Mavi’nin 3Ç25 döneminde 12,156 milyar TL gelir, 2,66 milyar TL FAVÖK ve 1,06 milyar TL net kâr açıklayarak beklentilere paralel sonuçlar elde ettiği görülmektedir. Perakende satışlar yatay kalırken, yurt dışı satışlar yüzde 8,2 ve Türkiye satışları yüzde 0,2 daralmıştır. Toptan satışlar yüzde 4,9 gerilemiş; e-ticaret gelirleri ise yüzde 1,9 artış göstermiştir. Yılın ilk yarısında zorlu makro koşullar ve zayıf talep ortamı etkisini sürdürmüş olsa da, çeyreksel bazda önceki dönemlere göre sınırlı bir iyileşme gözlenmiştir.
Operasyonel verilere bakıldığında, perakende satış hacmi yüzde 1 artmış, Mavi.com gelirleri yüzde 13 büyümüştür. Toplam monobrand mağaza sayısı 488’e yükselmiş; ABD’de 4 yeni mağaza açılırken dolar bazlı satışlar yüzde 7,3 artmıştır. İlk dokuz ayda 7 açılış ve 5 kapanışla toplam perakende mağaza sayısı 354’e ulaşmıştır. Kartuş Kart programında ise 337 bin yeni aktif üye kazanımıyla toplam aktif üye sayısı 6,1 milyona çıkmıştır. Zorlu sektörel ortama rağmen Mavi’nin pazar payını koruması defansif konumunu desteklemektedir.
Birebir mağaza satışları 3Ç25’te TL bazlı yüzde 3,2 ve adet bazında yüzde 5,3 daralmıştır; ortalama sepet tutarı yüzde 2,2 büyümüştür. İlk dokuz ayda birebir satışlar TL bazında yüzde 8,2, adet bazında yüzde 4,7 düşmüştür. Türkiye perakende satış hacmi yüzde 2 daralırken, şirketin daha sınırlı indirim politikası nedeniyle daralmanın sektör ortalamasına kıyasla daha düşük gerçekleştiği değerlendirilmektedir.
Karlılık tarafında, çeyreklik ve yıllık bazda marj iyileşmesi sürmüştür. 3Ç25’te güçlü fiyatlama, marka konumu ve gider yönetimi sayesinde FAVÖK marjı 2,5 puan artarak yüzde 23,9’a yükselmiştir. Finansal yapıda ise net nakit pozisyonunun korunması ve düşük borçluluk (Net Borç/FAVÖK 0,26x) dikkat çekmektedir.
Genel olarak sonuçların beklentilere paralel olduğu ve pozitif değerlendirildiği görülmektedir. Sektörde okula dönüş sezonuyla hafif bir toparlanma olsa da talep tarafında belirgin bir iyileşme henüz gözlenmemektedir. Ürün fiyatlarının enflasyonun altında artması ve talep zayıflığı sektörü baskılamaya devam etmektedir. Şirket 2025 beklentilerini korurken, yatırımların önemli kısmının 2026’ya kayabileceği öngörülmektedir. Zorlu koşullara rağmen etkin yönetim, fiyatlama gücü, pazar payı ve gider optimizasyonu sayesinde kârlılığın sürdüğü ve hissenin cazip seviyelerde fiyatlandığı değerlendirilmektedir. Mavi için 62,22 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi, model portföydeki yeri korunarak sürdürülmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
