Deniz Yatırım, OFSYM - Ofis Yem için hedef fiyatını 69,3 TL'den 74 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Ofis Yem, 2Ç26’da satış gelirlerinde reel büyüme ve güçlü nakit yaratımı gösterdi. Şirket 5.182 milyon TL satış geliri, 524 milyon TL FAVÖK ve 228 milyon TL net kar açıkladı. Yıllık bazda satış gelirleri %6, FAVÖK %4 ve net kar %4 arttı. Buna karşın operasyonel marjlarda daralma ve yüksek finansman giderleri karlılığı baskılamayı sürdürdü.
2Ç26’da brüt kar 712 milyon TL’ye yükselirken brüt kar marjı %13,7 oldu. FAVÖK marjı 0,2 puan azalışla %10,1’e geriledi ve faaliyet giderleri/satışlar rasyosundaki artış FAVÖK’ü baskıladı. Net finansman giderinin yüksek seyri ve 74 milyon TL’lik parasal kazanç/kayıp kalemindeki olumsuz etki net kar üzerinde baskı yarattı. Buna rağmen şirketin net karı çeyreksel bazda 12 milyon TL’den 228 milyon TL’ye çıktı.
Haziran 2026 sonu itibarıyla net borç 4.891 milyon TL seviyesine gerilerken, net borç/FAVÖK oranı 0,9x oldu. İşletme faaliyetleri kaynaklı nakit akışı 1.094 milyon TL ile geçen yıla göre belirgin artış kaydetti. Maddi olmayan duran varlık alımı kaynaklı nakit çıkışı 376 milyon TL, finansman faaliyetleri kaynaklı nakit çıkışı ise 965 milyon TL olarak gerçekleşti. 6A26 döneminde karma yem üretimi %2 azalışla 433.616 ton, hammadde ticareti %6 azalışla 276.717 ton oldu.
Deniz Yatırım, 2026 yıl sonu beklentilerini satış geliri için 21.784 milyon TL, FAVÖK için 1.790 milyon TL ve net kar için 629 milyon TL olarak güncelledi. Önceki beklentiler 23.316 milyon TL satış geliri, 1.987 milyon TL FAVÖK ve 960 milyon TL net kar seviyesindeydi. Hedef fiyat 69,30 TL’den 74,00 TL’ye yükseltildi ve tavsiye TUT olarak korundu. Şirketin 2026 tahminlerine göre 7,7x FD/FAVÖK çarpanından işlem gördüğü, geriye dönük 12 aylık verilere göre ise 25,7x F/K ve 8,2x FD/FAVÖK çarpanlarının öne çıktığı belirtildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
