirlerinin ve maliyet gelir rasyosundaki iyileşmenin kârlılığı desteklediği görülüyor. Aracı kurum tarafında piyasa koşullarının zorlu olmasına rağmen ISMEN için sınırlı bir net kâr düşüşü beklenirken, varlık yönetiminde GLCVY için faiz ve karşılık giderleri nedeniyle baskılı bir sonuç öngörülüyor.

Finans dışı tarafta havacılık, rafineri ve bazı perakende şirketleri olumlu ayrışıyor. THYAO ve TAVHL’de yolcu ve kargo gelirleri ile yurt dışı operasyonların desteğiyle ciro ve FAVÖK büyümesi beklenirken, PGSUS’ta da güçlü kapasite ve birim gelir katkısı görülüyor. TUPRS için ürün kârlılıklarının tarihi yüksek seviyelere çıkması ve net rafineri marjının rekor seviyelerde oluşması bekleniyor; bu da net kârda çok güçlü yıllık artış beklentisini destekliyor. Perakende tarafında SOKM ve BIMAS daha dayanıklı görünürken, MGROS’ta maliyet yönetimi ve faaliyet kaldıracıyla FAVÖK marjında toparlanma bekleniyor; EBEBK’ta da mağaza ve dijital trafik artışıyla çift haneli gelir büyümesi öngörülüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kr-tahminleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmini RaporuSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

Toplulaştırılmış 3. Çeyrek 2026 Kâr Tahmini Raporu

Banka ve sigorta tarafında 3Ç26 için kar tahminleri genel olarak karışık bir görünüm sunuyor. Garanti BBVA, VakıfBank ve Türkiye Sigorta için yıllık bazda artış beklenirken, Akbank, İş Bankası C ve Yapı Kredi tarafında daralma öngörülüyor. Sigorta tarafında Anadolu Hayat Emeklilik, Agesa ve Anadolu Sigorta için yıllık büyüme beklentisi korunurken, Türkiye Sigorta’nın çeyreklik bazda gerilemesi dikkat çekiyor.

Havacılıkta Türk Hava Yolları için satış gelirinde güçlü artış, FAVÖK’te yıllık bazda belirgin yükseliş ve net kâra geçiş beklentisi öne çıkıyor. Pegasus’ta gelir artışı sürse de net zarar bekleniyor. TAV Havalimanları’nda hem FAVÖK hem net kâr tarafında iyileşme görünürken, Hitit Bilgisayar’da daha sınırlı ama pozitif bir büyüme öngörülüyor.

Sanayi, tüketim ve teknoloji tarafında Tüpraş, Aselsan, Bim, Migros, Çimsa, Enerjisa Enerji ve Rönesans Gayrimenkul gibi şirketlerde güçlü operasyonel performans beklentileri bulunuyor. Buna karşılık Arçelik, Doğuş Otomotiv, Tofaş, Ülker, Vestel Elektronik, Vestel Beyaz Eşya ve Hektaş gibi şirketlerde kârlılık baskısı ya da zayıf marj görünümü öne çıkıyor. Bazı şirketlerde, özellikle Tüpraş ve Aselsan’da, yıllık bazda oldukça güçlü kâr artışları tahmin ediliyor.

Holding ve diğer iştirakler tarafında Koç Holding ve Sabancı Holding için net kâr beklentileri yükselirken, Doğan Holding’de FAVÖK artışıyla birlikte yüksek yıllık kâr büyümesi öne çıkıyor. Perakende ve hizmetler tarafında Şok Marketler, Ebebek, MLP Sağlık Hizmetleri ve Lokman Hekim için görece güçlü operasyonel görünüm korunuyor; buna karşın bazı otomotiv ve dayanıklı tüketim şirketlerinde çeyreklik gerileme bekleniyor.

Genel tablo, 3Ç26 döneminde bankalar ve bazı tüketim şirketlerinde seçici zayıflık, enerji, rafineri, savunma, havacılık ve bazı hizmet şirketlerinde ise daha güçlü bir kârlılık eğilimine işaret ediyor. Kurumun değerlendirmesi, şirket bazında ayrışmanın yüksek olduğu; bu nedenle çeyrek sonuçlarında sektör dinamikleri, marj gelişmeleri ve baz etkilerinin belirleyici olacağı yönünde şekilleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-toplulastirilmis-3-ceyrek-2026-kr-tahmini-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniSalı, 20 Ekim 2026 00:00

Salı, 20 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

3. Çeyrek 2026 Kâr BeklentileriPazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentileri

Bankacılık tarafında 3Ç26’da araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârının çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 azalması bekleniyor. Özel bankalarda çeyreklik ve yıllık bazda daralma öngörülürken, kamu bankalarında yıllık bazda artış bekleniyor. Fonlama maliyetlerindeki gerileme TL spreadleri desteklese de, kredi kalitesindeki bozulma eğilimi, karşılık giderleri ve yüksek operasyonel giderler kârlılığı baskılamayı sürdürüyor.

Şirket bazında Garanti BBVA’nın hem çeyreklik hem yıllık net kâr artışıyla öne çıkması, Akbank’ın ise TÜFE endeksli tahvil değerlemesindeki güncelleme ve zayıflayan swap düzeltilmiş marj nedeniyle gerilemesi bekleniyor. İş Bankası, Yapı Kredi ve Albaraka’da kârlılık düşüşü öngörülürken; VakıfBank’ta TÜFEX katkısı ve komisyon gelirleri destekleyici olsa da karşılık giderleri ve serbest karşılık iptali etkisinin kaybolması sonucu net kârda sınırlı gerileme bekleniyor. Halkbank’ta TL core spread genişlemesi ve komisyon gelirlerindeki artış ile daha dayanıklı bir görünüm tahmin ediliyor.

Sigorta tarafında toplam net kârın çeyreklik bazda %1, yıllık bazda %28 artması bekleniyor; hayat segmentinin yine hayat dışı segmenti geride bırakacağı düşünülüyor. Agesa ve Anadolu Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretimi, yatırım gelirleri ve rasyolardaki iyileşme ile kuvvetli artış beklentisi var. Hayat dışı tarafta Aksigorta, Anadolu Sigorta ve Türkiye Sigorta için farklılaşan sonuçlar öne çıkarken, kârlılıkta genel olarak hayat şirketlerinin daha güçlü kalması bekleniyor.

Finans dışı tarafta havacılık, rafineri, perakende, sağlık, teknoloji ve altyapı odaklı bazı şirketlerde belirgin ayrışma bekleniyor. Türk Hava Yolları, TAV Havalimanları ve Pegasus’ta mevsimsellik ve yolcu trafiği destekli toparlanma öne çıkarken; Tüpraş’ta ürün kârlılıkları ve petrol fiyat farklarıyla rekor seviyelerde FAVÖK marjı, güçlü net kâr bekleniyor. Perakendede BİM, Migros, Şok Marketler ve Ebebek için operasyonel görünüm görece dayanıklı; sağlıkta MPARK ve LKMNH için büyüme sürüyor. Teknoloji tarafında Indeks Bilgisayar ve Logo Yazılım, savunmada Aselsan, çimentoda Akçansa ve Çimsa, otomotivde ise Brisa ile Ford Otosan ve Tofaş için seçici bir görünüm paylaşılıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-3-ceyrek-2026-kr-beklentileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Küresel Piyasalar RaporuPazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniPazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BültenPazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Anadolu Hayat Emeklilik 3. Çeyrek 2026 Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Anadolu Hayat Emeklilik 3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentisi

Kalem	3Ç25	2Ç26	3Ç26 Tahmin	Çeyrek Δ	Yıllık Δ
Net kar	1,440	1,877	2,144	14%	49%

ANHYT için 3Ç26 döneminde 2,144 milyon TL net kâr tahmin ediliyor; bu seviye 2Ç26’daki 1,877 milyon TL’ye göre yüzde 14, 3Ç25’teki 1,440 milyon TL’ye göre yüzde 49 artışa işaret ediyor.

Özellikle Eylül ayında güçlenen prim üretimi paralelinde 2Ç26 döneminde yıllık bazda yüzde 16 artışla 6,5 milyar TL prim üretimi gerçekleştiği belirtiliyor. Prim üretimine ek olarak yatırım gelirlerinin teknik kârlılığa destek olması beklenirken, net kârın enflasyonun oldukça üzerinde gerçekleşeceği öngörülüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Logo Yazılım 3. Çeyrek 2026 Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Logo Yazılım 3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentisi

Araştırma kapsamı \| Teknoloji (mio TRY)	3Ç25	2Ç26	3Ç26	Çeyrek Δ	Yıllık Δ
Net satış geliri	1,783	1,840	1,774	-4%	-1%
FAVÖK	706	770	712	-7%	1%
Net kar	311	391	309	-21%	-1%

Logo Yazılım için 3Ç26 döneminde net satış gelirinin 1.774 milyon TL, FAVÖK’ün 712 milyon TL ve net kârın 309 milyon TL olması bekleniyor. Çeyreklik bazda satışlarda yüzde 4, FAVÖK’te yüzde 7 ve net kârda yüzde 21 düşüş öngörülürken, yıllık bazda satış ve net kârda sınırlı gerileme, FAVÖK’te ise yüzde 1 artış tahmini yer alıyor.

Olumlu Temmuz-Ağustos seyrine karşın Eylül ayında zayıflayan makro talep nedeniyle ciro büyümesinin baskı altında kalacağı düşünülüyor. Faaliyet giderlerindeki gerilemenin desteğiyle FAVÖK marjının yaklaşık yüzde 40 seviyesinde güçlü seyrettiği belirtiliyor; bilanço açıklama tarihi 9 Kasım olarak veriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Kordsa ve Otokar 3. Çeyrek 2026 Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Kordsa ve Otokar 3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentisi

Şirket	3Ç25 Gerçekleşen	2Ç26 Gerçekleşen	3Ç26 Tahmin	Çeyrek Değişim	Yıllık Değişim	Bilanço açıklama tarihi
Kordsa	3	25	217	%0	%10	26 - 27 Ekim
Otokar	12,467	193	12,050	%4	%3	Ekim sonu - Kasım başlangıç
Kordsa	15	26	25	%-4	%72	26 - 27 Ekim
Otokar	193	-620	-563	a.d.	a.d.	Ekim sonu - Kasım başlangıç
Kordsa	-10	12	3	%-74	a.d.	26 - 27 Ekim
Otokar	-455	-2,935	-2,529	a.d.	a.d.	Ekim sonu - Kasım başlangıç

Kordsa tarafında net satış gelirinin 217 milyon ABD doları, FAVÖK’ün 25 milyon ABD doları ve net kârın 3 milyon ABD doları olması bekleniyor. Yıllık bazda net satış gelirinde %10, FAVÖK’te %72 artış öngörülürken net kârın önceki çeyreğe göre normalleşmesi bekleniyor. Lastik segmentinde fiyat rekabetine karşın satış hacimlerinin korunması ve kompozit tarafının pozitif katkısı öne çıkıyor.

Otokar için net satış gelirinin 12,050 milyon TL, FAVÖK’ün -563 milyon TL ve net kârın -2,529 milyon TL olması bekleniyor. Satışlarda geçen senenin hafif altında sonuçlar öngörülürken, mevcut piyasa koşullarında operasyonel kârlılığın zarar tarafında kalmaya devam edeceği değerlendiriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Rönesans Gayrimenkul 3. Çeyrek Kâr TahminiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Rönesans Gayrimenkul 3. Çeyrek Kâr Tahmini

Kalem	3Ç25 Gerçekleşen	2Ç26 Gerçekleşen	3Ç26 Tahmin	Çeyrek Δ	Yıllık Δ
Net satış geliri	4,036	4,865	4,844	0%	20%
FAVÖK	2,554	3,110	3,154	1%	24%
Net kar	11,593	4,569	4,893	7%	-58%

3Ç26 tahmininde net satış gelirinin 4,844 milyon TL, FAVÖK’ün 3,154 milyon TL ve net kârın 4,893 milyon TL olması bekleniyor. Çeyreklik bazda satış tarafında yatay seyir, FAVÖK’te sınırlı artış ve net kârda yükseliş öngörülüyor.

Metinde, çeyrek boyunca ciroda devam eden reel büyüme ve yaklaşık yüzde 65 FAVÖK marjı beklentisi öne çıkıyor. Geçen yıl büyümeye katkı veren Optimum İzmir’in ardından, bu çeyrekte portföye dahil edilen Optimum İstanbul’a kıyasla daha yüksek tek seferlik gelir sağlayan bir varlığın net kâra aşağı yönlü etki yaratabileceği belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Yataş ve İndeks Bilgisayar 3. Çeyrek 2026 Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Yataş ve İndeks Bilgisayar 3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentisi

Şirket	Dönem	Gerçekleşen 3Ç25	Gerçekleşen 2Ç26	Tahmin 3Ç26	Çeyrek Δ	Yıllık Δ
YATAS	Mobilya	6,904	6,938	7,250	4%	5%
YATAS	FAVÖK	719	643	745	16%	4%
YATAS	Net kar	-32	583	92	-84%	a.d.
INDES	Bilgisayar Toptancılığı	29,057	36,445	34,868	-4%	20%
INDES	FAVÖK	730	1,985	1,560	-21%	114%
INDES	Net kar	142	291	250	-14%	76%

Yataş için 3Ç26’da net satış gelirinin 7,250 milyon TL, FAVÖK’ün 745 milyon TL ve net kârın 92 milyon TL olması bekleniyor. Şirket tarafında pazar payı kazanımının sürmesi, satış adetlerinde reel büyüme ve yıllık bazda %5 ciro artışı beklentisi öne çıkıyor; FAVÖK marjının yıllık bazda korunması, önceki çeyreğe göre ise 1 puan iyileşmesi öngörülüyor.

İndeks Bilgisayar için 3Ç26 net satış geliri 34,868 milyon TL, FAVÖK 1,560 milyon TL ve net kâr 250 milyon TL tahmin ediliyor. Yeni lansmanların yanı sıra mobil telefon, tablet, laptop, yazıcı ve network ürünlerine yönelik güçlü talebin ciroyu desteklemesi, yıllık bazda %20 reel büyüme ve FAVÖK marjının %4,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Hitit Bilgisayar 3. Çeyrek 2026 Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Hitit Bilgisayar 3. Çeyrek 2026 Kâr Beklentisi

Araştırma kapsamı \| Havacılık (mio USD)	3Ç25	2Ç26	3Ç26	Çeyrek Δ	Yıllık Δ	Bilanço açıklama tarihi: 6 Kasım
Net satış geliri	11.4	11.6	12.6	8%	10%	Cirolardaki mevcut müşteri tabanı kaynaklı büyümenin devam etmesi paralelinde satış gelirlerinin %10 artması ve FAVÖK marjının ise %42,5 civarında seyretmesi yönündedir.
FAVÖK	4.8	5.0	5.4	7%	12%
Net kar	2.8	2.5	2.6	4%	-6%

Hitit Bilgisayar için 3Ç26 döneminde net satış gelirinin 12.6 milyon ABD doları, FAVÖK’ün 5.4 milyon ABD doları ve net kârın 2.6 milyon ABD doları olması bekleniyor. Çeyreklik bazda gelirde %8, FAVÖK’te %7 ve net kârda %4 artış öngörülüyor.

Yıllık bazda net satış gelirinde %10 ve FAVÖK’te %12 artış tahmin edilirken, net kârda %6 düşüş bekleniyor. FAVÖK marjının yaklaşık %42,5 seviyesinde seyretmesi ve bilanço açıklama tarihinin 6 Kasım olduğu belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Hisse Notu: Karel Elektronik ve Doğan Holding 3. Çeyrek Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Hisse Notu: Karel Elektronik ve Doğan Holding 3. Çeyrek Kâr Beklentisi

Şirket	Dönem	Gerçekleşen 3Ç25	Gerçekleşen 2Ç26	Tahmin 3Ç26	Çeyrek Δ	Yıllık Δ
KAREL	Net satış geliri	5,285	5,661	5,470	-3%	3%
KAREL	FAVÖK	503	545	598	10%	19%
KAREL	Net kar	-677	93	-292	a.d.	-57%
DOHOL	Net satış geliri	28,343	27,685	29,052	5%	2%
DOHOL	FAVÖK	3,663	3,702	5,098	38%	39%
DOHOL	Net kar	165	3,475	1,965	-43%	1091%

Karel Elektronik için 3Ç26 beklentisinde net satış gelirinin 5,470 milyon TL, FAVÖK’ün 598 milyon TL ve net kârın -292 milyon TL olması öngörülüyor. Satışlar çeyreklik bazda %3 daralırken yıllık bazda %3 artış, FAVÖK ise çeyreklik %10 ve yıllık %19 artış gösteriyor. Net kârdaki baskının sürmesi bekleniyor.

Doğan Holding tarafında 3Ç26 için net satış gelirinin 29,052 milyon TL, FAVÖK’ün 5,098 milyon TL ve net kârın 1,965 milyon TL’ye ulaşması tahmin ediliyor. Buna göre ciroda çeyreklik %5 ve yıllık %2 artış, FAVÖK’te çeyreklik %38 ve yıllık %39 artış, net kârda ise çeyreklik %43 düşüş ve yıllık %1091 artış bekleniyor. Metinde, Gümüştaş, Karel ve finans iş kolunda reel büyüme ile odak iş kollarında kârlılık artışının konsolide FAVÖK marjını iyileştireceği; Karel’de operasyonel iyileşmeye karşın yüksek finansman giderlerinin net kâr üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Sabancı Holding Pay Geri Alım Programı DeğerlendirmesiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Sabancı Holding Pay Geri Alım Programı Değerlendirmesi

Sabancı Holding, pay fiyatında sağlıklı ve istikrarlı bir oluşumu desteklemek, pay sahiplerinin menfaatlerini korumak ve fiyatın şirketin gerçek performansını yansıtmasına katkı sağlamak amacıyla pay geri alım programı başlatma kararı aldı. Program 16.10.2026 itibarıyla devreye girecek ve geri alınan paylar, program yürürlükteyken satılmayacak.

Geri alım programı kapsamında azami 42.000.000 TL nominal değerli pay geri alınabilecek, programın süresi azami 3 yıl olacak ve bu işlem için ayrılacak fon azami 7.000.000.000 TL olarak belirlendi. İlk genel kurul toplantısında programın pay sahiplerinin bilgisine sunulması da kararlaştırıldı.

Kurumsal değerlendirmede bu gelişme, hisse performansını destekleme potansiyeli nedeniyle olumlu görülüyor. Ayrıca bu hamlenin uzun zamandır değerlendirilen bir seçenek olduğu belirtildi.

Sabancı Holding için 2021’deki geri alım programı hatırlatılırken, o dönemde %50’ye yaklaşan net aktif değer iskontosunun %20’lere kadar gerilediği ifade edildi. Son kapanışa göre şirketin net aktif değeri yaklaşık 439 milyar TL hesaplanırken, net aktif değer iskontosu %59 seviyesinde bulunuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Günlük Küresel Piyasalar RaporuCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Günlük Küresel Piyasalar Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

İş Bankası 3. Çeyrek Kâr BeklentisiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

İş Bankası 3. Çeyrek Kâr Beklentisi

İş Bankası'nın 3Ç26 döneminde 8.626 milyon TL net kâr açıklaması ve özsermaye kârlılığının yaklaşık %7,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu kâr rakamı, çeyreklik bazda %10,7 ve yıllık bazda %39,3 azalışa işaret ediyor.

Üçüncü çeyrekte TL kredilerde düşük tek haneli büyüme, YP kredilerde ise %1’lik sınırlı artış öngörülüyor. Mevduat tarafında da kredi görünümüne paralel bir büyüme bekleniyor.

Mevduat maliyetlerindeki gerileme, TL spreadlerde genişleme ve buna bağlı olarak swap düzeltilmiş net faiz marjında geçen çeyreğe göre 34 baz puanlık iyileşme beklentisini destekliyor.

Net ücret ve komisyon gelirleri ile operasyonel giderlerin çeyreklik bazda düşük tek haneli büyüme göstermesi beklenirken, aktif kalitesinde bozulma öngörülmüyor. Kredi risk maliyetinin %2,5 seviyesinden %2,7’ye sınırlı artış kaydetmesi bekleniyor.

İş Bankası 3Ç26 finansal sonuçlarını 5 Kasım 2026 tarihinde açıklamayı planlıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST Teknik Takip BülteniCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

BIST Teknik Takip Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Çimsa, Koton ve Lokman Hekim 3. Çeyrek Kâr TahminiCuma, 16 Ekim 2026 00:00

Cuma, 16 Ekim 2026 00:00

Çimsa, Koton ve Lokman Hekim 3. Çeyrek Kâr Tahmini

Şirket	Kalem	Gerçekleşen 3Ç25	Gerçekleşen 2Ç26	Tahmin 3Ç26	Çeyrek Δ	Yıllık Δ	Bilanco açıklama tarihi
ÇİMSA	Net satış geliri	14,582	13,724	14,946	9%	2%	Ekim son hafta
ÇİMSA	FAVÖK	3,083	2,765	3,053	10%	-1%	Ekim son hafta
ÇİMSA	Net kâr	1,646	1,403	1,820	30%	11%	Ekim son hafta
KOTON	Net satış geliri	10,267	9,561	9,240	-3%	-10%	Kasım ilk hafta
KOTON	FAVÖK	2,143	1,757	1,458	-17%	-32%	Kasım ilk hafta
KOTON	Net kâr	4	-51	-632	a.d.	a.d.	Kasım ilk hafta
LOKMAN HEKİM	Net satış geliri	1,325	1,358	1,390	2%	5%	Kasım ikinci hafta
LOKMAN HEKİM	FAVÖK	313	272	307	13%	-2%	Kasım ikinci hafta
LOKMAN HEKİM	Net kâr	39	38	32	-17%	-17%	Kasım ikinci hafta

ÇİMSA için 3Ç26’da net satış gelirinin 14,946 milyon TL’ye, FAVÖK’ün 3,053 milyon TL’ye ve net kârın 1,820 milyon TL’ye yükselmesi bekleniyor. Şirket tarafında çeyreklik bazda gelirde %9, FAVÖK’te %10 ve net kârda %30 artış öne çıkarken, yıllıkta net kârın %11 büyümesi dikkat çekiyor; uluslararası operasyonlardaki güçlü hacim ile yurt içi fiyat artışlarının etkisi, petrokok maliyetlerindeki artışın yarattığı baskıyı kısmen dengeliyor.

KOTON için 3Ç26 tahmini zayıf bir tabloya işaret ediyor; net satış gelirinin 9,240 milyon TL’ye, FAVÖK’ün 1,458 milyon TL’ye gerilemesi beklenirken net kârın -632 milyon TL’ye dönmesi öngörülüyor. Çeyreklik gelir düşüşü %3, FAVÖK düşüşü %17 seviyesinde; yıllık bazda ise gelirde %10, FAVÖK’te %32 gerileme var. Zayıf alım gücü, daralan iç talep ve olumsuz sezon etkisi baskı yaratırken, kur artışının enflasyonun gerisinde kalması gelir büyümesini sınırlıyor.

Lokman Hekim’de 3Ç26 için 1,390 milyon TL net satış geliri, 307 milyon TL FAVÖK ve 32 milyon TL net kâr bekleniyor. Gelir ve FAVÖK tarafında çeyreklik toparlanma görülse de net kârın hem çeyreklik hem yıllık %17 düşmesi, yüksek finansman maliyetlerinin kârlılık üzerindeki baskısının sürdüğünü gösteriyor; hasta trafiğindeki destek satış büyümesini korusa da net kâr marjı baskı altında kalıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

Alarko Holding ve Hektaş 3. Çeyrek Kâr TahminiPerşembe, 15 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 15 Ekim 2026 00:00

Alarko Holding ve Hektaş 3. Çeyrek Kâr Tahmini

Şirket	3Ç25 Gerçekleşen	2Ç26 Gerçekleşen	3Ç26 Tahmin	Çeyrek Değişim	Yıllık Değişim
ALARK	4,101	4,429	1,047	-76%	-74%
HEKTS	-1,485	-1,941	-1,087	-44%	-27%

Alarko Holding tarafında elektrik üretim işkolunun tam yansıması ve elektrik dağıtım işkolunun konsolidasyonu ile gelir yapısında değişim bekleniyor; sağlam kârlılık ve nakit yaratma gücünün öne çıkacağı ifade ediliyor. Net kârın 3Ç26’da 1,047 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesi, çeyreklik bazda yüzde 76 ve yıllık bazda yüzde 74 gerilemeye işaret ediyor.

Hektaş için mevsimsellik nedeniyle zayıf sezonun sürmesi, ölçek ekonomisinden yararlanılamaması ve finansman giderlerinin etkisiyle 3Ç26’da 1,087 milyon TL net zarar bekleniyor. Bu görünüm, net zarar tarafında çeyreklik bazda yüzde 44 iyileşmeye karşın yıllık bazda yüzde 27 kötüleşmeye işaret ediyor. Görselde ALARK ve HEKTS şirketleri yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.