Deniz Yatırım, TABGD - TAB Gıda için hedef fiyatını 375 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
TAB Gıda 2Ç26’da 16.243 milyon TL satış geliri, 3.652 milyon TL FAVÖK ve 1.514 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık %11 artarken, FAVÖK yıllık %10 yükseldi ve net kar yıllık %1 arttı. Reel ciro büyümesi, FAVÖK marjındaki iyileşme, güçlü nakit varlığın korunması ve fiş sayısındaki artış operasyonel performansı destekledi.
Brüt kâr 2.960 milyon TL’ye ulaşırken brüt kâr marjı 0,5 puan gerileyerek %18,2 oldu. Faaliyet giderleri yıllık %10 artış gösterdi ve genel yönetim giderleri yıllık %18 yükseldi. Vergi gideri 351 milyon TL, net finansman gideri ise 392 milyon TL olarak gerçekleşti ve net kârlılığı baskıladı. Parasal kazanç/kayıp kalemi altında 148 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
Haziran 2026 sonu itibariyle toplam nakit varlıklar 9.358 milyon TL seviyesinde bulunurken, nakit ve nakit benzerleri 3.496 milyon TL, finansal yatırımlar 2.238 milyon TL ve türev araçlar 3.624 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde 1,3 milyar TL nakit temettü dağıtıldı. Şirket 2026 yılı için enflasyonun %8-%10 üzerinde ciro büyümesi ve restoran ağının %10’u kadar yeni restoran açılışı beklentisini korudu. Dönemde 40 yeni restoran açıldı, 35 restoranda renovasyon yapıldı ve toplam restoran sayısı 2.100’e ulaştı.
Deniz Yatırım, sonuçları olumlu değerlendirerek 12 aylık hedef fiyatını 375,00 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu. 2026 tahminlerine göre hisse 5,1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. Geriye dönük 12 aylık verilere göre çarpanlar 22,8x F/K ve 5,6x FD/FAVÖK seviyesinde bulunuyor. Güçlü nakit pozisyonu, dijital satışların yüksek payı ve yeni restoran açılışları hisse için başlıca destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor.
