Pusula Yatırım ISCTR için hedef fiyatını 21.3 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
İş Bankası için “AL” tavsiyesi korunurken, hisse başına hedef fiyat 21,30 TL olarak belirlenmiştir. Mevcut fiyata göre yaklaşık %29 getiri potansiyeli öngörülmektedir. Yatırım tezinde bankanın beklentilere paralel performansı ve holdingleşme potansiyeli öne çıkmaktadır.
Banka 4Ç25’te 23,4 milyar TL net kâr açıklayarak piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerine çıkmıştır. Güçlü sonuçta TÜFE’ye endeksli tahvil gelirleri, emekli sandığı karşılık çözülmeleri ve kontrol altında tutulan operasyonel giderler etkili olurken, iştirak gelirleri özellikle ISMEN katkısıyla güçlü artış göstermiştir. Buna karşın özkaynak kârlılığı %25 hedefinin altında, yaklaşık %18 seviyesinde gerçekleşmiştir.
2025 genelinde TL kredi büyümesi %43 ile hedefin üzerine çıkarken, net faiz marjı genişlemesi beklentilerin altında kalmıştır. Aktif kalitesinde takipteki kredi oranı %3,2 ile hedefin hafif üzerinde gerçekleşmiş, operasyonel giderler ise %28 artışla başarılı şekilde yönetilmiştir.
2026 yılı için banka yönetimi orta %30’lar seviyesinde kredi büyümesi, %4 civarında net faiz marjı, %40 bandında komisyon geliri artışı ve orta %40’lar düzeyinde gider artışı öngörmektedir. Ayrıca NPL oranının %4, kredi risk maliyetinin ise 250 baz puanın altında tutulması hedeflenmektedir.
