Phillip Capital Menkul Değerler ISCTR için hedef fiyatını 23.8 TL olarak korudu, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
İş Bankası, 2025 yılı 4. çeyreğinde yıllık %116 artışla 23,4 milyar TL net kâr açıklayarak analist beklentilerinin oldukça üzerinde bir performans sergiledi. 2025 yılı toplam net kârı ise yıllık %48 artışla 67,4 milyar TL’ye ulaştı. Çeyrek boyunca net faiz marjındaki toparlanma devam ederken, TL kredi-mevduat makasının pozitif seyri, menkul kıymet portföyü konumlanması ve swap maliyetlerindeki dengelenme marjları destekledi. Swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz marjı 4Ç25’te çeyreksel 123 baz puan artışla yaklaşık %3,7 seviyesine yükselerek yıl genelindeki marj genişlemesinin önemli bölümünü oluşturdu.
Net ücret ve komisyon gelirleri güçlü seyrini koruyarak 4Ç25’te 38,6 milyar TL’ye ulaştı; yıllık bazda %47 büyüme kaydedildi. Ödeme sistemleri ve varlık yönetimi kaynaklı gelirler öne çıkarken, bu kalem faaliyet kârlılığını desteklemeye devam etti. Aktif kalitesi tarafında net kredi riski maliyeti yıl genelinde yönetim beklentilerine paralel seyrederken, takipteki kredi oranı yıl sonunda %3,2 seviyesinde kaldı ve yüksek karşılık oranları ile tahsilat performansı dikkat çekti.
Yönetim 2026 yılında net faiz marjında belirgin iyileşme, orta %30’lar seviyesinde TL kredi büyümesi ve net ücret-komisyon gelirlerinde yaklaşık %40 artış öngörmektedir. Ayrıca faaliyet giderlerinde kontrollü artış, aktif kalitesinde sınırlı bozulma ve sermaye yeterlilik oranının %15’in üzerinde korunması hedeflenmektedir. Bu görünüm doğrultusunda İş Bankası payları için 23,80 TL hedef fiyat ile “Endeksin Üzerinde Getiri” önerisi korunmaktadır.
