Deniz Yatırım, KAREL - Karel için hedef fiyatını 15 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Deniz Yatırım, Karel Elektronik için 12 aylık hedef fiyatını 15,00 TL seviyesinde korurken tavsiyesini AL olarak sürdürdü. Raporda, mevcut fiyat üzerinden getiri potansiyelinin %30,8 olduğu belirtildi. Kurum, 1Ç26 sonuçlarını olumlu değerlendirdi ve finansallarda 2025’ten devralınan toparlanmanın devam ettiğini vurguladı.
Şirket 1Ç26 döneminde yıllık bazda %11 artışla 4.747 milyon TL satış geliri açıkladı. Aynı dönemde FAVÖK 328 milyon TL olurken FAVÖK marjı %6,9 seviyesinde gerçekleşti. Net zarar 240 milyon TL oldu ve bu sonuç, beklentilerin altında kalan zarar seviyesi olarak okundu. Brüt kar 481 milyon TL’ye yükselirken brüt kar marjı %10,1’e çıktı.
Deniz Yatırım, kurumsal projeler segmentindeki güçlü toparlanmanın satış gelirini ve kârlılığı desteklediğini belirtti. İletişim sistemleri ile elektronik kart sistemlerinde zayıf operasyonel görünümün sürdüğü de raporda yer aldı. Şirketin net finansman gideri 1Ç25’te 712 milyon TL iken 1Ç26’da 465 milyon TL’ye geriledi. Ayrıca 1Ç26 itibariyle net borç 5.580 milyon TL’ye düştü ve net borç/FAVÖK oranı 3,7x seviyesine indi.
Kurumun 2026 beklentisi 20.469 milyon TL satış geliri, 2.061 milyon TL FAVÖK ve 83 milyon TL net kâr yönünde. Raporda, azalan net borç pozisyonu, net borç/FAVÖK’ün daha makul seviyelere yaklaşması ve operasyonel sonuçlardaki iyileşmenin hisse performansı açısından destekleyici olacağı ifade edildi. Deniz Yatırım, Karel Elektronik’in 2026 tahminlerine göre 7,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğünü de not etti.
