Gedik Yatırım FROTO için hedef fiyatını 118.32 TL olarak korudu, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak belirledi.
Ford Otosan, 2025’te marj ve maliyet baskılarına rağmen güçlü ihracat ve dayanıklı iç talep sayesinde sağlam bir operasyonel performans sergiledi; 4Ç’de ise beklentilerin üzerine çıktı. Toplam toptan satış hacmi yıllık %10 artışla 725 bin adede ulaşırken, ihracat yıllık %10 artışla ~603 bin adede yükseldi. Yurtiçi perakende satışlar yıllık %3 artışla ~117 bin adet ile son on yılın zirvesine ulaşsa da, artan fiyat rekabeti ve ÖTV etkisiyle pazar payı sınırlı ölçüde geriledi. Gelirler yıllık %7 artışla ~831 milyar TL’ye yükselirken, ihracat gelirlerindeki artış yurtiçi gelirdeki düşüşü telafi etti.
Düzeltilmiş FAVÖK yıllık %5 artışla 58,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve güçlü EUR paritesi sayesinde marj %7,1 ile yatay kaldı. Ancak artan finansman giderleri, düşük parasal kazançlar ve ertelenmiş vergi etkisi nedeniyle vergi öncesi kâr yıllık %19 düşüşle 39,5 milyar TL’ye geriledi; bu durum operasyonel performans ile net kâr arasındaki farkı ortaya koydu. Genel olarak 2025, Ford Otosan’ın hacim gücü ve operasyonel dayanıklılığını teyit ederken, kısa vadeli kâr kalitesinin finansman maliyetleri, kur hareketleri ve fiyatlama disiplinine duyarlı olduğunu göstermektedir.
